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La Banque CIBC annonce ses résultats du troisième trimestre de 2008
TORONTO, le 27 août /CNW/ - La Banque CIBC (CM aux Bourses de Toronto et
de New York) a annoncé un bénéfice net de 71 M$ pour le troisième trimestre
terminé le 31 juillet 2008, en comparaison du bénéfice net de 835 M$ pour le
même trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice dilué par action s'est
élevé à 0,11 $, comparativement à 2,31 $ au troisième trimestre de 2007. Le
bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) était de 0,13 $(1), en
regard de 2,34 $(1) pour la même période de l'exercice précédent.
Le ratio des fonds propres de première catégorie de la Banque CIBC au
31 juillet 2008 était de 9,8 %.
Les résultats du troisième trimestre de 2008 ont été touchés positivement
par les éléments suivants :- un montant de 30 M$ (20 M$ après impôts, ou 0,05 $ par action)
représentant l'incidence positive de la variation des écarts de
taux sur l'évaluation à la valeur du marché du portefeuille de
dérivés de crédit du programme de couverture des prêts aux
entreprises de la Banque CIBC;
- un gain de 28 M$ (20 M$ après impôts et participation minoritaire, ou
0,05 $ par action) provenant de la vente de nos actions de Visa Inc.;
- un revenu d'intérêts de 27 M$ (18 M$ après impôts, ou 0,05 $ par
action) sur les nouvelles cotisations d'impôts sur les bénéfices.
Les résultats du troisième trimestre de 2008 ont été touchés négativement
par les éléments suivants :
- une perte de 885 M$ (596 M$ après impôts, ou 1,56 $ par action) liée
aux activités de crédit structuré en voie de liquidation;
- des pertes et des frais d'intérêts de 55 M$ (33 M$ après impôts, ou
0,09 $ par action) liés au règlement fiscal en instance au titre des
baux adossés;
- des indemnités de départ à payer plus élevées que la normale de 16 M$
(11 M$ après impôts, ou 0,02 $ par action).Le bénéfice net pour le troisième trimestre de 2008 se comparait à la
perte nette de 1 111 M$ du trimestre précédent. Le bénéfice dilué par action
et le bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) du troisième
trimestre de 2008 se comparaient à la perte diluée par action de 3,00 $ et à
la perte diluée par action (comptabilité de caisse) de 2,98 $(1) pour le
trimestre précédent, qui englobaient des éléments d'importance qui, regroupés,
ont eu une incidence négative de 4,59 $ par action sur les résultats.
"Bien que le contexte actuel demeure contraignant, la position de la
Banque CIBC reste robuste. Les fonds propres de la Banque CIBC sont solides et
ses activités essentielles sont bien positionnées pour obtenir un meilleur
rendement et profiter de la croissance au fur et à mesure de l'amélioration de
la conjoncture," précise Gerald T. McCaughey, président et chef de la
direction. "Nos résultats pour le trimestre considéré ont été touchés par la
conjoncture volatile et généralement difficile qui a persisté pendant presque
une grande partie du troisième trimestre, par l'incidence de nos activités
toujours en voie de liquidation et par notre volonté de nous recentrer sur nos
activités essentielles, particulièrement en ce qui a trait à Marchés mondiaux
CIBC."
La détérioration continue des titres exposés au marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation et les écarts de taux des garants
financiers ont exigé de la Banque CIBC qu'elle effectue des baisses de valeur
supplémentaires et qu'elle réévalue le risque de crédit lié aux contreparties
dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation de la Banque
CIBC.
En outre, les conditions du marché ont eu une incidence négative sur le
rendement d'autres secteurs, particulièrement sur les activités de courtage de
gros et de détail de la Banque CIBC.
Le point sur les priorités d'entreprise
La stratégie de la Banque CIBC consiste à afficher un rendement constant
et durable à long terme. A l'appui de cette stratégie, la Banque CIBC a
réalisé des progrès au cours du troisième trimestre au chapitre de ses
priorités, qui sont la solidité de l'entreprise, la productivité et la
solidité du bilan.
Solidité de l'entreprise
Marchés de détail CIBC a inscrit un bénéfice net de 572 M$, en baisse de
4 % par rapport au même trimestre de l'exercice précédent, en raison
essentiellement de revenus de trésorerie répartis moindres et de pertes sur
créances plus importantes, qui ont plus que neutralisé les résultats plus
probants au chapitre des frais.
Les revenus de Marchés de détail ont atteint 2 355 M$, en baisse de 1 %
en regard du troisième trimestre de 2007. La forte croissance des volumes au
sein des groupes de produits de la Banque CIBC et le revenu plus élevé généré
par FirstCaribbean International Bank ont été contrebalancés par le recul des
revenus de trésorerie répartis et des volumes de négociation de courtage de
détail.
Dans l'ensemble, les activités de détail de la Banque CIBC sont toujours
en bonne position. La Banque CIBC a atteint un solide taux de croissance des
volumes et a maintenu sa part de marché dans un environnement hautement
concurrentiel. Pour un deuxième trimestre d'affilée, les volumes de prêts
personnels non garantis de la Banque CIBC se sont accrus, même si la Banque
CIBC adopte une approche prudente en matière de crédit, en raison du contexte
actuel.
Les pertes sur prêts de détail se sont établies à 196 M$ au troisième
trimestre, soit 29 M$ de plus qu'au même trimestre de l'exercice précédent. La
vigueur soutenue de la croissance des soldes sur cartes l'augmentation des
provisions liées à l'expiration des créances sur cartes de crédit
antérieurement titrisées et la montée des pertes sur cartes de crédit atténuée
en partie par les pertes sur prêts personnels ont été les principaux
responsables de l'augmentation des pertes sur créances.
Au cours du trimestre, Marchés de détail CIBC a continué de déployer sa
stratégie pour offrir un accès amélioré aux clients :- ouverture de trois nouveaux centres bancaires à Milton, en Ontario, à
Calgary, en Alberta et à Smithers, en Colombie-Britannique;
- allongement des heures d'ouverture, certains centres bancaires étant
même ouverts le samedi;
- inauguration des nouvelles heures d'affaires le dimanche dans six
autres centres bancaires de la région du Grand Toronto et de
Vancouver;
- ajout de près de 100 postes dans le Centre de contact de Services
bancaires téléphoniques de Montréal. La capacité annuelle d'appels en
français et en anglais aux clients a été accrue d'un million
d'appels.
Au cours du trimestre, la Banque CIBC a également annoncé les nombreuses
améliorations à ses produits de détail :
- afin de récompenser ses clients de leur fidélité, la Banque CIBC
offre dorénavant des milles Aéroplan aux clients qui effectuent des
opérations bancaires courantes au moyen de leur Compte-chèques
MaxiOpérations CIBC;
- la Banque CIBC donne aux étudiants la possibilité d'effectuer des
opérations bancaires courantes sans frais grâce au nouveau compte
bancaire Avantage CIBC pour les étudiants;
- la Banque CIBC a également commencé à faire parvenir à certains
clients leur nouvelle carte Aéro OR CIBC Visa Infinite, la toute
nouvelle carte de crédit haut de gamme de la Banque CIBC qui offre
des avantages accrus, sans frais supplémentaires.Marchés mondiaux CIBC a inscrit une perte nette de 538 M$ au troisième
trimestre, qui englobait la perte de 596 M$ découlant des activités de crédit
structuré en voie de liquidation de la Banque CIBC et d'autres éléments
d'importance qui, regroupés, ont donné lieu à une perte nette de 20 M$. Ce
résultat se compare à la perte de 1 637 M$ du trimestre précédent, qui
incluait une perte de 1 672 M$ liée aux activités de crédit structuré en voie
de liquidation et d'autres éléments d'importance qui, regroupés, ont donné
lieu à une perte nette de 43 M$.
Les revenus du troisième trimestre provenant des activités poursuivies
par Marché mondiaux CIBC ont progressé par rapport au trimestre précédent,
surtout en raison de l'augmentation des revenus tirés des titres à revenu fixe
et des opérations de change, des programmes de couverture des prêts et des
services de banque d'affaires, augmentation neutralisée en partie par la
baisse des revenus tirés des actions mondiales et des nouvelles émissions
d'actions, une baisse qui s'explique en partie par le fait que l'activité du
marché continue d'être faible dans ces secteurs.
Le portefeuille de prêts aux grandes entreprises de la Banque CIBC fait
toujours bonne figure, les pertes sur créances atteignant 7 M$ au troisième
trimestre.
La Banque CIBC a poursuivi ses efforts sur plusieurs fronts au troisième
trimestre afin de repositionner les Services bancaires de gros CIBC pour
qu'ils affichent un rendement plus constant et plus durable.
Du côté de ses activités de crédit structuré en voie de liquidation, la
Banque CIBC a réduit davantage le montant nominal de référence de ses
positions par le truchement combiné de la résiliation et de l'amortissement de
contrats de dérivés de crédit.
La situation économique et les conditions de marché relatives aux garants
financiers pourraient changer dans l'avenir et donner lieu à des pertes
futures importantes.
Au cours du trimestre, la solidité de Marchés mondiaux CIBC s'est
manifestée dans les réalisations importantes suivantes :- Chef de file de l'activité de fusions et d'acquisitions - Marchés
mondiaux CIBC continue d'être un chef de file des opérations de
fusions et d'acquisitions au Canada en termes de volumes et de valeur
des opérations, comme l'indique son rôle de conseiller financier
auprès du conseil d'administration d'EnCana dans le cadre de la
réorganisation d'environ 70 G$ de ses actifs liés au gaz naturel et
de ses activités intégrées liées au pétrole en deux entités
distinctes, et auprès de Teck Cominco dans le cadre de l'acquisition
en cours des actifs de Fording Canadian Coal Trust au moyen d'une
opération évaluée à 14 G$ US, pour laquelle la Banque CIBC a joué le
rôle de cosyndicataire chef de file et de preneur ferme pour l'octroi
des prêts à terme et des prêts de relais d'une valeur de 9,8 G$ US
entièrement souscrits requis pour conclure l'opération;
- Chef de file de la mise en relation d'intervenants mondiaux avec le
marché canadien - Marchés mondiaux CIBC continue de se consacrer à sa
mission qui consiste à présenter le Canada au monde et à mettre le
monde en relation avec le Canada, comme le démontre son rôle de
conseiller financier auprès de Saskferco dans le cadre de la vente de
son installation de fabrication d'engrais azoté d'un montant de
1,6 G$ à Yara International, société de produits chimiques
norvégienne. Depuis l'ouverture de ses bureaux de Winnipeg au début
de 2007, Marchés mondiaux CIBC a affermi sa présence déjà importante
sur les marchés de l'agriculture et des Prairies.
- Chef de file de la prise ferme de titres de participation - Marchés
mondiaux CIBC a conservé sa position de chef de file en termes de
volumes de nouvelles émissions souscrites depuis le début de
l'exercice, et a agi à titre de syndicataire chef de file pour le
financement d'un montant de 288 M$ par H&R REIT et à titre de seul
preneur ferme d'un placement de 150 M$ US par Central Fund of Canada
Limited.Productivité
En plus de continuer d'investir dans ses activités essentielles et de les
positionner en vue de leur rendement à long terme, la Banque CIBC est fidèle à
son engagement de réaliser son objectif stratégique d'un coefficient
d'efficacité qui se situe à la médiane des grandes banques canadiennes.
L'objectif de la Banque CIBC pour 2008 consiste à garder ses charges aux
niveaux annualisés du quatrième trimestre de 2006, à l'exclusion des frais
liés à FirstCaribbean et à la restructuration de ses activités.
Les frais du troisième trimestre ont atteint 1 725 M$, en baisse en
regard de 1 819 M$ au trimestre correspondant de l'exercice précédent.
"Grâce à de meilleurs résultats en termes de revenus, au fur et à mesure
que la conjoncture s'améliore, conjugués à nos efforts soutenus pour ajuster
les activités de soutien à notre infrastructure à la lumière des récents
dessaisissements d'entreprises, nous prévoyons réaliser des progrès constants
au chapitre de la productivité", a indiqué M. McCaughey.
Solidité du bilan
La troisième priorité de la Banque CIBC est la solidité du bilan.
En 2008, la Banque CIBC entend se concentrer davantage sur cette
troisième priorité en raison de la conjoncture incertaine du marché.
Plus tôt cette année, la Banque CIBC a renforcé ses fonds propres en
émettant des actions ordinaires pour un montant de 2,9 G$.
Ces capitaux additionnels ont permis à la Banque CIBC de maintenir des
fonds propres solides, malgré l'incidence de la détérioration de la
conjoncture sur le rendement.
La principale mesure de la solidité du bilan de la Banque CIBC est le
ratio de ses fonds propres de première catégorie, qui a atteint 9,8 % à la fin
de juillet, soit bien au-delà de son objectif de 8,5 % et l'un des ratios les
plus élevés parmi les banques d'Amérique du Nord.
Le point sur les améliorations à la gestion du risque
En plus de se concentrer sur ses priorités d'entreprise, la Banque CIBC
améliore ses compétences en gestion du risque.
Au cours du trimestre, la Banque CIBC a conclu la restructuration de son
service de gestion du risque. L'élaboration de la nouvelle structure repose
sur les résultats d'une révision complète qui a été entreprise au début de
l'exercice. La nouvelle structure regroupe les cinq divisions suivantes :- Mesure, surveillance et contrôle du bilan
- Marchés financiers
- Gestion du portefeuille de crédit
- Gestion du risque des produits, Produits de cartes, Crédit de détail
et Prêts hypothécaires
- Crédit sur stock et Gestion du risque de crédit et de placementCette nouvelle structure consolide et simplifie la gestion du risque de
la Banque CIBC, tout en appuyant ses objectifs de solidifier le processus de
prise de décision, de responsabilisation et de communication à l'égard des
questions relatives au risque au sein du service et de la Banque CIBC.
Apporter davantage aux collectivités
En tant que chef de file de l'investissement communautaire, la Banque
CIBC appuie des causes qui comptent dans la vie de ses clients et de ses
employés ainsi que pour les collectivités où elle exerce ses activités. Au
cours du trimestre, la Banque CIBC a continué à démontrer son leadership dans
ce domaine.- La Banque CIBC et le YMCA de la région du Grand Toronto ont lancé
CIBC YMCA Access to Opportunity™, qui vise à préparer les nouveaux
arrivants à surmonter les obstacles auxquels ils auront à faire face
pour s'établir au Canada. Le nouveau programme comprend des
séminaires d'apprentissage financiers qui offrent aux nouveaux
arrivants l'information et les conseils requis pour se familiariser
avec le système bancaire du Canada, un programme de préparation au
milieu de travail qui permet de jumeler les nouveaux venus qualifiés
avec les emplois offerts au sein de la Banque CIBC et du secteur des
services financiers.
- Pour une troisième année, la Banque CIBC a été le principal
commanditaire du Tour CIBC Charles-Bruneau, une randonnée à vélo de
quatre jours à travers le Québec destinée à recueillir des fonds pour
soutenir la lutte des enfants atteints du cancer. Cette année, les
employés et les clients de la Banque CIBC ont recueilli 150 000 $ et
le Tour a dépassé son objectif en réunissant 700 000 $. Les fonds
recueillis seront remis au Centre de cancérologie Charles-Bruneau de
l'hôpital Sainte-Justine pour la recherche et le traitement des
enfants cancéreux.
- Les employés de la Banque CIBC en Colombie-Britannique et dans
certaines régions des Territoires du Nord-Ouest ont recueilli plus de
415 000 $ au cours de la campagne pour le BC Children's Hospital en
2008. Depuis 1995, les employés et les clients de la Banque CIBC ont
recueilli plus de 3,7 M$ au profit du BC Children's Hospital
Foundation.
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(1) Pour plus de précisions, voir la section sur les mesures non
conformes aux PCGR.
L'information figurant dans les pages qui suivent fait partie du présent
communiqué de presse.
(Le conseil d'administration de la Banque CIBC a passé en revue le
présent communiqué de presse avant sa publication. Le président et chef
de la direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC
appuient leur attestation du rapport financier du troisième trimestre et
des procédures et contrôles sur les procédures et contrôles de la Banque
CIBC. Le chef de la direction et le chef des services financiers de la
Banque CIBC présenteront volontairement une attestation à la Securities
and Exchange Commission quant à l'information financière du troisième
trimestre de la Banque CIBC, y compris les états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés ci-joints. Ils présenteront les mêmes
attestations aux Autorités canadiennes en valeurs mobilières.)
RAPPORT DE GESTION
-------------------------------------------------------------------------Le rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés figurant dans le présent rapport trimestriel et
avec le rapport de gestion de notre Reddition de comptes annuelle 2007. Les
états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été dressés selon
les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada et sont
libellés en dollars canadiens. Le rapport de gestion est en date du 27 août
2008. D'autres renseignements concernant la CIBC peuvent être obtenus sur le
site SEDAR, à l'adresse www.sedar.com et sur le site de la Securities and
Exchange Commission des Etats-Unis à l'adresse www.sec.gov. Aucune information
du site Web de la CIBC (www.cibc.com/francais) n'est censée avoir été intégrée
par renvoi aux présentes. Certains chiffres correspondants ont été reclassés
afin de rendre leur présentation conforme à celle adoptée pour la période
considérée. Un glossaire des termes utilisés dans le présent rapport
trimestriel figure aux pages 149 et 150 de notre Reddition de comptes annuelle
2007.Modifications à la présentation de l'information financière
Voici un sommaire des modifications à la présentation de l'information
financière mises en oeuvre au premier trimestre de 2008 :
- Nous avons adopté la ligne directrice Convergence internationale de
la mesure et des normes de fonds propres - Dispositif révisé, connue
sous le nom d'Accord de Bâle II. Se reporter à la section Gestion du
risque pour plus de précisions.
- Nous avons transféré les services du Groupe Entreprises de Marchés
mondiaux CIBC vers Marchés de détail CIBC. L'information des périodes
précédentes a été retraitée.
- Nous avons fait passer le revenu lié à la titrisation des secteurs
d'activité (cartes de crédit, prêts hypothécaires et crédit
personnel) au poste Divers de Marchés de détail CIBC. L'information
des périodes précédentes a été retraitée.
- Nous avons fait passer le revenu du Service Gestion-Conseil du
segment Courtage de détail à celui de Gestion d'actifs, les deux
faisant partie de Marchés de détail CIBC. L'information des périodes
précédentes a été retraitée.
- Nous avons réparti la provision générale pour pertes sur créances
entre les secteurs d'activité stratégiques (Marchés de détail CIBC et
Marchés mondiaux CIBC). Avant 2008, la provision générale (à
l'exclusion de celle liée à FirstCaribbean International Bank) était
comprise dans le poste Siège social et autres. L'information des
périodes antérieures n'a pas été retraitée.
- Nous avons reclassé la provision pour pertes sur créances relative à
la tranche non utilisée des facilités de crédit dans les autres
passifs. Avant 2008, elle était incluse dans la provision pour pertes
sur créances. L'information des périodes antérieures n'a pas été
retraitée.UN MOT SUR LES ENONCES PROSPECTIFS
De temps à autre, nous faisons des énoncés prospectifs écrits ou oraux au
sens de certaines lois en matière de valeurs mobilières, y compris le présent
rapport, dans d'autres dépôts auprès d'organismes de réglementation canadiens
ou de la SEC des Etats-Unis, et dans d'autres communications. Ces énoncés
comprennent, sans toutefois s'y limiter, des déclarations dans les sections
"Sommaire des résultats du troisième trimestre", "Le point sur les priorités
d'entreprise", "Vue d'ensemble - Evénements importants", "Vue d'ensemble -
Perspectives", "Activités en cours de liquidation", "Autres activités
choisies" et "Rétrospective du rendement financier - Impôts sur les bénéfices"
du présent rapport de gestion et d'autres déclarations concernant nos
activités, nos secteurs d'activité, notre situation financière, notre gestion
des risques, nos priorités, nos cibles, nos objectifs permanents ainsi que nos
stratégies et perspectives pour 2008 et les exercices subséquents. Ces énoncés
se reconnaissent habituellement à l'emploi de termes comme "croire",
"prévoir", "compter", "s'attendre à", "estimer" et d'autres expressions de
même nature et de verbes au futur et au conditionnel. De par leur nature, ces
énoncés prospectifs nous obligent à faire des hypothèses, notamment des
hypothèses économiques qui sont présentées dans la section "Perspectives" du
présent rapport, et sont assujettis aux risques inhérents et aux incertitudes
qui peuvent être de nature générale ou spécifique. Divers facteurs, dont
nombre sont indépendants de notre volonté, influent sur nos activités, notre
rendement et nos résultats et pourraient faire en sorte que les résultats
réels diffèrent considérablement des résultats attendus dans les énoncés
prospectifs. Ces facteurs comprennent : des changements d'ordre législatif ou
réglementaire dans les territoires où nous sommes en exploitation; les
changements apportés aux lignes directrices relatives au capital fondé sur les
risques et aux directives d'information, et leur interprétation; l'issue de
poursuites et des questions connexes; l'incidence de modifications des normes
comptables et des règles et leur interprétation; les changements apportés au
montant estimé des réserves et provisions; l'évolution des lois fiscales; la
possibilité que le taux d'imposition réel normal que nous avons estimé ne se
réalise pas; la situation ou les changements politiques; l'incidence possible
de conflits internationaux et de la guerre au terrorisme, des catastrophes
naturelles, des urgences en matière de santé publique, des perturbations
occasionnées aux infrastructures des services publics et toute autre
catastrophe sur nos activités; la fiabilité de tiers de fournir les
infrastructures nécessaires à nos activités; l'exactitude et l'exhaustivité de
l'information qui nous est fournie par nos clients et contreparties; le défaut
de tiers de remplir leurs obligations envers nous ou nos sociétés affiliées;
l'intensification de la concurrence livrée par des concurrents existants ou de
nouveaux venus dans le secteur des services financiers; l'évolution des
technologies; la tenue des marchés financiers mondiaux; les fluctuations des
taux d'intérêt et de change; la conjoncture économique mondiale et celle du
Canada, des Etats-Unis et d'autres pays où nous menons nos activités; les
changements de prix et de taux du marché qui pourraient réduire la valeur des
produits financiers; notre capacité à élaborer et à lancer des produits et
services, à élargir nos canaux de distribution existants et à en créer de
nouveaux, et à accroître les revenus que nous en tirons; les changements des
habitudes des clients en matière de consommation et d'économie; et notre
capacité à anticiper et à gérer les risques associés à ces facteurs. Cette
énumération ne couvre pas tous les facteurs susceptibles d'influer sur nos
énoncés prospectifs. Aussi ces facteurs et d'autres doivent-ils éclairer la
lecture des énoncés prospectifs sans toutefois que les lecteurs ne s'y fient
indûment. Nous ne nous engageons à mettre à jour aucun énoncé prospectif du
présent rapport ou d'autres communications, sauf si la loi l'exige.POINTS SAILLANTS FINANCIERS DU TROISIEME TRIMESTRE
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Aux dates indiquées ou pour
les trois mois terminés le
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31 juillet 30 avril 31 juillet
Non vérifié 2008 2008 2007
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Données relatives aux actions
ordinaires
Par action
- (perte) bénéfice de base 0,11 $ (3,00)$ 2,33 $
- (perte) bénéfice de base
(comptabilité de caisse)(1) 0,13 (2,98) 2,36
- (perte) bénéfice dilué(e) 0,11 (3,00) 2,31
- (perte) bénéfice dilué(e)
(comptabilité de caisse)(1) 0,13 (2,98) 2,34
- dividendes 0,87 0,87 0,77
- valeur comptable 28,40 29,01 33,05
Cours de l'action - haut 76,75 74,17 106,75
- bas 49,56 56,94 92,37
- clôture 61,98 74,17 92,50
Nombre d'actions en circulation
(en milliers)
- moyen de base 380 877 380 754 335 755
- moyen dilué 382 172 382 377 338 691
- à la fin de la période 380 732 380 770 334 595
Capitalisation boursière (en
millions de dollars) 23 598 $ 28 242 $ 30 950 $
-------------------------------------------------------------------------
Mesures de valeur
Ratio cours/bénéfice (sur 12 mois) négl. négl. 10,3
Rendement des actions (selon le
cours de clôture de l'action) 5,6 % 4,8 % 3,3 %
Ratio dividendes/bénéfice négl. négl. 33,0 %
Cours/valeur comptable 2,18 2,56 2,80
-------------------------------------------------------------------------
Résultats financiers (en millions
de dollars)
Total des revenus 1 905 $ 126 $ 2 979 $
Dotation à la provision pour
pertes sur créances 203 176 162
Frais autres que d'intérêts 1 725 1 788 1 819
Bénéfice net (perte nette) 71 (1 111) 835
-------------------------------------------------------------------------
Mesures financières
Coefficient d'efficacité 90,5 % négl. 61,1 %
Coefficient d'efficacité
(comptabilité de caisse), base
d'imposition équivalente (BIE)(1) 88,0 % négl. 59,4 %
Rendement des capitaux propres 1,6 % (37,6)% 28,3 %
Marge d'intérêts nette 1,54 % 1,57 % 1,41 %
Marge d'intérêts nette sur
l'actif productif d'intérêts
moyen 1,82 % 1,85 % 1,61 %
Rendement de l'actif moyen 0,08 % (1,29)% 1,00 %
Rendement de l'actif productif
d'intérêts moyen 0,10 % (1,52)% 1,14 %
Rendement total des actionnaires (15,25)% 2,59 % (4,6)%
-------------------------------------------------------------------------
Données du bilan et hors bilan
(en millions de dollars)
Encaisse, dépôts auprès d'autres
banques et valeurs mobilières 89 468 $ 92 189 $ 102 143 $
Prêts et acceptations 173 386 174 580 167 828
Total de l'actif 329 040 343 063 338 881
Dépôts 228 601 238 203 230 208
Capitaux propres des porteurs
d'actions ordinaires 10 813 11 046 11 058
Actif moyen 343 396 349 005 331 553
Actif productif d'intérêts moyen 290 598 296 427 290 157
Capitaux propres moyens des
porteurs d'actions ordinaires 10 664 12 328 10 992
Biens administrés 1 134 843 1 147 887 1 115 719
-------------------------------------------------------------------------
Mesures de qualité du bilan
Actions ordinaires/actif pondéré
en fonction du risque(2) 9,1 % 9,6 % 8,8 %
Actif pondéré en fonction du
risque (en milliards de
dollars)(2) 118,5 $ 114,8 $ 125,0 $
Ratio des fonds propres de
première catégorie(2) 9,8 % 10,5 % 9,7 %
Ratio du total des fonds
propres(2) 14,4 % 14,4 % 13,7 %
-------------------------------------------------------------------------
Autres renseignements
Ratio détail/gros(3) 67 %/33 % 68 %/32 % 76 %/24 %
Effectif permanent 40 251 40 345 40 315
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
Aux dates indiquées ou pour
les neuf mois terminés le
----------------------------
31 juillet 31 juillet
Non vérifié 2008 2007
-----------------------------------------------------------
Données relatives aux actions
ordinaires
Par action
- (perte) bénéfice de base (7,05)$ 6,75 $
- (perte) bénéfice de base
(comptabilité de caisse)(1) (6,99) 6,81
- (perte) bénéfice dilué(e) (7,05) 6,69
- (perte) bénéfice dilué(e)
(comptabilité de caisse)(1) (6,99) 6,75
- dividendes 2,61 2,24
- valeur comptable 28,40 33,05
Cours de l'action - haut 99,81 106,75
- bas 49,56 92,37
- clôture 61,98 92,50
Nombre d'actions en circulation
(en milliers)
- moyen de base 366 686 336 511
- moyen dilué 368 352 339 739
- à la fin de la période 380 732 334 595
Capitalisation boursière (en
millions de dollars) 23 598 $ 30 950 $
-----------------------------------------------------------
Mesures de valeur
Ratio cours/bénéfice (sur 12 mois) négl. 10,3
Rendement des actions (selon le
cours de clôture de l'action) 5,6 % 3,2 %
Ratio dividendes/bénéfice négl. 33,2 %
Cours/valeur comptable 2,18 2,80
-----------------------------------------------------------
Résultats financiers (en millions
de dollars)
Total des revenus 1 510 $ 9 120 $
Dotation à la provision pour
pertes sur créances 551 471
Frais autres que d'intérêts 5 274 5 738
Bénéfice net (perte nette) (2 496) 2 412
-----------------------------------------------------------
Mesures financières
Coefficient d'efficacité négl. 62,9 %
Coefficient d'efficacité
(comptabilité de caisse), base
d'imposition équivalente (BIE)(1) négl. 61,4 %
Rendement des capitaux propres (30,3)% 28,1 %
Marge d'intérêts nette 1,48 % 1,37 %
Marge d'intérêts nette sur
l'actif productif d'intérêts
moyen 1,74 % 1,56 %
Rendement de l'actif moyen (0,96)% 0,99 %
Rendement de l'actif productif
d'intérêts moyen (1,14)% 1,14 %
Rendement total des actionnaires (36,79)% 8,0 %
-----------------------------------------------------------
Données du bilan et hors bilan
(en millions de dollars)
Encaisse, dépôts auprès d'autres
banques et valeurs mobilières 89 468 $ 102 143 $
Prêts et acceptations 173 386 167 828
Total de l'actif 329 040 338 881
Dépôts 228 601 230 208
Capitaux propres des porteurs
d'actions ordinaires 10 813 11 058
Actif moyen 345 618 324 572
Actif productif d'intérêts moyen 293 373 284 015
Capitaux propres moyens des
porteurs d'actions ordinaires 11 384 10 808
Biens administrés 1 134 843 1 115 719
-----------------------------------------------------------
Mesures de qualité du bilan
Actions ordinaires/actif pondéré
en fonction du risque(2) 9,1 % 8,8 %
Actif pondéré en fonction du
risque (en milliards de
dollars)(2) 118,5 $ 125,0 $
Ratio des fonds propres de
première catégorie(2) 9,8 % 9,7 %
Ratio du total des fonds
propres(2) 14,4 % 13,7 %
-----------------------------------------------------------
Autres renseignements
Ratio détail/gros(3) 67 %/33 % 76 %/24 %
Effectif permanent 40 251 40 315
-----------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
(1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
(2) A compter du premier trimestre de 2008, ces mesures reposent sur le
dispositif de Bâle II alors que les trimestres précédents reposaient
sur la méthode Bâle I.
(3) Le ratio représente le capital attribué aux secteurs d'activité à la
fin de la période.
Négl. Négligeable en raison de la perte nette.
VUE D'ENSEMBLE
-------------------------------------------------------------------------Le bénéfice net pour le trimestre s'est établi à 71 M$, en regard d'un
bénéfice net de 835 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent
et d'une perte nette de 1 111 M$ au trimestre précédent. La perte nette pour
les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 s'est fixée à 2 496 M$,
comparativement au bénéfice net de 2 412 M$ de la même période en 2007.
Nos résultats pour le trimestre considéré ont été touchés par les
facteurs suivants :- la perte de 885 M$ (596 M$ après impôts) sur les activités de crédit
structuré en voie de liquidation, qui englobe les gains sur les
couvertures indicielles, déduction faite des baisses de valeur liées
à l'évaluation à la valeur du marché des positions non couvertes dans
le marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, déduction
faite des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du
marché de 12 M$ (8 M$ après impôts), les charges pour la protection
de crédit souscrite auprès de ACA Financial Guaranty Corp. (ACA) et
d'autres garants financiers de 904 M$ (609 M$ après impôts), les
gains sur les couvertures du risque de crédit lié aux contreparties
aux produits de crédit structuré de 74 M$ (50 M$ après impôts), les
pertes liées à la cession de certaines positions, ainsi que les frais
directs liés à la gestion des activités en voie de liquidation;
- des indemnités de départ à payer plus élevées que la normale de 16 M$
(11 M$ après impôts);
- un montant de 30 M$ (20 M$ après impôts) représentant l'incidence
positive de la variation des écarts de taux sur l'évaluation à la
valeur du marché du portefeuille de dérivés de crédit de notre
programme de couverture des prêts aux entreprises;
- un gain de 28 M$ (20 M$ après impôts et participation minoritaire)
provenant de la vente de nos actions de Visa Inc.;
- un revenu d'intérêts de 27 M$ (18 M$ après impôts) sur les nouvelles
cotisations d'impôt;
- des pertes et des frais d'intérêts de 55 M$ (33 M$ après impôts) sur
les baux adossés.Comparaison avec le troisième trimestre de 2007
La perte susmentionnée sur les activités de crédit structuré en voie de
liquidation constitue la principale cause de la baisse de revenus par rapport
au même trimestre de l'exercice précédent. Les pertes liées aux baux adossés,
la diminution des gains sur les dérivés de crédit de notre programme de
couverture de prêts aux entreprises et le rétrécissement des écarts de taux
des activités de détail attribuable à la faiblesse des taux d'intérêt ont
également contribué au recul. Les revenus ont été avantagés par la croissance
des volumes des cartes, des prêts hypothécaires et des dépôts. La dotation à
la provision pour pertes sur créances a grimpé en raison surtout des pertes
plus élevées sur les portefeuilles de cartes, qui s'expliquent par la
croissance des volumes et l'augmentation des provisions liées à l'expiration
de créances sur cartes de crédit antérieurement titrisées et les niveaux de
pertes plus élevés. Les frais autres que d'intérêts ont diminué, sous l'effet
surtout de la baisse de la rémunération liée au rendement, contrebalancée
partiellement par la hausse des charges liées aux indemnités de départ.
Comparaison avec le deuxième trimestre de 2008
La remontée des revenus s'explique essentiellement par la réduction des
charges pour la protection de crédit souscrite auprès de garants financiers et
par des baisses de valeur moins importantes liées à l'évaluation à la valeur
du marché des titres du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation. Les revenus pour le trimestre ont souffert de la diminution des
revenus de trésorerie, et des pertes et des frais d'intérêts sur les baux
adossés. Les frais autres que d'intérêts ont diminué par rapport au trimestre
précédent, sous l'effet surtout de la baisse des charges liées aux questions
judiciaires, en partie neutralisée par la hausse de la rémunération liée au
rendement.
Comparaison avec les neuf mois terminés le 31 juillet 2007
Les revenus pour la période considérée ont considérablement chuté en
raison des charges pour la protection de crédit souscrite auprès de garants
financiers et des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché
des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation. Ce
recul découle de la baisse des revenus tirés des activités de financement
immobilier aux Etats-Unis, de l'incidence de la vente de certaines de nos
activités américaines et du resserrement de l'écart des taux des prêts de
détail attribuable à la faiblesse des taux d'intérêt. Les revenus ont opéré
une remontée, sous la poussée des gains sur notre portefeuille de dérivés de
crédit adossés à des prêts aux entreprises, de la croissance des volumes des
cartes, des prêts hypothécaires et des dépôts ainsi que de l'acquisition de
FirstCaribbean International Bank (FirstCaribbean). La dotation à la provision
pour pertes sur créances a progressé, en raison essentiellement de la reprise
de la provision générale à la même période de l'exercice précédent et des
pertes plus importantes subies par le portefeuille de cartes attribuables à la
croissance des volumes, à l'augmentation des provisions liées à l'expiration
des cartes de crédit antérieurement titrisées et aux niveaux de pertes plus
élevés. La régression des frais autres que d'intérêts est principalement
attribuable à la baisse de la rémunération liée au rendement et à la vente de
certaines de nos activités américaines. La perte subie au cours de la période
a donné lieu à une économie d'impôts.
