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La Banque CIBC annonce ses résultats du premier trimestre de 2009
TORONTO, le 26 févr. /CNW/ - La Banque CIBC (CM aux Bourses de Toronto et
de New York) a annoncé un bénéfice net de 147 M$ pour le premier trimestre
terminé le 31 janvier 2009, en comparaison d'une perte nette de 1 456 M$ pour
le même trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice dilué par action s'est
élevé à 0,29 $, par rapport à la perte diluée par action de 4,39 $ du premier
trimestre de 2008. Le bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) était
de 0,31 $(1), en regard de la perte diluée par action (comptabilité de caisse)
de 4,36 $(1) affichée à la période correspondante de 2008.
Le ratio des fonds propres de première catégorie de la Banque CIBC et le
ratio du total des fonds propres se sont inscrits respectivement à 9,8 % et
14,8 % au 31 janvier 2009.Les résultats pour le premier trimestre de 2009 ont été influencés par les
éléments d'importance suivants qui, regroupés, ont donné lieu à une incidence
négative représentant 1,36 $ par action :
- une perte de 708 M$ (483 M$ après impôts, ou 1,27 $ par action) liée
aux activités de crédit structuré en voie de liquidation;
- un montant de 94 M$ (64 M$ après impôts, ou 0,17 $ par action)
représentant l'incidence positive de la variation des écarts de taux
sur l'évaluation à la valeur du marché du portefeuille de dérivés de
crédit des programmes de couverture des prêts aux entreprises;
- une perte de 92 M$ (51 M$ après impôts, ou 0,13 $ par action), liée à
l'évaluation à la valeur du marché, sur les couvertures de baux
adossés;
- des pertes ou des baisses de valeur de 87 M$ (52 M$ après impôts, ou
0,14 $ par action) liées au portefeuille de Banque d'affaires;
- une perte de change de 48 M$ (gain de 4 M$ après impôts, ou 0,01 $
par action) sur le rapatriement de bénéfices non répartis.En outre, les résultats du premier trimestre ont été influencés par la
hausse du revenu net tiré des activités de négociation du groupe Trésorerie.
Les gains réalisés au titre des valeurs disponibles à la vente ont été plus
élevés et ont plus que contrebalancé les résultats plus faibles découlant des
positions relatives au taux d'intérêt. Les revenus nets tirés de ces activités
au premier trimestre de 2009 ont été plus élevés d'environ 60 M$ que les
revenus nets trimestriels moyens de 2008.
Le bénéfice net pour le premier trimestre de 2009 se comparait au
bénéfice net de 436 M$ du trimestre précédent. Le bénéfice dilué par action et
le bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) du premier trimestre de
2009 se comparait au bénéfice dilué par action de 1,06 $ et au bénéfice dilué
par action (comptabilité de caisse) de 1,09 $(1) du trimestre précédent, qui
englobaient des éléments d'importance qui, regroupés, ont eu une incidence
négative de 0,48 $ par action sur les résultats.
"Bien que le secteur des services financiers à l'échelle mondiale
continue d'être aux prises avec des conditions difficiles, nous manoeuvrons
dans ce contexte en maintenant le cap sur les fonds propres et sur la solidité
globale du bilan et en continuant à positionner nos activités essentielles de
façon à assurer un rendement constant et durable", précise Gerald T.
McCaughey, président et chef de la direction.Le point sur les priorités d'entreprise
Solidité du capitalLa Banque CIBC continue de prioriser la solidité du capital, un domaine
clé qui requiert une attention particulière en raison du contexte défavorable
à l'échelle mondiale.
Au début de février, la Banque CIBC a conclu l'émission de nouvelles
actions privilégiées annoncée en janvier. L'émission a consolidé la position
du compte capital de la Banque CIBC puisqu'elle a permis de recueillir un
produit brut de 325 M$. Sous l'effet de cette opération, le ratio des fonds
propres de première catégorie de la Banque CIBC et le ratio du total des fonds
propres se sont établis respectivement à 10,1 %(1) et 15,1 %(1) à la fin du
premier trimestre.
