Les possibilités de placement ratées pourraient priver les Canadiens de
    milliards de dollars

    TORONTO, le 7 mai /CNW/ - CIBC (CM aux bourses de Toronto et de New York)
- La volatilité élevée du marché boursier amène les investisseurs canadiens
nerveux à faire marche arrière en matière de placement et à conserver un
montant record de liquidités, selon un nouveau rapport de surveillance des
habitudes des consommateurs effectué par Marchés mondiaux CIBC.
    D'après le rapport, les Canadiens priveraient les marchés financiers de
la somme record de 45 milliards de dollars en liquidités nouvelles qu'ils y
investiraient normalement. Cette décision pourrait se traduire pour eux par la
perte de milliards de dollars en possibilités de placement manquées.
    "Malgré la remontée récente du marché boursier, les Canadiens conservent
toujours des liquidités élevées, lesquelles, en termes réels, dépassent de
15 % le niveau élevé déjà enregistré en 2001", indique Benjamin Tal,
économiste principal, Marchés mondiaux CIBC, et auteur du rapport. "La
correction ayant suivi la débâcle d'octobre 1987 du marché boursier a duré
deux mois, mais les investisseurs ont attendu jusqu'à 16 mois avant d'y
réinvestir les liquidités considérables qu'ils avaient retirées. Pendant ce
temps, le marché boursier a progressé de plus de 20 %. La même tendance a été
observée en 2001."
    Selon les calculs effectués par M. Tal, en évitant le marché boursier
pendant une si longue période après la correction de 2001, les investisseurs
canadiens ont renoncé à plus de 30 milliards de dollars, phénomène qui se
manifestera encore en 2008 selon l'économiste. "Si l'on compare la situation
de 2001 à celle d'aujourd'hui, on remarque que l'histoire se répète. Les
investisseurs se privent de milliards de dollars en revenus de placement
potentiels", ajoute M. Tal.
    L'une des principales différences qu'observe actuellement M. Tal réside
dans l'aversion beaucoup plus forte qu'avant des jeunes investisseurs pour le
risque. "L'aversion pour le risque augmentant avec l'âge, il n'est pas
surprenant de constater que les Canadiens âgés sont les premiers à privilégier
sans hésitation la sécurité que procurent les liquidités. Toutefois, il est
étonnant de voir que près de 40 % de la réserve de liquidités actuelle est
détenue par des Canadiens âgés de 25 à 49 ans. Il s'agit d'une proportion deux
fois plus élevée qu'en 2001."
    M. Tal attribue en partie cette hausse au fait qu'en 2001, les
investisseurs se sont tournés vers l'immobilier pour y placer une part des
sommes qu'ils ont retirées du marché boursier. Or, aujourd'hui, cette solution
est moins attrayante et moins abordable.
    Le rapport souligne également que l'indice de volatilité implicite de la
Bourse de Toronto, qui permet d'évaluer la nervosité des investisseurs
canadiens, a fait un bon incroyable de 80 % au cours de la dernière année. Cet
indice se trouve maintenant à un niveau n'ayant pas été atteint en plus de
cinq ans. Compte tenu des inquiétudes accrues envers le marché boursier,
l'aversion pour le risque a augmenté dans tous les groupes d'âge, et les
Canadiens cherchent refuge dans les liquidités.
    "Si l'on en croit les ventes et les rachats récents de fonds communs
d'actions, les investisseurs sont craintifs", estime M. Tal. Ce dernier
souligne que, selon la méthode de la moyenne mobile appliquée sur une période
de trois mois, les ventes nettes de fonds communs d'actions se situent
maintenant dans les valeurs négatives, ce qui constitue les pires conditions
qui soient. Comme l'indique M. Tal, au cours des six derniers mois seulement,
les fonds d'actions encaissés représentent une valeur impressionnante de
35 milliards de dollars.
    Les liquidités détenues par les ménages canadiens augmentent maintenant
au taux de 15 % d'une année sur l'autre, soit au rythme le plus élevé en plus
de six ans. Mesurée tant en termes réels qu'en valeur nominale, la valeur
actuelle des actifs liquides personnels atteint un sommet. M. Tal souligne
également que les 45 milliards de dollars en liquidités supplémentaires que
les Canadiens conservent comptent pour 10 % du total des actifs liquides
personnels au Canada.
    "La sécurité est clairement au goût du jour. Les types de fonds les plus
populaires sont de loin les fonds communs du marché monétaire. De fait, au
cours des six derniers mois, les ventes nettes cumulatives de ce type de fonds
ont augmenté huit fois plus que durant la même période l'an dernier."
    Les ventes de fonds du marché monétaire se sont établies à un sommet de
10,7 milliards de dollars dans les trois premiers mois de 2008. De plus, en
mars, les 2,6 milliards de dollars résultant des ventes nettes de fonds
communs de placement ont été investis dans le marché monétaire. Etant donné la
majoration de plus de 30 % d'une année sur l'autre du capital investi dans les
fonds du marché monétaire, le pourcentage de ces fonds par rapport au total
des fonds communs de placement est passé de 7 % en septembre 2007 à 10 %
actuellement.
    "Les fonds du marché monétaire ne sont qu'un des nombreux instruments de
placement de fonds liquides à la disposition des Canadiens. Ces fonds
représentent une valeur de près de 500 milliards de dollars", ajoute M. Tal.
"Dans ce contexte, l'inquiétude suscitée par la volatilité du marché boursier
a également amené les Canadiens à placer leurs fonds dans leurs comptes de
chèques et d'épargne, dans lesquels les soldes progressent actuellement de
plus de 7 % d'une année sur l'autre. Par ailleurs, on estime à 15 % la hausse
annuelle des fonds investis dans les comptes de courtage.
    "Il est compréhensible que les gens se tournent vers les liquidités dans
les périodes de forte volatilité. Toutefois, l'histoire récente nous a montré
que les Canadiens ont conservé leurs liquidités beaucoup trop longtemps après
la reprise des marchés. Ainsi, il est à prévoir que les investisseurs qui
restent sur la touche en attendant que s'estompe la volatilité conserveront
encore trop longtemps leurs liquidités et se priveront de milliards de dollars
en possibilités de placement perdues."
    Vous pouvez consulter le rapport intégral de Marchés mondiaux CIBC à :
http://research.cibcwm.com/economic_public/download/cwcda-080507.pdf.

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