Nos résultats pour les périodes précédentes ont été touchés par les
éléments suivants :-------------------------------------------------------------------------
Deuxième trimestre de 2008
--------------------------
- la perte de 2,5 G$ (1,7 G$ après impôts) sur les activités de crédit
structuré en voie de liquidation, y compris les baisses de valeur
liées à l'évaluation à la valeur du marché des positions non
couvertes dans le marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation (114 M$, 77 M$ après impôts), déduction faite des gains
sur les couvertures indicielles, les charges pour la protection de
crédit souscrite auprès de ACA et d'autres garants financiers
(2,2 G$, 1,5 G$ après impôts), les gains sur les couvertures du
risque de crédit lié aux contreparties aux produits de crédit
structuré (63 M$, 42 M$ après impôts), les pertes liées à la cession
de certaines positions, ainsi que les frais directs liés à la gestion
des activités en voie de liquidation;
- des baisses de valeur de 50 M$ (34 M$ après impôts) découlant de
l'exposition au risque de crédit des contreparties aux produits
dérivés, autres que les garants financiers;
- une perte de 22 M$ (19 M$ après impôts et participation minoritaire)
sur l'ajustement au titre du premier appel public à l'épargne (PAPE)
de Visa Inc.;
- des indemnités de départ à payer de 26 M$ (18 M$ après impôts);
- une perte de change de 65 M$ (21 M$ après impôts) sur le rapatriement
des bénéfices non répartis de nos activités américaines;
- un montant de 14 M$ (9 M$ après impôts) correspondant à l'incidence
positive de la variation des écarts de taux des dérivés de crédit
adossés à nos prêts aux entreprises.
Premier trimestre de 2008
-------------------------
- une charge de 2,3 G$ (1,5 G$ après impôts) pour la protection de
crédit souscrite auprès de ACA;
- une charge de 626 M$ (422 M$ après impôts) pour la protection de
crédit souscrite auprès de garants financiers autres que ACA;
- des baisses de valeur de 473 M$ (316 M$ après impôts) liées à
l'évaluation à la valeur du marché des titres adossés à des créances
avec flux groupés (TAC flux groupés) et des titres adossés à des
créances hypothécaires à l'habitation liés au marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation, déduction faite des gains sur les
couvertures connexes;
- un montant de 171 M$ (115 M$ après impôts) représentant l'incidence
positive de la variation des écarts de taux sur notre portefeuille de
dérivés de crédit adossés aux prêts aux entreprises (128 M$, 86 M$
après impôts) et aux couvertures du risque de crédit lié aux garants
financiers (43 M$, 29 M$ après impôts);
- une perte combinée de 108 M$ (64 M$ après impôts) découlant de la
vente de certaines de nos activités américaines à Oppenheimer
Holdings Inc. (Oppenheimer), des changements apportés à l'équipe de
direction et de notre retrait de certaines autres activités et de
leur restructuration;
- un montant de 56 M$ au titre de l'incidence positive d'éléments
fiscaux favorables.
Troisième trimestre de 2007
---------------------------
- des baisses de valeur de 290 M$ (190 M$ après impôts) liées à
l'évaluation à la valeur du marché des TAC flux groupés et des titres
adossés à des créances hypothécaires à l'habitation liés au marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation, déduction faite des
gains sur les couvertures connexes;
- une reprise nette de 75 M$ (70 M$ après impôts) sur les provisions
pour les questions judiciaires;
- un montant de 77 M$ (50 M$ après impôts) correspondant à l'incidence
positive de la variation des écarts de taux des dérivés de crédit
adossés à nos prêts aux entreprises;
- un recouvrement d'impôts de 48 M$.
Deuxième trimestre de 2007
--------------------------
- des recouvrements et des reprises d'impôts sur les bénéfices
favorables de 91 M$;
- une reprise de 24 M$ (17 M$ après impôts) sur la provision générale
pour pertes sur créances;
- un montant de 10 M$ (7 M$ après impôts) correspondant à l'incidence
positive de la variation des écarts de taux des dérivés de crédit
adossés à nos prêts aux entreprises.
Premier trimestre de 2007
-------------------------
- un montant de 6 M$ (4 M$ après impôts) correspondant à l'incidence
négative de la variation des écarts de taux des dérivés de crédit
adossés à nos prêts aux entreprises.
-------------------------------------------------------------------------Evénements importants
Problématique du marché mondial du crédit
Les problèmes qui ont surgi sur le marché américain des prêts
hypothécaires à risque l'an dernier ont continué de se répercuter sur la
situation du crédit et des liquidités à l'échelle mondiale. Les activités de
crédit structuré de Marchés mondiaux CIBC ont inscrit des pertes de 885 M$
pour le trimestre (6,8 G$ pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008), en
raison essentiellement de la détérioration de la qualité du crédit des garants
financiers et des pertes liées à l'évaluation à la valeur du marché des actifs
sous-jacents, qui ont donné lieu à d'importants rajustements à la hausse de la
valeur de la protection de crédit souscrite. Nous avons continué de gérer
activement nos positions à risque au cours du trimestre, en réduisant
d'environ 1,5 G$ le montant nominal de référence de notre position à risque,
et avons dénoué les positions dans les dérivés de crédit souscrits d'un
montant équivalent, ce qui a porté la réduction totale du montant nominal de
référence à environ 3 G$ US.
En avril 2008, le Financial Stability Forum (composé de banques centrales
du G7 et de groupes de travail) a déposé des recommandations auprès des pays
du G7 afin d'augmenter les informations à fournir sur les activités
considérées comme étant à haut risque. Conformément à ces recommandations,
nous avons présenté un certain nombre d'informations connexes dans les
sections Activités en cours de liquidation et Autres activités choisies du
rapport de gestion.
Vente de certaines de nos activités américaines
En date du 1er janvier 2008, nous avons vendu à Oppenheimer Inc. nos
activités américaines de services bancaires d'investissement, nos activités de
financement à effet de levier, nos activités de négociation d'actions et nos
activités liées aux marchés des titres de créance connexes, ainsi que nos
services bancaires d'investissement et nos activités de négociation d'actions
en Israel. Au cours des neuf mois terminés le 31 juillet 2008, nous avons
inscrit une perte de 80 M$ liée à cette vente. Nous prévoyons que la vente à
Oppenheimer de certaines autres activités liées aux marchés financiers autres
qu'américains que nous exerçons au Royaume-Uni et en Asie sera conclue au
quatrième trimestre de 2008.
Les droits au titre de l'octroi d'actions subalternes de la CIBC détenues
par les employés mutés chez Oppenheimer continueront d'être acquis
conformément aux dispositions originales. Pour soutenir cette entente de
rémunération, Oppenheimer remboursera à la CIBC le coût de l'octroi d'actions
subalternes au fur et à mesure que les droits seront acquis, moment auquel
nous comptabiliserons les remboursements dans le revenu autre que d'intérêts.
En vertu de l'entente, la CIBC investira 100 M$ US dans une débenture
subordonnée émise par Oppenheimer et offrira certaines facilités de crédit à
Oppenheimer et à ses clients utilisant les services bancaires d'investissement
dans le but de contribuer aux activités d'Oppenheimer, chaque prêt étant
assujetti à l'approbation du comité du crédit de la CIBC.
La cession ne devrait pas avoir une incidence importante sur nos
résultats d'exploitation courants.
Capital-actions émis
Au cours du premier trimestre, nous avons émis 45,3 millions d'actions
ordinaires, pour un produit net de 2,9 G$, par voie de placements privés et
d'une émission publique d'actions.
Nous avons émis, par voie d'un placement privé, 23,9 millions d'actions
ordinaires, pour un produit net de 1,5 G$, à un groupe d'investisseurs
institutionnels, dont Société Financière Manuvie, La Caisse de dépôt et
placement du Québec, Cheung Kong (Holdings) Ltd. et OMERS Administration
Corporation.
Nous avons également émis 21,4 millions d'actions ordinaires, pour un
produit net de 1,4 G$, par voie d'une émission publique d'actions.
Visa Inc.
En raison de sa restructuration mondiale au cours du dernier trimestre de
2007, Visa Inc. a lancé, en mars 2008, un PAPE visant ses actions de catégorie
A au prix de 44 $ US l'action. Par suite du rachat obligatoire de 56,1 % de
nos actions et du processus de rajustement final, nous avons inscrit une perte
avant impôts de 22 M$ (19 M$ après impôts et participation minoritaire) pour
le deuxième trimestre.
En juillet 2008, nous avons vendu le reste de nos actions de Visa Inc. à
un ancien membre de la banque faisant partie du réseau de Visa, comme
l'autorisent les conditions des ententes de restructuration de Visa, et
inscrit un gain de 28 M$ (20 M$ après impôts et participation minoritaire).
Restructuration mondiale de ACA
Le 7 août 2008, en compagnie d'autres institutions, nous avons conclu une
entente avec ACA visant à restructurer les dérivés de crédit que ACA détenait
auprès de diverses contreparties. La restructuration a entraîné la résiliation
des contrats de dérivés de crédit. En retour, nous avons reçu environ 33 M$ US
au comptant, soit notre quote-part (16 %) du paiement au comptant initial.
Nous avons également reçu, au prorata, un billet sur le surplus de la
contrepartie émis par ACA, évalué à 8 M$ US. Le billet sur le surplus de la
contrepartie donne à son détenteur le droit de recevoir les rentrées
résiduelles nettes de fonds de ACA et est assujetti à l'examen et à
l'approbation de la Maryland Insurance Administration.
Nous considérons que les événements du 7 août 2008 constituent des
informations supplémentaires à l'appui de notre meilleure estimation des
montants recouvrables de ACA au 31 juillet 2008, et nous avons rajusté le
montant de l'évaluation du crédit lié à ACA, ce qui a permis de porter
11 M$ US au crédit du bénéfice net avant impôts.
Baux adossés
A compter du 1er novembre 2007, nous avons adopté l'abrégé 46 modifié
intitulé Baux adossés du Comité sur les problèmes nouveaux (CPN) de l'ICCA,
fondé sur la prise de position FASB Staff Position (FSP) FAS 13-2, "Accounting
for a Change or Projected Change in the Timing of Cash Flows Relating to
Income Taxes Generated by a Leveraged Lease Transaction".
Le CPN exige qu'un changement du calendrier estimatif des flux de
trésorerie liés aux impôts sur les bénéfices entraîne l'établissement d'un
nouveau calendrier de constatation du revenu découlant du bail adossé.
L'adoption de ces directives a entraîné l'imputation d'une charge de 66 M$ aux
soldes d'ouverture des bénéfices non répartis au 1er novembre 2007. Un montant
se rapprochant de cette imputation hors caisse sera comptabilisé dans les
revenus sur la durée restante des baux au moyen de la méthode du taux
d'intérêt effectif.
Le 5 août 2008, la Banque CIBC a reçu une offre de règlement de
l'Internal Revenue Service (IRS) au titre de ses baux adossés. Les conditions
de l'offre sont identiques à celles dont ont bénéficié les autres intervenants
de l'industrie dans le cadre de ces opérations. Cette offre entraîne une
variation supplémentaire des flux de trésorerie générés par l'offre de
règlement précédente de l'IRS, qui avaient eu une incidence sur le solde
d'ouverture des bénéfices non répartis, comme il a été mentionné précédemment.
L'état des résultats du trimestre considéré comporte une imputation avant
impôts de 22 M$ au titre d'un rajustement des revenus de location conformément
aux PCGR et une imputation avant impôts supplémentaire de 33 M$ au titre des
paiements d'intérêts sur les acomptes provisionnels insuffisants. L'offre de
règlement comprend certaines autres conditions pour lesquelles la CIBC a
demandé des clarifications à l'IRS, y compris une clause exigeant de déployer
les meilleurs efforts afin de résilier tous les baux avant le 31 décembre
2008, date à laquelle tous les avantages fiscaux liés aux baux non résiliés
seront réputés prendre fin. La CIBC dispose de 60 jours à compter du 5 août
2008 pour accepter cette offre. L'IRS fournira bientôt des renseignements
supplémentaires par écrit sur cette offre. Bien que la CIBC croie que ses
provisions et ses imputations depuis le début de l'exercice reflètent de façon
précise les conditions de l'offre de règlement de l'IRS, il est possible que
la clarification de certaines conditions par l'IRS (et l'entente sur les
montants réels) donnent lieu à des imputations supplémentaires au cours des
trimestres à venir.
Perspectives
Au dernier trimestre de l'exercice, l'économie canadienne devrait
continuer de connaître une croissance molle, freinée par la faiblesse des
exportations et par les répercussions du recul récent de l'emploi sur les
dépenses de consommation. La construction domiciliaire donne également des
signes précurseurs de ralentissement. Il est probable que les taux d'intérêt
demeureront généralement au même niveau jusqu'en 2009, la banque centrale
étant en attente d'une indication de redressement économique aux Etats-Unis.
Marchés de détail CIBC devrait tirer parti des taux de chômage toujours
historiquement bas qui favorisent la croissance des prêts et la qualité du
crédit des ménages. Un ralentissement de la hausse des prix de l'immobilier
pourrait freiner le taux de croissance des prêts hypothécaires.
Quant à Marchés mondiaux CIBC, les préoccupations au sujet du risque de
crédit, qui nuisent aux transactions mondiales par effet de levier,
entraveront vraisemblablement l'activité de fusions et d'acquisitions et de
négociation d'actions. Nous prévoyons que la demande de prêts augmentera, les
investisseurs étant moins friands de titres adossés à des créances. La
léthargie de l'économie américaine et la vigueur du dollar canadien pourraient
laisser présager une période moins clémente sur le plan du risque de crédit
lié aux grandes entreprises, pour certains secteurs de l'économie canadienne.ACTIVITES EN COURS DE LIQUIDATION
-------------------------------------------------------------------------Etant donné la conjoncture de marché incertaine et afin de nous
concentrer sur les activités essentielles de Marchés mondiaux CIBC, nous avons
réduit nos activités de crédit structuré et nos activités internationales de
financement à effet de levier et avons mis sur pied une équipe spécialisée
dont le mandat consiste à gérer les positions résiduelles et à les réduire.
-------------------------------------------------------------------------
Renseignements généraux sur les structures d'accueil
Les activités de crédit structuré sont généralement associées aux
structures d'accueil. Les structures d'accueil sont des entités juridiques,
prenant le plus souvent la forme d'une fiducie, et conçues pour répondre à des
besoins précis et limités. Les structures d'accueil sont utilisées pour
procurer une certaine liquidité du marché et créer des produits de placement
destinés aux clients, en regroupant des blocs d'actifs homogènes ou une
variété d'actifs distincts et en émettant une tranche unique de titres de
créance à court terme, appelés papier commercial adossé à des créances (PCAC),
ou des titres de créance multi-tranches à plus long terme, notamment des
tranches super prioritaires, prioritaires, subordonnées, mezzanines ou de
capitaux propres. Les structures d'accueil sont souvent désignées en fonction
du type d'actifs qu'elles regroupent, comme les TAC hypothécaires à
l'habitation, lesquels englobent des prêts hypothécaires ou des titres adossés
à des prêts avec flux groupés (TAP flux groupés) qui, à leur tour, regroupent
des créances d'entreprises. En outre, les structures d'accueil peuvent
regrouper des titres d'emprunt émis par d'autres structures d'accueil,
notamment des titres adossés à des créances hypothécaires à l'habitation, et
sont alors appelées titres adossés à des créances avec flux groupés (TAC flux
groupés). Au sein de structures plus complexes, les structures d'accueil qui
sont composées de titres émis par d'autres structures de TAC flux groupés, qui
émettent à leur tour une tranche supplémentaire de titres d'emprunt, sont
appelées des TAC flux groupés de TAC flux groupés. Notre participation dans
les structures d'accueil est présentée dans la section Arrangements hors bilan
du rapport de gestion.
-------------------------------------------------------------------------
Activités de crédit structuré en cours de liquidation
Vue d'ensemble et résultats
Les activités de crédit structuré de Marchés mondiaux CIBC englobent nos
activités exercées à titre de contrepartiste et aux fins des activités de
facilitation pour le compte de clients. Comme ces activités incluent
l'entreposage d'actifs et la structuration des structures d'accueil, il est
possible que certaines des positions que nous détenons soient non couvertes.
Nos autres activités comprennent l'intermédiation, la corrélation et la
négociation, activités qui permettent de dégager une marge sur les positions
appariées.Positions
Nos positions sont principalement réparties entre les catégories suivantes
:
Non couvertes :
- titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation;
- titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation;
Couvertes :
- par des garants financiers (titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et autres que du marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation);
- par d'autres contreparties (titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et autres que du marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation).
Résultats avant impôts
---------------------------------------------------------- --------------
Pour les
Pour les trois mois neuf mois
terminés le terminés le
------------------------------- --------------
31 juillet 30 avril 31 juillet
En millions de dollars 2008 2008 2008
---------------------------------------------------------- --------------
Compte de négociation 885 $ 2 340 $ 6 603 $
Disponibles à la vente - 144 230
---------------------------------------------------------- --------------
Total 885 $ 2 484 $ 6 833 $
---------------------------------------------------------- --------------
---------------------------------------------------------- --------------Les activités de crédit structuré ont inscrit des pertes de 885 M$ pour
le trimestre, contre des pertes de 2,5 G$ pour le trimestre précédent. Ces
pertes s'expliquent surtout par le fait que la qualité du crédit des garants
financiers s'est davantage détériorée et par les baisses de valeurs liées à
l'évaluation à la valeur du marché des actifs sous-jacents, ces facteurs ayant
donné lieu à des rajustements à la hausse importants de l'évaluation du
crédit.Changements apportés aux positions
ACA
---
Au cours du trimestre, les dérivés de crédit vendus pour lesquels nous
avons souscrit une protection auprès de ACA ont été touchés par les événements
suivants :
- la résiliation de nos dérivés de crédit vendus d'un montant nominal
de référence de 97 M$ US en raison de la défaillance des actifs sous-
jacents, ce qui a entraîné une perte de 9 M$ US pour le trimestre.
Les dérivés de crédit correspondants souscrits auprès de ACA ont
également été résiliés;
- la résiliation des contrats de dérivés de crédit vendus d'un montant
de 339 M$ US, qui a donné lieu à une perte de 2 M$ US. Par
conséquent, les dérivés de crédit correspondants souscrits auprès de
ACA n'étaient plus couverts par une protection appariée;
- l'amortissement normal a réduit de 28 M$ US le montant nominal de
référence de nos dérivés de crédit vendus et de nos dérivés de crédit
correspondants souscrits auprès de ACA.Le 7 août 2008, en compagnie d'autres institutions, nous avons conclu une
entente avec ACA visant à restructurer les dérivés de crédit que ACA détenait
auprès de diverses contreparties. La restructuration a entraîné la résiliation
des contrats de dérivés de crédit. En retour, nous avons reçu environ 33 M$ en
espèces, représentant notre quote-part (16 %) du paiement en espèces initial.
Nous avons également reçu, au prorata, un billet sur le surplus de la
contrepartie émis par ACA, évalué à 8 M$. Le billet sur le surplus de la
contrepartie donne à son détenteur le droit de recevoir les rentrées
résiduelles nettes de fonds de ACA et est assujetti à l'examen et à
l'approbation de la Maryland Insurance Administration.
A la suite de la restructuration, notre placement (montant nominal de
référence de 217 M$ US, juste valeur de 11 M$ US), et nos positions dans des
dérivés de crédit vendus (montant nominal de référence de 1 226 M$ US, juste
valeur négative de 1 097 M$ US), auparavant couverts par ACA, n'étaient plus
couverts en date du 7 août 2008.Autres
------Au cours du trimestre, outre les positions liées à ACA susmentionnées,
nous avons réduit les positions des portefeuilles d'intermédiation, de
corrélation et de négociation d'environ 1,5 G$ US, et dénoué les dérivés de
crédit souscrits connexes d'un montant similaire, de sorte que le montant
total de la réduction du montant nominal de référence s'est élevé à environ
3,0 G$ US.-------------------------------------------------------------------------
31 juillet 30 avril
En millions de dollars US, au 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Montants nominaux de référence
Placements et prêts(1) 10 261 $ 10 678 $
Dérivés de crédit souscrits(2) 34 128 35 832
-------------------------------------------------------------------------
Total des positions, montant brut 44 389 $ 46 510 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés de crédit et couvertures indicielles
souscrits 43 384 $ 44 963 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le montant nominal de référence des placements et des prêts
représente le coût du placement initial.
(2) Inclut le montant nominal de référence des dérivés de crédit vendus
ainsi que les facilités de trésorerie et de crédit.
Total des positions
Le tableau ci-dessous présente le sommaire des positions détenues dans les
activités de crédit structuré en cours de liquidation de Marchés mondiaux
CIBC. Notre filiale FirstCaribbean, qui fait partie de Marchés de détail CIBC,
détient également des titres du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation qui sont gérés séparément et figurent au tableau ci-dessous.
En millions de dollars US, au 31 juillet 2008
-------------------------------------------------------------------------
Positions(1)
----------------------------------------------
Dérivés de
crédit souscrits
et facilités de
trésorerie et
Placements et prêts de crédit(2)
----------------------------------------------
Montant Montant
nominal de Juste nominal de Juste
référence valeur(3) référence valeur(4)
----------------------------------------------
Titres du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts(6)
---------------
TAC flux groupés super
prioritaires de TAC
hypothécaires à
l'habitation mezzanines - $ - $ 278 $ 264 $
TAC hypothécaires à
l'habitation entreposés 365 20 - -
Divers(7) 146 11 - -
Couvertures indicielles - - - -
-------------------------------------------------------------------------
511 31 278 264
Couverts
--------
Autres TAC flux groupés 1 498 226 4 908 3 867
Dérivés de crédit souscrits
non appariés(8) - - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total des titres du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation 2 009 $ 257 $ 5 186 $ 4 131 $
-------------------------------------------------------------------------
Titres autres que du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts
------------
TAP flux groupés(2) 257 $ 218 $ 161 $ 12 $
Titres de créance
d'entreprises 209 187 - -
Fonds multicédants de
PCAC soutenus par des
tiers(2)(10) 459 270 639 s.o.
Titres entreposés,
autres que des TAC
hypothécaires à
l'habitation 160 78 - -
Divers(2) 254 251 94 s.o.
-------------------------------------------------------------------------
1 339 1 004 894 12
Couverts
--------
TAP flux groupés(11) 6 197 5 170 8 284 765
Titres de créance
d'entreprises - - 16 139 872
TACHC - - 777 191
Divers 716 585 2 848 303
Dérivés de crédit souscrits
non appariés - - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total des titres autres
que du marché américain
des prêts hypothécaires
à l'habitation 8 252 6 759 28 942 2 143
-------------------------------------------------------------------------
Total 10 261 $ 7 016 $ 34 128 $ 6 274 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 10 678 $ 7 529 $ 35 832 $ 6 073 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Couvertures
----------------------------------------------
Dérivés de crédit et couvertures
indicielles souscrits
----------------------------------------------
Garants financiers Autres
---------------------- ----------------------
Montant Juste Montant
nominal de valeur nominal de Juste
référence (3)(4) référence valeur(3)
----------------------------------------------
Titres du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts(6)
---------------
TAC flux groupés super
prioritaires de TAC
hypothécaires à
l'habitation mezzanines - $ - $ - $ - $
TAC hypothécaires à
l'habitation entreposés - - - -
Divers(7) - - - -
Couvertures indicielles - - 75 58
-------------------------------------------------------------------------
- - 75 58
Couverts
--------
Autres TAC flux groupés 5 789 4 695 550(9) 361
Dérivés de crédit souscrits
non appariés(8) 1 880 1 771 - -
-------------------------------------------------------------------------
Total des titres du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation 7 669 $ 6 466 $ 625 $ 419 $
-------------------------------------------------------------------------
Titres autres que du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts
------------
TAP flux groupés(2) - $ - $ - $ - $
Titres de créance
d'entreprises - - - -
Fonds multicédants de
PCAC soutenus par des
tiers(2)(10) - - - -
Titres entreposés,
autres que des TAC
hypothécaires à
l'habitation - - - -
Divers(2) - - - -
-------------------------------------------------------------------------
- - - -
Couverts
--------
TAP flux groupés(11) 13 967 1 436 529 39
Titres de créance
d'entreprises 6 959 415 9 176 475
TACHC 777 192 - -
Divers 2 871 381 730 46
Dérivés de crédit souscrits
non appariés - - 81 -
-------------------------------------------------------------------------
Total des titres autres
que du marché américain
des prêts hypothécaires
à l'habitation 24 574 2 424 10 516 560
-------------------------------------------------------------------------
Total 32 243 $ 8 890 $ 11 141 $ 979 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 32 632 $ 8 063 $ 12 331 $ 776 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------
Positions Titres du
non marché
couvertes américain
des prêts
hypothé-
caires à
l'habitation
non couverts
---------- -----------
Montant Total des
nominal de positions,
référence montant
net net(5)
---------- -----------
Titres du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts(6)
---------------
TAC flux groupés super
prioritaires de TAC
hypothécaires à
l'habitation mezzanines 278 $ 14 $
TAC hypothécaires à
l'habitation entreposés 365 20
Divers(7) 146 11
Couvertures indicielles (75) (17)
--------------------------------------------------
714
Couverts
--------
Autres TAC flux groupés 67
Dérivés de crédit souscrits
non appariés(8) -
-------------------------------------
Total des titres du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation 781 $
-------------------------------------
Titres autres que du marché
américain des prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts
------------
TAP flux groupés(2) 418 $
Titres de créance
d'entreprises 209
Fonds multicédants de
PCAC soutenus par des
tiers(2)(10) 1 098
Titres entreposés,
autres que des TAC
hypothécaires à
l'habitation 160
Divers(2) 348
-------------------------------------
2 233
Couverts
--------
TAP flux groupés(11) (15)
Titres de créance
d'entreprises 4
TACHC
Divers (37)
Dérivés de crédit souscrits
non appariés -
-------------------------------------
Total des titres autres
que du marché américain
des prêts hypothécaires
à l'habitation 2 185
-------------------------------------
Total 2 966 $
-------------------------------------
-------------------------------------
30 avril 2008 3 435 $
-------------------------------------
-------------------------------------
1) Nous avons exclu du tableau ci-dessus le total de nos placements dans
les entités suivantes, y compris ceux liés à nos activités de
trésorerie au 31 juillet 2008, dont le montant nominal de référence
est de 4 187 M$ US et la juste valeur, de 4 149 M$ US (le montant
nominal de référence du total des placements au 30 avril 2008
s'élevait à 5 309 M$ US et la juste valeur, à 5 283 M$ US. Les
montants constatés au trimestre précédent n'incluaient pas les
positions en titres du marché monétaire dans une filiale
extraterritoriale) :
- des titres d'emprunt émis par Federal National Mortgage
Association (Fannie Mae), dont le montant nominal de référence
s'élevait à 1 904 M$ US et la juste valeur, à 1 880 M$ US; par la
Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), d'un montant
nominal de référence de 1 029 M$ US et d'une juste valeur de
1 008 M$ US; par la Government National Mortgage Association
(Ginnie Mae), d'un montant nominal de référence de 198 M$ US et
d'une juste valeur de 195 M$ US; par la Federal Home Loan Banks,
d'un montant nominal de référence de 1 000 M$ US et d'une juste
valeur de 999 M$ US; et par la Federal Farm Credit Bank, d'un
montant nominal de référence de 400 M$ US et d'une juste valeur de
400 M$ US;
- des titres de participation de négociation émis par Fannie Mae
(juste valeur de 3 M$ US); et par Freddie Mac (juste valeur de
1 M$ US) qui sont couverts par des positions à découvert dans des
indices boursiers, et des titres de participation dans la Student
Loan Marketing Association (Sallie Mae) (juste valeur de 2 M$ US);
- des positions à découvert dans des titres d'emprunt,
principalement des titres à venir, de Fannie Mae (d'un montant
nominal de référence de 133 M$ US et d'une juste valeur de
131 M$ US) et de Freddie Mae (d'un montant nominal de référence de
217 M$ US et d'une juste valeur de 208 M$ US).
2) Nous avons procuré des facilités de trésorerie et de crédit à des
fonds multicédants de PCAC soutenu par des tiers (639 M$ US), à des
contreparties à des TAP flux groupés non couverts non liés au marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation (64 M$ US) et à des
contreparties à d'autres titres non couverts non liés au marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation (94 M$ US).
3) Compte tenu des rajustements de valeur des dérivés de crédit
souscrits de 6,0 G$.
4) Juste valeur des contrats, qui était généralement nulle, ou presque
nulle, au moment où ils ont été conclus.
5) Compte tenu des réductions de valeur.
6) Au 31 juillet 2008, les TAC flux groupés super prioritaires de TAC
hypothécaires à l'habitation mezzanine avaient une cote de crédit de
CC. Quant aux titres adossés à des créances hypothécaires à
l'habitation entreposés, environ 46 % avaient une cote de première
qualité, et 54 %, une cote de qualité inférieure (le pourcentage est
calculé en fonction de la valeur du marché).
7) Comprend les positions dans des titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation détenus par FirstCaribbean, venant à
échéance dans 25 à 38 ans et assortis d'une cote de crédit de AA1 à
AAA.
8) Au cours du trimestre, nous avons cédé et dénoué certaines de nos
positions dans le marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation qui étaient antérieurement couvertes, de sorte que les
dérivés de crédit souscrits ne sont plus appariés.
9) Couverts auprès d'une importante société américaine de services
financiers et d'assurance multinationale diversifiée avec laquelle la
CIBC a conclu des ententes de garantie standards.
10) La position estimative dans des titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation détenue par des fonds multicédants de
PCAC soutenus par des tiers s'élevait à 110 M$ au 31 juillet 2008.
11) Les placements et les prêts comprennent des engagements de placement
non provisionnés d'un montant nominal de référence de 318 M$ US
(331 M$ US au 30 avril 2008) et d'une juste valeur négative de
44 M$ US (31 M$ US au 30 avril 2008).
s.o. sans objet
Positions non couvertes dans des titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitationNotre position résiduelle non couverte dans des titres du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation, compte tenu des réductions
de valeur, atteignait 45 M$ US (46 M$) au 31 juillet 2008. Afin d'atténuer ce
risque, nous avons recours à des couvertures indicielles de prêts
hypothécaires à risque élevé d'un montant nominal de référence de 75 M$ US
(77 M$), dont la juste valeur était de 58 M$ US (59 M$) au 31 juillet 2008. Au
cours du trimestre, nous avons résilié des couvertures indicielles d'un
montant nominal de référence de 225 M$, en raison de la réduction de nos
positions. Nous avons réalisé des gains sur les couvertures indicielles au
cours du trimestre, déduction faite des pertes réalisées et latentes de
12 M$ US (12 M$) sur nos positions non couvertes dans des titres du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation.Positions non couvertes dans des titres autres que du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitationNos positions non couvertes dans des titres autres que du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation sont principalement réparties
entre quatre catégories : des TAP flux groupés, des titres de créance
d'entreprises, des fonds multicédants de PCAC soutenu par des tiers, des
titres entreposés autres que des TACHC, et d'autres titres. Les titres de la
cinquième catégorie, les titres adossés à des créances hypothécaires
commerciales (TACHC) détenus par FirstCaribbean, ont été vendus au cours du
trimestre.
TAP flux groupés
Nos TAP flux groupés non couverts, d'un montant nominal de référence de
418 M$ US (428 M$), étaient pour la plupart cotés AAA au 31 juillet 2008 et
étaient adossés à des blocs diversifiés de prêts européens à effet de levier
garantis prioritaires.
Titres de créance d'entreprises
Les positions non couvertes dans des titres de créance d'entreprises,
dont le montant nominal de référence s'établit à 209 M$ US (214 M$), sont
constituées à environ 21 % de titres européens, 53 % de titres canadiens et
26 % de titres d'autres pays.
Fonds multicédants de PCAC soutenu par des tiers
Nous détenons des positions dans des fonds multicédants de PCAC qui sont
partie à la "Proposition de Montréal" et dans des fonds multicédants de PCAC
qui ne sont pas partie à la Proposition de Montréal et leur procurons des
facilités de trésorerie d'un montant nominal de référence de 1 098 M$ US
(1 124 M$).Proposition de Montréal
-----------------------En date du 31 juillet 2008, nous détenions une participation nominale de
452 M$ (358 M$ au 31 octobre 2007) dans des titres de PCAC non soutenu par des
banques et assujettis à la Proposition de Montréal, y compris des titres
souscrits pour un montant nominal de référence de 94 M$ au troisième
trimestre, soit un montant bien supérieur à l'estimation par la direction de
la juste valeur de ces instruments, aux fins de réclamations. Ces titres de
PCAC non soutenu par des banques sont adossés à des créances titrisées
traditionnelles et à des titres adossés à des créances avec flux groupés
financés par emprunt ou non, dont une partie est exposée au marché américain
des prêts hypothécaires à risque élevé (le montant nominal de référence
estimatif de l'exposition au marché américain des prêts hypothécaires à risque
s'élevait à 110 M$ au 31 juillet 2008).
Nous avons également procuré une facilité de trésorerie de 270 M$ à l'un
de ces fonds multicédants, laquelle était inutilisée au 31 juillet 2008.
Conformément aux conditions de la facilité, les billets du fonds multicédant,
qui sont actuellement sans cote, doivent obtenir une cote R-1 (élevé) auprès
de DBRS, de sorte qu'il est peu probable que la facilité soit utilisée. Si,
comme nous le prévoyons, le plan de restructuration mis de l'avant par la
Proposition de Montréal réussit, nous recevrons, au troisième trimestre, des
billets prioritaires de catégorie A-1 d'un montant de 145 M$, des billets
prioritaires de catégorie A-2 d'un montant de 153 M$ et divers billets
subordonnés et effets reflet totalisant 152 M$ ainsi que 2 M$ d'intérêts
courus, en échange de notre PCAC existant d'une valeur nominale de 452 M$. Les
billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2 portent intérêt à un taux
variable qui sera inférieur à celui du marché. Les intérêts et le capital des
billets subordonnés, sous forme d'effets coupon zéro, ne seront versés que
lorsque les billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2 auront été acquittés
en totalité. Les effets reflet seront remboursés à même les flux de trésorerie
des actifs sous-jacents. Tous ces effets et ces billets devraient venir à
échéance en décembre 2016.
Sur la base de la juste valeur estimative combinée de 258 M$ de ces
effets et de ces billets, nous avons constaté une perte cumulée de 170 M$ au
cours des trimestres précédents.
Par ailleurs, conformément au plan de restructuration, nous prévoyons
participer à une facilité de financement sur marge afin de satisfaire aux
exigences en matière de garantie des fonds multicédants restructurés. Selon
les modalités de la facilité de financement sur marge, nous nous engagerons à
fournir une facilité de prêt intacte de 300 M$ qui sera utilisée dans
l'éventualité peu probable que les conditions modifiées relatives aux
déclencheurs d'appel de garantie des dérivés de crédit connexes ne soient pas
respectées et que les nouvelles fiducies qui seront créées conformément à la
Proposition de Montréal ne disposent pas de suffisamment d'actifs pour
satisfaire aux exigences en matière de garantie. Dans le cas où la facilité de
prêt était entièrement utilisée et que d'autres garanties étaient exigées,
nous serions autorisés à limiter notre engagement au montant initial de
300 M$, ce qui pourrait se traduire éventuellement par la perte de notre prêt
de 300 M$.Autres fonds multicédants de PCAC
---------------------------------Nous avons également procuré des facilités de trésorerie et de crédit à
des fonds multicédants de PCAC soutenu par des tiers qui ne sont pas partie à
la Proposition de Montréal. Au cours du trimestre, sur ces facilités, un
montant de 100 M$ a été résilié et un montant de 140 M$ a été utilisé. Les
montants prélevés sont inclus dans le poste divers des titres autres que du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation non couverts dans le
tableau de la page 14. Au 31 juillet 2008, sur ces facilités, un montant de
384 M$ procuré à des fonds multicédants américains n'était toujours pas
utilisé. Les actifs sous-jacents de ces fonds multicédants comprennent des
prêts automobiles américains (50 %) et des TAC flux groupés américains (48 %),
assortis d'échéances allant de cinq à huit ans. Une tranche de 40 M$ des
facilités inutilisées de 384 M$ est assujettie aux ententes sur les facilités
de trésorerie en vertu desquelles les fonds multicédants conservent leur droit
de rendre leurs actifs à la CIBC à la valeur nominale. Environ 87 % de ces
40 M$ sont procurés à des fonds multicédants de TAC flux groupés. En outre, au
31 juillet 2008, nous détenions des placements et avions consenti des prêts
totalisant 18 M$ dans des fonds multicédants de PCAC soutenu par des tiers qui
ne sont pas partie à la Proposition de Montréal.