Le ratio des fonds propres de première catégorie de la Banque CIBC
dépasse nettement sa cible de 8,5 % et les exigences minimales de 7,0 % en
matière de fonds propres réglementaires. Le capital de la Banque CIBC, l'un
des plus solides parmi les grandes banques commerciales nord-américaines, lui
procure une assise robuste pour l'avenir.
Solidité de l'entreprise
Marchés de détail CIBC a inscrit un bénéfice net de 562 M$, une baisse de
660 M$ en regard du premier trimestre de 2008.
Les revenus de 2,4 G$ ont été légèrement plus élevés qu'au premier
trimestre de 2008. La croissance des volumes et la hausse des revenus générés
par FirstCaribbean International Bank ont été neutralisées par le
rétrécissement des marges et l'incidence du recul des marchés des actions.
Les frais ont fléchi, passant de 1 353 M$ à la période correspondante de
l'exercice précédent à 1 305 M$, en raison surtout de la diminution de la
rémunération liée au rendement et de la gestion efficace des coûts.
Les pertes sur créances ont atteint 327 M$, une hausse par rapport à 189
M$ à la même période de 2008 attribuable principalement aux augmentations du
portefeuille de cartes. Ces pertes ont découlé de l'augmentation du nombre de
radiations nettes et de faillites et de la hausse des provisions découlant de
la croissance des comptes en souffrance attribuable à la détérioration de la
conjoncture économique.
Dans le contexte actuel, la Banque CIBC s'attache à réaliser un équilibre
entre la croissance et le contrôle des frais et la rigueur en matière de
crédit. Cette position prudente engagera les activités de détail de la Banque
CIBC sur la voie du succès à long terme.
Au cours du premier trimestre de 2009, Marchés de détail CIBC a continué
d'investir dans le réseau de la Banque CIBC afin d'améliorer son
expertise-conseil pour le compte de ses clients :- dans le cadre d'un programme d'investissement quinquennal dans les
centres bancaires de 280 M$, la Banque CIBC a ouvert deux nouveaux
centres bancaires, l'un au centre-ville de Toronto et l'autre, dans
le Lower Mainland à Vancouver, et a réouvert un centre bancaire qui a
fait l'objet de rénovations et d'un agrandissement à Scarborough en
Ontario;
- la Banque CIBC a entrepris la première phase d'un plan pluriannuel
visant le remplacement systématique de son réseau de plus 3 700 GAB
par un réseau de nouvelles machines à la fine pointe, moins
énergivores et dotées des plus récentes améliorations en matière de
technologie, d'accessibilité et de sécurité;
- la Banque CIBC a reçu, pour une quatrième fois, le prix d'excellence
de la qualité du service des centres d'appels 2008 pour les
opérations en libre-service effectuées par téléphone, prix qui est
décerné par Service Quality Measurement (SQM) Group Inc.
Au cours du trimestre, la Banque CIBC a également réalisé des progrès à
l'égard de sa priorité stratégique, qui est d'offrir des produits et services
concurrentiels axés sur les clients.
- la Banque CIBC a été parmi les premières à offrir sur le marché la
préinscription au nouveau compte d'épargne libre d'impôt;
- la Banque CIBC a offert à un plus grand nombre de détenteurs de la
carte de crédit de la Banque CIBC la nouvelle technologie de carte à
puce qui accroît la sécurité et réduit les cas de fraude. A la fin du
trimestre, plus de un millions de cartes à puce de la Banque CIBC
avaient été distribuées.Marchés mondiaux CIBC a constaté une perte nette de 413 M$ pour le
premier trimestre, en regard d'un bénéfice net de 133 M$ pour le quatrième
trimestre de 2008. Les résultats du trimestre précédent englobaient une
économie d'impôts prévue de 486 M$ liée à Enron.
