TORONTO, le 22 janv. /CNW/ - Banque CIBC (CM aux bourses de Toronto et de
New York) - Selon une nouvelle étude de Marchés mondiaux CIBC, un délestage
soutenu de titres au cours des six prochains mois effacera deux années de
gains à la Bourse de Toronto avant que l'indice ne reprenne de la vigueur pour
terminer l'année autour des 13 000 points.
    "Nous prévoyons un creux à 11 000 au milieu de l'année et une reprise
vigoureuse de 2 000 points au deuxième semestre de 2008 grâce à un
assouplissement de la part des banques centrales et à une réduction graduelle
des refinancements des hypothèques à risque, événements qui permettront à
l'indice de reprendre de la force", écrit Jeff Rubin, stratège en chef et
économiste en chef à Marchés mondiaux CIBC, dans son dernier rapport
économique.
    "La Bourse de Toronto, soutenue par les secteurs de l'énergie et des
ressources, sera en bonne position pour se redresser en 2009, puisque les
marchés auront pratiquement surmonté le problème des hypothèques à risque et
que les économies étrangères continueront d'afficher une croissance musclée."
    Dans ses prévisions, M. Rubin retranche aussi 100 points de base au taux
des fonds fédéraux américains et les voit à 2,5 pour cent d'ici la fin de
l'année. "Nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale retranche 50 points
de base à son taux à chacune de ses deux prochaines réunions", déclare M.
Rubin. "Bien que la réduction des taux d'intérêt ne réglera pas en elle-même
le problème de la hausse du taux de non-paiement des prêts hypothécaires et de
la chute du prix des maisons aux Etats-Unis, elle permettra de réduire
l'impact du marché des prêts hypothécaires à risque sur l'ensemble de
l'économie et sur les marchés du crédit."
    M. Rubin prévoit aussi que la Banque du Canada effectuera des coupes
franches et que son taux cible de financement à un jour chutera à 3 pour cent.
    Par suite de la révision de ses objectifs relatifs à la Bourse de Toronto
et aux taux d'intérêt, M. Rubin réduit l'exposition de son portefeuille aux
actions. A cette fin, il réduit sa pondération en actions de neuf points de
pourcentage au profit des obligations.
    "Bien que notre nouvelle pondération en actions de l'indice soit tout de
même vulnérable aux corrections à court terme sur les marchés boursiers
nord-américains, elle traduit notre optimisme quant à la santé à long terme
des marchés mondiaux de l'énergie et des ressources."
    Vous pouvez consulter le rapport intégral de Marchés mondiaux CIBC à
l'adresse :
    http://research.cibcwm.com/economic_public/download/fedjan08.pdf.

    Marchés mondiaux CIBC, division des services bancaires de gros et des
services aux entreprises de la Banque CIBC, offre une gamme complète de
produits de crédit intégré et de marchés des capitaux, de services bancaires
d'investissement et de services de banque d'affaires à des clients des marchés
financiers clés en Amérique du Nord et partout dans le monde. Nous proposons
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dans un vaste éventail de secteurs et nous fournissons des études de premier
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