Titres entreposés autres que des TAC hypothécaires à l'habitation
Une tranche de 73 % des actifs entreposés non couverts autres que des TAC
hypothécaires à l'habitation d'un montant nominal de référence de 160 M$ US
(164 M$) sont des placements dans des TAP flux groupés adossés à des blocs
diversifiés de prêts américains à effet de levier garantis prioritaires. Une
tranche d'environ 14 % de ces actifs représente des placements dans des TAC
flux groupés adossés à des titres privilégiés de fiducies exposées au marché
américain des fiducies de placement immobilier. Une tranche de 7 % est exposée
au marché immobilier commercial américain.
Divers
Nos autres positions non couvertes, dont le montant nominal de référence
s'établit à 254 M$ US (260 M$), consistent principalement en des droits
cinématographiques à recevoir (40 %), des gains de loterie à recevoir (23 %)
et des prêts hypothécaires américains assortis d'une clause d'extinction
(27 %).Positions couvertes par des garants financiers (titres du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation et autres que du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation)
ACA
---Au cours du trimestre, nous avons constaté une charge de 102 M$ US
(104 M$) à l'égard des positions couvertes par ACA. Nous avons augmenté de
12 M$ US (12 M$) nos rajustements de la valeur au titre des montants à
recevoir de ACA pour les dérivés de crédit souscrits non appariée, ce qui a
porté le total des rajustements de valeur à 3,0 G$ US (3,1 G$) au 31 juillet
2008. Dans le cadre de la restructuration de ACA susmentionnée survenue le
7 août 2008, nous avons réduit nos rajustements de l'évaluation du crédit lié
à ACA, ce qui a permis d'inscrire un crédit de 11 M$ US (11 M$) aux bénéfices.
Par conséquent, au 31 juillet 2008, la juste valeur des contrats de dérivés
conclus avec ACA totalisait 41 M$ US (42 M$), déduction faite du rajustement
de valeur.Autres contreparties
--------------------Nous avons également constaté une charge de 799 M$ US (800 M$) à l'égard
des contrats de couverture des autres garants financiers, ce qui a porté nos
rajustements de valeur à l'égard des autres garants financiers à 3,0 G$ US
(3,0 G$) au 31 juillet 2008. La juste valeur des contrats de dérivés conclus
auprès des autres garants financiers s'est établie à 2,9 G$ US (2,9 G$),
déduction faite des rajustements de valeur. D'autres pertes importantes
pourraient être comptabilisées en fonction du rendement des actifs sous-
jacents et de celui des garants financiers.
Parmi les éléments qui réduisent le risque à l'égard des garants
financiers, notons les couvertures de crédit dont le montant nominal de
référence était de 205 M$ US (210 M$) et la juste valeur, de 65 M$ US (67 M$)
au 31 juillet 2008. Au cours du trimestre, nous avons constaté un gain de
66 M$ US (68 M$) au titre de ces couvertures, compte non tenu du coût des
primes. Ces couvertures du risque de crédit sont des contrats types du marché
et sont généralement offertes par chaque assureur. Elles ne visent pas
expressément les contrats que nous avons avec chaque assureur. Après le
31 juillet 2008, nous avons résilié ces couvertures, ce qui a permis de
réaliser des gains.
Nous détenons également des prêts et des titres décomposés par tranche
qui sont en partie directement garantis par les garants financiers ou par des
obligations garanties par les garants financiers. Au 31 juillet 2008, chacune
de ces positions affichait un bon rendement et la garantie fournie par les
garants financiers totalisait environ 220 M$ US.
Les tableaux suivants présentent les montants nominaux de référence et
les justes valeurs de la protection souscrite par la contrepartie auprès des
garants financiers. La juste valeur, déduction faite des rajustements de
valeur, est incluse dans les instruments dérivés présentés dans les autres
actifs du bilan consolidé.En millions de dollars US, au 31 juillet 2008
-------------------------------------------------------------------------
Liés au marché américain des
prêts hypothécaires à
l'habitation
----------------------------------- --------------------------------
Moody's Montant PMV liée
Contre- Standard Investors Fitch nominal de Juste au risque
partie & Poor's Services Ratings référence valeur(1) de crédit
-------------------------------------------------------------------------
I AA(2)(3) A2 -(4) 75 $ 23 $ (12)$
II AA(2)(3) Aa3 -(4) 541 434 (169)
III A-(2) Ba2(5) CCC 618 573 (366)
IV BB(2) B1 CCC 533 494 (333)
V BBB-(2) B2(5)(6) CCC(6) 2 580 1 873 (807)
VI CCC - - 3 322 3 069 (3 028)
VII AAA Aaa(2) AAA - - -
VIII AAA Aaa(2) AAA - - -
IX AAA Aaa(2) AAA - - -
X A(2) A3 -(7) - - -
XI A+ A3 A+(2) - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total, garants
financiers 7 669 $ 6 466 $ (4 715)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 7 879 $ 6 223 $ (4 667)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Non liés au marché américain Total
des prêts hypothécaires à
l'habitation
-------------------------------- ---------------------
Montant PMV liée Montant Juste
Contre- nominal de Juste au risque nominal de valeur
partie référence valeur(1) de crédit référence nette
-------------------------------------------------------------------------
I 2 031 $ 292 $ (157)$ 2 106 $ 146 $
II 1 786 319 (125) 2 327 459
III 1 515 185 (118) 2 133 274
IV 2 308 222 (150) 2 841 233
V 2 678 281 (121) 5 258 1 226
VI - - - 3 322 41
VII 5 200 285 (178) 5 200 107
VIII 5 115 481 (218) 5 115 263
IX 1 491 156 (56) 1 491 100
X 2 252 200 (146) 2 252 54
XI 198 3 (1) 198 2
-------------------------------------------------------------------------
Total, garants
financiers 24 574 $ 2 424 $ (1 270) $ 32 243 $ 2 905 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 24 753 $ 1 840 $ (502) $ 32 632 $ 2 894 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Compte non tenu des rajustements de valeur.
(2) Fait l'objet d'une surveillance de crédit assortie d'incidences
négatives.
(3) Surveillance de crédit retirée en août 2008.
(4) Cote retirée en juin 2008, n'est plus noté par Fitch Ratings.
(5) Fait l'objet d'une surveillance de crédit.
(6) Fait l'objet d'une surveillance de crédit assortie d'incidences
positives depuis août 2008.
(7) Cote retirée en mai 2008, n'est plus noté par Fitch Ratings.
Les actifs sous-jacents de la position couverte par des garants financiers
figurent dans le tableau ci-dessous :
En millions de dollars US, au 31 juillet 2008
-------------------------------------------------------------------------
Liés au marché
américain des
prêts
hypothécaires Non liés au marché américain des prêts
à l'habitation hypothécaires à l'habitation
-------------- ------------------------------------------------
Montant
nominal de
référence Montant nominal de référence
-------------- ------------------------------------------------
Titres de
créance
TAP flux d'entre-
Contrepartie TAC groupés prises TACHC Divers Total
-------------------------------------------------------------------------
I 75 $ 686 $ - $ 777 $ 568 $ 2 031 $
II 541 952 - - 834 1 786
III 618 1 387 - - 128 1 515
IV 533 2 010 - - 298 2 308
V 2 580 2 678 - - - 2 678
VI 3 322 - - - - -
VII - - 5 200 - - 5 200
VIII - 4 865 - - 250 5 115
IX - 1 314 - - 177 1 491
X - 75 1 759 - 418 2 252
XI - - - - 198 198
-------------------------------------------------------------------------
Total, garants
financiers 7 669 $ 13 967 $ 6 959 $ 777 $ 2 871 $ 24 574 $
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 7 879 $ 14 075 $ 6 959 $ 777 $ 2 942 $ 24 753 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
Couverts
--------Les positions liées aux titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation, d'un montant nominal de référence de 5,8 G $
couvert par les garants financiers, comprennent des TAC flux groupés super
prioritaires dont les actifs sous-jacents sont composés à environ 45 % de TAC
hypothécaires à l'habitation à risque élevé, à environ 28 % de TAC
hypothécaires à l'habitation assortis d'une cote Alt-A, à environ 13 % de TAC
flux groupés de TACM et à environ 14 % de titres autres que du marché des
prêts hypothécaires à l'habitation. Environ 22 % des actifs sous-jacents à
risque élevé et des actifs assortis d'une cote Alt-A ont été émis avant 2006,
et 78 %, en 2006 et en 2007. Les positions à risque élevé sont celles qui ont
obtenu un résultat inférieur à 660 de la Fair Isaac Corporation (FICO), et les
actifs sous-jacents cotés Alt-A sont ceux dont le résultat de la FICO se situe
entre 660 et 720.Dérivés de crédit souscrits non appariés
----------------------------------------Les actifs de référence sous-jacents des dérivés de crédit non appariés,
dont le montant nominal de référence s'élève à 1,9 G$ et qui ont été souscrits
auprès de garants financiers, constituent des TAC flux groupés super
prioritaires dont environ 81 % sont des TAC hypothécaires à l'habitation à
risque, 1 %, des TAC hypothécaires à l'habitation assortis d'une cote Alt-A et
18 %, des TAC flux groupés de TACM. Environ 46 % des actifs sous-jacents à
risque élevé assortis d'une cote Alt-A sont des TAC hypothécaires à
l'habitation émis avant 2006, et 54%, en 2006 et en 2007.Titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitationLe tableau suivant présente des données et une description
supplémentaires des actifs sous-jacents à notre exposition aux titres autres
que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, qui est
couverte par les garants financiers.En millions de dollars US, au 31 juillet 2008
-------------------------------------------------------------------------
Montant
nominal de
référence/
Tranche
-----------
Montant
nominal de Juste Total des
référence valeur tranches(1) Haut
-------------------------------------------------------------------------
TAP flux groupés 13 967 $ 1 436 $ 82 $ 375 $
Titres de créance
d'entreprises 6 959 415 11 800
TACHC 777 192 2 453
Divers
Autres que des TAC
hypothécaires à
l'habitation américains 481 57 5 178
Titres privilégiés de
fiducie 873 175 12 128
Divers 1 517 149 13 270
-------------------------------------------------------------------------
Total 24 574 $ 2 424 $ 125 $ 2 204 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Montant
nominal de
référence/ Juste
Tranche valeur/Tranche
---------- ---------------------
Durée
moyenne
pondérée
Faible Haut Faible (en années)
-------------------------------------------------------------------------
TAP flux groupés 25 $ 46 $ - $ 5,4
Titres de créance
d'entreprises 259 93 13 4,3
TACHC 324 102 90 6,5
Divers
Autres que des TAC
hypothécaires à
l'habitation américains 20 22 - 6,9
Titres privilégiés de
fiducie 24 50 3 5,1
Divers 1 68 - 8,0
-------------------------------------------------------------------------
Total 653 $ 381 $ 106 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Subordination
---------------------
Actifs
sous-
jacents de
première
qualité(2) Moyenne Fourchette
--------------------------------------------------------------
TAP flux groupés 1 % 32 % 6 - 67 %
Titres de créance
d'entreprises 75 % 19 % 15 - 30 %
TACHC 66 % 44 % 43 - 46 %
Divers
Autres que des TAC
hypothécaires à
l'habitation américains n.d. 32 % 1 - 53 %
Titres privilégiés de
fiducie n.d. 49 % 46 - 57 %
Divers n.d. 17 % 0 - 53 %
--------------------------------------------------------------
Total
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------
(1) Une tranche constitue une portion des titres offerts dans le cadre
d'une même opération dont l'actif sous-jacent peut être un seul
actif, un groupe d'actifs, un indice ou une autre tranche. La valeur
de la tranche dépend de la valeur de l'actif sous-jacent, de la
subordination et de la structure propre à la transaction, notamment
les tests et les déclencheurs.
(2) Ou l'équivalent en fonction des cotes de crédit internes.
n.d. Non disponible.TAP flux groupés
Les TAP flux groupés, qui sont principalement des tranches assorties
d'une cote AAA comprennent des actifs d'un large éventail de secteurs, et sont
surtout concentrés dans le secteur des services (personnels et alimentaires)
(30 %), le secteur de la diffusion, de l'édition et des télécommunications (18
%) et le secteur manufacturier (15 %). Seulement 4 % des actifs se trouvent
dans le secteur de l'immobilier. L'exposition aux titres américains et aux
titres européens représente respectivement 63 % et 32 % des actifs.
Titres de créance d'entreprises
Les actifs sous-jacents des titres de créance d'entreprises comprennent
11 tranches de TAC flux groupés synthétiques super prioritaires qui se
reportent à des portefeuilles de titres de créance d'entreprises américains
(56 %) et européens (34 %) de divers secteurs, notamment le secteur
manufacturier (27 %), le secteur des institutions financières (14 %), le
secteur des télécommunications et de la câblodiffusion (10 %) et le secteur de
la vente au détail et de la vente en gros (9 %).
TACHC
Les deux tranches des portefeuilles de TACHC de référence synthétiques
adossés à des blocs de prêts hypothécaires immobiliers commerciaux sont
situées surtout aux Etats-Unis.
Divers
Les titres divers comprennent les TAC flux groupés adossés à des titres
privilégiés de fiducies, qui sont des instruments de fonds propres de deuxième
catégorie novateurs émis par les banques régionales américaines et les
assureurs américains, les titres adossés à des créances hypothécaires à
l'habitation non américains (notamment des prêts hypothécaires à l'habitation
européens) et d'autre actifs, y compris les tranches de TAC flux groupés, les
contrats de location d'aéronefs, les contrats de location de wagons et les
créances afférentes au domaine du cinéma.
Titres couverts par d'autres contreparties
Le tableau suivant présente les montants nominaux de référence et les
justes valeurs des dérivés de crédit souscrits auprès de contreparties autres
que les garants financiers. Parmi les autres contreparties qui couvrent le
risque lié aux titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation, environ 99 % ont une cote de crédit interne correspondant à une
cote de première qualité.-------------------------------------------------------------------------
Liés au Non liés au
marché américain des marché américain des
prêts hypothécaires prêts hypothécaires
à l'habitation à l'habitation
-------------------- ---------------------
Montant Montant
En millions de dollars nominal de Juste nominal de Juste
US, au référence valeur référence valeur
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières non
bancaires 550 $ 361 $ 309 $ 18 $
Banques - - 948 66
Fonds multicédants canadiens - - 9 176 475
Gouvernements - - - -
Divers - - 2 1
-------------------------------------------------------------------------
Total 550 $ 361 $ 10 435 $ 560 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total
------------------------------------------
Montant nominal de Juste valeur
référence
-------------------- --------------------
31 juillet 30 avril 31 juillet 30 avril
2008 2008 2008 2008
En millions de dollars
US, au
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières non
bancaires 859 $ 992 $ 379 $ 305 $
Banques 948 1 434 62 28
Fonds multicédants canadiens 9 176 9 256 475 245
Gouvernements - 347 - -
Divers 2 2 1 1
-------------------------------------------------------------------------
Total 10 985 $ 12 031 $ 917 $ 579 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les actifs sous-jacents de la position couverte par des contreparties
autres que les garants financiers figurent dans le tableau ci-dessous.
-------------------------------------------------------------------------
Liés au marché Non liés au marché
américain des prêts américain des prêts
hypothécaires hypothécaires à
à l'habitation l'habitation
------------------- ----------------------------------
Montant nominal Montant nominal de
de référence référence
------------------- ----------------------------------
Titres de
créance
En millions de dollars US, TAP flux d'entre-
au 31 juillet 2008 TAC(1) groupés(2) prises Divers(3)
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières
non bancaires 550 $ - $ - $ 309 $(4)
Banques - 529 - 419(4)
Fonds multicédants canadiens - - 9 176 -
Gouvernements - - - -
Divers - - - 2(4)
-------------------------------------------------------------------------
Total 550 $ 529 $ 9 176 $ 730 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 591 $ 529 $ 9 256 $ 1 655 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le montant de 550 M$ US représente les TAC flux groupés super
prioritaires dont environ 76 % sont des TAC hypothécaires à
l'habitation à risque, 3 %, des TAC hypothécaires à l'habitation
assortis d'une cote Alt-A, 10 %, des TAC flux groupés de TACM et
11 %, des titres autres que du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation. Les TAC hypothécaires à l'habitation à
risque et les TAC hypothécaires à l'habitation assortis d'une cote
Alt-A ont tous été émis avant 2006.
(2) Les actifs sous-jacents sont composés à 3 % d'actifs de première
qualité, les positions nord-américaines représentant 4 % des actifs
et les positions européennes, 96 %. Les principales concentrations
sectorielles se trouvent dans le secteur des services (40 %), le
secteur manufacturier (20 %) et les secteurs de la diffusion et des
communications (14 %), alors que seulement 3 % des actifs
appartiennent au secteur de l'immobilier.
(3) Les actifs sous-jacents sont composés à 71 % d'actifs de première
qualité ou sont assortis d'une cote équivalente. Les positions nord-
américaines représentent 36 % des actifs et les positions
européennes, 31 %. Les principales concentrations sectorielles se
trouvent dans le secteur des services financiers et des banques
(31 %), les secteurs de la diffusion, de l'édition et des
télécommunications (14 %) et les secteurs minier, pétrolier et gazier
(12 %), alors que seulement 2 % des actifs sont du secteur de
l'immobilier.
(4) Comprend principalement des swaps sur défaillance liés à un débiteur
particulier qui couvrent les swaps sur défaillance liés à un débiteur
particulier et les titres vendus.Fonds multicédants canadiens
Nous souscrivons une protection de dérivés de crédit auprès de fonds
multicédants canadiens et générons une marge excédentaire en cédant cette
protection à des tiers. Les portefeuilles de référence sont constitués
d'indices diversifiés de créances d'entreprises et d'obligations de sociétés.
Ces fonds multicédants respectent leurs ententes quant aux garanties données
et ont consenti des garanties d'un montant supérieur au risque de marché
courant. L'une des contreparties à ces fonds multicédants, Great North Trust,
est soutenue par la CIBC et les autres contreparties aux fonds multicédants
sont partie à la Proposition de Montréal.-------------------------------------------------------------------------
En millions de Montant Evaluation Biens
dollars US, au Actifs nominal de à la valeur donnés en
31 juillet 2008 sous-jacents référence(1) du marché garantie(2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants
------------------
Great North Trust Indice de
crédit des
entreprises,
qualité
supérieure(3) 4 826 $ 291 $ 406 $(4)
Nemertes I/
Nemertes II 160 entreprises
de qualité
supérieure(5) 4 350 184 462
-------------------------------------------------------------------------
Total 9 176 $ 475 $ 868 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 9 256 $ 245 $ 766 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Ces positions ont une échéance allant de 5 à 8 ans.
(2) Comprend les billets de première qualité émis par des fonds
multicédants soutenus par des tiers, les billets à taux variables des
sociétés, le papier commercial émis par les fonds multicédants de
titrisation soutenus par la CIBC, et les acceptations bancaires de la
CIBC et les engagements en matière de financement.
(3) Portefeuille statique de 125 sociétés nord-américaines de référence,
qui ont obtenu une cote de qualité supérieure à la date de création
de l'indice, et dont 85 % ont une cote d'au moins Baa3. Parmi les
entités de référence, 123 sont des entités américaines. Les garants
financiers constituent environ 2,4 % du portefeuille. Le point
d'attache se situe à 30 % et il n'existe aucune exposition directe au
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation ou au marché
immobilier commercial américain.
(4) Comprennent les engagements financiers de 114 M$ US (avec indemnités)
de certains investisseurs tiers dans Great North Trust.
(5) Portefeuille statique de 160 sociétés de référence, dont 91,3 %
étaient des sociétés de qualité supérieure à la date de l'opération,
et 87 % des entités ont actuellement une cote d'au moins Baa3
(qualité supérieure). Parmi les entités de référence, 77 sont des
entités américaines. Les garants financiers constituent environ 2,5 %
du portefeuille. Le point d'attache se situe à 20 % et il n'existe
aucune exposition directe au marché américain des prêts hypothécaires
à l'habitation ou au marché immobilier commercial américain. Nereus
soutient les fiducies Nemertes I et Nemertes II.Activités de financement à effet de levier
Nous procurons du financement à effet de levier à des clients présentant
un risque élevé afin de faciliter leurs activités d'acquisition, d'acquisition
par emprunt et de restructuration. Nous garantissons généralement le crédit
financier à effet de levier et syndiquons la majorité des prêts, activités
pour lesquelles nous touchons des honoraires tout au long du processus.
Nous avons vendu nos activités américaines de financement à effet de
levier, dans le cadre de la vente de certaines de nos activités américaines à
Oppenheimer et nous sommes en voie de liquider nos activités de financement à
effet de levier en Europe.
De même que pour les activités de crédit structuré en cours de
liquidation, le risque inhérent à nos activités de financement à effet levier
en Europe en voie d'être liquidées est également géré par une équipe
spécialisée qui a pour mandat de réduire le portefeuille résiduel. Au 31
juillet 2008, nous avons financé des prêts à effet de levier de 924 M$ (851 M$
au 30 avril 2008), dont des prêts totalisant 1 M$ (néant au 30 avril 2008)
sont considérés comme douteux, ainsi que des lettres de crédit et des
engagements non émis de 288 M$ (374 M$ au 30 avril 2008), dont 23 M$ (néant au
30 avril 2008) sont considérés comme douteux. En outre, nous avons inscrit une
perte de 5 M$ liée à la provision pour pertes sur créances à l'égard des prêts
douteux et des engagements non émis au cours du trimestre.
Nos positions dans des prêts à effet de levier européens sont présentées
ci-dessous :-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, Montants Montants
au 31 juillet 2008 tirés(1) non utilisés(1)
-------------------------------------------------------------------------
Construction 85 $ 37 $
Secteur manufacturier 312 111
Services 254 63
Transports et services publics 41 33
Négociation en gros 232 44
-------------------------------------------------------------------------
Total 924 $ 288 $
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend la perte de valeur.
AUTRES ACTIVITES CHOISIES
-------------------------------------------------------------------------Conformément aux recommandations du Financial Stability Forum, cette
section donne des précisions sur d'autres activités choisies.
Activités de titrisation
Nos activités de titrisation offrent à nos clients un accès à du
financement sur le marché des titres de créance. Nous soutenons plusieurs
fonds multicédants au Canada qui acquièrent des blocs d'actifs financiers de
nos clients, puis émettent du papier commercial aux investisseurs pour
financer ces acquisitions. Nous procurons généralement aux fonds multicédants
des facilités de garantie de liquidité pour papier commercial et des services
de distribution de titres, de comptabilité, de gestion des liquidités et
d'autres services financiers.
Au 31 juillet 2008, nous détenions des titres de PCAC émis par les fonds
multicédants que nous soutenons totalisant 44 M$ (3,1 G$ au 31 octobre 2007),
et les facilités de garantie de liquidité consenties à ces fonds multicédants
s'élevaient à 9,8 G$. Nous avions également procuré des facilités de crédit de
60 M$ à ces fonds multicédants au 31 juillet 2008.
Le tableau suivant présente les actifs sous-jacents donnés en garantie et
l'échéance moyenne de chaque type d'actif détenu dans nos fonds multicédants.-------------------------------------------------------------------------
Durée estimative
En millions de dollars, moyenne pondérée
au 31 juillet 2008 Montant capitalisé (en années)
-------------------------------------------------------------------------
Catégorie d'actif
Prêts hypothécaires à l'habitation 3 642 $ 2,3
Location de véhicules 2 709 1,2
Prêts aux franchises 785 1,7
Prêts automobiles 608 1,1
Cartes de crédit 975 4,6(1)
Financement de stocks
des détaillants 487 1,3
Locations de matériel et
prêts pour le matériel 351 1,4
Divers 26 1,9
-------------------------------------------------------------------------
Total 9 583 $ 2,0
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 12 160 $ 2,0
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Sur la base de la période de rechargement et de la période
d'amortissement considérées pour l'opération.Les billets à court terme émis par les fonds multicédants sont adossés
aux actifs susmentionnés. Ces actifs ont dégagé un rendement conforme aux
critères qu'ils sont tenus de rencontrer pour conserver la cote de crédit des
billets émis par les fonds multicédants.
Nous avons également titrisé nos prêts hypothécaires et nos créances sur
cartes de crédit. D'autres renseignements sur les opérations de titrisation
effectuées au cours du trimestre figurent à la note 6 afférente aux états
financiers consolidés.
Financement immobilier aux Etats-Unis
Dans notre segment de financement immobilier aux Etats-Unis, nous
exploitons une plateforme de services complets qui assure le montage des prêts
hypothécaires commerciaux à des clients du marché intermédiaire. Le programme
de construction offre un taux de financement variable pour les propriétés en
construction. Le programme intermédiaire de construction offre des taux de
financement fixes et variables pour les propriétés qui sont entièrement
louées, dont une partie reste encore à louer ou à rénover. Après la phase de
construction et la phase intermédiaire et une fois que les biens sont prêts à
devenir productifs, nous offrons aux emprunteurs du financement à taux fixe
dans le cadre du programme permanent. Ces prêts hypothécaires commerciaux sont
ensuite vendus aux programmes de titres adossés à des créances hypothécaires
commerciales. L'activité continue d'avoir des capacités de négociation et de
distribution de TACHC. Au 31 juillet 2008, le groupe détenait des TACHC d'une
valeur marchande de 3,3 M$ US. Le tableau ci-dessous présente un sommaire de
nos positions dans ce segment au 31 juillet 2008.-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars US, Engagements non Prêts
au 31 juillet 2008 capitalisés capitalisés(2)
-------------------------------------------------------------------------
Programme de prêt à la construction 298 $ 622 $
Programme de crédit relais 164 1 129
Prêts hypothécaires commerciaux à
taux fixe - 151(1)
-------------------------------------------------------------------------
Total 462 $ 1 902 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 413 $ 1 944 $
-------------------------------------------------------------------------
(1) Représente la valeur marchande des prêts provisionnés de 209 M$ US.
(2) Des prêts provisionnés de 190 M$ sont couverts économiquement au
moyen de swaps sur taux d'intérêt et de swaps sur rendement total.
Les prêts sont consentis aux sociétés du secteur immobilier
commercial et sont assortis d'échéance variant de 1 an à 2 ans.
RETROSPECTIVE DU RENDEMENT FINANCIER
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
---------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
juillet avril juillet juillet juillet
En millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts 1 327 $ 1 349 $ 1 180 $ 3 830 $ 3 318 $
Revenu autre que
d'intérêts 578 (1 223) 1 799 (2 320) 5 802
-------------------------------------------------------------------------
Total du revenu 1 905 126 2 979 1 510 9 120
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 203 176 162 551 471
Frais autres que
d'intérêts 1 725 1 788 1 819 5 274 5 738
-------------------------------------------------------------------------
(Perte) bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices et
participations sans
contrôle (23) (1 838) 998 (4 315) 2 911
Charge (économie)
d'impôts (101) (731) 157 (1,834) 479
Participations sans
contrôle 7 4 6 15 20
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte nette) 71 $ (1 111)$ 835 $ (2 496)$ 2 412 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Revenu net d'intérêts
Le revenu net d'intérêts a augmenté de 147 M$, ou 12 %, par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
diminution des frais d'intérêts des activités de négociation, de la croissance
des volumes des produits de détail, du revenu d'intérêts sur les nouvelles
cotisations d'impôts et de la hausse du revenu d'intérêts de FirstCaribbean.
Ces facteurs ont été neutralisés en partie par les frais d'intérêts liés aux
baux adossés.
Le revenu net d'intérêts a diminué de 22 M$, ou 2 %, par rapport au
trimestre précédent, principalement en raison de la diminution des frais
d'intérêts liés aux baux adossés, partiellement neutralisée par la croissance
des volumes de produits de détail, le revenu d'intérêts sur les nouvelles
cotisations d'impôts et par le fait que le trimestre comptait deux jours de
plus.
Pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008, le revenu net d'intérêts
a augmenté de 512 M$, ou 15 %, par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent, surtout en raison de la croissance des volumes des
produits de détail, de la diminution du revenu d'intérêts des activités de
négociation, des frais d'intérêts plus élevés de FirstCaribbean, du revenu
d'intérêts sur les nouvelles cotisations d'impôts et du fait que le trimestre
comptait un jour de plus. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par les
frais d'intérêts liés aux baux adossés.
Revenu autre que d'intérêts
Le revenu autre que d'intérêts a été inférieur de 1 221 M$, ou 68 %, à
celui du même trimestre de 2007, en raison principalement des charges pour la
protection de crédit souscrite auprès de garants financiers et des baisses de
valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché des titres du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation. Par ailleurs, la diminution
des activités de négociation, l'incidence de la vente de certaines de nos
activités américaines, le recul du revenu tiré d'instruments financiers
désignés à la juste valeur et des gains sur les valeurs disponibles à la vente
ont aussi contribué à ce fléchissement.
Le revenu autre que d'intérêts a été supérieur de 1 801 M$ à celui du
trimestre précédent, en raison principalement de la diminution des charges
pour la protection de crédit souscrite auprès de garants financiers et des
baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché des titres du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation. En outre, la
progression des activités de négociation, la perte de change subie au
trimestre précédent sur le rapatriement des bénéfices non répartis de nos
activités américaines et la hausse des gains sur les valeurs disponibles à la
vente sont autant de facteurs à avoir favorisé cette augmentation.
Pour la période de neuf mois terminée le 31 juillet 2008, le revenu autre
que d'intérêts a été inférieur de 8 122 M$ à celui de la même période de 2007,
du fait surtout des charges pour la protection de crédit souscrite auprès de
garants financiers et des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur
du marché des titres du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation. Par ailleurs, la diminution des activités de négociation,
l'incidence de la vente de certaines de nos activités américaines, le recul du
revenu tiré d'instruments financiers désignés à la juste valeur ainsi que des
gains sur les valeurs disponibles à la vente ont contribué à ce fléchissement.
Ces facteurs ont été en partie contrebalancés par la hausse des gains sur les
dérivés de crédit.
Dotation à la provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 41 M$,
ou 25 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent,
surtout en raison de la hausse des pertes dans le portefeuille des cartes
attribuable à la croissance des volumes, à l'augmentation de la dotation à la
provision se rapportant à l'échéance des créances antérieurement titrisées
dans le segment des cartes et aux pertes plus importantes. Ces facteurs ont
été partiellement contrebalancés par les améliorations dans le portefeuille de
prêts personnels. Les pertes plus importantes subies par Marchés mondiaux CIBC
aux Etats-Unis et en Europe ont également contribué à cette augmentation.
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 27 M$,
ou 15 %, par rapport au trimestre précédent, surtout en raison de
l'augmentation des pertes dans le portefeuille des cartes pour les raisons
susmentionnées.
La dotation à la provision pour pertes sur créances pour les neuf mois
terminés le 31 juillet 2008 a progressé de 80 M$, ou 17 %, en regard de la
même période en 2007. Les pertes plus élevées subies par le portefeuille de
cartes attribuables aux facteurs susmentionnés et aux reprises moins élevées
de Marchés mondiaux CIBC en Europe, et par les portefeuilles de prêts aux
entreprises et aux gouvernements ont été partiellement compensées par les
améliorations dans le portefeuille de crédit personnel. Le deuxième trimestre
de 2007 a profité d'une reprise de 24 M$ de la provision générale.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 94 M$, ou 5 %, par rapport
au même trimestre de l'exercice précédent, surtout en raison de la diminution
de la rémunération liée au rendement, des commissions, des charges de
retraite, des frais de télécommunication et des frais informatiques. Ces
diminutions ont été en partie contrebalancées par la hausse des frais
juridiques.
Les frais autres que d'intérêts ont connu une baisse de 63 M$, ou 4 %,
par rapport au trimestre précédent, sous l'effet principalement de la
diminution des frais juridiques, en partie neutralisée par la hausse de la
rémunération liée au rendement.
Les frais autres que d'intérêts ont reculé de 464 M$, ou 8 %, pour la
période de neuf mois terminée le 31 juillet 2008 par rapport à la période
correspondante de 2007. Ce recul a découlé essentiellement de la diminution de
la rémunération liée au rendement, contrebalancée en partie par la hausse des
frais juridiques. Les résultats du trimestre considéré ont été avantagés par
la baisse des commissions, des charges de retraite et des frais de
communication.
Impôts sur les bénéfices
L'économie d'impôts sur les bénéfices s'est établie à 101 M$ par rapport
à une charge d'impôts de 157 M$ au même trimestre de l'exercice précédent.
Cette variation a été entraînée principalement par la réduction du revenu. Les
résultats du trimestre précédent ont également été favorisés par les
recouvrements d'impôts. L'économie d'impôts réalisée au cours du trimestre
considéré est plus importante que la perte avant impôts sur les bénéfices et
participations sans contrôle, du fait que les bénéfices sont gagnés dans des
territoires où les taux d'imposition sont différents. L'économie d'impôts sur
les bénéfices a diminué de 630 M$ en regard du trimestre précédent, surtout en
raison de la diminution de la perte avant impôts sur les bénéfices.
L'économie d'impôts pour la période de neuf mois terminée le 31 juillet
2008 a atteint 1 834 M$, comparativement à une charge de 479 M$ pour la même
période de 2007. L'économie d'impôts s'explique par la perte subie au cours de
la période considérée.
Le taux de recouvrement d'impôts réel a atteint 439,1 % pour le
trimestre, en regard de 15,7 % pour le trimestre correspondant de l'exercice
précédent et de 39,8 % pour le trimestre précédent. Le taux élevé de
recouvrement d'impôts du trimestre considéré est attribuable au facteur
susmentionné. Le taux de recouvrement d'impôts réel pour les neuf mois
terminés le 31 juillet 2008 s'est établi à 42,5 % comparativement à un taux
d'imposition réel de 16,5 % pour la période correspondante de 2007.
A la fin du trimestre, notre actif d'impôts futurs atteignait 1,3 G$,
déduction faite d'une provision pour moins-value de 82 M$ US (84 M$). L'actif
d'impôts futurs comprend des reports en avant de pertes fiscales canadiennes
autres qu'en capital de 954 M$ qui viennent à échéance dans 20 ans, et un
montant de 68 M$ lié aux reports en avant de pertes fiscales canadiennes en
capital n'ayant pas de date d'échéance. Les normes comptables exigent qu'une
provision pour moins-value soit établie lorsqu'il est plus probable
qu'improbable que la totalité ou qu'une partie des actifs d'impôts futurs ne
seront pas réalisés avant leur échéance. Bien que la réalisation ne soit pas
assurée, nous sommes d'avis, d'après toutes les informations dont nous
disposons, qu'il est plus probable qu'improbable que tous les actifs d'impôts
futurs, déduction faite de la provision pour moins-value, seront réalisés.
Change
Nos résultats libellés en dollars américains ont subi l'incidence des
fluctuations de change du dollar américain par rapport au dollar canadien. Le
dollar canadien s'est apprécié de 5 % en moyenne par rapport au dollar
américain en regard du troisième trimestre de 2007, ce qui a donné lieu à une
diminution de 11 M$ de la valeur convertie des bénéfices des établissements
dont la monnaie fonctionnelle est le dollar américain.
Le dollar canadien s'est déprécié de 1 % en moyenne par rapport au dollar
américain en regard du trimestre précédent, qui a entraîné une augmentation de
1 M$ de la valeur convertie des bénéfices des établissements dont la monnaie
fonctionnelle est le dollar américain.