Les revenus de (368 M$) se comparaient avec les revenus de (318 M$) du
trimestre précédent. La montée des revenus générés par les activités courantes
de Marchés mondiaux CIBC sur les marchés financiers et par les services
financiers aux entreprises et les services de banque d'affaires, combinée à la
diminution des rajustements de valeur des positions de négociation que nous
continuons de gérer à la baisse, a été plus que neutralisée par les pertes
plus élevées liées aux activités de crédit structuré en voie de liquidation,
les gains plus faibles générés par le programme de couverture des prêts aux
entreprises et les pertes sur les couvertures de baux adossés liées à
l'évaluation à la valeur du marché.
Les frais de 267 M$ ont reculé par rapport aux 288 M$ du trimestre
précédent. La baisse des frais d'occupation, des honoraires et des charges de
projet a été partiellement contrebalancée par la hausse de la rémunération
liée au rendement.
Le portefeuille de prêts aux grandes entreprises de Marchés mondiaux CIBC
continue de faire bonne figure, puisque les pertes sur créances se sont
chiffrées à 19 M$ au premier trimestre.
Au cours du trimestre, Marchés mondiaux CIBC a progressé au chapitre de
la réduction des positions au sein de ses activités de crédit structuré en
voie de liquidation :- Marchés mondiaux CIBC a résilié des dérivés de crédit vendus d'un
montant de 1,8 G$ US de ses portefeuilles de corrélation et de
négociation en voie de liquidation;
- l'amortissement normal a réduit de 126 M$ US le montant nominal de
référence de la protection de crédit souscrite auprès de garants
financiers;
- Marchés mondiaux CIBC a racheté des contrats liés au marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation avec un garant financier, ce
qui a eu une incidence négligeable sur le bénéfice de la Banque CIBC
pour le trimestre.Au 31 janvier 2009, la juste valeur, déduction faite des rajustements de
valeur, de la protection souscrite auprès des garants financiers s'établissait
à 2,4 G$ (1,9 G$ US). La conjoncture économique et les conditions du marché
liées à ces garants financiers pourraient changer à l'avenir, ce qui pourrait
engendrer des pertes futures importantes.
Au cours du trimestre, la solidité de Marchés mondiaux CIBC s'est
manifestée dans plusieurs réalisations notables :- Marchés mondiaux CIBC a agi à titre de conseiller financier exclusif
auprès de George Weston limitée pour la vente de ses actifs
américains du secteur des produits de boulangerie frais dans le cadre
d'une opération évaluée à 2,5 G$ US, et auprès de Teranet Income Fund
au moment de sa vente à Borealis Infrastructure Management dans une
opération évaluée à 2,0 G$;
- Marchés mondiaux CIBC s'est classée au premier rang des tableaux
comparatifs des fusions et acquisitions, lesquels évaluent les
conseillers financiers canadiens en fonction de multiples mesures. En
2008, selon Bloomberg Financial Markets et Thomson Reuters, Marchés
mondiaux CIBC a fourni des conseils à l'égard de plus d'opérations
que toute autre société et a participé à des opérations représentant
la plus grande valeur totale sur le marché canadien.
- Bloomberg Financial Markets a désigné Avery Shenfeld, économiste
principal de Marchés mondiaux CIBC, comme l'un des meilleurs
prévisionnistes de l'économie américaine et comme le meilleur
économiste canadien en matière de prévisions à l'égard des principaux
moteurs de l'économie américaine entre 2006 et 2008.Productivité
En plus de continuer d'investir dans ses activités essentielles et de les
positionner en vue de leur rendement à long terme, la Banque CIBC continue de
faire des progrès en matière de contrôle des frais.
Les frais autres que d'intérêts du premier trimestre ont atteint 1 653
M$, en baisse en regard des 1 761 M$ du trimestre correspondant de l'exercice
précédent.
Grâce à de meilleurs résultats en termes de revenus, conjugués aux
efforts soutenus pour ajuster les activités de soutien à son infrastructure à
la lumière des récents dessaisissements d'activités et de l'évolution des
conditions du marché, la Banque CIBC prévoit réaliser des progrès constants au
chapitre de la productivité.
Apporter davantage aux collectivités
"En tant que chef de file de l'investissement communautaire, nous
appuyons des causes qui comptent dans la vie de nos clients et de nos employés
ainsi que pour les collectivités où nous exerçons nos activités, affirme M.