Le dollar canadien s'est apprécié de 11 % en moyenne par rapport au
dollar américain pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 en regard de
la même période de 2007, d'où la diminution de 223 M$ de la valeur convertie
des bénéfices des opérations dont la monnaie fonctionnelle est le dollar
américain.Revue de l'information financière trimestrielle
2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars,
sauf les données par
action pour les trois 31 30 31 31 31
mois terminés le juillet avril janv. oct. juillet
-------------------------------------------------------------------------
Revenus
Marchés de détail CIBC 2 355 $ 2 239 $ 2 371 $ 2 794 $ 2 386 $
Marchés mondiaux CIBC (598) (2 166) (2 957) 5 455
Siège social et autres 148 53 65 147 138
-------------------------------------------------------------------------
Total du revenu 1 905 126 (521) 2 946 2 979
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 203 176 172 132 162
Frais autres que d'intérêts 1 725 1 788 1 761 1 874 1 819
-------------------------------------------------------------------------
(Perte) bénéfice avant
impôts sur les bénéfices
et participations
sans contrôle (23) (1 838) (2 454) 940 998
Charge (économie) d'impôts (101) (731) (1 002) 45 157
Participations sans contrôle 7 4 4 11 6
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette) 71 $ (1 111)$ (1 456)$ 884 $ 835 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
par action
- de base 0,11 $ (3,00)$ (4,39)$ 2,55 $ 2,33 $
- dilué(e)(1) 0,11 $ (3,00)$ (4,39)$ 2,53 $ 2,31 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
2007 2006
-----------------------------------------------------
En millions de dollars,
sauf les données par
action pour les trois 30 31 31
mois terminés le avril janv. oct.
-----------------------------------------------------
Revenus
Marchés de détail CIBC 2 309 $ 2 273 $ 2 171 $
Marchés mondiaux CIBC 606 662 572
Siège social et autres 135 156 147
-----------------------------------------------------
Total du revenu 3 050 3 091 2 890
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 166 143 92
Frais autres que d'intérêts 1 976 1 943 1 892
-----------------------------------------------------
(Perte) bénéfice avant
impôts sur les bénéfices
et participations
sans contrôle 908 1 005 906
Charge (économie) d'impôts 91 231 87
Participations sans contrôle 10 4 -
-----------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette) 807 $ 770 $ 819 $
-----------------------------------------------------
-----------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
par action
- de base 2 29 $ 2 13 $ 2 34 $
- dilué(e)(1) 2 27 $ 2 11 $ 2 32 $
-----------------------------------------------------
-----------------------------------------------------
(1) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice (la perte) dilué(e) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice (la perte) dilué(e) par action seront
identiques.Les facteurs saisonniers ont eu une incidence modérée sur nos résultats
trimestriels. Le premier trimestre est généralement caractérisé par une hausse
des achats par carte de crédit pendant la période des Fêtes. Le deuxième
trimestre compte moins de jours comparativement aux autres trimestres, ce qui
engendre de façon générale une diminution du bénéfice. Pendant les mois d'été
(juillet - troisième trimestre et août - quatrième trimestre), les niveaux
d'activité sur les marchés financiers sont généralement à la baisse, ce qui a
une incidence sur nos activités de courtage, de gestion de placements et de
gros.
L'acquisition de FirstCaribbean s'est traduite par une augmentation du
revenu de Marchés de détail CIBC depuis le premier trimestre de 2007. De plus,
les revenus ont été particulièrement élevés au quatrième trimestre de 2007 en
raison du gain lié à la restructuration de Visa. Les revenus de Marchés
mondiaux CIBC ont été touchés négativement depuis le troisième trimestre de
2007 par les baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché des
TAC flux groupés et des titres adossés à des créances hypothécaires à
l'habitation, tout particulièrement pendant les trois trimestres de l'exercice
en cours en raison des charges pour la protection de crédit souscrite auprès
de garants financiers et des baisses de valeur liées à l'évaluation à la
valeur du marché des titres .du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation.
Les provisions liées aux prêts de détail ont augmenté en 2008, en grande
partie en raison des pertes plus élevées subies par le portefeuille de cartes
du fait de la croissance des volumes, de la hausse des provisions liées à
l'expiration des créances antérieurement titrisées dans le segment des cartes
et de l'augmentation des pertes, ces facteurs ayant été en partie neutralisés
par les améliorations dans le portefeuille de prêts personnels. Les
recouvrements et les reprises associés aux prêts aux entreprises ont reculé,
comparativement aux niveaux élevés atteints dans le passé. Les reprises de la
provision générale ont été incluses dans les résultats du deuxième trimestre
de 2007 et du quatrième trimestre de 2006.
Les frais autres que d'intérêts ont été plus élevés en 2007 en raison de
l'acquisition de FirstCaribbean. La rémunération liée au rendement a diminué
depuis le troisième trimestre de 2007. La reprise nette sur les provisions
pour les questions juridiques a également donné lieu à une baisse des frais au
troisième et au quatrième trimestres de 2007.
Une économie d'impôts sur les bénéfices a été réalisée au cours des trois
premiers trimestres de 2008, du fait de la perte subie au cours de la période.
Les recouvrements d'impôts liés au règlement favorable de diverses
vérifications fiscales et aux éventualités d'ordre fiscal moindres ont été
constatés dans les résultats des trois derniers trimestres de 2007 et du
dernier trimestre de 2006. En règle générale, le revenu exonéré d'impôts a
progressé tout au long de la période, jusqu'aux deuxième et troisième
trimestres de 2008. Les dividendes exonérés d'impôts reçus aux quatrièmes
trimestres de 2007 et de 2006 ont été plus élevés. Les résultats du dernier
trimestre de 2007 ont été avantagés par le taux d'imposition moindre sur le
gain lié à la restructuration de Visa, et les résultats des deux derniers
trimestres de 2007 ont été favorisés par un taux d'imposition plus faible sur
la reprise nette sur les provisions pour frais juridiques. L'économie d'impôts
sur la perte de change découlant du rapatriement des bénéfices non répartis de
nos établissements étrangers a été incluse dans les résultats du deuxième
trimestre de 2008. La charge d'impôts liée au rapatriement du capital et des
bénéfices non répartis tirés de nos activités étrangères est comprise dans les
résultats du quatrième trimestre de 2007.
Mesures non conformes aux PCGR
Nous recourons à différentes mesures financières pour évaluer le
rendement de nos secteurs d'activité. Certaines mesures sont calculées
conformément aux PCGR, tandis que d'autres n'ont pas de signification
standardisée en vertu des PCGR et ne peuvent donc pas être comparées à des
mesures similaires utilisées par d'autres sociétés. Ces mesures non conformes
aux PCGR peuvent être utiles aux investisseurs pour l'analyse du rendement
financier. Pour plus de renseignements sur nos mesures non conformes aux PCGR,
se reporter à la page 45 de la Reddition de comptes annuelle de 2007.
Le tableau suivant présente un rapprochement entre les mesures non
conformes aux PCGR et les mesures conformes aux PCGR se rapportant à la CIBC
consolidée. Les rapprochements des mesures non conformes aux PCGR par secteurs
d'activité sont présentés dans leur section respective.------------------------------------------------------ ------------------
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
--------------------------- ------------------
En millions de dollars, 31 30 31 31 31
sauf les données par juillet avril juillet juillet juillet
action 2008 2008 2007 2008 2007
------------------------------------------------------ ------------------
Revenu net d'intérêts 1 327 $ 1 349 $ 1 180 $ 3 830 $ 3 318 $
Revenu autre que d'intérêts 578 (1 223) 1 799 (2 320) 5 802
------------------------------------------------------ ------------------
Total des revenus présentés
selon les états
financiers A 1 905 126 2 979 1 510 9 120
Rajustement de la BIE B 44 60 65 165 181
------------------------------------------------------ ------------------
Total des revenus (BIE)(1)C 1 949 $ 186 $ 3 044 $ 1 675 $ 9 301 $
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
Frais autres que d'intérêts
présentés selon les
états financiers D 1 725 $ 1 788 $ 1 819 $ 5 274 $ 5 738 $
Moins : amortissement des
autres actifs incorporels 11 10 11 31 28
------------------------------------------------------ ------------------
Frais autres que d'intérêts
- comptabilité de
caisse(1) E 1 714 $ 1 778 $ 1 808 $ 5 243 $ 5 710 $
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
(Perte) bénéfice avant impôts
sur les bénéfices et
participations sans contrôle
présenté(e) selon les états
financiers F (23)$ (1 838)$ 998 $ (4 315)$ 2 911 $
Rajustement de la BIE B 44 60 65 165 181
------------------------------------------------------ ------------------
Bénéfice (perte) avant impôts
sur les bénéfices et
participations
sans contrôle (BIE)(1) G 21 $ (1 778)$ 1 063 $ (4 150)$ 3 092 $
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
Bénéfice avant impôts déclarés
présentés selon les états
financiers H (101)$ (731)$ 157 $ (1 834)$ 479 $
Rajustement de la BIE B 44 60 65 165 181
Autres rajustements
fiscaux I - - 69 56 160
------------------------------------------------------ ------------------
Impôts sur les bénéfices
rajustés(1) J (57)$ (671)$ 291 $ (1 613)$ 820 $
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
(Perte nette) bénéfice net
applicable aux actions
ordinaires K 41 $ (1 141)$ 783 $ (2 586)$ 2 271 $
Ajouter : effet après impôts
de l'amortissement
des autres actifs
incorporels 8 8 8 24 21
------------------------------------------------------ ------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actions
ordinaires - comptabilité
de caisse(1) L 49 $ (1 133)$ 791 $ (2 562)$ 2 292 $
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires -
de base (en milliers) M 380 877 380 754 335 755 366 686 336 511
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires -
dilué (en milliers) N 382 172 382 377 338 691 368 352 339 739
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
Coefficient d'efficacité
- comptabilité de caisse
(BIE)(1) E/C 88,0 % négl. 59,4 % négl. 61,4 %
Taux d'imposition
réel déclaré
(BIE)(1)(2) (H+B)/G (271,4)% 37,7 % 20,9 % 40,2 % 21,3 %
Taux d'imposition
réel rajusté(1)(2) (H+I)/F 439,1 % 39,8 % 22,6 % 41,2 % 22,0 %
Taux d'imposition
réel rajusté
(BIE)(1)(2) J/G (271,4)% 37,7 % 27,4 % 38,9 % 26,5 %
(Perte) bénéfice
de base par action
- comptabilité de
caisse(1) L/M 0,13 $ (2,98)$ 2,36 $ (6,99)$ 6,81 $
(Perte) bénéfice
dilué par action
- comptabilité de
caisse(1)(3) L/N 0,13 $ (2,98)$ 2,34 $ (6,99)$ 6,75 $
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
(1) Mesures non conformes aux PCGR.
(2) Pour les périodes terminées le 31 juillet 2008 et le 30 avril 2008,
représente les taux de recouvrement d'impôt applicables à la perte
avant impôts sur les bénéfices et participations sans contrôle.
(3) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
identiques.
négl. Négligeable en raison de la perte nette.Répartitions internes
La Trésorerie a une incidence sur les résultats financiers présentés par
les secteurs d'activité stratégiques (Marchés de détail CIBC et Marchés
mondiaux CIBC) au moyen de deux mécanismes.
Fixation des prix de cession interne des fonds
Chaque secteur d'activité se voit imputer un coût de financement marginal
établi en fonction du marché pour les actifs montés et se voit créditer la
valeur du financement des passifs ou du financement offert par le secteur
d'activité. En raison des variations des taux du marché, le système de
fixation des prix de cession des fonds prend immédiatement en compte ces
variations dans les soldes des actifs nouvellement montés, ce qui se répercute
sur le rendement de chaque secteur d'activité.
Répartition des revenus de la Trésorerie
Une fois que le prix du risque inhérent aux actifs et aux passifs liés
aux clients est cédé en interne à la Trésorerie, il est géré conformément au
cadre et aux limites du risque de la CIBC. La plupart des revenus tirés de ces
activités sont affectés au segment "autres" de chaque secteur d'activité
stratégique et ont une incidence sur ce segment. Une composante des revenus de
la Trésorerie, les bénéfices sur le capital non réparti, continue d'être
constatée au segment Siège social et autres.MARCHES DE DETAIL CIBC
--------------------------------------Marchés de détail CIBC offrent une gamme complète de produits et services
financiers à des particuliers et à des clients de services bancaires
d'entreprise, ainsi que des services de gestion de placements à des clients de
détail et à des clients institutionnels partout dans le monde.Résultats(1)
------------------------------------------------------ ------------------
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
--------------------------- ------------------
31 30 31 31 31
juillet avril juillet juillet juillet
En millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
------------------------------------------------------ ------------------
Revenus
Services bancaires
personnels et PME 563 $ 540 $ 537 $ 1 647 $ 1 555 $
Service Impérial 250 239 247 733 716
Courtage de détail 275 264 295 815 891
Cartes 460 415 405 1 298 1 214
Prêts hypothécaires
et crédit personnel 292 302 367 913 1,104
Gestion d'actifs 117 116 126 353 373
Groupe Entreprises 127 117 127 370 369
FirstCaribbean 165 122 133 413 333
Divers 106 124 149 423 413
------------------------------------------------------ ------------------
Total des revenus (a) 2 355 2 239 2 386 6 965 6 968
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 196 174 167 525 501
Frais autres que
d'intérêts (b) 1 377 1 380 1 406 4 110 4 177
------------------------------------------------------ ------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices et
participations
sans contrôle 782 685 813 2,330 2,290
Charge d'impôts 203 174 212 579 491
Participations sans contrôle 7 2 5 13 16
------------------------------------------------------ ------------------
Bénéfice net (c) 572 $ 509 $ 596 $ 1 738 $ 1 783 $
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
Coefficient d'efficacité (b/a) 58,5 % 61,6 % 58,9 % 59,9 % 60,0 %
Amortissement des autres
actifs incorporels (d) 7 $ 8 $ 8 $ 23 $ 21 $
Coefficient d'efficacité
(comptabilité de caisse)(2)
((b-d)/a) 58,2 % 61,3 % 58,6 % 58,7 % 59,6 %
Rendement des capitaux
propres(2) 45,6 % 42,0 % 47,8 % 47,2 % 50,9 %
Montant au titre du
capital économique(2) (e) (162)$ (154)$ (157)$ (472)$ (447)$
Bénéfice économique(2) (c+e) 410 $ 355 $ 439 $ 1,266 $ 1,336 $
Effectif permanent 28,341 28,253 27,612 28,341 27,612
------------------------------------------------------ ------------------
------------------------------------------------------ ------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
(2) Pour plus de précisions, voir la section sur les mesures non
conformes aux PCGR.Aperçu financier
Le bénéfice net a fléchi de 24 M$, ou 4 %, en regard du même trimestre de
l'exercice précédent, principalement en raison d'un léger recul des revenus et
des pertes sur prêts plus élevées, le tout en partie contrebalancé par une
diminution des dépenses.
Le bénéfice net a progressé de 63 M$, ou 12 %, par rapport au trimestre
précédent, principalement en raison du gain réalisé à la vente de nos actions
de Visa Inc. restantes, de la croissance du volume et du fait que le trimestre
comptait deux jours de plus, le tout en partie contrebalancé par les pertes
sur prêts plus élevées.
Le bénéfice net pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 a reculé
de 45 M$, ou 3 %, par rapport à la période correspondante de 2007, laquelle a
profité d'un recouvrement d'impôts de 80 M$. Déduction faite du recouvrement
d'impôts, le bénéfice net a augmenté grâce à la diminution des dépenses, en
partie compensée par les pertes sur prêts plus élevées.
Notre méthode de fixation des prix de cession interne des fonds prévoit
un paiement de liquidité aux unités d'exploitation qui génèrent ou fournissent
du financement et impose un coût relatif aux liquidités aux unités
d'exploitation qui utilisent le financement. Comparativement au trimestre
précédent et au trimestre correspondant de l'exercice précédent, de façon
générale, cette situation a eu une incidence minime sur les résultats de
Marchés de détail CIBC.
Revenus
Les revenus ont diminué de 31 M$, ou 1 %, par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent. La forte croissance continue des
volumes et le gain réalisé à la vente des actions de Visa Inc. ont été
contrebalancés par la baisse des revenus de trésorerie répartis. Les marges
étaient assez minces puisque le rétrécissement a entraîné la baisse des taux
d'intérêt, la transformation continue de notre gamme de produits découlant de
la croissance des prêts garantis et les conditions concurrentielles du marché
ont été contrebalancées par les améliorations découlant de FirstCaribbean.
Les revenus de Services bancaires personnels et PME ont augmenté de
26 M$, surtout en raison de l'augmentation des revenus tirés des dépôts par
suite d'une croissance des volumes de 4 % et la fixation favorable des prix de
cession interne des fonds.
Le recul de 20 M$ des revenus du Courtage de détail est principalement
attribuable à la diminution des opérations de négociation et des nouvelles
émissions.
Les revenus du segment Cartes ont connu une hausse de 55 M$,
principalement en raison de la croissance des volumes de 12 %, du gain réalisé
à la vente des actions de Visa et des revenus tirés des frais plus élevés, le
tout en partie contrebalancé par la fixation défavorable des prix de cession
interne des fonds.
Les revenus du segment Prêts hypothécaires et crédit personnel ont
diminué de 75 M$. La forte croissance des volumes des prêts hypothécaires à
l'habitation, soit 12 %, et celle des prêts garantis, soit 16 %, ont été plus
que contrebalancées par la fixation défavorable des prix de cession interne
des fonds et la diminution des frais liés au refinancement hypothécaire.
Les revenus de FirstCaribbean ont augmenté de 32 M$ en raison de
l'augmentation des marges sur dépôts, des revenus tirés des frais et des
revenus liés aux opérations sur valeurs mobilières.
Les revenus du segment Divers ont reculé de 43 M$, en raison de la baisse
des revenus de trésorerie répartis, contrebalancée en partie par la hausse des
revenus de Services financiers le Choix du Président alors que les soldes des
produits augmentaient de 20 %.
Les revenus se sont accrus de 116 M$, ou 5 %, en regard du trimestre
précédent. La forte croissance des volumes, le gain réalisé à la vente des
actions de Visa Inc. et le fait que le trimestre comptait deux jours de plus
ont été en partie contrebalancés par la diminution des revenus de trésorerie
répartis, ce qui a également contribué au rétrécissement des marges.
Les revenus de Services bancaires personnels et PME ont augmenté de 23
M $, surtout en raison de la croissance des volumes, du fait que le trimestre
comptait deux jours de plus, et de l'augmentation des revenus tirés des frais,
le tout en partie contrebalancé par une légère diminution des marges.
Les revenus du segment Cartes ont progressé de 45 M$, principalement en
raison de la vente des actions de Visa Inc., de la croissance des volumes et
du fait que le trimestre comptait deux jours de plus.
Les revenus du segment Prêts hypothécaires et crédit personnel ont reculé
de 10 M$, surtout en raison du rétrécissement des marges, en partie
contrebalancé par la croissance des volumes et le fait que le trimestre
comptait deux jours de plus.
Les revenus de Groupe Entreprises ont augmenté de 10 M$, principalement
en raison de la croissance des volumes dans les dépôts et de l'augmentation
des revenus tirés des frais.
Les revenus de FirstCaribbean ont connu une hausse de 43 M$,
principalement en raison de la croissance des revenus liés aux opérations sur
valeurs mobilières et de la vente des actions de Visa Inc.
Les revenus du segment Divers ont diminué de 18 M$ surtout en raison de
la baisse des revenus de trésorerie répartis.
Pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008, les revenus ont diminué
de 3 M$ en regard de la même période de 2007. La forte croissance des volumes
a été contrebalancée par la baisse des revenus du courtage. Les marges étaient
assez minces puisque le rétrécissement entraîné par la baisse des taux
d'intérêt, la transformation de notre gamme de produits découlant de la
croissance des prêts garantis et les conditions concurrentielles du marché ont
été contrebalancés par les améliorations découlant de FirstCaribbean.
Les revenus de Services bancaires personnels et PME ont augmenté de
92 M$, en raison de la fixation favorable des prix de cession interne des
fonds et de la croissance de 4 % des dépôts des consommateurs.
Les revenus de Service Impérial se sont accrus de 17 M$ en raison de la
croissance des volumes.
Le recul de 76 M$ des revenus du Courtage de détail résulte de la
diminution des opérations de négociation et des nouvelles émissions.
Les revenus du segment Cartes ont connu une hausse de 84 M$
principalement en raison de la croissance de 13 % des encours et de la hausse
des revenus tirés des frais, en partie contrebalancées par la fixation
défavorable des prix de cession interne des fonds.
Les revenus du segment Prêts hypothécaires et crédit personnel ont
diminué de 191 M$. La forte croissance des volumes des prêts hypothécaires à
l'habitation, soit 12 %, et celle des prêts garantis, soit 15 %, a été plus
que contrebalancées par une fixation défavorable des prix de cession interne
des fonds et la diminution des frais liés au refinancement hypothécaire. Le
transfert continu du portefeuille de prêts vers les lignes de crédit garanties
a eu une incidence négative sur les marges.
Les revenus du segment Gestion d'actifs ont reculé de 20 M$ en raison
surtout de la diminution des revenus tirés des frais.
Les revenus de FirstCaribbean ont augmenté de 80 M$ puisque les revenus
de la période précédente ne sont inclus qu'à partir de la date d'acquisition
du 22 décembre 2006. Avant cette date, FirstCaribbean était comptabilisée à la
valeur de consolidation et les revenus étaient inclus au poste divers.
Les revenus du segment Divers ont augmenté de 10 M$, en raison de la
hausse des revenus de Services financiers le Choix du Président, en partie
contrebalancée par la baisse des revenus de trésorerie répartis.
Dotation à la provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 29 M$,
ou 17 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent,
surtout en raison de la hausse des pertes du portefeuille des cartes
attribuable à la croissance des volumes, à l'augmentation de la dotation à la
provision se rapportant à l'échéance des titrisations de cartes de crédit
précédentes et aux niveaux de pertes plus élevés. L'incidence de la croissance
du portefeuille des cartes a été en partie contrebalancée par la diminution
des pertes du portefeuille de crédit personnel.
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 22 M$,
ou 13 %, par rapport au trimestre précédent, surtout en raison de
l'augmentation des pertes du portefeuille des cartes.
La dotation à la provision pour pertes sur créances pour les neuf mois
terminés le 31 juillet 2008 a augmenté de 24 M$, ou 5 %, par rapport à la
période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison des pertes
plus élevées du portefeuille des cartes, en partie contrebalancées par la
diminution des pertes du portefeuille de crédit personnel.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 29 M$, ou 2 %, par rapport
au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
diminution des coûts de soutien du siège social et de la rémunération liée au
rendement.
Les frais autres que d'intérêts pour les neuf mois terminés le 31 juillet
2008 ont diminué de 67 M$, ou 2 %, par rapport à la période correspondante de
2007, surtout en raison de la diminution de la rémunération liée au rendement
et des coûts de soutien du siège social, contrebalancée en partie par
l'acquisition de FirstCaribbean.
Impôts sur les bénéfices
Les impôts sur les bénéfices ont chuté de 9 M$, ou 4 %, par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent principalement en raison d'une
diminution des bénéfices.
La hausse de 29 M$, ou 17 %, de la charge d'impôts par rapport au
trimestre précédent s'explique surtout par l'augmentation des bénéfices.
Pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008, la charge d'impôts a
augmenté de 88 M$, ou 18 %, par rapport à la période correspondante de 2007,
principalement en raison du recouvrement d'impôts de 80 M$ de la période
précédente.
Effectif permanent
L'effectif permanent comptait 28 341 employés, soit 729 employés de plus
qu'au trimestre correspondant de l'exercice précédent, principalement en
raison d'une augmentation du nombre d'employés traitant avec la clientèle.MARCHES MONDIAUX CIBC
---------------------------------Marchés mondiaux CIBC représentent le secteur des services financiers aux
entreprises et des services bancaires d'investissement de la CIBC. Pour
remplir son mandat de banque d'investissement chef de file axée sur les
clients au Canada, Marchés mondiaux CIBC offrent un large éventail de produits
de crédit, des produits des marchés financiers, des services bancaires
d'investissement, des Services de banque d'affaires et des services de
recherche aux gouvernements, aux clients institutionnels, aux grandes
entreprises et aux particuliers au Canada et sur les principaux marchés dans
le monde.Résultats(1)
------------------------------------------------------ ------------------
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
juillet avril juillet juillet juillet
En millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
----------------------------------------------------- -------------------
Revenus (BIE)(2)
Marchés financiers (689)$ (2 253)$ 28 $ (6 111)$ 828 $
Services bancaires
d'investissement et
produits de crédit 134 102 328 519 779
Services de banque
d'affaires 20 5 161 34 323
Divers (19) 40 3 2 (26)
----------------------------------------------------- -------------------
Total des
revenus (BIE)(2) (a) (554) (2 106) 520 (5 556) 1 904
Rajustement de la BIE 44 60 65 165 181
----------------------------------------------------- -------------------
Total des revenus (b) (598) (2 166) 455 (5 721) 1 723
Dotation à la (reprise sur)
provision pour pertes
sur créances 7 2 (5) 26 (10)
Frais autres que
d'intérêts (c) 266 358 319 975 1 264
----------------------------------------------------- -------------------
(Perte) bénéfice avant
impôts sur les bénéfices
et participations
sans contrôle (871) (2 526) 141 (6 722) 469
Economie d'impôts (333) (891) (80) (2,390) (85)
Participations
sans contrôle - 2 1 2 4
----------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice net (perte
nette) (d) (538)$ (1 637)$ 220 $ (4 334)$ 550 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Coefficient
d'efficacité (c/b) négl. négl. 70,0 % négl. 73,3 %
Coefficient
d'efficacité
(BIE)(2) (c/a) négl. négl. 61,3 % négl. 66,4 %
Rendement des capitaux
propres(2) (101,7)% (293,9)% 53,7 % (264,2)% 43,9 %
Montant au titre du
capital économique(2) (e) (71)$ (73)$ (52)$ (216)$ (159)$
Bénéfice (perte)
économique(2) (d+e) (609)$ (1 710)$ 168 $ (4 550)$ 391 $
Effectif permanent 1 060 1 145 1 825 1 060 1 825
----------------------------------------------------- -------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
(2) Pour plus de précisions, voir la section sur les mesures non
conformes aux PCGR.
négl. Négligeable en raison de la perte nette.Aperçu financier
La perte nette s'est établie à 538 M$ en regard d'un bénéfice net de
220 M$ pour la même période de l'exercice précédent. Les résultats de Marchés
Mondiaux CIBC ont été grandement touchés par la charge de 596 M$ après impôts
liée aux activités de crédit structuré en voie de liquidation, découlant
principalement des baisses de valeur liées à la protection contre le risque de
crédit souscrite auprès de garants financiers.
La perte nette a chuté de 1 099 M$ par rapport au trimestre précédent,
surtout en raison des baisses de valeur liées à la protection contre le risque
de crédit souscrite auprès de garants financiers.
La perte nette pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 a augmenté
de 4 884 M$ par rapport à la période correspondante de 2007, principalement en
raison des pertes liées aux activités de crédit structuré en voie de
liquidation.
Revenus
Les revenus ont diminué de 1 053 M$ par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent surtout en raison de l'augmentation des
pertes des secteurs en cours de liquidation et de la vente de certaines
activités aux Etats-Unis. Pour plus de précisions au sujet de certains des
éléments importants, se reporter à la section Activités en cours de
liquidation du rapport de gestion.
Les revenus de Marchés financiers ont fléchi de 717 M$, essentiellement
en raison des baisses de valeur liées à la protection contre le risque
souscrite auprès de garants financiers. Les revenus ont également été
inférieurs en raison de l'incidence de la vente de certaines de nos activités
de négociation d'actions américaines au cours du premier trimestre.
Les revenus de Services bancaires d'investissement et de produits de
crédit ont fléchi de 194 M$, surtout en raison de la diminution des revenus
tirés des services bancaires d'investissement, notamment l'incidence de la
vente de nos activités américaines de services bancaires d'investissement et
de Services de banques d'affaires, qui a compté pour 61 M$ de ce
fléchissement, la baisse des revenus tirés des portefeuilles secondaires, y
compris une charge au titre des baux adossés, le recul des gains associés aux
programmes de couverture de prêts aux entreprises et la régression des revenus
tirés du financement immobilier américain.
Les revenus de Services de banque d'affaires ont chuté de 141 M$,
essentiellement en raison de la baisse des gains tirés des fonds tiers sous
gestion et des investissements directs. Les revenus du segment Divers ont
reculé de 22 M$, surtout en raison des intérêts débiteurs liés aux baux
adossés.
Les revenus ont bondi de 1 568 M$ en regard du trimestre précédent.
Les revenus de Marchés financiers ont augmenté de 1 564 M$,
essentiellement en raison des baisses de valeur liées à la protection contre
le risque souscrite auprès de garants financiers.
Les revenus de Services bancaires d'investissement et des produits de
crédit ont augmenté de 32 M$, surtout en raison de la hausse des gains
associés aux programmes de couverture de prêts aux entreprises, en partie
contrebalancée par la diminution des revenus de Services bancaires
d'investissement et par la charge au titre des baux adossés.
Les revenus des Services de banque d'affaires ont augmenté de 15 M$, ce
qui est principalement attribuable à la hausse des gains, déduction faite des
baisses de valeur.
Les revenus du segment Divers ont reculé de 59 M$, surtout en raison de
la baisse des crédits nets de financement interne et des intérêts débiteurs
liés aux baux adossés.
Pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008, les revenus ont diminué
de 7 444 M$ en regard de la même période de 2007.
Les revenus de Marchés financiers ont fléchi de 6 939 M$, essentiellement
en raison des pertes liées aux activités de crédit en voie de liquidation, qui
comprenaient une charge de 6 G$ au titre de la protection contre le risque
souscrite auprès de garants financiers et des pertes à la valeur du marché de
575 M$, déduction faite des gains sur les couvertures indicielles, liées au
risque non couvert relatif au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation.
Les revenus de Services bancaires d'investissement et de produits de
crédit ont diminué de 260 M$, surtout en raison de la baisse des gains tirés
du financement immobilier aux Etats-Unis, de l'incidence de la vente de nos
activités américaines de services bancaires d'investissement et de Services de
banque d'affaires, de la diminution des gains tirés des portefeuilles
secondaires, y compris une charge au titre des baux adossés, le tout en partie
contrebalancé par la hausse des gains liés aux programmes de couverture de
prêts aux entreprises.
Les revenus de Services de banque d'affaires ont diminué de 289 M$,
essentiellement en raison de la diminution des gains tirés des investissements
directs et des fonds tiers sous gestion.
Les revenus du segment Divers ont progressé de 28 M$, surtout en raison
de la hausse des crédits nets de financement interne, en partie contrebalancée
par la perte à la vente de certaines activités américaines et aux frais
d'intérêts liés aux baux adossés.
Dotation à la (reprise sur) provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances s'est établie à 7 M$,
par rapport à une reprise sur provision pour pertes sur créances de 5 M$ au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison de la hausse des
pertes aux Etats-Unis et en Europe.
La dotation à la provision pour pertes sur créances pour les neuf mois
terminés le 31 juillet 2008 s'est fixée à 26 M$, comparativement à une reprise
de 10 M$ pour la période correspondante de 2007, surtout en raison d'une
baisse des recouvrements en Europe, d'une hausse des pertes au Canada et de
l'imputation de la dotation générale à la provision pour pertes sur créances à
des secteurs d'activité stratégiques à compter de cette année, neutralisées en
partie par des pertes inférieures aux Etats-Unis.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont baissé de 53 M$, ou 17 %, par rapport
au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
vente de certaines de nos activités américaines et de la diminution de la
rémunération liée au rendement, contrebalancées en partie par la reprise sur
les provisions pour les questions judiciaires au cours du trimestre
correspondant de l'exercice précédent.
Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 92 M$ ou 26 % en
comparaison du trimestre précédent, en raison surtout de la hausse des frais
juridiques au trimestre précédent et de la baisse de la rémunération liée au
rendement.
Les frais autres que d'intérêts pour les neuf mois terminés le 31 juillet
2008 ont chuté de 289 M$, ou 23 %, par rapport à la période correspondante de
2007, surtout en raison de la régression de la rémunération liée au rendement
et de l'incidence de la vente de certaines de nos activités américaines,
contrebalancées en partie par la hausse des frais juridiques et des
honoraires.
Impôts sur les bénéfices
L'économie d'impôts a atteint 333 M$ comparativement à 80 M$ au trimestre
correspondant de l'exercice précédent, ce qui s'explique par la hausse des
baisses de valeur liées à la protection contre le risque de crédit souscrite
auprès de garants financiers.
L'économie d'impôts a glissé de 558 M$ par rapport au trimestre
précédent, principalement en raison de la hausse des pertes au cours du
trimestre précédent découlant de la baisse de valeur liée à la protection
contre le risque de crédit souscrite auprès de garants financiers
susmentionnée.
L'économie d'impôts pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 s'est
établie à 2 390 M$ par rapport à 85 M$ pour la période correspondante de 2007,
principalement pour les raisons déjà mentionnées.
Effectif permanent
L'effectif permanent comptait 1 060 employés, soit 765 employés de moins
qu'au trimestre correspondant de l'exercice précédent, réduction attribuable
surtout à la vente de certaines de nos activités américaines et au retrait de
certaines activités, y compris le crédit structuré et le financement à effet
de levier en Europe.
L'effectif permanent comptait 85 employés de moins qu'au trimestre
précédent en raison des initiatives de restructuration annoncées en mai 2008.SIEGE SOCIAL ET AUTRES
-------------------------------Le groupe Siège social et autres comprend les cinq groupes fonctionnels,
soit Technologie et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance,
Administration, ainsi que Trésorerie et Gestion du risque qui soutiennent les
secteurs d'activité de la CIBC, ainsi que les coentreprises CIBC Mellon, et
d'autres postes de l'état des résultats et du bilan, non directement
attribuables aux secteurs d'activité. Les revenus et frais des groupes
fonctionnels sont généralement répartis entre les secteurs d'activité.Résultats(1)
----------------------------------------------------- -------------------
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
juillet avril juillet juillet juillet
En millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
----------------------------------------------------- -------------------
Total des revenus 148 $ 53 $ 138 $ 266 $ 429 $
Recouvrement de pertes
sur créances - - - - (20)
Frais autres que
d'intérets 82 50 94 189 297
----------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices et
participations
sans contrôle 66 3 44 77 152
Charge (économie) d'impôts 29 (14) 25 (23) 73
----------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice net 37 $ 17 $ 19 $ 100 $ 79 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Effectif permanent 10 850 10 947 10 878 10 850 10 878
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.Aperçu financier
Le bénéfice net a augmenté de 18 M$, ou 95 %, par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent, essentiellement en raison du revenu
d'intérêts découlant d'un avis de nouvelles cotisations d'impôt.
Le bénéfice net a augmenté de 20 M$ par rapport au trimestre précédent,
surtout en raison du revenu d'intérêts découlant des nouvelles cotisations et
de l'augmentation des revenus de trésorerie non répartis nets. Le trimestre
précédent a été influencé par la perte de change subie par suite du
rapatriement des bénéfices non répartis tiré de nos activités américaines.
Le bénéfice net pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 a
progressé de 21 M$, ou 27 %, en regard de la même période de 2007, surtout en
raison de la régression des coûts de soutien non répartis du siège social et
de la hausse des recouvrements d'impôts, contrebalancées par le recul des
revenus de trésorerie non répartis et par la perte de change liée au
rapatriement susmentionné.
Revenus
Les revenus ont augmenté de 10 M$, ou 7 %, par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent, essentiellement en raison du revenu
d'intérêts découlant des nouvelles cotisations.
Les revenus ont progressé de 95 M$ en regard du trimestre précédent,
principalement en raison du revenu d'intérêts découlant des nouvelles
cotisations, de l'augmentation des revenus de trésorerie non répartis et de la
perte de change du trimestre précédent sur le rapatriement susmentionné, le
tout en partie contrebalancé par la baisse des revenus tirés des opérations de
couverture portant sur les attributions de droits à la plus-value des actions
(DPVA).
Les revenus pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 ont reculé de
163 M$, ou 38 %, par rapport à la période correspondante de 2007,
principalement en raison de la diminution des revenus de trésorerie non
répartis, de la perte de change découlant du rapatriement susmentionné et de
la baisse des revenus tirés des opérations de couverture portant sur les
attributions de DPVA, le tout contrebalancé par le revenu d'intérêts découlant
des nouvelles cotisations.
Recouvrement de pertes sur créances
Les résultats des neuf mois terminés le 31 juillet 2007 comprenaient une
reprise de 20 M$ de la provision générale. Depuis 2008, nous répartissons la
provision générale pour pertes sur créances entre les deux secteurs d'activité
stratégiques, soit Marchés de détail CIBC et Marchés mondiaux CIBC.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 12 M$, ou 13 %, par
rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison
de la baisse des coûts de soutien non répartis et de la diminution des frais
liés aux DPVA.
Les frais autres que d'intérêts se sont accrus de 32 M$, ou 64 %, par
rapport au trimestre précédent, surtout en raison de la hausse des coûts de
soutien non répartis du siège social, contrebalancée en partie par la baisse
des frais liés aux DPVA.
Pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008, les frais autres que
d'intérêts ont fléchi de 108 M$, ou 36 %, en comparaison avec la même période
de 2007, essentiellement en raison de la baisse des coûts de soutien non
répartis du siège social et de la diminution des frais liés aux DPVA.
Impôts sur les bénéfices
La hausse de 4 M$, ou 16 %, de la charge d'impôts par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent s'explique surtout par
l'augmentation des bénéfices.
La charge d'impôts a atteint 29 M$ en regard d'une économie d'impôts de
14 M$ au trimestre précédent. L'économie d'impôts du trimestre précédent était
attribuable au rapatriement susmentionné et aux recouvrements d'impôts,
contrebalancés par l'incidence fiscale des pertes du trimestre précédent
calculées selon des taux d'imposition futurs qui devraient être inférieurs aux
taux d'imposition prévus par la loi de l'exercice considéré.
L'économie d'impôts pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 s'est
fixée à 23 M$, comparativement à une charge d'impôts de 73 M$ pour la période
correspondante de 2007 pour les raisons susmentionnées. Ce changement était
attribuable à la diminution des bénéfices et à l'incidence fiscale d'une
tranche des pertes à un taux d'imposition d'un exercice antérieur supérieur
aux taux d'imposition prévus par la loi de l'exercice considéré, le tout en
partie contrebalancé par l'incidence fiscale d'une tranche des pertes à des
taux futurs qui devraient être moins élevés que ceux prévus par la loi au
cours de l'exercice considéré.SITUATION FINANCIERE
-------------------------------
Revue du bilan consolidé
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet 31 octobre
En millions de dollars, au 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Encaisse et dépôts auprès d'autres banques 12 446 $ 13 747 $
Valeurs mobilières 77 022 86 500
Valeurs empruntées ou acquises en vertu de
prises en pension de titres 25 513 34 020
Prêts 164 608 162 654
Instruments dérivés 22 967 24 075
Autres actifs 26 484 21 182
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif 329 040 $ 342 178 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passif et capitaux propres
Dépôts 228 601 $ 231 672 $
Instruments dérivés 24 812 26 688
Engagements liés à des valeurs prêtées ou
vendues à découvert ou en vertu de
prises en pension de titres 34 531 42 081
Autres passifs 20 668 21 977
Titres secondaires 6 521 5 526
Passif au titre des actions privilégiées 600 600
Participations sans contrôle 163 145
Capitaux propres 13 144 13 489
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif et des capitaux propres 329 040 $ 342 178 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Actif
Au 31 juillet 2008, l'actif total était moins élevé de 13,1 G$, ou 4 %,
qu'au 31 octobre 2007.
Les valeurs mobilières ont diminué en raison de la baisse des valeurs du
compte de négociation et des valeurs disponibles à la vente, contrebalancée en
partie par la hausse des valeurs mobilières désignées à la juste valeur. Les
valeurs du compte de négociation ont connu une baisse découlant d'une
réduction du portefeuille de dérivés d'actions, contrebalancée en partie par
l'achat à la valeur nominale d'actifs d'entités émettrices de titrisations
structurées par des tiers. Les valeurs mobilières disponibles à la vente ont
diminué en raison de la vente d'obligations du Trésor US et de la réduction
des fonds multicédants de papier commercial adossés à des créances soutenus
par la CIBC, en partie contrebalancées par l'achat d'obligations du
gouvernement du Canada. Les valeurs mobilières désignées à la juste valeur ont
augmenté en raison de la hausse du portefeuille de titres adossés à des
créances hypothécaires en appui de notre programme continu de titrisation des
prêts hypothécaires à l'habitation et aux fins de la gestion des garanties.
La réduction des valeurs empruntées ou achetées en vertu de conventions
de prise en pension reflète principalement les activités normales de nos
clients.
Les prêts ont augmenté en raison surtout de la croissance des volumes des
prêts à la consommation et des prêts sur cartes de crédit. Les prêts
hypothécaires à l'habitation ont diminué principalement en raison des
titrisations, déduction faite de la croissance des volumes.
Les instruments dérivés ont connu un recul surtout en raison de la baisse
de la valeur marchande des dérivés de change et des dérivés d'actions,
neutralisée en partie par la hausse de la valeur marchande des dérivés de taux
d'intérêt. Les rajustements de valeur liés à la protection contre le risque de
crédit souscrite auprès de garants financiers ont été en grande partie
contrebalancés par la hausse de la valeur marchande des dérivés de crédit par
suite de l'élargissement des écarts de taux.
Les autres actifs ont progressé essentiellement en raison de
l'augmentation des impôts à recevoir et des garanties sur dérivés.
Passif
Au 31 juillet 2008, le passif total était moins élevé de 12,8 G$, ou 4 %,
qu'au 31 octobre 2007.
La diminution des dépôts a été principalement engendrée par la réduction
de nos besoins de financement, contrebalancée en partie par la croissance des
volumes des activités de détail.
Les instruments dérivés ont connu un recul surtout en raison de la baisse
de la valeur marchande des dérivés de change et des dérivés d'actions,
neutralisée en partie par la hausse de la valeur marchande des dérivés de taux
d'intérêt et des dérivés de crédit.
La diminution des engagements liés à des valeurs prêtées ou vendues à
découvert ou conformément à des mises en pension de titres découle
principalement de la croissance normale des activités axées sur les clients et
des activités normales de financement de la trésorerie par suite de la
diminution de nos besoins en financement.
La hausse des titres secondaires tenait compte de deux nouvelles
émissions, en partie contrebalancées par les rachats.
Capitaux propres
Au 31 juillet 2008, les capitaux propres avaient diminué de 345 M$, ou
3 %, par rapport au 31 octobre 2007, en raison de la régression des bénéfices
non répartis découlant de la perte subie depuis le début de l'exercice,
neutralisée en partie par l'émission de capital-actions supplémentaire.
Sources de financement
Nous gérons notre capital de façon à maintenir des sources de capitaux
solides et efficaces, à augmenter le plus possible le rendement en fonction du
risque pour les actionnaires, et à satisfaire aux exigences réglementaires.
Pour plus de précisions, se reporter aux pages 54 à 56 de la Reddition de
comptes annuelle 2007.
Fonds propres réglementaires
Les exigences minimales en matière de fonds propres réglementaires sont
assujetties aux lignes directrices du Bureau du surintendant des institutions
financières, Canada (BSIF). Les lignes directrices du BSIF découlent du cadre
normatif sur les fonds propres à risque élaboré par la Banque des règlements
internationaux (BRI). Depuis le 1er novembre 2007, nos exigences en matière de
fonds propres réglementaires sont fondées sur le dispositif de Bâle II, tel
qu'il est décrit à la section Gestion du risque.
Selon les normes de la BRI, les banques doivent maintenir un ratio
minimum de fonds propres de première catégorie d'au moins 4 % et un ratio du
total des fonds propres d'au moins 8 %. Le BSIF a décrété que les institutions
financières canadiennes acceptant des dépôts étaient tenues de maintenir un
ratio minimum de fonds propres de première catégorie d'au moins 7 % et un
ratio du total des fonds propres d'au moins 10 %.
Les exigences en matière de suffisance des fonds propres sont appliquées
de façon consolidée. La méthode de consolidation appliquée aux états
financiers de la CIBC est décrite à la note 1 afférente aux états financiers
consolidés de 2007. Toutes les filiales, à l'exception de certains placements
et de participations qui ne sont pas assujettis à l'évaluation du risque en
vertu de l'Accord de Bâle II et qui sont plutôt déduits des fonds propres
réglementaires, sont comprises dans le calcul des fonds propres
réglementaires. Une méthode de déduction est applicable aux placements dans
les compagnies d'assurance affiliées, aux placements importants et aux
activités liées à la titrisation. Notre compagnie d'assurance canadienne,
Compagnie d'assurance-vie CIBC limitée, est assujettie à la ligne directrice
du BSIF portant sur le montant minimal permanent requis pour le capital et
l'excédent des sociétés d'assurance-vie.
Les éléments constitutifs de nos fonds propres réglementaires sont
présentés dans le tableau qui suit. L'information au 31 juillet 2008 est basée
sur les exigences de l'Accord de Bâle II et l'information au 31 octobre 2007
est basée sur les exigences de l'Accord de Bâle I; l'information ne peut être
comparée.-------------------------------------------------------------------------
Selon Bâle II, Selon Bâle I,
31 juillet 31 oct.
En millions de dollars, au 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Fonds propres de première catégorie 11 626 $ 12 379 $
Fonds propres de deuxième catégorie 5 461 6 304
Total des fonds propres réglementaires 17 087 17 758
Actif pondéré en fonction du risque 118 494 127 424
Ratio des fonds propres de première catégorie 9,8 % 9,7 %
Ratio du total des fonds propres 14,3 % 13,9 %
Ratio actif/fonds propres 17,7x 19,0x
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Le ratio des fonds propres de première catégorie a connu une hausse de
0,1 % par rapport à la fin de l'exercice, surtout en raison de l'émission
d'actions ordinaires et d'une réduction des actifs pondérés en fonction du
risque qui a découlé du passage à la méthode fondée sur Bâle II le
1er novembre 2007. Ces facteurs ont été en partie contrebalancés par la
réduction des bénéfices non répartis causée par la perte au cours de la
période considérée, et certaines autres déductions qui, en vertu de l'Accord
de Bâle II, sont maintenant soustraites directement des fonds propres de
première catégorie.
Le ratio du total des fonds propres a augmenté de 0,5 % par rapport à la
fin de l'exercice compte tenu des raisons susmentionnées et de l'émission de
titres secondaires, contrebalancées en partie par la réduction des fonds
propres de deuxième catégorie, car, conformément à la méthode de Bâle II,
seule une partie de la provision générale peut être incluse dans les fonds
propres de deuxième catégorie.Activités importantes de gestion du capital
Le tableau suivant offre un sommaire des principales activités de gestion
de capital :
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois Pour les neuf mois
terminés terminés
le 31 juillet le 31 juillet
En millions de dollars 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Emission d'actions ordinaires(1) 4 $ 2 927 $
Emission de titres secondaires 1 150 1 150
Remboursement de titres secondaires - (339)
Dividendes
Actions privilégiées - classées
à titre de capitaux propres (30) (90)
Actions privilégiées - classées
à titre de passif (7) (23)
Actions ordinaires (331) (954)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Après les frais d'émission, déduction faite des impôts et taxes
(néant pour le troisième trimestre 2008 et 33 M$ pour les neuf mois
terminés le 31 juillet 2008).Pour plus de précisions, se reporter aux notes 7 et 8 afférentes aux
états financiers consolidés intermédiaires.
Arrangements hors bilan
Nous concluons plusieurs types d'arrangements hors bilan dans le cours
normal de nos affaires. Ces arrangements hors bilan comprennent des
titrisations, des dérivés, des ententes relatives au crédit et des garanties.
Les précisions sur nos arrangements hors bilan figurent aux pages 57 à 59 de
la Reddition de comptes annuelle 2007.
Les risques associés aux entités prenant part à la titrisation de
créances de tiers (entités soutenues ou structurées par la CIBC et structurées
par des tiers) sont résumés dans le tableau suivant. Ce tableau diffère du
tableau sur le total des positions figurant à la page 14 du présent rapport de
gestion, en raison de l'exclusion des positions des actifs de sociétés sous-
jacents qui sont inclus dans le total des positions et de l'inclusion des
fonds multicédants soutenus par la CIBC et d'autres positions qui ne sont pas
en cours de liquidation et qui sont exclues du total des positions.-------------------------------------------------------------------------
31 juillet
En millions de dollars, au 2008
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés de
Facilités de crédit
liquidité et vendus
Placements de crédit (montant
et prêts(1) inutilisées nominal)(2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants soutenus
par la CIBC 120 $ 9 828 $(3) - $
Titres adossés à des créances
avec flux groupés structurés
par la CIBC 795 70 763
Entités structurées par des tiers 7 475 1 218 16 468
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct.
En millions de dollars, au 2007
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés de
Facilités de crédit
liquidité et vendus
Placements de crédit (montant
et prêts(1) inutilisées nominal)(2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants soutenus
par la CIBC 3 029 $ 12 092 $(3) - $
Titres adossés à des créances
avec flux groupés structurés
par la CIBC 647 154 1 147
Entités structurées par des tiers 3 083 2 236 31 467
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les montants sont présentés déduction faite des pertes liées à
l'évaluation à la valeur du marché. Compte non tenu des valeurs
émises par les entités incorporées par la Société canadienne
d'hypothèques et de logement (SCHL), Fannie Mae, Freddie Mac,
Ginnie Mae et Sallie Mae. Le risque a été couvert par des dérivés de
crédit avec des tiers pour un montant de 6,1 G$ (2,0 G$ au 31 octobre
2007).
(2) Comprennent les options vendues à titre de dérivés de crédit et les
swaps sur rendement total en vertu desquels nous assumons le risque.
La juste valeur comptabilisée dans le bilan consolidé a été de
(5,5) G$ ((3,8) G$ au 31 octobre 2007). Un montant nominal totalisant
16,8 G$ (31,7 G$ au 31 octobre 2007) a été couvert par une protection
de dérivés de crédit obtenue de tiers. La juste valeur de ces
couvertures, déduction faite de rajustements de valeur, s'est établie
à 2,0 G$ (3,4 G$ au 31 octobre 2007). Le cumul des pertes liées à la
juste valeur pour les dérivés de crédit vendus non couverts s'est
fixé à 345 M$ (484 M$ au 31 octobre 2007).
(3) Déduction faite d'un investissement de 44 M$ (3 029 M$ au 31 octobre
2007) dans les fonds multicédants soutenus par la CIBC.Au cours du trimestre, nous avons acheté certains actifs de référence à
la valeur nominale, soit 189 M$ (6,8 G$ pour les neuf mois terminés le
31 juillet 2008), de deux entités émettrices structurées par des tiers en
contrepartie de la résiliation des swaps sur rendement total connexes. Les
actifs de référence achetés ont été classés comme valeurs du compte de
négociation au bilan consolidé.
Pour plus de précisions sur la titrisation de nos propres créances et
garanties, se reporter aux notes 6 et 13 afférentes aux états financiers
consolidés intermédiaires.GESTION DU RISQUE
----------------------------------Notre approche à l'égard de la gestion du risque est décrite aux pages 60
à 73 de la Reddition de comptes annuelle 2007.
Par ailleurs, dans le rapport de gestion, nous avons fourni certaines des
informations exigées conformément au chapitre 3862, "Instruments financiers -
informations à fournir", du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables
Agréés (ICCA) portant sur la nature et l'ampleur des risques découlant des
instruments financiers, comme l'autorise la norme. Ces informations sont
fournies aux sections Vue d'ensemble, Risque de crédit, Risque de marché,
Risque d'illiquidité, Risque opérationnel, Risque juridique et de réputation
et Risque de réglementation. Ces informations se trouvent dans les sections
ombragées et font partie intégrante des états financiers consolidés
intermédiaires.
Vue d'ensemble
Nous gérons le risque et les ressources connexes au bilan en fonction de
niveaux de tolérance établis par nos comités de gestion et approuvés par le
conseil d'administration et ses comités. Plusieurs divisions au sein du groupe
Gestion du risque, indépendamment de leurs activités d'origine, contribuent à
la gestion du risque. Au cours du trimestre, nous avons conclu la
restructuration de notre service de gestion du risque. L'élaboration de la
nouvelle structure repose sur les résultats d'une révision complète qui a été
entreprise au début de l'exercice. La nouvelle structure regroupe les cinq
divisions suivantes :- La division Marchés financiers qui offre une surveillance
indépendante des politiques, procédures et normes liées à la mesure,
à la surveillance et au contrôle du risque de marché (activités de
négociation et autres que de négociation), du risque de crédit dans
nos activités de négociation et du risque opérationnel de négociation
à l'échelle des portefeuilles de la CIBC.
- La division Gestion du portefeuille de crédit qui offre direction et
leadership à l'égard de la gestion et de la présentation de
l'information financière du portefeuille de crédit, des politiques et
limites de crédit, de la méthode de notation du risque et des
systèmes d'évaluation du crédit pour les portefeuilles de détail et
de gros.
- La division Gestion du risque des produits, Produits de cartes,
Crédit de détail et Prêts hypothécaires qui surveille la gestion du
risque de crédit et de fraude dans les portefeuilles de cartes de
crédit, de prêts hypothécaires à l'habitation et de prêts de détail,
notamment l'optimisation de la rentabilité des prêts.
- La division Crédit sur stock et Gestion du risque de placement qui
est responsable de la qualité des portefeuilles de la CIBC pondérés
en fonction du risque au moyen de la gestion générale de
l'approbation du risque de crédit relatif aux PME, aux grandes
entreprises et au crédit sur stock, ainsi que la gestion des
portefeuilles de créances spéciales et des portefeuilles de
placement. La division Mesure, surveillance et contrôle du bilan qui
est responsable d'une gamme d'activités, dont l'analyse stratégique
des risques et l'évaluation du portefeuille de la CIBC; la
surveillance à l'échelle de l'entreprise de la mesure, de la
surveillance et du contrôle des ressources au bilan de la CIBC,
notamment le capital économique; la gestion des programmes
d'assurance de l'entreprise, de la continuité de l'exploitation et du
risque environnemental de la CIBC; la surveillance indépendante de la
mesure, la surveillance et le contrôle du risque opérationnel;
l'approbation des modèles d'analyse et des modèles statistiques de la
CIBC; et la validation des paramètres et des modèles utilisés pour
les fonds propres réglementaires.Outre la surveillance offerte par le groupe Gestion du risque, la
division Trésorerie s'occupe du financement à l'échelle de l'entreprise et de
la gestion de l'actif et du passif, de la liquidité, de l'encaisse et des
garanties, gère la structure du capital en fonction du cadre réglementaire et
gère le capital de nos filiales, de nos sociétés affiliées et de nos entités
juridiques.
Accord de Bâle II sur les fonds propres
Le 1er novembre 2007, nous avons adopté un nouveau dispositif de gestion
des fonds propres, connu sous le nom d'Accord de Bâle II. Son objectif est
d'accroître la sensibilité aux risques des fonds propres réglementaires. Aux
termes du nouveau dispositif de Bâle II, pour la première fois, une charge au
titre du risque opérationnel est incluse dans les fonds propres
réglementaires. En ce qui a trait au risque de crédit, l'incidence de l'Accord
de Bâle II touche principalement le calcul de l'actif pondéré en fonction du
risque puisque nous passons de l'utilisation de facteurs précis de pondération
à l'utilisation de paramètres qui sont mieux alignés sur nos mesures internes
du risque. En outre, les nouvelles règles offrent aux organismes de
réglementation bancaire un plus grand pouvoir discrétionnaire quant à
l'augmentation ou à la réduction des exigences en matière de fonds propres
selon les circonstances s'appliquant à chaque banque. Les règles nécessitent
une plus grande transparence quant à l'information sur la gestion des risques
se rapportant aux risques sous-jacents et à la suffisance des fonds propres.
Nous avons adopté l'approche fondée sur les notations internes avancée
(NI avancée) en ce qui a trait au risque de crédit lié à tous nos
portefeuilles importants. Le 31 décembre 2007, nous avons obtenu du BSIF
l'autorisation définitive d'utiliser l'approche NI avancée pour le calcul du
capital de risque de crédit, sous réserve de conditions. Les portefeuilles non
significatifs (pour plus de précisions, se reporter à la section Risque de
crédit) sont d'abord présentés selon l'approche standardisée et, dans
l'éventualité où ils deviendraient importants, la direction devra mettre en
oeuvre des plans pour qu'ils soient présentés selon la méthode NI avancée,
conformément aux exigences du BSIF.
Le 1er août 2007, nous avons obtenu l'acceptation conditionnelle du BSIF
pour l'application de l'approche des mesures avancées (AMA) visant le risque
opérationnel à compter du 1er novembre 2007. Le BSIF a fixé comme date
d'approbation formelle le 31 décembre 2008 ou plus tôt.
Le risque de marché lié aux portefeuilles de négociation continue d'être
évalué en vertu de l'autorisation existante du BSIF d'utiliser l'approche des
modèles internes.
Risque de crédit
Le risque de crédit découle essentiellement de nos activités directes de
prêt et de nos activités de négociation, d'investissement et de couverture. Le
risque de crédit est le risque de perte financière résultant du manquement
d'un emprunteur ou d'une contrepartie à ses obligations conformément aux
dispositions convenues.
Processus et contrôle
Le contrôle du processus d'approbation du crédit est centralisé, toutes
les demandes de crédit importantes étant envoyées à une unité de gestion du
risque de crédit, qui n'a aucun lien avec les activités de montage de prêts.
Les pouvoirs d'approbation dépendent du niveau de risque et du montant
demandé. Dans certains cas, les demandes de crédit doivent être soumises au
Comité de gestion du risque (CGR) pour approbation.
Après l'approbation initiale, chaque risque de crédit continue d'être
surveillé et, au moins chaque année, une évaluation complète du risque, y
compris la révision des notes, est consignée en dossier. Les comptes très
risqués sont surveillés de près et sont revus au moins chaque trimestre. De
plus, des groupes de recouvrement et des groupes spécialisés de
restructuration gèrent au quotidien les prêts très risqués pour maximiser les
recouvrements.
Limites de risque de crédit
Des limites de crédit sont établies pour les prêts aux entreprises et aux
gouvernements afin de diversifier le portefeuille et de gérer la concentration
du risque. Il s'agit par exemple de limites fixées pour des emprunteurs, des
groupes d'emprunteurs liés, des secteurs, des pays ou des régions
géographiques, et des produits ou des portefeuilles. La vente directe de
prêts, les opérations de couverture de dérivés de crédit ou d'opérations
structurées servent à réduire les concentrations de risque.
Dérivés de crédit
Nous utilisons les dérivés de crédit pour atténuer les concentrations de
prêts dans des secteurs d'activité et le risque lié aux prêts relatifs à un
débiteur particulier, ou aux fins de techniques de diversification du
portefeuille.
Garanties
Nous obtenons des garanties et des assurances de tiers afin de réduire le
risque associé à nos portefeuilles de prêts. La plus importante de ces
garanties est liée à notre portefeuille de prêts hypothécaires à l'habitation
garantis par la SCHL (société détenue par le gouvernement du Canada) ou par
d'autres contreparties de qualité supérieure.
Bien donné en garantie
Nos politiques en matière de gestion du risque de crédit comprennent des
exigences liées à l'évaluation et à la gestion des biens donnés en garantie.
Les évaluations sont mises à jour périodiquement selon la nature des biens
donnés en garantie. Les principaux types de biens donnés en garantie sont les
liquidités, les valeurs, les stocks et les biens immobiliers. Nous avons des
politiques en place afin de surveiller l'existence de concentrations
préjudiciables de biens donnés en garantie à l'appui de notre risque de
crédit.
Exposition au risque de crédit
Le tableau suivant présente l'exposition au risque de crédit, qui est
évaluée à titre d'exposition en cas de défaillance pour les instruments
financiers au bilan et hors bilan. Les détails du calcul de l'exposition en
cas de défaillance sont présentés à la page suivante.En millions de dollars, au 31 juillet 2008
-------------------------------------------------------------------------
Approche Approche
NI standard
avancée -isée Total
-------------------------------------------------------------------------
Portefeuilles de prêts aux entreprises
et aux gouvernements
Expositions aux entreprises
Montants tirés 35 134 $ 5 569 $ 40 703 $
Engagements non utilisés 18 491 280 18 771
Transactions assimilées à des mises
en pension 21 376 28 21 404
Divers - hors bilan 5 196 185 5 381
Produits dérivés de gré à gré 11 431 78 11 509
-------------------------------------------------------------------------
91 628 6 140 97 768
-------------------------------------------------------------------------
Expositions aux entités souveraines
Montants tirés 33 547 1 718 35 265
Engagements non utilisés 2 734 - 2 734
Transactions assimilées à des mises
en pension 196 - 196
Divers - hors bilan 29 - 29
Produits dérivés de gré à gré 1 692 - 1 692
-------------------------------------------------------------------------
38 198 1 718 39 916
-------------------------------------------------------------------------
Expositions aux banques
Montants tirés 8 469 1 183 9 652
Engagements non utilisés 595 - 595
Transactions assimilées à des mises
en pension 47 918 307 48 225
Divers - hors bilan 46 534 - 46 534
Produits dérivés de gré à gré 5 517 1 5 518
-------------------------------------------------------------------------
109 033 1,491 110 524
-------------------------------------------------------------------------
Total des portefeuilles de prêts aux
entreprises et aux gouvernements 238 859 9 349 248 208
-------------------------------------------------------------------------
Portefeuilles de détail
Expositions au crédit personnel
garanti - immobilier
Montants tirés 101 372 2 083 103 455
Engagements non utilisés 31 539 - 31 539
-------------------------------------------------------------------------
132 911 2 083 134 994
-------------------------------------------------------------------------
Expositions au commerce de détail
renouvelables admissibles
Montants tirés 16 739 - 16 739
Engagements non utilisés 21 855 - 21 855
-------------------------------------------------------------------------
38,594 - 38,594
-------------------------------------------------------------------------
Autres expositions associées
au commerce de détail
Montants tirés 9 179 1 009 10 188
Engagements non utilisés 2 128 54 2 182
Divers - hors bilan 107 - 107
-------------------------------------------------------------------------
11 414 1 063 12 477
-------------------------------------------------------------------------
Total des portefeuilles de détail 182 919 3 146 186 065
-------------------------------------------------------------------------
Expositions liées à la titrisation(1) 13 800 563 14 363
-------------------------------------------------------------------------
Expositions brutes au risque de crédit 435 578 $ 13 058 $ 448 636 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, au 30 avril 2008
-------------------------------------------------------------------------
Approche Approche
NI standard
avancée -isée Total
-------------------------------------------------------------------------
Portefeuilles de prêts aux entreprises
et aux gouvernements
Expositions aux entreprises
Montants tirés 35 528 $ 4 999 $ 40 527 $
Engagements non utilisés 17 891 373 18 264
Transactions assimilées à des mises
en pension 25 114 18 25 132
Divers - hors bilan 5 235 174 5 409
Produits dérivés de gré à gré 11 533 60 11 593
-------------------------------------------------------------------------
95 301 5 624 100 925
-------------------------------------------------------------------------
Expositions aux entités souveraines
Montants tirés 22 465 1 722 24 187
Engagements non utilisés 2 636 - 2 636
Transactions assimilées à des mises
en pension 1 055 - 1 055
Divers - hors bilan 29 - 29
Produits dérivés de gré à gré 1 395 - 1 395
-------------------------------------------------------------------------
27 580 1 722 29 302
-------------------------------------------------------------------------
Expositions aux banques
Montants tirés 10 206 1 631 11 837
Engagements non utilisés 787 - 787
Transactions assimilées à des mises
en pension 48 647 175 48 822
Divers - hors bilan 50 657 - 50 657
Produits dérivés de gré à gré 5 407 3 5 410
-------------------------------------------------------------------------
115 704 1 809 117 513
-------------------------------------------------------------------------
Total des portefeuilles de prêts aux
entreprises et aux gouvernements 238 585 9 155 247 740
-------------------------------------------------------------------------
Portefeuilles de détail
Expositions au crédit personnel
garanti - immobilier
Montants tirés 103 360 2 033 105 393
Engagements non utilisés 28 101 - 28 101
-------------------------------------------------------------------------
131 461 2 033 133 494
-------------------------------------------------------------------------
Expositions au commerce de détail
renouvelables admissibles
Montants tirés 15 756 - 15 756
Engagements non utilisés 23 462 - 23 462
-------------------------------------------------------------------------
39 218 - 39 218
-------------------------------------------------------------------------
Autres expositions associées
au commerce de détail
Montants tirés 9 207 975 10 182
Engagements non utilisés 2 104 53 2 157
Divers - hors bilan 108 - 108
-------------------------------------------------------------------------
11 419 1 028 12 447
-------------------------------------------------------------------------
Total des portefeuilles de détail 182 098 3 061 185 159
-------------------------------------------------------------------------
Expositions liées à la titrisation(1) 16 204 761 16 965
-------------------------------------------------------------------------
Expositions brutes au risque de crédit 436 887 $ 12 977 $ 449 864 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) En vertu de la méthode de notations internes.Les portefeuilles sont classés en fonction de la façon dont nous gérons
nos activités et les risques qui s'y rattachent. Les montants présentés sont
après les rajustements des valeurs liés aux garants financiers et avant la
provision pour pertes sur créances et l'atténuation des risques, dont un
montant de 63,0 G$ (70,3 G$ au 30 avril 2008) de biens donnés en garantie aux
fins de nos activités de mise en pension. Les risques liés aux titres autres
que de négociation ne sont pas compris dans le tableau ci-dessus car ils sont
considérés comme étant négligeables en vertu des lignes directrices du BSIF et
qu'ils sont par conséquent assujettis à une pondération de 100 % en fonction
du risque.
Expositions assujetties à l'approche NI avancée
Portefeuilles de prêts aux entreprises et aux gouvernements (à
l'exclusion de la cotation du risque PME) - méthode de notation du risque
Le portefeuille comprend des risques liés aux entreprises, aux entités
souveraines et aux banques. Les débiteurs sont évalués individuellement et se
voient attribuer une note de débiteur qui reflète notre estimation de la
probabilité de défaillance. Les liens entre nos notes internes et les cotes
utilisées par les agences de notation externes sont indiqués dans le tableau
ci-après. En vertu de notre méthode de notation du risque, l'évaluation du
risque comprend un examen des notations externes du débiteur. L'évaluation de
la notation du débiteur tient compte de notre évaluation financière du
débiteur, du secteur et de la conjoncture économique de la région où le
débiteur oeuvre. Dans certaines circonstances, lorsqu'un tiers offre une
garantie, le débiteur et le garant sont évalués.Equivalent Equivalent
de de
Note de Standard Moody's
Type de cote la and Investor
CIBC Poor's Services
-------------------------------------------------------------------------
De première qualité 00 - 47 AAA à BBB- Aaa à Baa3
-------------------------------------------------------------------------
De qualité inférieure 51 - 67 BB+ à B- Ba1 à B3
-------------------------------------------------------------------------
Liste de surveillance 70 - 80 CCC+ à CC Caa1 à Ca
-------------------------------------------------------------------------
Défaillance 90 D C
-------------------------------------------------------------------------Nous nous servons de techniques de modélisation quantitatives pour
établir des systèmes internes de notation du risque. Les systèmes de notation
du risque ont été élaborés au moyen de l'analyse de données internes et
externes sur le risque de crédit. Ils servent à la gestion de portefeuilles, à
l'établissement de limites de risque, à la tarification des produits et à la
détermination du capital économique.
Nous évaluons l'exposition au risque selon les trois dimensions ci-après.
Les estimations des paramètres pour chacune de ces dimensions sont des
moyennes à long terme qui comportent un rajustement pour tenir compte de toute
variation éventuelle dans le cycle de crédit.- Probabilité de défaillance (PD) - la probabilité qu'il y aura
défaillance de la part du débiteur au cours des douze prochains mois.
- Exposition en cas de défaillance (ECD) - l'estimation du montant qui
sera tiré par le débiteur au moment de la défaillance.
- Perte en cas de défaillance (PCD) - l'ampleur de la perte prévue en
raison de la défaillance, exprimée en pourcentage de l'ECD.L'efficacité des systèmes d'évaluation du risque et les paramètres
associés aux notations du risque de crédit sont surveillés par le groupe
Trésorerie et Gestion du risque et font l'objet d'un examen annuel. Les
modèles servant à l'estimation des paramètres de risque font également l'objet
d'une validation indépendante par le groupe Gestion du risque, qui est
indépendant des processus de montage de prêts et d'élaboration des modèles.
Nous nous exposons à un risque de crédit de contrepartie qui découle de
nos activités de gestion de portefeuilles et de couverture et négociation de
risques de crédit sur marchandises, sur actions, sur devises et sur taux
d'intérêt au moyen de dérivés, comme il est précisé à la note 14 des états
financiers consolidés de 2007. La probabilité de défaillance de nos
contreparties est évaluée de la même manière que pour nos activités directes
de prêt. Nous établissons un rajustement de valeur pour les pertes sur
créances futures prévues pour chacune des contreparties avec lesquelles nous
avons conclu des contrats de dérivés. En règle générale, le rajustement de
valeur a été fonction de nos estimations de la PD, de la perte ou du risque
prévu dans l'éventualité d'une défaillance et d'autres facteurs tels que
l'atténuation des risques. Les écarts de taux observés sur le marché, là où
ils existent, constituent un facteur déterminant dans le calcul des
rajustements de valeur de nos expositions au risque de crédit de nos
contreparties liées aux garants financiers (à l'exclusion de ACA). Au cours du
trimestre précédent, pour refléter la détérioration de la situation de crédit
générale, nous avons ajouté 50 M$ à notre calcul historique fondé sur des
formules du rajustement de valeur de nos expositions au risque de crédit pour
les contreparties autres que des garants financiers avec lesquelles nous avons
conclu des contrats de dérivés, et nous avons maintenu ce montant au cours du
trimestre considéré.Qualité du crédit des portefeuilles pondérés en fonction du risque
-------------------------------------------------------------------Le tableau qui suit présente la qualité du crédit des portefeuilles
pondérés en fonction du risque. Les montants présentés sont avant la provision
pour pertes sur créances, et après l'atténuation du risque de crédit, les
rajustements de valeurs liés aux garants financiers et les biens donnés en
garantie en vertu de mises en pension. Les portefeuilles de prêts
hypothécaires à l'habitation et de prêts étudiants garantis, dont le montant
s'élève à 48,2 G$ (54,2 G$ au 30 avril 2008), sont reclassés au titre
d'expositions aux entreprises ou d'expositions aux entités souveraines dans le
tableau ci-dessous.En millions de dollars, au
-------------------------------------------------------------------------
ECD
---------------------
Exposi-
Exposi- tions
tions aux Exposi-
aux entités tions 31 juillet 30 avril
entre- souve- aux 2008 2008
Type de cote prises raines banques Total Total
-------------------------------------------------------------------------
De première qualité 35 041 $ 85 510 $ 55 334 $ 175 885 $ 176 765 $
De qualité
inférieure 27 672 231 13 534 41 437 38 794
Liste de
surveillance 414 - - 414 484
Défaillance 206 - - 206 549
-------------------------------------------------------------------------
63 333 $ 85 741 $ 68 868 $ 217 942 $ 216 592 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Portefeuilles de prêts aux entreprises et aux gouvernements (à
l'exclusion de la cotation du risque PME) - approche de classementUn processus de notation du risque simplifié (l'approche de classement)
est appliqué aux prêts hypothécaires commerciaux canadiens non garantis,
notamment les prêts hypothécaires autres qu'à l'habitation et les prêts
hypothécaires à l'habitation multifamiliale. Ces expositions sont notées
individuellement selon notre échelle de notation au moyen d'une méthode de
notation du risque qui évalue les principales caractéristiques du bien
immobilier, incluant le rapport prêt-garantie et le ratio du service de la
dette, la qualité du bien immobilier et la solidité financière du
propriétaire/commanditaire. Toutes les expositions sont garanties par une
hypothèque sur le bien immobilier, de même qu'une assurance hypothécaire, dans
certains cas. Les prêts hypothécaires à l'habitation multifamiliale assurés
sont traités comme des expositions aux entités souveraines dans le tableau
ci-dessus.Expositions par tranches de risques
------------------------------------Le tableau suivant présente les expositions en fonction des tranches de
risques pondérées. Les facilités qui figurent dans la catégorie "Profil
satisfaisant" comportent des caractéristiques clés qui satisfont à nos
critères, tandis que les facilités qui figurent dans les catégories "Bon
profil" ou "Très bon profil" surpassent nos critères en fonction de
caractéristiques de risque progressif. Les expositions figurant dans la
catégorie "Profil faible" étaient auparavant classées à un meilleur niveau de
risque, mais sont passées à un niveau inférieur à nos critères actuels.31 juillet 30 avril
En millions de dollars, au 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Très bon profil 5 909 $ 5 693 $
Bon profil 139 131
Profil satisfaisant 42 40
Profil faible 6 6
Défaillance 7 7
-------------------------------------------------------------------------
6 103 $ 5 877 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Portefeuilles de détail
Les portefeuilles de détail sont caractérisés par un grand nombre
d'expositions relativement faibles. Ils comprennent : expositions au crédit
personnel garanti - immobilier (incluant les prêts hypothécaires à
l'habitation, les prêts personnels et les marges garanties par les biens
immeubles résidentiels); expositions au portefeuille de détail renouvelables
admissibles (cartes de crédit et marges de crédit non garanties); autres
expositions liées au portefeuille de détail (prêts garantis par des actifs
autres que résidentiels, prêts non garantis, y compris les prêts étudiants, et
les portefeuilles de cotation du risque PME). Ils sont gérés comme groupes
d'expositions homogènes au moyen des notations d'agences externes et/ou
d'autres évaluations du comportement servant à regrouper les expositions selon
des profils de risque de crédit similaires. Ces groupes sont évalués au moyen
de techniques statistiques, comme des modèles d'évaluation du crédit et des
modèles informatisés. Les caractéristiques qui servent à regrouper les
expositions individuelles varient selon les catégories d'actifs et, par
conséquent, le nombre de groupes, leur taille ainsi que les techniques
statistiques appliquées dans leur gestion sont variables.