McCaughey. Au cours du trimestre, nous avons continué à démontrer notre
leadership en la matière."- Le 3 décembre 2008, les employés de Marchés mondiaux CIBC et de CIBC
Wood Gundy ont recueilli 3,1 M$ à l'intention d'organismes d'aide à
l'enfance pendant la Journée du Miracle. Depuis les 24 dernières
années, le premier mercredi de décembre, les spécialistes de
négociation de Marchés mondiaux CIBC et les conseillers en placement
de CIBC Wood Gundy versent leurs honoraires et leurs commissions pour
venir en appui aux enfants. A ce jour, plus de 44 M$ ont été
recueillis au Canada.
- La campagne Centraide 2008 de la Banque CIBC a permis de recueillir
7,0 M$, notamment 2,9 M$ en dons de la part de l'entreprise. Plus de
8 500 employés et retraités ont donné leur temps et leur argent en
appui au travail continu de Centraide au Canada visant à améliorer
les conditions sociales des Canadiens.
- La Banque CIBC est fière d'avoir été l'hôte de deux cérémonies de
remise des diplômes au cours du trimestre.
- Le 10 décembre 2008, la Banque CIBC a été l'hôte de la cérémonie
de remise des diplômes aux premiers diplômés du programme
Connexion-emploi CIBC(MC). Vingt-quatre nouveaux arrivants au
Canada ont participé à ce programme de préparation au marché du
travail soutenu par la CIBC qui permet d'acquérir des compétences
en vue d'une carrière dans les services financiers. La Banque CIBC
et le YMCA de la région du Grand Toronto se sont associés pour
offrir des possibilités d'emploi au moyen du programme Accès aux
possibilités(MC) CIBC YMCA.
- Le 25 novembre 2008, 18 femmes ont obtenu leur diplôme du premier
programme ReConnect™ parrainé par la Banque CIBC en
collaboration avec la Richard Ivey School of Business. Le
programme, un précurseur au Canada, a été mis sur pied pour aider
les femmes à renouveler leurs compétences et leurs réseaux, et à
retrouver confiance alors qu'elles se préparent à reprendre leur
carrière après avoir été absentes du marché du travail.
--------------------------------
(1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.L'information figurant dans les pages qui suivent fait partie du présent
communiqué de presse.
(Le conseil d'administration de la Banque CIBC a passé en revue le
présent communiqué de presse avant sa publication. Le président et chef de la
direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC s'appuient sur
les procédures et contrôles de la Banque CIBC pour leur attestation du rapport
financier du premier trimestre et des procédures et contrôles. Le chef de la
direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC présenteront
volontairement une attestation à la Securities and Exchange Commission quant à
l'information financière du premier trimestre de la Banque CIBC, y compris les
états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ci-joints. Ils
présenteront les mêmes attestations aux Autorités canadiennes en valeurs
mobilières.)RAPPORT DE GESTION
-------------------------------------------------------------------------Le rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés figurant dans le présent rapport trimestriel et
avec le rapport de gestion de notre Reddition de comptes annuelle 2008. Les
états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été dressés selon
les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada et sont
libellés en dollars canadiens. Le rapport de gestion est en date du 26 février
2009. D'autres renseignements concernant la Banque CIBC peuvent être obtenus
sur le site SEDAR, à l'adresse www.sedar.com et sur le site de la Securities
and Exchange Commission des Etats-Unis à l'adresse www.sec.gov. Aucune
information du site Web de la CIBC (www.cibc.com/francais) ne doit être
considérée comme intégrée par renvoi aux présentes. Certains chiffres
correspondants ont été reclassés afin de rendre leur présentation conforme à
celle adoptée pour la période considérée. Un glossaire des termes utilisés
dans le présent rapport trimestriel figure aux pages 167 à 169 de notre
Reddition de comptes annuelle 2008.Modifications à la présentation de l'information financière
- Nous avons remanié les activités de Marchés de détail CIBC et de