Le tableau suivant présente la correspondance entre les tranches de PD et
divers niveaux de risque.Description Tranches de PD
-------------------------------------------------------------------------
Exceptionnellement faible 0,01 % - 0,20 %
Très faible 0,21 % - 0,50 %
Faible 0,51 % - 2,00 %
Moyenne 2,01 % - 10,00 %
Haute 10,01 % - 99,99 %
Défaillance 100,00%
-------------------------------------------------------------------------
Qualité du crédit des portefeuilles de détail
----------------------------------------------Le tableau qui suit présente la qualité du crédit des portefeuilles de
détail. Les montants présentés ne comprennent pas la provision pour pertes sur
créances, mais tiennent compte de l'atténuation du risque de crédit. Les
portefeuilles de prêts hypothécaires à l'habitation et de prêts étudiants
assurés, dont le montant s'élève à 48,2 G$ (54,2 G$ au 30 avril 2008), sont
reclassés au titre d'expositions aux entreprises ou d'expositions aux entités
souveraines. Les portefeuilles de détail comprennent un montant de 3 883 M$ (3
913 M$ au 30 avril 2008) lié à la cotation du risque PME.En millions de dollars, au
-------------------------------------------------------------------------
ECD
----------------------------------
Exposi-
tions Autres
au exposi-
Expositions commerce tions
au de associées
crédit détail au
personnel renouvel- commerce 31 juillet 30 avril
garanti - ables de 2008 2008
PD immobilier admissibles détail Total Total
-------------------------------------------------------------------------
Exceptionnellement
faible 33 625 $ 16 819 $ 2 695 $ 53 139 $ 51 240 $
Très faible 24 473 5 367 2 579 32 419 28 734
Faible 26 584 10 432 4 278 41 294 40 088
Moyenne 129 4 124 1 403 5 656 5 644
Haute 68 1 700 110 1 878 1 867
Défaillance 81 152 106 339 328
-------------------------------------------------------------------------
84 960 $ 38 594 $ 11 171 $ 134 725 $ 127 901 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Expositions assujetties à l'approche standardisée
Les expositions liées à FirstCaribbean, les obligations relatives à
certaines expositions de particuliers aux fins autres que d'affaires, et
certaines expositions liées aux coentreprises CIBC Mellon sont considérées
comme négligeables, et sont assujetties à l'approche standardisée. La
répartition détaillée de nos expositions, avant la provision pour pertes sur
créances, assujetties à l'approche standardisée selon la pondération du risque
est présentée ci-après. Les sûretés financières admissibles ont également une
incidence sur la catégorie de pondération du risque.En millions de dollars, au
-------------------------------------------------------------------------
Catégorie de pondération du risque
------------------------------------------------
0 % 20 % 50 % 75 % 100 % Total
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet 2008
---------------
Expositions aux
entreprises - $ 1 118 $ - $ - $ 5 022 $ 6 140 $
Expositions aux
entités
souveraines 1 366 228 66 - 58 1 718
Expositions aux
banques - 1 487 - - 4 1 491
Expositions au
crédit
personnel
garanti
- immobilier - - - 2 078 5 2 083
Autres -
commerce de
détail - - - 54 1 009 1 063
-------------------------------------------------------------------------
1 366 $ 2 833 $ 66 $ 2 132 $ 6 098 $ 12 495 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 1 426 $ 2 949 $ 95 $ 2 081 $ 5 665 $ 12 216 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Expositions liées aux titrisations
Le tableau suivant illustre le détail de nos expositions liées à la
titrisation en fonction des notations de crédit selon l'approche fondée sur
les notations internes (NI) et l'approche standardisée.En millions de dollars, au
-------------------------------------------------------------------------
ECD
--------------------
Approche
stand- 31 juillet 30 avril
Approche ard- 2008 2008
Cote de crédit NI isée Total Total
-------------------------------------------------------------------------
AAA à BBB- 13 241 $ 563 $ 13 804 $ 16 621 $
BB+ à BB- 4 - 4 8
Inférieure à BB- 101 - 101 57
Sans cote 454 - 454 279
-------------------------------------------------------------------------
13 800 $ 563 $ 14 363 $ 16 965 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Concentration de risque
Des concentrations de risque de crédit existent lorsqu'un nombre de
débiteurs exercent des activités similaires ou oeuvrent dans les mêmes régions
géographiques ou dans les mêmes secteurs et présentent des caractéristiques
économiques similaires faisant en sorte que des changements d'ordre
économique, politique ou autre ont une incidence sur leur capacité de
respecter leurs obligations contractuelles.
Répartition géographique
Le tableau suivant présente la répartition géographique des expositions
liées aux entreprises et aux gouvernements en vertu de l'approche NI avancée.
Le classement géographique est fondé sur le risque de crédit par pays en
fonction du lieu où il est assumé en dernier recours. Les montants présentés
ne comprennent pas la provision pour pertes sur créances et l'atténuation du
risque de crédit, mais tiennent compte des rajustements de valeur liés aux
garants financiers et des biens donnés en garantie de 63,0 G$ (70,3 G$ au 30
avril 2008) réservés à nos activités liées aux mises en pension de titres.En millions de dollars, au
-------------------------------------------------------------------------
Etats-
Canada Unis Europe Divers Total
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet 2008
---------------
Montants tirés 63 232 $ 8 387 $ 3 606 $ 1 925 $ 77 150 $
Engagements non
utilisés 19 400 1 769 302 349 21 820
Transactions
assimilées à des
mises en pension 2 441 3 611 338 93 6 483
Divers - hors bilan 32 796 9 929 8 051 983 51 759
Produits dérivés
de gré à gré 6 207 7 795 4 017 621 18 640
-------------------------------------------------------------------------
124 076 $ 31 491 $ 16 314 $ 3 971 $ 175 852
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 113 426 $ 31 987 $ 18 851 $ 4 009 $ 168 273 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------En ce qui a trait aux portefeuilles de détail, la quasi-totalité des
expositions en vertu de l'approche NI avancée sont au Canada.
Expositions liées aux entreprises et aux gouvernements par secteur
d'activité
Le tableau suivant présente la répartition par secteur d'activité de nos
expositions liées aux entreprises et aux gouvernements en vertu de l'approche
NI avancée. Les montants présentés ne comprennent pas la provision pour pertes
sur créances, mais tiennent compte des rajustements de valeur liés aux garants
financiers et des biens donnés en garantie de 63,0 G$ (70,3 G$ au 30 avril
2008) réservés à nos activités liées aux mises en pension de titres.En millions de dollars, au
-------------------------------------------------------------------------
Trans-
actions
assimilées
Engage- à des Produits
ments mises Divers - dérivés
Montants non en hors de gré
tirés utilisés pension bilan à gré
-------------------------------------------------------------------------
Prêts hypothécaires
commerciaux 5 934 $ 168 $ - $ - $ - $
Institutions
financières(1) 14 312 2 620 6 466 46 850 14 617
Commerce de détail
et de gros 2 326 1 481 - 205 36
Services aux
entreprises et aux
particuliers 3 134 1 026 5 427 355
Fabrication, biens
d'équipement 1 030 965 1 284 67
Fabrication, biens
de consommation 1 227 931 - 61 50
Immobilier et
construction 5 487 1 801 - 638 43
Agriculture 2 538 1 279 - 17 18
Pétrole et gaz 3 456 3 798 - 583 1 111
Mines 1 624 533 - 150 75
Produits forestiers 526 200 1 123 16
Matériel informatique
et logiciels 561 431 1 106 12
Télécommunications
et câblodistribution 641 635 - 189 425
Edition, impression
et diffusion 607 463 - 202 84
Transport 1 264 529 - 869 49
Services publics 634 1 462 - 667 366
Education, santé et
services sociaux 1 438 801 2 159 47
Gouvernements 30 411 2 697 7 229 1 269
-------------------------------------------------------------------------
77 150 $ 21 820 $ 6 483 $ 51 759 $ 18 640 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, au
------------------------------------------
31 juillet 30 avril
2008 2008
------------------------------------------
Total Total
------------------------------------------
Prêts hypothécaires
commerciaux 6 102 $ 5 877 $
Institutions
financières(1) 84 865 88 987
Commerce de détail
et de gros 4 048 4 237
Services aux
entreprises et aux
particuliers 4 947 4 559
Fabrication, biens
d'équipement 2 347 2 454
Fabrication, biens
de consommation 2 269 2 176
Immobilier et
construction 7 969 8 103
Agriculture 3 852 3 869
Pétrole et gaz 8 948 8 983
Mines 2 382 2 354
Produits forestiers 866 861
Matériel informatique
et logiciels 1 111 1 056
Télécommunications
et câblodistribution 1 890 1 923
Edition, impression
et diffusion 1 356 1 197
Transport 2 711 2 848
Services publics 3 129 3 248
Education, santé et
services sociaux 2 447 2 350
Gouvernements 34 613 23 191
------------------------------------------
175 852 $ 168 273 $
------------------------------------------
------------------------------------------
(1) Les produits dérivés de gré à gré comprennent un montant de 5,1 G$
(5,2 G$ au 30 avril 2008) pour l'ECD liée à nos contrats dérivés
couverts par des garants financiers. La juste valeur de ces contrats
dérivés, déduction faire des rajustements de valeur, était de 3,0 G$
(2,9 G$ au 30 avril 2008).
Prêts douteux, provision et dotation à la provision pour pertes sur
créances
31 juillet 31 oct.
En millions de dollars, au 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Prêts douteux bruts
Consommateurs 517 $ 493 $
Entreprises et gouvernements(1) 372 370
-------------------------------------------------------------------------
Total des prêts douteux bruts 889 $ 863 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Provision pour pertes sur créances
Consommateurs 384 $ 359 $
Entreprises et gouvernements(1) 211 194
-------------------------------------------------------------------------
Provision spécifique 595 553
Provision générale 889 890
-------------------------------------------------------------------------
Total de la provision pour pertes
sur créances 1 484 $ 1 443 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend des portefeuilles de cotation du risque PME qui sont gérés
en groupes en vertu de l'Accord de Bâle II.Les prêts douteux bruts se sont accrus de 26 M$, ou 3 %, en regard du 31
octobre 2007. Les prêts douteux bruts à la consommation ont augmenté de 24 M$,
ou 5 %, tandis que les prêts douteux bruts aux entreprises et aux
gouvernements ont connu une hausse de 2 M$. La diminution des prêts douteux
bruts de 28 M$ au Canada et de 9 M$ aux Etats-Unis a été plus que
contrebalancée par une augmentation de 63 M$ dans les autres pays.
L'augmentation générale des prêts douteux bruts est principalement attribuable
aux prêts hypothécaires à l'habitation à l'extérieur du Canada et des
Etats-Unis et au secteur des services aux entreprises.
Depuis le 31 octobre 2007, la provision pour pertes sur créances a
augmenté de 41 M$, ou 3 %. La provision spécifique a augmenté de 42 M$, ou
8 %, par rapport à la fin de l'exercice, surtout en raison des augmentations
dans les secteurs des cartes de crédit et du détail. La provision générale a
totalisé 889 M$, soit une diminution de 1 M$ par rapport à la fin de
l'exercice.
Pour plus de précisions sur la dotation à la provision pour pertes sur
créances, se reporter à la section Rétrospective du rendement financier.
Risque de marché
Le risque de marché découle des positions en valeurs mobilières et en
dérivés de nos portefeuilles de négociation ainsi que de nos services
bancaires de détail, de nos portefeuilles de placement et de nos activités
autres que de négociation. Il s'agit du risque de perte financière attribuable
aux fluctuations défavorables de facteurs sous-jacents du marché dont les taux
d'intérêt et les taux de change, les écarts de taux et le prix des
marchandises ou le cours des actions.
Processus et contrôle
Le risque de marché est surveillé quotidiennement en fonction des limites
de risque approuvées, et des processus de contrôle sont en place afin de
veiller à ce que seules des activités approuvées soient entreprises. Nous
produisons chaque jour un rapport détaillé sur le risque ainsi qu'un sommaire
de surveillance des limites, documents qui sont fondés sur les positions de la
journée précédente. Les rapports sommaires sur le risque de marché et sur
l'observation des limites de risque sont produits et passés en revue chaque
semaine avec l'équipe de la haute direction et chaque trimestre avec le CGR.
Nous avons des niveaux de tolérance au risque, qui sont exprimés selon
des mesures statistiques de la valeur à risque (VAR) et des pertes en
situation de crise selon la pire éventualité possible. Nous recourons à une
approche à trois niveaux, comme suit, pour définir le risque de marché et les
limites de tolérance au risque que nous pouvons assumer dans nos activités de
négociation et nos activités autres que de négociation :- Les limites de première catégorie constituent nos limites générales
pour le risque de marché et le scénario de la pire éventualité.
- Les limites de deuxième catégorie sont conçues pour contrôler le
profil de risque de chaque secteur.
- Les limites de troisième catégorie sont confiées au pupitre de
négociation et sont conçues pour contrôler la concentration du risque
et l'incidence de situations de crise touchant expressément les
comptes.Activités de négociation
Nous avons recours à différentes méthodes pour mesurer le risque lié à
nos activités de négociation, comme la VAR, et les simulations de crise et
l'analyse de scénarios.
Valeur à risque
Notre méthode de VAR est une technique statistique qui permet de mesurer
la pire perte envisageable en un jour selon un degré de confiance de 99 %. La
VAR met en jeu de nombreux facteurs de risque, et elle est calculée au moyen
de la volatilité historique de chaque facteur de risque et des corrélations
historiques connexes entre ces facteurs, évalués sur une période d'un an.
La VAR pour les trois mois terminés le 31 juillet 2008 présentée dans le
tableau et dans le graphique sur les essais à rebours ci-dessous ne tient pas
compte du risque lié aux secteurs en cours de liquidation, comme il est
précisé aux pages 12 à 19 du rapport de gestion. En raison de la volatilité et
du manque de liquidités sur les marchés au cours des derniers mois, le degré
d'incertitude à l'égard de l'évaluation quantitative du risque pour ces
positions est très élevé. Ces positions sont gérées de façon indépendante de
nos activités de négociation, et ne sont pas assujetties aux limites internes
de la VAR.
Simulations de crise et analyse de scénarios
Nos simulations de crise mesurent l'incidence sur la valeur des
portefeuilles de mouvements extrêmes dans le marché pendant une période
pouvant aller jusqu'à un trimestre. Des scénarios sont mis au point pour
reproduire des événements économiques extrêmes, les pires résultats
historiques ou des événements futurs éventuels, mais plausibles.
Nos simulations de crise et l'analyse de scénarios de base sont
effectuées tous les jours, et d'autres analyses ponctuelles sont faites au
besoin. Les scénarios sont examinés et modifiés au besoin pour veiller à ce
qu'ils demeurent pertinents. Des limites sont établies à l'égard de la perte
maximale acceptable du portefeuille global en vertu de tout scénario de la
pire éventualité ainsi qu'à l'égard de l'incidence des simulations de crise
sur chaque portefeuille et par catégorie d'actifs.
Essais à rebours
Le processus d'essais à rebours sert à établir que les bénéfices réels ou
les pertes réelles sont conformes aux hypothèses statistiques du modèle VAR. A
ce processus se greffe le calcul d'un résultat hypothétique ou statique. Ces
résultats représentent le changement théorique de la valeur des portefeuilles
en raison des variations quotidiennes des cours, à savoir les portefeuilles de
clôture le jour précédent, en supposant que le contenu du portefeuille demeure
le même.Valeur à risque par catégorie de risque (portefeuilles de négociation)
----------------------------------------------------------------------
Aux dates indiquées ou pour les trois mois terminés le
----------------------------------------------------------
31 juillet 2008
----------------------------------------------------------
A
cette
En millions de dollars Haut Bas date Moyenne
----------------------------------------------------------
Risque de taux d'intérêt 12,2 $ 4,9 $ 5,5 $ 8,1 $
Risque d'écart de taux 6,7 3,8 5,9 5,1
Risque lié aux actions 7,0 4,1 5,5 5,2
Risque de change 1,2 0,2 0,2 0,5
Risque lié aux marchandises 1,4 0,3 0,7 0,7
Risque spécifique de la dette 8,9 6,0 6,9 7,6
Effet de diversification(1) négl. négl. (12,1) (14,2)
----------------------------------------------------------
Risque total 15,5 $ 11,2 $ 12,6 $ 13,0 $
-------------------------------------------------------------------------
Aux dates indiquées ou pour les trois mois terminés le
----------------------------------------------------------
30 avril 2008 31 juillet 2007
----------------------------------------------------------
A A
cette Moy- cette Moy-
En millions de dollars date enne date enne
----------------------------------------------------------
Risque de taux d'intérêt 7,5 $ 7,6 $ 8,4 $ 7,2 $
Risque d'écart de taux 3,6 5,0 11,4 6,9
Risque lié aux actions 5,0 5,3 4,3 5,3
Risque de change 0,5 0,6 0,4 0,5
Risque lié aux marchandises 0,6 0,8 1,2 1,3
Risque spécifique de la dette 7,8 8,0 s.o. s.o.
Effet de diversification(1) (13,0) (13,3) (14,8) (11,3)
----------------------------------------------------------
Risque total 12,0 $ 14,0 $ 10,9 $ 9,9 $
-------------------------------------------------------------------------
Pour les neuf mois terminés le
----------------------------------------------------------
31 juillet 31 juillet
2008 2007
----------------------------------------------------------
Moy- Moy-
En millions de dollars enne enne
----------------------------------------------------------
Risque de taux d'intérêt 7,7 $ 7,1 $
Risque d'écart de taux 7,6 4,8
Risque lié aux actions 5,2 5,9
Risque de change 0,6 0,4
Risque lié aux marchandises 0,8 1,4
Risque spécifique de la dette 8,7 s.o.
Effet de diversification(1) (16,3) (10,2)
-------------------------------------------------------------------------
Risque total 14,3 $ 9,4 $
-------------------------------------------------------------------------
1) La VAR globale est inférieure à la somme des VAR des différents
risques de marché en raison de la réduction du risque découlant de
l'effet de diversification du portefeuille. négl. Négligeable. Comme
la valeur maximale (haut) et la valeur minimale (bas) peuvent se
présenter pendant des jours différents pour divers types de risque,
le calcul de l'effet de diversification est négligeable.
s.o. Sans objet, étant donné que nous n'avons commencé à présenter
cette mesure qu'au quatrième trimestre de 2007.Le risque moyen total a diminué de 7 % par rapport au trimestre
précédent, surtout en raison de l'augmentation de la diversification du
portefeuille. Le risque moyen total a augmenté de plus de 31 % par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, principalement en raison de
l'inclusion dans la VAR d'une mesure du risque spécifique de la dette à
compter du quatrième trimestre de 2007, en plus de la volatilité accrue des
marchés utilisée dans le calcul de la VAR. Si les positions dans les secteurs
en cours de liquidation avaient été incluses dans le trimestre, la VAR
quotidienne moyenne aurait été de 19,9 M$ et la VAR à la fin du trimestre
aurait été de 21,8 M$.
Revenu de négociation
Le graphique d'essais à rebours du revenu de négociation (BIE)(1) et de
la VAR ci-après compare le revenu quotidien réel de négociation (BIE)(1) du
trimestre considéré et des trois trimestres précédents et les mesures de VAR
du jour précédent.
Le revenu de négociation (BIE)(1) a été positif pendant 67 % des jours du
trimestre. Les pertes découlant des activités de négociation ont dépassé la
VAR pendant une journée au cours du trimestre, en raison d'une importante
variation dans les taux d'intérêt à court terme découlant de la décision
inattendue par la Réserve fédérale des Etats-Unis de ne pas changer son taux
de financement à un jour. Le revenu quotidien moyen de négociation (BIE)(1)
s'est élevé à 1,3 M$ au cours du trimestre.
Le revenu de négociation (BIE)(1) pour le trimestre considéré ne tient
pas compte de 0,6 M$ ayant trait à la consolidation d'entités à détenteurs de
droits variables ainsi qu'aux pertes découlant des activités de négociation
subies dans les secteurs en cours de liquidation, notamment 920 M$ ayant trait
à la diminution de la juste valeur du crédit structuré et aux rajustements de
valeur à l'égard du risque de crédit effectués par la contrepartie et 5,5 M$
ayant trait aux revenus tirés des autres positions dans les portefeuilles en
cours de liquidation.Essais à rebours des revenus de négociation (BlE)(1) c. la VAR
---------------------------------------------------------------
(une image se trouve ici)
1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR, aux pages 45 et 46 de la Reddition de comptes annuelle 2007.Activités autres que de négociation
Les risques de marché découlent également de nos services bancaires de
détail, de nos placements en actions et d'autres activités qui ne sont pas des
activités de négociation.
Risque de taux d'intérêt
Le risque de taux d'intérêt à l'égard du portefeuille autre que de
négociation s'entend essentiellement du risque inhérent à la gestion de
l'actif et du passif et aux activités des filiales au Canada et à l'étranger.
Le risque de taux d'intérêt résulte des différences entre les échéances ou les
dates de réévaluation des actifs et passifs au bilan et hors bilan, ainsi que
des options intégrées des produits de détail. Divers instruments de trésorerie
et instruments dérivés, principalement des swaps de taux d'intérêt, des
contrats à terme standardisés et des options, sont employés pour gérer et
contrôler ces risques.
Le tableau qui suit fait état de l'incidence éventuelle d'une hausse ou
d'une baisse immédiate de 100 points de base des taux d'intérêt sur les 12
prochains mois, rajustée pour tenir compte des remboursements anticipés
estimatifs.31 juillet 30 avril 31 juillet
2008 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
En
millions
de
dollars,
au $ $ US Divers $ $ US Divers $ $ US Divers
-------------------------------------------------------------------------
Hausse de
100 points
de base
des taux
d'intérêt
Bénéfice
net 42 $ 5 $ 3 $ 51 $ (6)$ (1)$ 30 $ 2 $ (2)$
Variation
de la
valeur
actuelle
des
capitaux
propres 151 17 42 171 16 33 144 23 39
Baisse de
100
points de
base
des taux
d'intérêt
Bénéfice
net (89)$ (5)$ (3)$ (62)$ 6 $ 1 $ (99)$ (2)$ 2 $
Variation de
la valeur
actuelle
des
capitaux
propres (218) (18) (41) (264) (16) (35) (217) (22) (38)
-------------------------------------------------------------------------Risque de change
Le risque de change autre que de négociation, aussi appelé le risque de
change structurel, découle principalement de nos investissements dans des
opérations étrangères. Ce risque, principalement en dollars américains, est
géré au moyen de dérivés de couverture et du financement des investissements
en monnaies étrangères. Nous gérons activement le risque afin de nous assurer
d'atténuer l'incidence possible sur les bénéfices et de contenir cette
incidence possible sur les ratios de fonds propres dans les limites établies
par le CGR.
Au 31 juillet 2008, une appréciation du dollar canadien de 1 % aurait eu
pour effet de réduire les capitaux propres d'environ 23,6 M$.
Nos bénéfices libellés en monnaies non fonctionnelles sont convertis en
monnaies fonctionnelles au moyen d'opérations de change au comptant ou de
contrats de change à terme en vue de réduire les fluctuations des taux de
change sur notre état des résultats consolidé. Les bénéfices en monnaies
étrangères fonctionnelles sont convertis aux taux mensuels moyens à mesure
qu'ils sont gagnés.
Nous procédons à des opérations de couverture pour certains frais prévus
libellés en monnaies étrangères au moyen de dérivés qui sont constatés à titre
de couvertures de flux de trésorerie. Au 31 juillet 2008, la variation nette
de la juste valeur de ces dérivés de couverture, comprise dans le cumul des
autres éléments du résultat étendu, a donné lieu à une perte après impôts de
59 M$ (une perte après impôts de 73 M$ au 31 octobre 2007). Ce montant sera
porté en résultat pour contrebalancer les fluctuations de change couvertes au
fur et à mesure que les frais seront engagés.
Risque lié aux actions
Le risque lié aux actions du portefeuille autre que de négociation
découle principalement de nos activités de Services de banque d'affaires et
ces actions sont composées de titres de participation privés et de sociétés
ouvertes, de placements dans des sociétés en commandite, et de placements à la
valeur de consolidation.
Le tableau suivant présente la valeur comptable et la juste valeur des
actions du portefeuille autre que de négociation y compris le portefeuille de
Services de banques d'affaires :Valeur Juste
En millions de dollars, au comptable valeur
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet 2008 Valeurs disponibles à la vente 1 073 $ 1 534 $
Autres actifs(1) 186 213
-------------------------------------------------------------------------
1 259 $ 1 747 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2007 Valeurs disponibles à la vente 1 415 $ 1 921 $
Autres actifs(1) 254 299
-------------------------------------------------------------------------
1 669 $ 2 220 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend les placements à la valeur de consolidation.Risque d'illiquidité
Le risque d'illiquidité lié à la gestion de nos actifs et de nos passifs
découle de nos activités générales de financement. Il s'agit du risque de ne
pas dégager les fonds nécessaires pour faire face à des engagements financiers
courants sans la mobilisation de fonds à des taux défavorables ou la vente
forcée d'actifs.
Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité visent à maintenir des
ressources financières suffisamment liquides pour financer continuellement
notre bilan, que les conditions du marché soient normales ou difficiles.
Processus et contrôle
Les rentrées et les sorties de fonds réelles et prévues au bilan et hors
bilan sont gérées quotidiennement selon des limites précises de
non-concordance entre les actifs et les passifs à court terme par région
géographique.
Les positions au bilan servent à déterminer les flux de trésorerie
possibles selon diverses situations de crise. Sur une base consolidée, les
liquidités qu'il faut détenir selon une simulation de crise de référence
donnée sont maintenues pendant une période minimale.
Mesure du risque
Notre système de mesure en matière de liquidité fournit des rapports
quotidiens sur les risques d'illiquidité aux fins d'une surveillance et d'un
examen indépendants effectués par la division GRM. La haute direction et le
CGR passent en revue les rapports sur les risques d'illiquidité. Les effets
des situations de crise sont mesurés au moyen de l'analyse de scénarios conçue
pour mesurer l'incidence potentielle de conditions de marché anormales sur le
profil de risque d'illiquidité. Le traitement des flux de trésorerie sous
diverses conditions fait l'objet d'un examen périodique afin de déterminer
s'il faut modifier les hypothèses sur le comportement des clients.
Sources et stratégies de financement à terme
Nous obtenons du financement à terme dans les marchés de gros auprès de
nombreux clients et dans des régions variées en empruntant parmi une gamme
d'échéances au moyen de divers effets de financement. Les dépôts personnels de
base demeurent une source principale de financement de détail. Au 31 juillet
2008, les dépôts de particuliers en dollars canadiens totalisaient 89,0 G$
(83,8 G$ au 31 octobre 2007).
Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité incluent la
diversification des sources du financement de gros à terme, la titrisation de
créances, l'émission d'actions et de titres secondaires et le maintien de
blocs distincts d'actifs liquides de grande qualité pouvant être vendus ou
donnés en garantie pour nous assurer une source immédiate de fonds.
Le tableau suivant présente un sommaire de nos actifs liquides :31 juillet 31 oct.
En milliards de dollars, au 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse 1,1 $ 1,0 $
Dépôts auprès d'autres banques 11,3 12,7
Valeurs mobilières(1) 43,1 65,1
Valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises
en pension de titres 25,5 34,0
-------------------------------------------------------------------------
81,0 $ 112,8 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
1) Comprennent les valeurs disponibles à la vente et les valeurs
désignées à leur juste valeur, dont la durée résiduelle du contrat
est d'un an ou moins, et les valeurs du compte de négociation.Dans le cours normal des affaires, la gestion des garanties prévoit la
cession en garantie de certains actifs, y compris ceux nécessaires aux
activités quotidiennes de compensation et de règlement de paiements et de
valeurs. Au 31 juillet 2008, ces actifs atteignaient 26,8 G$ (27,7 G$ au 31
octobre 2007).
Même si la situation s'est stabilisée, les récents bouleversements dans
les marchés financiers mondiaux continuent d'entraîner une baisse de la
liquidité ainsi qu'une hausse des coûts du financement à terme pour les
institutions financières en général. Les cotes de crédit constituent un
facteur qui a une incidence sur l'accès que les institutions financières ont
aux marchés du financement non garanti. Les autres principales agences de
notation n'ont pas modifié nos cotes au cours du troisième trimestre.
Echéance des passifs financiers
Le tableau ci-dessous présente le profil des échéances des passifs
financiers en fonction des obligations de remboursement contractuelles, et ne
tient pas compte des flux de trésorerie contractuels ayant trait à des passifs
dérivés. Bien que les remboursements contractuels de comptes de dépôt soient
remboursables à vue ou à bref préavis, en pratique, les soldes des dépôts à
court terme demeurent stables. Nos antécédents de retenue des dépôts indiquent
que de nombreux clients n'exigent pas le remboursement à la date la plus
rapprochée, et le tableau ne reflète donc pas les flux de trésorerie
anticipés.-------------------------------------------------------------------------
En millions Moins de 1 an à 3 à Plus de
de dollars, au 1 an 3 ans 5 ans 5 ans
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Dépôts 107 877 $ 24 702 $ 9 015 $ 4 815 $
Acceptations 8 778 - - -
Engagements liés à des
valeurs vendues à découvert 529 641 896 2 981
Engagements liés à des
valeurs prêtées ou vendues en
vertu de mises en pension de
titres 26 652 - - -
Autres passifs 551 2 180 - -
Titres secondaires - - - 6 521
Passif au titre des actions
privilégiées 600 - - -
-------------------------------------------------------------------------
144 987 $ 27 523 $ 9 911 $ 14 317 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31
Pas juillet 30 avril
En millions d'échéance 2008 2008
de dollars, au précise Total Total
--------------------------------------------------------------
Passif
Dépôts 82 192 $ 228 601 $ 238 203 $
Acceptations - 8 778 8 756
Engagements liés à des
valeurs vendues à découvert 2 832 7 879 10 285
Engagements liés à des
valeurs prêtées ou vendues en
vertu de mises en pension de
titres - 26 652 26 530
Autres passifs 9 322 12 053 13 747
Titres secondaires - 6 521 5 359
Passif au titre des actions
privilégiées - 600 600
--------------------------------------------------------------
94 346 $ 291 084 $ 303 480 $
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------Echéance des engagements au titre du crédit et des liquidités
Le tableau ci-dessous présente les échéances contractuelles des montants
nominaux de référence dans le cas d'engagements au titre du crédit, des
garanties et des liquidités. Les montants contractuels représentent les
montants à risque si le crédit contracté venait à être entièrement employé et
si une contrepartie manquait à ses obligations. Le total des montants
contractuels n'est pas représentatif des liquidités futures requises prévues,
car on prévoit qu'une tranche importante des garanties et des engagements
arrivera à échéance sans que des prélèvements ne soient effectués.Période d'expiration des montants contractuels
----------------------------------------------- 31 juillet 30 avril
En millions Moins de 1 an à 3 à Plus de 2008 2008
de dollars, au 1 an 3 ans 5 ans 5 ans Total Total
-------------------------------------------------------------------------
Engagements
de crédit
inutil-
isés(1) 27 715 $ 2 625 $ 7 542 $ 1 469 $ 39 351 $ 39 655 $
Facilités de
garantie de
liquidité 10 948 151 - - 11 099 13 803
Lettres de
crédit de
soutien et
de bonne fin 4 862 495 605 492 6 454 6 613
Lettres de
crédit
documentaires
et commer-
ciales 255 - - 2 257 191
-------------------------------------------------------------------------
43 780 $ 3 271 $ 8 147 $ 1 963 $ 57 161 $ 60 262 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------(1) Ne tiennent pas compte des marges de crédit personnelles et des
marges sur cartes de crédit, car elles sont révocables à notre gré
en tout temps.
Obligations contractuelles
Les précisions sur nos obligations contractuelles figurent à la page 71
de la Reddition de comptes annuelle 2007. Il n'y pas eu de changements
importants aux obligations contractuelles dans le cours normal des affaires.
Risque opérationnel
Le risque opérationnel est le risque de pertes découlant du caractère
inadéquat ou de l'échec de processus ou de systèmes internes, de l'erreur
humaine ou d'événements externes.
Processus et contrôle
Il incombe à chaque secteur d'activité d'assurer la gestion quotidienne
du risque opérationnel. Les groupes d'infrastructure et de gouvernance
maintiennent des processus d'autoévaluation du contrôle et du risque. Nous
maintenons un programme d'assurances d'entreprise qui vise à fournir une
protection additionnelle contre les pertes et un programme général de gestion
de la continuité de l'exploitation afin de réduire le risque d'interruption
des activités en cas de catastrophe.
Mesure du risque
A compter du 1er novembre 2007, conformément à l'Accord de Bâle II, nous
utilisons l'AMA pour calculer les fonds propres réglementaires au titre du
risque opérationnel. Notre méthode de mesure du risque opérationnel aux fins
du capital économique attribue le capital de ce risque aux pertes prévues et
imprévues découlant des types de pertes suivants :- la responsabilité juridique (à l'égard de tiers, de clients et
d'employés);
- le remboursement de sommes aux clients;
- le non-respect de la réglementation et de l'observation fiscale;
- la perte de biens ou les dommages à des biens;
- les erreurs de traitement des opérations; et
- le vol, la fraude et les autres activités non autorisées.Le capital de risque opérationnel est calculé par une approche de
distribution des pertes dont les paramètres sont fondés sur les pertes
internes réelles présentant une quantité statistiquement importante de données
internes historiques. Il est également possible d'obtenir ce résultat au moyen
d'une analyse des pertes par scénario en s'appuyant sur les données internes
et externes existantes concernant les pertes ainsi que sur la compétence de la
direction.