Marchés mondiaux CIBC. L'information des périodes précédentes a été
retraitée pour tenir compte de ces changements. La nouvelle
présentation des activités est la suivante :
Marchés de détail CIBC :
- Services bancaires personnels - comprenant les dépôts personnels
et le crédit personnel, les cartes de crédit, les prêts
hypothécaires à l'habitation et l'assurance
- Services bancaires aux entreprises - comprenant les dépôts
commerciaux et le crédit commercial, les prêts hypothécaires
commerciaux et le Groupe Entreprises
- Gestion des avoirs - comprenant les segments Courtage de détail
et Gestion d'actifs
- FirstCaribbean
- Divers
Marchés mondiaux CIBC :
- Marchés financiers - comprenant les titres de participation, les
dérivés mondiaux et les risques stratégiques, et les titres à
revenu fixe et les monnaies ainsi que les activités de
distribution
- Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement
- comprenant les produits de crédit aux entreprises, les services
bancaires d'investissement, le financement immobilier américain
et les services de base de Banque d'affaires
- Divers - comprenant les services inactifs de Banque d'affaires,
les activités de crédit structuré et les autres activités en voie
de liquidation, les activités abandonnées et les programmes de
couverture des prêts aux entreprises
- Nous avons transféré l'incidence de la titrisation du poste Divers de
Marchés de détail CIBC vers Siège social et autres. L'information des
périodes précédentes a été retraitée.
- Nous avons transféré le revenu tiré du contrat de sous-location de
nos installations de New York du poste Divers de Marchés mondiaux
CIBC vers Siège social et autres. L'information des périodes
antérieures n'a pas été retraitée.
- Nous avons reclassé rétroactivement les actifs incorporels liés aux
logiciels d'application du poste Terrains, bâtiments et matériel au
poste Logiciels et autres actifs incorporels de notre bilan
consolidé.
Table des matières
5 Un mot sur les énoncés prospectifs
6 Points saillants financiers du premier trimestre
7 Vue d'ensemble
8 Evénements importants
9 Perspectives
10 Activités en voie de liquidation et autres activités choisies
10 Activités en voie de liquidation
19 Autres activités choisies
21 Rétrospective du rendement financier
21 Revenu net d'intérêts
21 Revenu autre que d'intérêts
21 Dotation à la provision pour pertes sur créances
22 Frais autres que d'intérêts
22 Impôts sur les bénéfices
22 Change
23 Revue de l'information financière trimestrielle
24 Mesures non conformes aux PCGR
26 Vue d'ensemble des secteurs d'activité
26 Marchés de détail CIBC
28 Marchés mondiaux CIBC
30 Siège social et autres
32 Situation financière
32 Revue du bilan consolidé
32 Sources de financement
33 Arrangements hors bilan
34 Gestion du risque
34 Vue d'ensemble
34 Risque de crédit
36 Risque de marché
37 Risque d'illiquidité
38 Risque opérationnel
38 Autres risques
39 Questions relatives à la comptabilité et au contrôleUN MOT SUR LES ENONCES PROSPECTIFS : De temps à autre, nous faisons des
énoncés prospectifs écrits ou oraux au sens de certaines lois en matière de
valeurs mobilières, y compris dans le présent rapport, dans d'autres documents
déposés auprès d'organismes de réglementation canadiens ou de la Securities
and Exchange Commission des Etats-Unis, et dans d'autres communications. Ces
énoncés comprennent, sans toutefois s'y limiter, des déclarations faites aux
sections "Sommaire des résultats du premier trimestre", "Le point sur les
priorités d'entreprise", "Vue d'ensemble - Perspectives pour 2009", "Activités
en voie de liquidation et autres activités choisies", "Rétrospective du
rendement financier - Impôts sur les bénéfices" et "Questions relatives à la
comptabilité et au contrôle" du présent rapport de gestion et d'autres
déclarations concernant nos activités, nos secteurs d'activité, notre
situation financière, notre gestion des risques, nos priorités, nos cibles,
nos objectifs permanents ainsi que nos stratégies et perspectives pour 2009 et
les exercices subséquents. Ces énoncés se reconnaissent habituellement à
l'emploi de termes comme "croire", "prévoir", "compter", "s'attendre à",