Outre le capital attribué selon les directives décrites ci-dessus, des
rajustements sont apportés aux questions et aux risques visant le contrôle
interne qui ne font pas partie du profil de risque opérationnel initial.
Selon l'AMA, nous pouvons comptabiliser l'atténuation du risque résultant
de l'assurance dans notre mesure du risque opérationnel servant au calcul des
fonds propres réglementaires minimums. Bien que notre contrat d'assurance soit
conçu pour protéger le bénéfice contre les pertes graves possibles, nous ne
réduisons pas nos besoins en fonds propres pour autant.
Risques juridiques et de réputation
La réputation et la solidité financière de la CIBC revêtent une
importance fondamentale pour la CIBC, de même que pour sa clientèle, ses
actionnaires et ses employés.
Le risque de réputation s'entend de la possibilité qu'une publicité
négative, qu'elle soit fondée ou non, portant sur la conduite des affaires et
les pratiques de la CIBC, puisse nuire grandement à notre réputation à titre
d'institution financière de premier rang, ou alors puisse avoir des effets
importants et néfastes sur nos entreprises, nos activités ou notre situation
financière.
Le risque juridique s'entend de la possibilité que des poursuites au
civil ou au criminel, ou alors que des enquêtes réglementaires soient
entreprises contre la CIBC qui, une fois tranchées, puissent avoir des effets
importants et néfastes sur nos entreprises, nos activités ou notre situation
financière.
Le CGR offre une surveillance de la gestion des risques juridiques et de
réputation. L'identification, l'évaluation et la gestion des risques
juridiques et de réputation possibles constituent une responsabilité clé de la
CIBC et de tous ses employés.
Notre Politique générale en matière de risques juridiques et de
réputation établit des normes sur la façon de préserver notre réputation et de
réduire notre exposition aux risques juridiques et de réputation. La politique
est renforcée par des procédures propres au secteur d'activité permettant de
déceler et de transmettre au niveau supérieur les opérations qui pourraient
donner lieu à des risques juridiques ou de réputation importants. Le Comité
des risques juridiques et de réputation passe en revue les opérations dont il
est saisi afin d'évaluer si la CIBC s'expose à des risques juridiques ou de
réputation.
Risque de réglementation
Le risque de réglementation est le risque de non-conformité aux exigences
réglementaires. La non-conformité à ces exigences pourrait mener à des
sanctions réglementaires et nuire à notre réputation.
Notre philosophie en matière de conformité réglementaire consiste à gérer
le risque de réglementation par, entre autres, l'intégration de contrôles au
sein des secteurs d'activité et des groupes d'infrastructure. Cette approche
s'appuie sur le cadre de référence en matière de gestion de la conformité
législative. Le cadre de référence en matière de gestion de la conformité
législative permet d'établir une correspondance entre les exigences
réglementaires et les politiques, les procédures et les contrôles internes qui
régissent la conformité réglementaire.
Notre Service de la conformité est responsable de l'élaboration et de la
mise à jour d'un programme complet de conformité réglementaire, incluant la
surveillance du cadre de référence en matière de gestion de la conformité
législative. Le Service, qui est indépendant de la gestion des opérations, a
le pouvoir de communiquer directement avec le comité de vérification et fait
trimestriellement rapport à ce comité.
C'est à la haute direction des secteurs d'activité et des groupes
d'infrastructure qu'incombe, au premier chef, la responsabilité de se
conformer à l'ensemble des exigences réglementaires pertinentes, puis à tous
les employés. Les activités mises de l'avant par le Service de la conformité
viennent appuyer ces groupes et visent particulièrement les exigences
réglementaires qui régissent la relation entre la CIBC et ses clients et les
exigences qui permettent de protéger l'intégrité des marchés financiers. Les
activités liées au domaine réglementaire visant à appuyer les secteurs
d'activité et des groupes d'infrastructure incluent la diffusion des
exigences, les conseils, la formation, les tests et contrôles, ainsi que la
remontée des paliers de décision en vue de communiquer l'information sur les
faiblesses du contrôle et les risques de réglementation.QUESTIONS D'ORDRE COMPTABLE ET CONTROLES
----------------------------------------Conventions comptables critiques et estimations
Un sommaire des principales conventions comptables est présenté à la
note 1 afférente aux états financiers consolidés de 2007.
Certaines conventions comptables de la CIBC sont essentielles à la
compréhension des résultats d'exploitation et de la situation financière de la
CIBC. Ces conventions comptables critiques exigent de la direction qu'elle
pose des jugements et fasse des estimations, dont certains pourraient avoir
trait à des questions encore incertaines. Pour une description des jugements
et estimations sur lesquels repose l'application des conventions et
estimations comptables critiques dans le cas des régimes de retraite et autres
régimes d'avantages sociaux, se reporter aux pages 74 à 77 de la Reddition de
comptes annuelle 2007.
Evaluation des instruments financiers
Le tableau ci-dessous présente le montant et le pourcentage des
instruments financiers, classés par catégorie, qui font l'objet d'une
évaluation à la juste valeur au moyen d'une technique d'évaluation basée sur
les données autres que du marché observable.-------------------------------------------------------------------------
En millions de 31 juillet 31 juillet 31 juillet 31 oct.
dollars, au 2008 2008 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Activités de
crédit
structuré en
voie de Total Total Total
liquidation CIBC CIBC CIBC
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Valeurs du compte
de négociation 6 404 $ 6 719 $ 15,9 % 4,0 %
Valeurs disponibles
à la vente 235 669 5,8 3,4
Instruments financiers
désignés à la juste
valeur 262 262 1,1 1,8
Instruments dérivés 3 355 3 526 15,4 16,1
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Engagements liés à
des valeurs vendues
à découvert - $ - $ - % 0,6 %
Instruments dérivés 5 491 5 698 23,0 16,4
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------La plupart de nos activités de crédit structuré en cours de liquidation
nécessitent l'application de techniques d'évaluation faisant appel à des
données autres que du marché observable. Les cours des courtiers indicatifs
dans un marché inactif, que nous considérons comme étant des données autres
que du marché observable, servent principalement à l'évaluation initiale de
ces positions.
Après avoir obtenu ces évaluations, nous jugeons si un rajustement de
l'évaluation du crédit est nécessaire pour comptabiliser le risque qu'une
contrepartie donnée, de laquelle nous avons acheté des protections de dérivés
de crédit, ne soit pas ultimement en mesure de respecter ses obligations. Ce
risque s'applique à toutes les contreparties, y compris les garants
financiers.
En ce qui a trait à nos rajustements de l'évaluation du crédit
relativement aux obligations des garants financiers (autres que ACA), nous
avons continué à améliorer nos méthodes d'évaluation afin de refléter les
nouveautés dans le marché. Nos rajustements de valeur continuent de reposer
sur les écarts de taux observables sur le marché pour chacune des
contreparties des garants financiers, lorsque cette information est
disponible. Ces écarts sont appliqués en relation à la durée moyenne pondérée
des instruments sous-jacents protégés par ces garants financiers, et les
probabilités de défaillance liées à ces écarts sont prises en compte. Par
ailleurs, notre méthode tient en compte la corrélation entre le rendement des
actifs sous-jacents et les garants financiers.
Pour ce qui est de tous les autres risques associés aux contreparties
avec lesquelles nous avons conclu des contrats de dérivés, nous continuons à
utiliser une méthode fondée sur les taux de défaillance historiques dans notre
calcul du rajustement de l'évaluation du crédit. Au dernier trimestre, nous
avons ajouté 50 M$ au montant du rajustement afin de refléter la détérioration
générale de la situation de crédit, et ce montant a été maintenu pour le
trimestre considéré.
Nos expositions au risque de crédit structuré non couvert (titres du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres non liés au
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont sensibles aux
variations de l'évaluation à la valeur du marché, généralement en fonction des
cours des courtiers indicatifs, tel qu'il est décrit précédemment. Un
changement défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur du marché de nos
positions sous-jacentes entraînerait une perte d'environ 5 M$ dans notre
portefeuille de positions non couvertes dans le marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et 118 M$ dans notre portefeuille de titres non
liés au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation avant les
couvertures d'indices.
La provision pour le rajustement de l'évaluation du crédit appliquée à
notre portefeuille couvert est sensible aux variations dans l'évaluation à la
valeur du marché des instruments couverts et aux fluctuations dans les écarts
de taux des garants financiers pour la tranche du portefeuille qui est
couverte par ces garants. Un changement défavorable de 10 % dans l'évaluation
à la valeur du marché de nos positions couvertes dans le marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation et des positions couvertes non liées au
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation entraînerait,
principalement au moyen d'une augmentation du rajustement de l'évaluation du
crédit pour les garants financiers (à l'exception de ACA), des pertes
respectives d'environ 151 M$ et 94 M$ avant les couvertures du risque de
crédit.
Un élargissement de 10 % des écarts de taux des garants financiers
entraînerait une hausse des rajustements de l'évaluation du crédit d'environ
184 M$ avant les couvertures du risque de crédit.
Facteurs de risque liés aux rajustements de la juste valeur
A notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement et effectué
les baisses de valeur appropriées jusqu'à maintenant. Le calcul des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur exige que nous
fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement de la
direction. Nous évaluons de façon continue le caractère adéquat des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur. Les montants des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur pourraient être
modifiés si des événements le justifient.
Nos politiques établissent des normes exigeant que la vérification
indépendante du prix des instruments négociés se fasse au moins chaque mois.
Si aucun prix adéquat n'est disponible sur le marché et que cette situation
engendre la non-conformité pour une position particulière, la direction doit
évaluer le besoin d'établir un rajustement de valeur pour faire face aux
incertitudes à l'égard de l'évaluation qui en découle.
Modifications de conventions comptables
Baux adossés
A compter du 1er novembre 2007, nous avons adopté l'abrégé 46 modifié
intitulé Baux adossés du CPN de l'ICCA, fondé sur la prise de position FASB
Staff Position (FSP) FAS 13-2, "Accounting for a Change or Projected Change in
the Timing of Cash Flows Relating to Income Taxes Generated by a Leveraged
Lease Transaction".
Le CPN exige qu'un changement du calendrier estimatif des flux de
trésorerie liés aux impôts sur les bénéfices entraîne l'établissement d'un
nouveau calendrier de constatation du revenu découlant du bail adossé.
L'adoption de ces directives a entraîné l'imputation de 66 M$ aux soldes
d'ouverture des bénéfices non répartis au 1er novembre 2007. Un montant se
rapprochant de cette imputation hors caisse sera comptabilisé dans les revenus
sur la durée restante des baux au moyen de la méthode du taux d'intérêt
effectif.
Informations à fournir concernant le capital
En date du 1er novembre 2007, nous avons adopté le chapitre 1535 du
Manuel de l'ICCA, "Informations à fournir concernant le capital", qui stipule
que l'entité doit fournir des informations sur ses objectifs, politiques et
procédures de gestion de son capital ainsi que des données quantitatives
synthétiques sur les éléments inclus dans la gestion du capital.
Instruments financiers
En date du 1er novembre 2007, nous avons adopté le chapitre 3862,
"Instruments financiers - informations à fournir", et le chapitre 3863,
"Instruments financiers - présentation", du Manuel de l'ICCA.
Ces chapitres remplacent le chapitre 3861 du Manuel de l'ICCA,
"Instruments financiers - informations à fournir et présentation", et
augmentent les exigences en matière d'information sur la nature et l'ampleur
des risques découlant des instruments financiers et sur la façon dont l'entité
gère ces risques.
Contrôles et procédures
Contrôles et procédures de communication de l'information
La direction de la CIBC, en collaboration avec le chef de la direction et
le chef des services financiers, a évalué, au 31 juillet 2008, l'efficacité
des contrôles et procédures de communication de l'information de la CIBC
(conformément aux règles de la SEC et des Autorités canadiennes en valeurs
mobilières). Ces contrôles et procédures ont été jugés efficaces.
Modification du contrôle interne à l'égard de la présentation de
l'information financière
Pendant le trimestre terminé le 31 juillet 2008, le contrôle interne de
la CIBC à l'égard de la présentation de l'information financière n'a fait
l'objet d'aucun changement qui a modifié de façon importante son contrôle
interne à l'égard de la présentation de l'information financière, ou qui
aurait raisonnablement pu le faire.ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES DE LA CIBC
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
BILAN CONSOLIDE
31 juillet 31 octobre
Non vérifié, en millions de dollars, au 2008 2007
------------------------------------------------------------ ------------
ACTIF
Encaisse et dépôts non productifs d'intérêts
auprès d'autres banques 1 546 $ 1 457 $
------------------------------------------------------------ ------------
Dépôts productifs d'intérêts auprès
d'autres banques 10 900 12 290
------------------------------------------------------------ ------------
Valeurs mobilières
Compte de négociation 42 195 58 779
Disponibles à la vente 12 448 17 430
Désignées à leur juste valeur 22 379 10 291
------------------------------------------------------------ ------------
77 022 86 500
------------------------------------------------------------ ------------
Valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises
en pension de titres 25 513 34 020
------------------------------------------------------------ ------------
Prêts
Prêts hypothécaires à l'habitation 89 870 91 664
Particuliers 31 457 29 213
Cartes de crédit 10 571 9 121
Entreprises et gouvernements 34 108 34 099
Provision pour pertes sur créances (note 5) (1 398) (1 443)
------------------------------------------------------------ ------------
164 608 162 654
------------------------------------------------------------ ------------
Divers
Instruments dérivés 22 967 24 075
Engagements de clients en vertu d'acceptations 8 778 8 024
Terrains, bâtiments et matériel 1 913 1 978
Ecart d'acquisition 1 932 1 847
Autres actifs incorporels 399 406
Autres actifs (note 10) 13 462 8 927
------------------------------------------------------------ ------------
49 451 45 257
------------------------------------------------------------ ------------
329 040 $ 342 178 $
------------------------------------------------------------ ------------
------------------------------------------------------------ ------------
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Dépôts
Particuliers 97 124 $ 91 772 $
Entreprises et gouvernements 115 733 125 878
Banques 15 744 14 022
------------------------------------------------------------ ------------
228 601 231 672
------------------------------------------------------------ ------------
Divers
Instruments dérivés 24 812 26 688
Acceptations 8 778 8 249
Engagements liés à des valeurs vendues à découvert 7 879 13 137
Engagements liés à des valeurs prêtées ou
vendues en vertu de mises en pension de titres 26 652 28 944
Autres passifs 11 890 13 728
------------------------------------------------------------ ------------
80 011 90 746
------------------------------------------------------------ ------------
Titres secondaires (note 7) 6 521 5 526
------------------------------------------------------------ ------------
Passif au titre des actions privilégiées 600 600
------------------------------------------------------------ ------------
Participations sans contrôle 163 145
------------------------------------------------------------ ------------
Capitaux propres
Actions privilégiées 2 331 2 331
Actions ordinaires (note 8) 6 060 3 133
Actions autodétenues - 4
Surplus d'apport 89 96
Bénéfices non répartis 5 409 9 017
Cumul des autres éléments du résultat étendu (745) (1 092)
------------------------------------------------------------ ------------
13 144 13 489
------------------------------------------------------------ ------------
329 040 $ 342 178 $
------------------------------------------------------------ ------------
------------------------------------------------------------ ------------
Les notes ci-jointes et les parties ombragées des sections du rapport de
gestion portant sur la gestion du risque aux pages 36 à 49 font partie
intégrante des états financiers consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DES RESULTATS CONSOLIDE
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
Non vérifié, juillet avril juillet juillet juillet
en millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
----------------------------------------------------- -------------------
Revenu d'intérêts
Prêts 2 212 $ 2 310 $ 2 501 $ 7 104 $ 7 155 $
Valeurs empruntées ou
acquises en vertu de
prises en pension
de titres 326 419 596 1 274 1 567
Valeurs mobilières 671 697 755 2 032 2 236
Dépôts auprès
d'autres banques 104 192 212 526 585
----------------------------------------------------- -------------------
3 313 3 618 4 064 10 936 11 543
----------------------------------------------------- -------------------
Frais d'intérêts
Dépôts 1 483 1 747 2 003 5 438 5 834
Autres passifs 430 452 798 1 445 2 141
Titres secondaires 66 62 76 200 227
Passif au titre des
actions privilégiées 7 8 7 23 23
----------------------------------------------------- -------------------
1 986 2 269 2 884 7 106 8 225
----------------------------------------------------- -------------------
Revenu net d'intérêts 1 327 1 349 1 180 3 830 3 318
----------------------------------------------------- -------------------
Revenu autre que
d'intérêts
Rémunération de prise
ferme et honoraires de
consultation 68 88 192 332 555
Frais sur les dépôts et
les paiements 197 191 205 583 591
Commissions sur crédit 58 56 77 174 228
Honoraires
d'administration de cartes 81 67 68 225 198
Honoraires de gestion de
placements et de garde 129 131 136 396 396
Revenu tiré des fonds
communs de placement 208 204 226 624 654
Revenu tiré des assurances,
déduction faite des
réclamations 62 63 55 183 175
Commissions liées aux
opérations sur valeurs
mobilières 134 133 224 437 679
Revenu de
négociation (note 9) (794) (2 401) 35 (6 322) 706
Gains sur valeurs
disponibles à la vente,
montant net 68 12 137 31 388
Revenu tiré d'instruments
financiers désignés à
la juste valeur (39) (18) 45 (86) 147
Revenu tiré des actifs
titrisés 161 146 121 451 386
Revenu tiré des
opérations de change
autres que
de négociation 88 3 105 223 290
Divers 157 102 173 429 409
----------------------------------------------------- -------------------
578 (1 223) 1 799 (2 320) 5 802
----------------------------------------------------- -------------------
Total des revenus 1 905 126 2 979 1 510 9 120
----------------------------------------------------- -------------------
Dotation à la provision
pour pertes sur
créances (note 5) 203 176 162 551 471
----------------------------------------------------- -------------------
Frais autres que d'intérêts
Salaires et
avantages sociaux 942 933 1 100 2 869 3 386
Frais d'occupation 148 142 152 435 454
Matériel informatique et
matériel de bureau 270 265 279 797 821
Communications 67 72 77 213 236
Publicité et expansion
des affaires 51 58 59 162 175
Honoraires 58 61 45 170 127
Taxes d'affaires et
impôts et taxe sur
le capital 29 35 31 89 100
Divers 160 222 76 539 439
----------------------------------------------------- -------------------
1 725 1 788 1 819 5 274 5 738
----------------------------------------------------- -------------------
(Perte) bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices et
participations sans
contrôle (23) (1 838) 998 (4 315) 2 911
Charge (économie)
d'impôts (101) (731) 157 (1 834) 479
----------------------------------------------------- -------------------
78 (1 107) 841 (2 481) 2 432
Participations sans
contrôle 7 4 6 15 20
----------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice net (perte nette) 71 $ (1 111)$ 835 $ (2 496)$ 2 412 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice (perte) par
action (en dollars)
(note 12) - de base 0,11 $ (3,00)$ 2,33 $ (7,05)$ 6,75 $
- dilué 0,11 $ (3,00)$ 2,31 $ (7,05)$ 6,69 $
Dividendes par action
ordinaire (en dollars) 0,87 $ 0,87 $ 0,77 $ 2,61 $ 2,24 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Les notes ci-jointes et les parties ombragées des sections du rapport de
gestion portant sur la gestion du risque aux pages 36 à 49 font partie
intégrante des états financiers consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DE L'EVOLUTION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDE
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
Non vérifié, juillet avril juillet juillet juillet
en millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
----------------------------------------------------- -------------------
Actions privilégiées
Solde au début de
la période 2 331 $ 2 331 $ 2 731 $ 2 331 $ 2 381 $
Emission d'actions
privilégiées - - - - 750
Rachat d'actions
privilégiées - - (400) - (800)
----------------------------------------------------- -------------------
Solde à la fin de
la période 2 331 $ 2 331 $ 2 331 $ 2 331 $ 2 331 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Actions ordinaires
Solde au début de
la période 6 056 $ 6 049 $ 3 135 $ 3 133 $ 3 064 $
Emission d'actions
ordinaires (note 8) 4 8 15 2 960 86
Frais d'émission,
déduction faite des
impôts sur les
bénéfices connexes - (1) - (33) -
Achat d'actions
ordinaires aux fins
d'annulation - - (29) - (29)
----------------------------------------------------- -------------------
Solde à la fin de
la période 6 060 $ 6 056 $ 3 121 $ 6 060 $ 3 121 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Actions autodétenues
Solde au début de
la période 8 $ 12 $ (4)$ 4 $ (19)$
Achats (2 109) (2 147) (2 045) (7 215) (4 614)
Ventes 2 101 2 143 2 038 7 211 4 622
----------------------------------------------------- -------------------
Solde à la fin de
la période - $ 8 $ (11)$ - $ (11)$
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Surplus d'apport
Solde au début de
la période 90 $ 86 $ 76 $ 96 $ 70 $
Charge au titre des
options sur actions 2 2 2 7 5
Options sur actions exercées - - (2) (1) (7)
Prime nette (escompte net)
sur les actions
autodétenues - 3 - (11) 8
Divers (3) (1) 9 (2) 9
----------------------------------------------------- -------------------
Solde à la fin de
la période 89 $ 90 $ 85 $ 89 $ 85 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Bénéfices non répartis
Solde au début de la
période, montant établi
antérieurement 5 699 $ 7 174 $ 8 200 $ 9 017 $ 7 268 $
Rajustement pour
modification de
conventions comptables - - - (66)(1) (50)
----------------------------------------------------- -------------------
Solde au début de la
période, après
retraitement 5 699 7 174 8 200 8 951 7 218
Bénéfice net (perte nette) 71 (1 111) 835 (2 496) 2 412
Dividendes
Actions privilégiées (30) (30) (36) (90) (109)
Actions ordinaires (331) (332) (258) (954) (752)
Prime de rachat d'actions
privilégiées classées
à titre de capitaux
propres - - (16) - (32)
Prime d'achat d'actions
ordinaires aux
fins d'annulation - - (277) - (277)
Divers - (2) 2 (2) (10)
----------------------------------------------------- -------------------
Solde à la fin de
la période 5 409 $ 5 699 $ 8 450 $ 5 409 $ 8 450 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Cumul des autres
éléments du résultat
étendu, déduction
faite des impôts et taxes
Solde au début de
la période (807)$ (849)$ (382)$ (1 092)$ (442)$
Rajustement pour
modification de
conventions comptables(2) - - - - 123
Autres éléments du
résultat étendu 62 42 (205) 347 (268)
----------------------------------------------------- -------------------
Solde à la fin de
la période (745)$ (807)$ (587)$ (745)$ (587)$
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Bénéfices non répartis et
cumul des autres
éléments du résultat
étendu 4 664 $ 4 892 $ 7 863 $ 4 664 $ 7 863 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Capitaux propres à la
fin de la période 13 144 $ 13 377 $ 13 389 $ 13 144 $ 13 389 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
1) Représente l'incidence de l'adoption de l'abrégé modifié du Comité sur
les problèmes nouveaux 46 de l'Institut Canadien des Comptables Agréés
(ICCA), "Baux adossés". Pour plus de précisions, voir la note 1.
2) Représente le rajustement transitoire par suite de l'adoption des
chapitres 1530, 3251, 3855 et 3865 du Manuel de l'ICCA.
Les notes ci-jointes et les parties ombragées des sections du rapport de
gestion portant sur la gestion du risque aux pages 36 à 49 font partie
intégrante des états financiers consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DU RESULTAT ETENDU CONSOLIDE
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
Non vérifié, juillet avril juillet juillet juillet
en millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
----------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice net (perte
nette) 71 $ (1 111)$ 835 $ (2 496)$ 2 412 $
----------------------------------------------------- -------------------
Autres éléments du
résultat étendu,
déduction faite des
impôts et taxes
Ecart de conversion
Gains nets (pertes
nettes) sur des
investissements dans
des établissements
étrangers autonomes 260 2 (719) 1,235 (1 003)
(Pertes nettes) gains
nets sur opérations de
couverture de risque
de change (203) 25 549 (924) 786
----------------------------------------------------- -------------------
57 27 (170) 311 (217)
----------------------------------------------------- -------------------
Variation nette des
valeurs disponibles
à la vente
Gains latents (pertes
latentes) sur valeurs
disponibles à la vente,
montant net 8 83 (43) 70 (12)
Reclassement de pertes
nettes (gains nets) en
résultat net (5) (65) (17) 36 (44)
----------------------------------------------------- -------------------
3 18 (60) 106 (56)
----------------------------------------------------- -------------------
Variation nette des
couvertures de flux
de trésorerie
Gains nets (pertes
nettes) sur dérivés
désignés comme
couvertures de flux
de trésorerie - (5) (31) (41) (13)
Pertes nettes (gains
nets) sur dérivés
désignés comme
couvertures de flux
de trésorerie reclassés
en résultat net 2 2 56 (29) 18
----------------------------------------------------- -------------------
2 (3) 25 (70) 5
----------------------------------------------------- -------------------
Total des autres éléments
du résultat étendu 62 42 (205) 347 (268)
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Résultat étendu 133 $ (1 069)$ 630 $ (2 149)$ 2 144 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
-------------------------------------------------------------------------
(CHARGE D'IMPOTS) ECONOMIE D'IMPOTS ATTRIBUEE A CHACUNE DES COMPOSANTES
DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
Non vérifié, juillet avril juillet juillet juillet
en millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
----------------------------------------------------- -------------------
Ecart de conversion
Variations des
investissements dans
des établissements
étrangers autonomes (1)$ - $ 2 $ (4)$ 2 $
Variations des
opérations de
couverture de risque
de change 92 (41) (275) 425 (387)
Variation nette des
valeurs disponibles
à la vente
(Gains latents) pertes
latentes sur valeurs
disponibles à la vente,
montant net (4) (50) 27 (39) 4
Reclassement de gains
nets (pertes nettes)
en résultat net 3 41 9 (45) 24
Variation nette des
couvertures de flux
de trésorerie
Variations des dérivés
désignés comme
couvertures de flux
de trésorerie - 1 16 21 6
Variations des dérivés
désignés comme
couvertures de flux
de trésorerie reclassés
en résultat net (2) (2) (30) 14 (10)
----------------------------------------------------- -------------------
88 $ (51)$ (251)$ 372 $ (361)$
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Les notes ci-jointes et les parties ombragées des sections du rapport de
gestion portant sur la gestion du risque aux pages 36 à 49 font partie
intégrante des états financiers consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
Non vérifié, juillet avril juillet juillet juillet
en millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
----------------------------------------------------- -------------------
Flux de trésorerie
d'exploitation
Bénéfice net (perte nette) 71 $ (1 111)$ 835 $ (2 496)$ 2 412 $
Rajustements pour
rapprocher le bénéfice
net (la perte nette)
des flux de trésorerie
d'exploitation :
Dotation à la provision
pour perte sur créances 203 176 162 551 471
Amortissement des
bâtiments, du matériel,
du mobilier et des
améliorations locatives 50 51 52 153 164
Amortissement des autres
actifs incorporels 11 10 11 31 28
Rémunération à base
d'actions (3) 2 (3) (20) 13
Impôts futurs (235) (765) 91 (1 053) 205
Gains sur valeurs
disponibles à la vente,
montant net (68) (12) (137) (31) (388)
(Gains) pertes à la
cession de terrains,
de bâtiments et
de matériel - (1) - (1) -
Autres éléments hors
caisse, montant net (54) (13) 119 (1) 158
Variations des actifs
et des passifs
d'exploitation
Intérêts courus à
recevoir 121 32 (5) 257 (37)
Intérêts courus à
payer (158) (93) 118 (275) (327)
Montants à recevoir
sur contrats dérivés 517 (79) (3 033) 1 101 (2 987)
Montants à payer sur
contrats dérivés (1 280) (82) 2 214 (2 316) 1 885
Variation nette des
valeurs du compte
de négociation 12 701 3 469 (48) 16 584 423
Variation nette des
valeurs désignées à
la juste valeur (6 794) (1 321) (1 496) (12 088) (1 288)
Variation nette des
autres instruments
financiers désignés
à la juste valeur 2 128 (83) - 1 464 1 381
Impôts exigibles 133 (74) 16 (1 735) (818)
Divers, montant net 1 295 218 (510) (2 266) (927)
----------------------------------------------------- -------------------
8 638 324 (1 614) (2 141) 368
----------------------------------------------------- -------------------
Flux de trésorerie
de financement
Dépôts, déduction faite
des retraits (10 995) (1 643) 9 937 (3 794) 11 872
Engagements liés à des
valeurs vendues
à découvert (2 455) 648 (236) (4 883) (319)
Engagements liés à des
valeurs prêtées ou
vendues en vertu de
mises en pension de
titres, montant net 122 (2 825) 2 272 (2 292) 3 611
Emission de titres
secondaires 1 150 - 288 1 150 347
Remboursement de
titres secondaires - (89) - (339) -
Emission d'actions
privilégiées - - - - 750
Rachat d'actions
privilégiées - - (416) - (832)
Emission d'actions
ordinaires, montant net 4 7 15 2 927 86
Achat d'actions
ordinaires aux fins
d'annulation - - (306) - (306)
Produit net tiré des
actions autodétenues
(achetées) vendues (8) (4) (7) (4) 8
Dividendes (361) (362) (294) (1 044) (861)
Divers, montant net (949) 223 (555) (1 171) (356)
----------------------------------------------------- -------------------
(13 492) (4 045) 10 698 (9 450) 14 000
----------------------------------------------------- -------------------
Flux de trésorerie
d'investissement
Dépôts productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques 1 050 4,570 (872) 1 390 (2 346)
Prêts, déduction faite
des remboursements (2 801) (4 694) (6 140) (9 542) (10 821)
Produit des titrisations 3 145 933 1 581 6 328 5 816
Achat de valeurs
disponibles à la vente (6 248) (3 286) (1 484) (11 458) (5 889)
Produit de la vente de
valeurs disponibles
à la vente 1 073 1 944 1 453 8 887 6 268
Produit à l'échéance de
valeurs disponibles
à la vente 1 409 1 288 182 7 638 3 564
Valeurs empruntées ou
acquises en vertu de
prises en pension de
titres, montant net 7 657 2 455 (4 168) 8 507 (9 652)
Sorties nettes liées
à l'acquisition(1) - - - - (1 040)
Achat de terrains, de
bâtiments et de matériel (32) (23) - (98) (233)
Produit de la cession de
terrains, de bâtiments
et de matériel - 2 - 2 -
----------------------------------------------------- -------------------
5 253 3 189 (9 448) 11 654 (14 333)
----------------------------------------------------- -------------------
Incidence de la
fluctuation des taux
de change sur l'encaisse
et les dépôts non
productifs d'intérêts
auprès d'autres banques 5 1 (6) 26 (15)
----------------------------------------------------- -------------------
Augmentation (diminution)
nette de l'encaisse et
des dépôts non productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques au
cours de la période 404 (531) (370) 89 20
Encaisse et dépôts non
productifs d'intérêts
auprès d'autres banques
au début de la période 1 142 1 673 1 707 1 457 1 317
----------------------------------------------------- -------------------
Encaisse et dépôts non
productifs d'intérêts
auprès d'autres banques
à la fin de la période 1 546 $ 1 142 $ 1 337 $ 1 546 $ 1 337 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Intérêts versés
au comptant 2 144 $ 2 362 $ 2 766 $ 7 381 $ 8 552 $
Impôts sur les bénéfices
payés au comptant 2 $ 107 $ 50 $ 955 $ 1 091 $
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
1) Se rapporte à l'acquisition de de FirstCaribbean International Bank.
Les notes ci-jointes et les parties ombragées des sections du rapport de
gestion portant sur la gestion du risque aux pages 36 à 49 font partie
intégrante des états financiers consolidés.
NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES
(NON VERIFIES)
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la Banque
Canadienne Impériale de Commerce et de ses filiales (la "CIBC") ont été
dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du
Canada. Les présents états financiers sont dressés selon les mêmes
méthodes et conventions comptables que celles utilisées pour dresser les
états financiers consolidés de la CIBC de l'exercice terminé le
31 octobre 2007, sauf dans les cas décrits ci-après. Les états financiers
consolidés intermédiaires de la CIBC ne comprennent pas toutes les
informations à fournir exigées en vertu des PCGR du Canada pour les états
financiers annuels et, par conséquent, doivent être lus à la lumière des
états financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 octobre 2007,
figurant aux pages 84 à 137 de la Reddition de comptes annuelle 2007.
1. Modification des conventions comptables
Baux adossés
A compter du 1er novembre 2007, nous avons adopté l'abrégé 46 modifié
intitulé Baux adossés du Comité sur les problèmes nouveaux (CPN) de
l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA) et fondé sur la prise de
position FASB Staff Position FAS 13-2, "Accounting for a Change or
Projected Change in the Timing of Cash Flows Relating to Income Taxes
Generated by a Leveraged Lease Transaction". Le CPN exige qu'un
changement du calendrier estimatif des flux de trésorerie liés aux impôts
sur les bénéfices entraîne l'établissement d'un nouveau calendrier de
constatation du revenu découlant du bail adossé.
L'adoption de ces directives a entraîné l'imputation de 66 M$ aux soldes
d'ouverture des bénéfices non répartis au 1er novembre 2007. Un montant
se rapprochant de cette imputation hors caisse sera comptabilisé dans les
revenus sur la durée restante des baux au moyen de la méthode du taux
d'intérêt effectif.
Informations à fournir concernant le capital
A compter du 1er novembre 2007, nous avons adopté le chapitre 1535,
"Informations à fournir concernant le capital", du Manuel de l'ICCA, en
vertu duquel une entité doit divulguer ses objectifs, ses politiques et
ses procédures de gestion de son capital. Ceux-ci sont présentés à la
note 17 afférente aux états financiers consolidés de 2007 et sont
demeurés les mêmes par rapport à ceux de l'exercice précédent. En outre,
le chapitre exige de fournir des données quantitatives synthétiques sur
la composition du capital. Pour plus de précisions, voir la note 8.
Instruments financiers
En date du 1er novembre 2007, nous avons adopté le chapitre 3862,
"Instruments financiers - informations à fournir", et le chapitre 3863,
"Instruments financiers - présentation", du Manuel de l'ICCA.
Ces chapitres remplacent le chapitre 3861 du Manuel de l'ICCA,
"Instruments financiers - informations à fournir et présentation", et
augmentent les exigences en matière d'information sur la nature et
l'ampleur des risques découlant des instruments financiers et sur la
façon dont l'entité gère ces risques. Pour plus de précisions, voir
la note 15.
2. Juste valeur des instruments financiers
L'approche que nous utilisons pour évaluer les instruments financiers à
la juste valeur figure à la note 2 des états financiers consolidés de
2007.
Méthode et sensibilité
Les techniques d'évaluation qui utilisent des données non observables du
marché servent à certains instruments financiers, y compris nos positions
sur le marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et
ertaines positions non liées au marché américain des prêts hypothécaires
à l'habitation. Les cours des courtiers indicatifs dans un marché
inactif, que nous considérons comme étant des données autres que du
marché observable, servent principalement à l'évaluation de ces
positions. Les écarts de taux observés sur le marché, là où ils existent,
constituent un facteur déterminant dans le calcul des rajustements de
valeur de nos expositions au risque de crédit de nos contreparties liées
aux garants financiers (à l'exclusion de ACA).
Un changement défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur du marché
de nos positions non couvertes dans le marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et des positions non couvertes non liées au
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation entraînerait des
pertes respectives d'environ 5 M$ et 118 M$ avant les couvertures
d'indices. Un changement défavorable de 10 % dans l'évaluation à la
valeur du marché de nos positions couvertes dans le marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation et des positions couvertes non liées
au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation entraînerait,
principalement au moyen d'une augmentation du rajustement de l'évaluation
du crédit pour les garants financiers, des pertes respectives d'environ
151 M$ et 94 M$ avant les couvertures du risque de crédit.
Un élargissement de 10 % des écarts de taux des garants financiers
entraînerait une hausse des rajustements de valeur d'environ 184 M$ avant
les couvertures du risque de crédit.
La perte totale constatée dans les états financiers consolidés en regard
des instruments financiers en circulation en date du bilan et dont la
juste valeur a été estimée au moyen de la technique d'évaluation faisant
appel aux données autres que du marché observable s'est élevée à 856 M$
pour le trimestre (6,6 G$ pour les neuf mois terminés le 31 juillet
2008).
Option de la juste valeur
Les instruments financiers désignés à la juste valeur comprennent les
instruments qui i) auraient autrement été comptabilisés aux résultats au
coût après amortissement entraînant ainsi des écarts d'évaluation
importants au sein des dérivés de couverture et des valeurs vendues à
découvert comptabilisées à la juste valeur, ou ii) sont gérés selon leur
juste valeur suivant une stratégie de négociation étayée, et communiqués
au personnel de la direction clé.
La juste valeur des actifs désignés à la juste valeur et celle des
passifs désignés à la juste valeur (à l'exclusion des couvertures)
étaient de respectivement 24 182 M$ et 2 037 M$ au 31 juillet 2008. Les
éléments désignés à la juste valeur et les couvertures connexes ont
entraîné un bénéfice net de 9 M$ pour le trimestre et de 19 M$ pour les
neuf mois terminés le 31 juillet 2008.
L'incidence brute des changements dans les écarts de taux des prêts
désignés à la juste valeur correspondait à une perte de 38 M$ au cours du
trimestre (perte de 180 M$ pour les neuf mois terminés le 31 juillet
2008) et à un gain de 24 M$, déduction faite des couvertures de risque de
crédit, au cours du trimestre (gain de 14 M$ pour les neuf mois terminés
le 31 juillet 2008).
L'incidence du risque de crédit de la CIBC sur les passifs en cours
désignés à la juste valeur a pris la forme d'un gain de 6 M$ au cours du
trimestre (gain de 6 M$ pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008).
3. Vente de certaines de nos activités américaines
En date du 1er janvier 2008, nous avons vendu à Oppenheimer Holdings Inc.
(Oppenheimer) nos services bancaires d'investissement, nos activités de
financement par effet de levier, nos activités de négociation d'actions
et nos activités sur des marchés de titres de créance connexes exercées
aux Etats-Unis, ainsi que nos services bancaires d'investissement et nos
activités de négociation d'actions en Israel (les "activités cédées"). La
vente à Oppenheimer de certaines autres activités liées aux marchés
financiers américains que nous exerçons au Royaume-Uni et en Asie devrait
être conclue au quatrième trimestre de 2008. En contrepartie, Oppenheimer
ous a offert des bons de souscription visant un million d'actions pouvant
être exercés après cinq ans, et paiera un prix d'achat différé d'au moins
25 M$ US à la fin des cinq ans compte tenu des bénéfices tirés des
activités cédées. Nous avons fourni des indemnités en ce qui a trait à
certains coûts qu'Oppenheimer pourrait engager dans l'intégration des
activités cédées.
Nous avons radié l'écart d'acquisition associé aux activités cédées,
constaté des pertes liées à certaines améliorations locatives et au
matériel informatique et logiciel, et comptabilisé des passifs au titre
de certains contrats qui ne sont plus requis dans la poursuite de nos
activités. En outre, nous avons accéléré la constatation du coût au titre
de certains octrois d'actions subalternes attribués aux employés mutés
chez Oppenheimer.
Les droits au titre de l'octroi d'actions subalternes émises par la CIBC
et détenues par les employés mutés à Oppenheimer continueront d'être
acquis conformément aux dispositions originales. Pour soutenir cette
entente de rémunération, Oppenheimer remboursera à la CIBC le coût de
l'octroi d'actions subalternes au fur et à mesure que les droits seront
acquis, moment auquel nous comptabiliserons les remboursements dans le
revenu autre que d'intérêts.
Par conséquent, nous avons comptabilisé un gain net avant impôts de 11 M$
(perte de 58 M$ pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008) dans le
revenu autre que d'intérêts. Ces montants comprennent des remboursements
au titre des octrois d'actions subalternes qui sont devenus exigibles
d'Oppenheimer au cours des deuxième et troisième trimestres de 2008. Nous
avons également comptabilisé une dépréciation et d'autres frais
totalisant 9 M$ (22 M$ pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008)
dans les frais autres que d'intérêts relativement à nos activités
américaines restantes.
En vertu de l'entente de vente, la CIBC a investi 100 M$ US dans une
débenture subordonnée émise par Oppenheimer et offre certaines facilités
de crédit à Oppenheimer et à ses clients utilisant les services bancaires
d'investissement dans le but de contribuer aux activités d'Oppenheimer,
chaque prêt étant assujetti à l'approbation du comité du crédit de la
CIBC.
Si l'on exclut les pertes mentionnées ci-dessus, les activités cédées ont
eu l'incidence suivante sur nos résultats au cours des deux mois terminés
le 31 décembre 2007 :
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, pour les 31 décembre
deux mois terminés le 2007
-------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts 1 $
Revenu autre que d'intérêts 58
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 59
Frais autres que d'intérêts 48
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur les bénéfices et
participations sans contrôle 11
Impôts sur les bénéfices 6
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 5 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
4. Prêts en souffrance, mais non douteux
Les prêts en souffrance sont des prêts dont le remboursement du capital
ou le paiement des intérêts est en souffrance aux termes du contrat. Le
tableau suivant présente une analyse chronologique des prêts en
souffrance. Les soldes à découvert en souffrance de clients de moins de
30 jours ont été exclus du tableau ci-dessous puisqu'il est impossible à
ce moment-ci de déterminer ces renseignements.
-------------------------------------------------------------------------
31 30
Moins de De 31 à Plus de juillet avril
30 90 90 2008 2008
En millions de dollars, au jours jours jours Total Total
---------------------------------------------------------------- -------
Prêts hypothécaires à
l'habitation 1 397 $ 508 $ 159 $ 2 064 $ 1 895 $
Particuliers 528 125 52 705 638
Cartes de crédit 500 136 88 724 622
Entreprises et gouvernements 373 139 46 558 403
---------------------------------------------------------------- -------
2 798 $ 908 $ 345 $ 4 051 $ 3 558 $
---------------------------------------------------------------- -------
---------------------------------------------------------------- -------
5. Provision pour pertes sur créances
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois
mois terminés le
-------------------------------------------------------------------------
31 30 31
juillet avril juillet
En millions de dollars 2008 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Pro- Pro- Pro- Pro- Pro-
vision vision vision vision vision
spécifique générale totale totale totale
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début de
la période 579 $ 889 $ 1 468 $ 1 469 $ 1 516 $
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 202 1 203 176 162
Radiations (211) - (211) (202) (202)
Recouvrements 27 - 27 26 29
Transfert de la provision
générale vers la provision
spécifique(1) 1 (1) - - -
Divers(2) (3) - (3) (1) (5)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 595 $ 889 $ 1 484 $ 1 468 $ 1 500 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Se compose de ce qui suit :
Prêts 595 $ 803 $ 1 398 $ 1 384 $ 1 499 $
Facilités de crédit
inutilisées(3) - 86 86 84 -
Lettres de crédit(4) - - - - 1
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------
Pour les neuf
mois terminés le
---------------------------------------------
31 31
juillet juillet
En millions de dollars 2008 2007
---------------------------------------------
Pro- Pro-
vision vision
totale totale
---------------------------------------------
Solde au début de
la période 1 443 $ 1 444 $
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 551 471
Radiations (600) (646)
Recouvrements 84 104
Transfert de la provision
générale vers la provision
spécifique(1) - -
Divers(2) 6 127
---------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 1 484 $ 1 500 $
---------------------------------------------
---------------------------------------------
Se compose de ce qui suit :
Prêts 1 398 $ 1 499 $
Facilités de crédit
inutilisées(3) 86 -
Lettres de crédit(4) - 1
---------------------------------------------
---------------------------------------------
(1) Se rapporte au portefeuille des prêts étudiants.
(2) Le premier trimestre de 2007 comprend 117 M$ au titre de la provision
spécifique et 23 M$ au titre de la provision générale en raison de
l'acquisition de FirstCaribbean International Bank.
(3) A compter du premier trimestre de 2008, la provision au titre des
facilités de crédit inutilisées est incluse dans les autres passifs.
Avant 2008, elle était incluse dans la provision pour pertes sur
créances.
(4) Comprises dans les autres passifs.
6. Titrisations et entités à détenteurs de droits variables
Titrisations (prêts hypothécaires à l'habitation)
Au cours du trimestre, nous avons titrisé 10,8 G$ de prêts hypothécaires
à l'habitation garantis au moyen de la création de titres adossés à des
créances hypothécaires. Nous avons vendu 3,0 G$ à la Fiducie du Canada
pour l'habitation et avons maintenu un montant de 7,8 G$ dans notre
bilan.
En outre, nous avons titrisé 185 M$ d'actifs hypothécaires pour une
structure d'accueil admissible qui détient des prêts hypothécaires à taux
quasi-préférentiel et Alt A non garantis. Le total des actifs de la
structure d'accueil admissible au 31 juillet 2008 s'établissait à 635 M$,
dont 112 M$ représentent les prêts hypothécaires à taux préférentiel et
les 523 M$ restants constituent les prêts hypothécaires à taux quasi-
préférentiel et Alt A. Nous détenons également un montant additionnel de
28 M$ aux fins de titrisation. Les prêts hypothécaires à taux quasi-
préférentiel et Alt A ne respectent pas les critères de prêt
traditionnels pour être admissibles aux taux préférentiel en raison de
leur historique limité de crédit ou de problèmes de crédit découlant
d'événements isolés précis, mais qui ont un profil de crédit solide et un
taux moyen de perte de 14 points de base au cours des cinq dernières
années et un ratio prêt-garantie moyen de 74 %. Nous demeurons
responsables de l'administration de ces prêts hypothécaires.
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------------------------------- -------------------
31 30 31 31 31
En millions de juillet avril juillet juillet juillet
dollars 2008 2008 2007 2008 2007
----------------------------------------------------- -------------------
Titrisés 10 993 $ 2 663 $ 3 843 $ 19 964 $ 9 049 $
Vendus 3 164 937 1 251 6 373 5 507
Produit au comptant net 3 145 933 1 235 6 328 5 470
Droits conservés 77 20 19 145 86
Gain à la vente,
déduction faite des
frais d'opération 34 9 11 57 37
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Hypothèses sur les
droits conservés (en %)
Durée résiduelle moyenne
pondérée (en années) 3,2 4,0 4,4 3,5 3,6
Taux de remboursement
anticipé/taux de
remboursement 11,0 - 11,0 - 11,0 - 11,0 - 11,0 -
33,0 35,0 39,0 36,0 39,0
Taux d'actualisation 3,3 - 2,9 - 4,0 - 2,9 - 4,0 -
6,9 3,6 4,9 6,9 4,9
Pertes sur créances
prévues 0,0 - 0,0 - 0,0 - 0,0 - 0,0 -
0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
----------------------------------------------------- -------------------
----------------------------------------------------- -------------------
Entité à détenteurs de droits variables (EDDV)
Comme il est mentionné à la note 6 afférente aux états financiers
consolidés de 2007, nous détenons des droits dans des EDDV qui ne sont
pas considérés comme importants puisque nos droits sont couverts auprès
d'autres parties.
En vertu de certains swaps sur rendement total sur dérivés de crédit
conclus avec les EDDV détenues dans notre portefeuille de négociation,
nous pouvons être tenus d'acheter, à la valeur nominale, les actifs de
référence sous-jacents, ce qui mettrait fin aussitôt aux dérivés de
crédit. Par suite de ces ententes, au cours du troisième trimestre de
2008, nous avons acheté certains actifs de référence à la valeur
nominale, soit 189 M$, d'une entité émettrice structurée par des tiers en
contrepartie de la résiliation des swaps sur rendement total connexes
restants. Cela vient s'ajouter aux actifs de référence de 6,6 G$, achetés
au cours des premier et deuxième trimestres de deux entités émettrices
structurées par des tiers en contrepartie de la résiliation des swaps sur
rendement total connexes. Les actifs de référence achetés ont été classés
comme valeurs du compte de négociation au bilan consolidé et sont
toujours couverts.
De temps à autre, nous continuons de soutenir nos fonds multicédants au
moyen de l'achat de papier commercial émis par ces fonds multicédants. Au
31 juillet 2008, les investissements directs dans du papier commercial
émis par les fonds multicédants que nous soutenons se sont élevés à
120 M$. Nous ne sommes pas considérés comme le principal bénéficiaire de
ces fonds multicédants. Au 31 juillet 2008, notre risque maximal de perte
lié aux fonds multicédants soutenus par la CIBC et celui lié aux entités
structurées par des tiers s'élevaient à respectivement 9,9 G$ (15,1 G$ au
31 octobre 2007) et 1,3 G$ (1,8 G$ au 31 octobre 2007). Le risque
maximal de perte lié à ces fonds multicédants comprend la juste valeur
des investissements et le montant nominal de référence des facilités de
liquidité et des facilités de crédit.
7. Titres secondaires
Le 21 janvier 2008, conformément à leurs modalités, nous avons racheté la
totalité de nos débentures (titres secondaires) à 4,75 %, soit 250 M$,
venant à échéance le 21 janvier 2013, pour leur capital impayé, plus les
intérêts courus et impayés à la date de rachat.
Le 26 février 2008, conformément à leurs modalités, nous avons racheté la
totalité de nos débentures (titres secondaires) à 5,89 %, soit 89 M$,
venant à échéance le 26 février 2013, pour leur capital impayé, plus les
intérêts courus et impayés à la date de rachat.
Le 6 juin 2008, nous avons émis un montant en capital de 550 M$ en titres
secondaires, 5,15 %, venant à échéance le 6 juin 2018 et un montant en
capital de 600 M$ en titres secondaires, 6,00 %, venant à échéance le
6 juin 2023.
8. Capital-actions
Ratios et fonds propres réglementaires
A compter du 1er novembre 2007, notre capital réglementaire est fondé sur
le dispositif de Bâle II. Pour plus de précisions sur l'Accord de Bâle
II, voir la section Gestion du risque du rapport de gestion.
Selon les normes de la Banque des règlements internationaux, les banques
doivent maintenir un ratio minimum des fonds propres de première
catégorie d'au moins 4 % et un ratio du total des fonds propres d'au
moins 8 %. Le Bureau du surintendant des institutions financières a
décrété que les institutions financières canadiennes acceptant des dépôts
étaient tenues de maintenir un ratio minimum de fonds propres de première
catégorie d'au moins 7 % et un ratio du total des fonds propres d'au
moins 10 %. Au cours du trimestre et des neuf mois terminés le 31 juillet
2008, nous avons respecté ces exigences en matière de capital
réglementaire.
Les fonds propres de première catégorie comprenaient les actions
ordinaires, à l'exclusion des positions de négociation à découvert dans
nos propres actions, les bénéfices non répartis, les actions
privilégiées, les participations sans contrôle, le surplus d'apport et
l'écart de conversion. L'écart d'acquisition et les gains réalisés à la
vente au moment de la titrisation ont été déduits des fonds propres de
première catégorie. Les fonds propres de deuxième catégorie comprennent
les titres secondaires et la provision générale admissible. A compter du
1er novembre 2007, les placements dans des compagnies d'assurance et
d'importants investissements d'avant 2007 ont été déduits des fonds
propres de deuxième catégorie. Les fonds propres de première et de
deuxième catégories ont été assujettis à certaines autres déductions à
parts égales.
Nos ratios de fonds propres et notre ratio actif/fonds propres sont
présentés dans le tableau suivant. L'information au 31 juillet 2008 est
basée sur les exigences de l'Accord de Bâle II et l'information au
31 octobre 2007 est basée sur les exigences de l'Accord de Bâle I;
l'information ne peut être comparée.
-------------------------------------------------------------------------
Selon Bâle II Selon Bâle I
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet 31 octobre
En millions de dollars, au 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Fonds propres de première catégorie 11 626 $ 12 379 $
Total des fonds propres réglementaires 17 087 17 758
Actif pondéré en fonction du risque 118 494 127 424
Ratio des fonds propres de première
catégorie 9,8 % 9,7 %
Ratio du total des fonds propres 14,4 % 13,9 %
Ratio actif/fonds propres 17,7x 19,0x
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Actions ordinaires
Au cours du premier trimestre de 2008, nous avons émis 45,3 millions
d'actions ordinaires, pour un produit au comptant net de 2,9 G$, après
les frais d'émission, déduction faite des impôts, de 32 M$. Nous avons
également émis 0,2 million d'actions ordinaires, pour une contrepartie de
11 M$, en vertu de régimes d'options d'achat d'actions.
Au cours du deuxième trimestre, nous avons émis 0,2 million d'actions
ordinaires, pour une contrepartie de 8 M$, en vertu de régimes d'options
d'achat d'actions. Nous avons également engagé des frais d'émission
additionnels, déduction faite d'impôts de 1 M$, relativement à des
actions ordinaires émises au comptant.
Au cours du troisième trimestre, nous avons émis 0,1 million d'actions
ordinaires, pour une contrepartie de 4 M$, en vertu de régimes d'options
d'achat d'actions.
9. Garants financiers
Nous avons souscrit des contrats dérivés auprès de garants financiers
afin de nous couvrir contre le risque à l'égard de divers actifs de
référence, y compris les titres adossés à des créances avec flux groupés
et d'autres titres liés au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation. Au cours du trimestre, nous avons constaté une charge de
102 M$ US (104 M$) à l'égard des positions couvertes par ACA. Nous avons
accru de 12 M$ US (12 M$) nos rajustements de la valeur au titre des
montants à recevoir de ACA pour les dérivés de crédit souscrits non
appariés, ce qui a porté le total des rajustements de valeur pour ACA à
3,02 G$ US (3,09 G$) au 31 juillet 2008. Dans le cadre de la
restructuration de ACA traitée dans le rapport de gestion survenue le
7 août 2008, nous avons réduit nos rajustements de l'évaluation du risque
de crédit lié à ACA, ce qui a permis d'inscrire un crédit de 11 M$
US (11 M$) aux bénéfices. Par conséquent, au 31 juillet 2008, la juste
valeur des contrats de dérivés conclus avec ACA totalisait 41 M$ US
(42 M$), déduction faite du rajustement de valeur.
Nous avons également constaté une charge de 799 M$ US (800 M$) à l'égard
des contrats de couverture des autres garants financiers, ce qui a porté
nos rajustements de valeur à l'égard des autres garants financiers à
3,0 G$ US (3,0 G$) au 31 juillet 2008. La juste valeur des contrats de
dérivés conclus auprès des autres garants financiers s'est établie à
2,9 G$ US (2,9 G$), déduction faite des rajustements de valeur.
Le montant imputé est basé sur la juste valeur estimative des contrats
dérivés, lesquels sont fondés sur la valeur marchande des actifs de
référence sous-jacents.
Au cours du trimestre, nous avons continué à améliorer la méthode que
nous utilisons pour calculer les rajustements de valeur de nos
expositions au risque de crédit de nos contreparties liées aux garants
financiers (à l'exclusion de ACA) pour tenir compte des meilleures
pratiques du secteur et des développements sur le marché.
A notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement jusqu'à
maintenant. Le calcul des rajustements de la juste valeur exige que nous
fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement
de la direction. Nous évaluons de façon continue le caractère adéquat des
rajustements de juste valeur. La conjoncture et les conditions du marché
qui sont liées à ces contreparties pourraient changer dans l'avenir, ce
qui pourrait donner lieu à des pertes futures importantes.
10. Impôts sur les bénéfices
A la fin du trimestre, notre actif d'impôts futurs atteignait 1,3 G$,
déduction faite d'une provision pour moins-value de 82 M$ US (84 M$).
L'actif d'impôts futurs comprend un report en avant de pertes fiscales
canadiennes autres qu'en capital de 954 M$ qui vient à échéance dans
20 ans, et un montant de 68 M$ lié à un report en avant de pertes
fiscales canadiennes en capital n'ayant pas de date d'échéance. Les
normes comptables exigent qu'une provision pour moins-value soit établie
lorsqu'il est plus probable qu'improbable que la totalité ou qu'une
partie des actifs d'impôts futurs ne seront pas réalisés avant leur
échéance. Bien que la réalisation ne soit pas assurée, nous sommes
d'avis, d'après toutes les informations dont nous disposons, qu'il est
plus probable qu'improbable que tous les actifs d'impôts futurs,
déduction faite de la provision pour moins-value, seront réalisés.
11. Charges au titre des avantages sociaux futurs
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois Pour les neuf
mois terminés le mois terminés le
----------------------------------------------
31 30 31 31 31
juillet avril juillet juillet juillet
En millions de dollars 2008 2008 2007 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Régimes à prestations
déterminées
Régimes de retraite 37 $ 38 $ 45 $ 113 $ 140 $
Régimes d'avantages
complémentaires 10 13 12 31 31
-------------------------------------------------------------------------
47 $ 51 $ 57 $ 144 $ 171 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Régimes à cotisations
déterminées
Régimes de retraite de
la CIBC 2 $ 4 $ 3 $ 10 $ 12 $
Régimes de retraite d'Etat(1) 19 23 19 63 63
-------------------------------------------------------------------------
21 $ 27 $ 22 $ 73 $ 75 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Régime de pensions du Canada/Régime des rentes du Québec et Federal
Insurance Contributions Act des Etats-Unis.
12. Bénéfice (perte) par action et dividendes
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois
mois terminés le
-------------------------------------------------------------------------
31 30 31
En millions de dollars, juillet avril juillet
sauf les données par action 2008 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Résultat de base par action
Bénéfice net (perte nette) 71 $ (1 111)$ 835 $
Dividendes et primes sur actions privilégiées (30) (30) (52)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette) applicable
aux actions ordinaires 41 $ (1 141)$ 783 $
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en
circulation (en milliers) 380 877 380 754 335 755
-------------------------------------------------------------------------
Résultat de base par action 0,11 $ (3,00)$ 2,33 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Résultat dilué par action
Bénéfice net (perte nette) applicable aux
actions ordinaires 41 $ (1 141)$ 783 $
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
en circulation (en milliers) 380 877 380 754 335 755
Ajouter le nombre d'options sur actions
pouvant être exercées(1)
(en milliers) 1 295 1 623 2 936
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
diluées en circulation(2)
(en milliers) 382 172 382 377 338 691
-------------------------------------------------------------------------
Résultat dilué par action(3) 0,11 $ (3,00)$ 2,31 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------
Pour les neuf
mois terminés le
----------------------------------------------------------------
31 31
En millions de dollars, juillet juillet
sauf les données par action 2008 2007
----------------------------------------------------------------
Résultat de base par action
Bénéfice net (perte nette) (2 496)$ 2 412 $
Dividendes et primes sur actions privilégiées (90) (141)
----------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette) applicable
aux actions ordinaires (2 586)$ 2 271 $
----------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en
circulation (en milliers) 366 686 336 511
----------------------------------------------------------------
Résultat de base par action (7,05)$ 6,75 $
----------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------
Résultat dilué par action
Bénéfice net (perte nette) applicable aux
actions ordinaires (2 586)$ 2 271 $
----------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
en circulation (en milliers) 366 686 336 511
Ajouter le nombre d'options sur actions
pouvant être exercées(1)
(en milliers) 1 666 3 228
----------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
diluées en circulation(2)
(en milliers) 368 352 339 739
----------------------------------------------------------------
Résultat dilué par action(3) (7,05)$ 6,69 $
----------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------
(1) Ne tient pas compte du nombre moyen de 2 302 495 options en cours à
un prix d'exercice moyen pondéré de 78,44 $, du nombre moyen de
2 128 531 options en cours à un prix d'exercice moyen pondéré de
79,50 $ et du nombre moyen de 8 758 options en cours à un prix
d'exercice moyen pondéré de 100,02 $, respectivement pour les trois
mois terminés le 31 juillet 2008, le 30 avril 2008 et le 31 juillet
2007, le prix d'exercice des options étant supérieur au cours moyen
des actions ordinaires de la CIBC.
(2) Les actions privilégiées convertibles et le passif au titre des
actions privilégiées ne sont pas compris dans le calcul, étant donné
que nous avons le droit de les racheter au comptant avant la date de
conversion.
(3) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
identiques.
13. Garanties
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, au 31 juillet 2008 31 octobre 2007
-------------------------------------------------------------------------
Paiement Paiement
maximal maximal
futur Valeur futur Valeur
éventuel(1) comptable éventuel(1) comptable
-------------------------------------------------------------------------
Prêts de valeurs avec
indemnisation(2) 46 416 $ - $ 43 287 $ - $
Lettres de crédit de soutien
et de bonne fin 6 454 15 6 353 13
Options vendues à titre de
dérivés de crédit 30 845 6 070 67 283 3 971
Autres options vendues sur
contrats de dérivés(3) -(4) 4 089 -(4) 5,612
Autres contrats
d'indemnisation -(4) - -(4) -
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le montant total des sûretés disponibles relativement à ces garanties
s'élevait à 50,3 G$ (46,8 G$(*) au 31 octobre 2007).
(2) Comprennent le plein montant contractuel des valeurs des clients dont
nous avons la garde et prêtées par la Société de services de titres
mondiaux CIBC Mellon, coentreprise à parts égales entre la CIBC et
The Bank of New York Mellon.
(3) Comprennent 352 M$ (631 M$ au 31 octobre 2007) au titre des swaps sur
rendement total.
(4) Pour plus de précisions, consulter la description, à la page 127 des
états financiers consolidés de 2007.
(*) Retraité
14. Informations sectorielles
La CIBC compte deux secteurs d'activité stratégiques : Marchés de détail
CIBC et Marchés mondiaux CIBC. Ces secteurs d'activité bénéficient du
soutien de cinq groupes fonctionnels, à savoir Administration,
Technologie et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance,
Conformité, Affaires juridiques et réglementation, et Trésorerie et
Gestion du risque. Les activités de ces groupes fonctionnels sont
intégrées au poste Siège social et autres, et leurs revenus, leurs frais
et leurs ressources au bilan sont habituellement ventilés entre les
secteurs d'activité.
Au cours du premier trimestre de 2008, a) nous avons transféré les
services du Groupe Entreprises de Marchés mondiaux CIBC vers Marchés de
détail CIBC. L'information des périodes antérieures a été retraitée; b)
nous avons réparti la provision générale pour pertes sur créances entre
les secteurs d'activité stratégiques (Marchés de détail CIBC et Marchés
mondiaux CIBC). Avant 2008, la provision générale (à l'exclusion de celle
liée à FirstCaribbean International Bank) était comprise dans le poste
Siège social et autres. L'information des périodes antérieures n'a pas
été retraitée; et c) nous avons reclassé la provision pour pertes sur
créances relative aux facilités de crédit inutilisées dans les autres
passifs. Avant 2008, elle était incluse dans la provision pour pertes sur
créances. L'information des périodes antérieures n'a pas été retraitée.
-------------------------------------------------------------------------
Marchés
En millions de dollars, de Marchés Siège
pour détail les trois détail mondiaux social Total
mois terminés le CIBC CIBC et autres CIBC
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet
2008 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 1 299 $ (67)$ 95 $ 1 327 $
Revenu autre que
d'intérêts 1 055 (531) 54 578
Revenu inter-
sectoriel(1) 1 - (1) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 355 (598) 148 1 905
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 196 7 - 203
Amortissement(2) 27 4 30 61
Frais autres que
d'intérêts 1 350 262 52 1 664
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 782 (871) 66 (23)
Charge (économie)
d'impôts 203 (333) 29 (101)
Participations sans
contrôle 7 - - 7
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 572 $ (538)$ 37 $ 71 $
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 242 407 $ 97 357 $ 3 632 $ 343 396 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril
2008 Revenu net
d'intérêts 1 281 $ 17 $ 51 $ 1 349 $
Revenu autre que
d'intérêts 956 (2 183) 4 (1 223)
Revenu inter-
sectoriel(1) 2 - (2) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 239 (2 166) 53 126
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 174 2 - 176
Amortissement(2) 28 3 30 61
Frais autres que
d'intérêts 1 352 355 20 1 727
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices
et participations
sans contrôle 685 (2 526) 3 (1 838)
Charge (économie)
d'impôts 174 (891) (14) (731)
Participations
sans contrôle 2 2 - 4
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 509 $ (1 637)$ 17 $ (1 111)$
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 242 219 $ 104 210 $ 2 576 $ 349 005 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet
2007 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 1 225 $ (129)$ 84 $ 1 180 $
Revenu autre que
d'intérêts 1 161 584 54 1 799
Revenu inter-
sectoriel(1) - - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 386 455 138 2 979
Dotation à la
(reprise sur)
provision pour
pertes sur
créances 167 (5) - 162
Amortissement(2) 29 5 29 63
Frais autres que
d'intérêts 1 377 314 65 1 756
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices et
participations
sans contrôle 813 141 44 998
Charge (économie)
d'impôts 212 (80) 25 157
Participations
sans contrôle 5 1 - 6
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 596 $ 220 $ 19 $ 835 $
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 228 201 $ 102 667 $ 685 $ 331 553 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Marchés
En millions de dollars, de Marchés Siège
pour détail les neuf détail mondiaux social Total
mois terminés le CIBC CIBC et autres CIBC
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet
2008 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 3 839 $ (214)$ 205 $ 3 830 $
Revenu autre que
d'intérêts 3 122 (5 507) 65 (2 320)
Revenu inter-
sectoriel(1) 4 - (4) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 6 965 (5 721) 266 1 510
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 525 26 - 551
Amortissement(2) 83 12 88 183
Frais autres que
d'intérêts 4 027 963 101 5 091
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 2 330 (6 722) 77 (4 315)
Charge (économie)
d'impôts 579 (2 390) (23) (1 834)
Participations
sans contrôle 13 2 - 15
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte nette) 1 738 $ (4 334)$ 100 $ (2 496)$
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 239 952 $ 103 209 $ 2 457 $ 345 618 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 juillet
2007 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 3 551 $ (484)$ 251 $ 3 318 $
Revenu autre que
d'intérêts 3 413 2 207 182 5 802
Revenu inter-
sectoriel(1) 4 - (4) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 6 968 1 723 429 9 120
Dotation à la
(reprise sur)
provision pour
pertes sur
créances 501 (10) (20) 471
Amortissement(2) 80 15 97 192
Frais autres que
d'intérêts 4 097 1 249 200 5 546
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices et
participations
sans contrôle 2 290 469 152 2 911
Charge (économie)
d'impôts 491 (85) 73 479
Participations
sans contrôle 16 4 - 20
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 1 783 $ 550 $ 79 $ 2 412 $
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 222 497 $ 101 431 $ 644 $ 324 572 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
1) Le revenu intersectoriel représente les commissions de vente internes
et la répartition des revenus selon le modèle de gestion fabricant-
secteur client-distributeur.
2) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
améliorations locatives et des actifs incorporels à durée de vie
limitée.
3) Les actifs sont présentés en fonction de moyennes, car il s'agit de
la mesure la plus pertinente pour une institution financière et c'est
la mesure examinée par la direction.
15. Instruments financiers - informations à fournir
A compter du 1er novembre 2007, nous avons adopté le chapitre 3862 du
Manuel de l'ICCA, "Instruments financiers - informations à fournir". Nous
avons inclus certaines des informations à fournir exigées par le chapitre
3862 du Manuel de l'ICCA dans les parties ombragées du rapport de gestion
portant sur la gestion du risque, comme l'autorise la norme. Le tableau
suivant présente un recoupement entre ces informations et celles qui se
trouvent dans le rapport de gestion.
-------------------------------------------------------------------------
Description Section
-------------------------------------------------------------------------
Pour chaque type de risque lié aux instruments Vue d'ensemble
financiers, une entité doit présenter : son -----------------------
exposition au risque et comment il se présente; Risque de crédit
les objectifs, les politiques et les procédés -----------------------
utilisés pour la gestion des risques; Risque de marché
les méthodes utilisées pour mesurer le risque -----------------------
et la description des garanties. Risque d'illiquidité
-----------------------
Risque opérationnel
-----------------------
Risques juridiques et
de réputation
-----------------------
Risque de régle-
mentation
-------------------------------------------------------------------------
Risque de crédit - exposition brute au risque Risque de crédit
de crédit; qualité de crédit; concentration du
risque
-------------------------------------------------------------------------
Risque de marché - portefeuilles de négociation Risque de marché
- valeur à risque; portefeuilles autres que de
négociation - sensibilité aux taux d'intérêt;
risque de change et risque lié aux actions.
-------------------------------------------------------------------------
Risque d'illiquidité - actifs liquides; échéance Risque d'illiquidité
des passifs financiers et engagements au titre
du crédit et des liquidités.
-------------------------------------------------------------------------
Nous avons présenté des informations quantitatives relatives au risque de
crédit conformément aux directives de l'Accord de Bâle II, lequel exige
des entités qu'elles présentent le risque auquel elles sont exposées en
fonction de la façon dont elles gèrent leurs activités et leurs risques.
Le tableau ci-dessous présente les catégories de montants utilisés se
rapportant au risque de crédit, conformément à l'approche fondée sur les
notations internes avancée et à l'approche standard, selon les catégories
comptables et selon les portefeuilles prévus dans l'Accord de Bâle II.
En millions de dollars, au 31 juillet 2008
-------------------------------------------------------------------------
Catégories comptables Portefeuilles selon Bâle II
-------------------------------------------------------------------------
Expositions
au crédit
Expositions Expositions personnel
aux aux entités Expositions garanti -
entreprises souveraines aux banques immobilier
-------------------------------------------------------------------------
Dépôts non productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques - $ - $ 430 $ - $
Dépôts productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques - 429 2,581 -
Valeurs mobilières
Compte de négociation 37 5 - -
Disponibles à la vente 1 989 8 514 29 -
Désignées à la juste
valeur 111 22 264 - -
Prêts
Prêts hypothécaires à
l'habitation 589 1 086 - 86 823
Prêts personnels 202 - 19 16 625
Prêts sur cartes de
crédit - - - -
Prêts aux entreprises
et aux gouvernements 29 222 655 457 -
Engagements de clients
en vertu d'acceptations 7 860 268 650 -
Autres actifs 693 2 044 5 486 7
-------------------------------------------------------------------------
Total du risque de crédit 40 703 $ 35 265 $ 9 652 $ 103 455 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Catégories comptables Portefeuilles selon Bâle II
------------------------------------------------------------
Expositions
au commerce
de détail Autres - Expositions
renouvelables commerce liées aux
admissibles de détail titrisations
------------------------------------------------------------
Dépôts non productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques - $ - $ - $
Dépôts productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques - - -
Valeurs mobilières
Compte de négociation - - 1 847
Disponibles à la vente - - 906
Désignées à la juste
valeur - - 4
Prêts
Prêts hypothécaires à
l'habitation - - -
Prêts personnels 6 197 8 075 -
Prêts sur cartes de
crédit 10 465 106 -
Prêts aux entreprises
et aux gouvernements - 2 000 134
Engagements de clients
en vertu d'acceptations - - -
Autres actifs 77 7 32
------------------------------------------------------------
Total du risque de crédit 16 739 $ 10 188 $ 2 923 $
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Pour plus de renseignements:
Renseignements: Les investisseurs et les analystes peuvent obtenir de plus amples renseignements auprès de John Ferren, vice président, Relations avec les investisseurs, au (416) 980-2088; Les médias sont priés de s'adresser à Rob McLeod, premier directeur, Communications et affaires publiques, au (416) 980-3714, ou à Mary Lou Frazer, première directrice, Communications financières et Communications avec les investisseurs, au (416) 980-4111