"estimer" et d'autres expressions de même nature et de verbes au futur et au
conditionnel. De par leur nature, ces énoncés prospectifs nous obligent à
faire des hypothèses, notamment des hypothèses économiques qui sont présentées
dans la section "Vue d'ensemble - Perspectives pour 2009" du présent rapport
de gestion, et sont assujettis aux risques inhérents et aux incertitudes qui
peuvent être de nature générale ou spécifique. Divers facteurs, dont nombre
sont indépendants de notre volonté, influent sur nos activités, notre
rendement et nos résultats et pourraient faire en sorte que les résultats
réels diffèrent considérablement des résultats attendus dans les énoncés
prospectifs. Ces facteurs comprennent : le risque de crédit, le risque de
marché, le risque d'illiquidité, le risque stratégique, le risque
opérationnel, les risques juridiques et de réputation, le risque de
réglementation et le risque environnemental expliqués dans la section Gestion
du risque du présent rapport de gestion; des changements d'ordre législatif ou
réglementaire dans les territoires où nous exerçons nos activités; les
changements apportés aux lignes directrices relatives au capital fondé sur les
risques et aux directives d'information, et leur interprétation; l'issue de
poursuites et des questions connexes; l'incidence de modifications des normes
comptables et des règles et leur interprétation; les changements apportés au
montant estimé des réserves et provisions; l'évolution des lois fiscales; les
changements à nos cotes de crédit, la possibilité que le taux d'imposition
réel normal que nous avons estimé ne se réalise pas; la situation ou les
changements politiques; l'incidence possible de conflits internationaux et de
la guerre au terrorisme, des catastrophes naturelles, des urgences en matière
de santé publique, des perturbations occasionnées aux infrastructures des
services publics et toute autre catastrophe sur nos activités; la fiabilité de
tiers de fournir les infrastructures nécessaires à nos activités; l'exactitude
et l'exhaustivité de l'information qui nous est fournie par nos clients et
contreparties; le défaut de tiers de remplir leurs obligations envers nous ou
nos sociétés affiliées; l'intensification de la concurrence livrée par des
concurrents existants ou de nouveaux venus dans le secteur des services
financiers; l'évolution des technologies; la tenue des marchés financiers
mondiaux; les fluctuations des taux d'intérêt et de change; la conjoncture
économique mondiale et celle du Canada, des Etats-Unis et d'autres pays où
nous menons nos activités; les changements de prix et de taux du marché qui
pourraient réduire la valeur des produits financiers; notre capacité à
élaborer et à lancer des produits et services, à élargir nos canaux de
distribution existants et à en créer de nouveaux, et à accroître les revenus
que nous en tirons; les changements des habitudes des clients en matière de
consommation et d'économie; notre capacité d'attirer et de retenir des
employés et des cadres clés et notre capacité à anticiper et à gérer les
risques associés à ces facteurs. Cette énumération ne couvre pas tous les
facteurs susceptibles d'influer sur nos énoncés prospectifs. Aussi ces
facteurs et d'autres doivent-ils éclairer la lecture des énoncés prospectifs
sans toutefois que les lecteurs ne s'y fient indûment. Nous ne nous engageons
à mettre à jour aucun énoncé prospectif du présent rapport ou d'autres
communications, sauf si la loi l'exige.Points saillants financiers du premier trimestre
-------------------------------------------------------------------------
Aux dates indiquées ou
pour les trois mois terminés le
----------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
Non vérifié 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Données relatives aux actions
ordinaires
Par action
- bénéfice (perte) de base 0,29 $ 1,07 $ (4,39)$
- bénéfice (perte) de base
(comptabilité de caisse)(1) 0,32 1,09 (4,36)
- bénéfice (perte) dilué(e) 0,29 1,06 (4,39)
- bénéfice (perte) dilué(e)
(comptabilité de caisse)(1) 0,31 1,09 (4,36)
- dividendes 0,87 0,87 0,87
- valeur comptable 28,98 29,40 32,76
Cours de l'action
- haut 57,43 65,11 99,81
- bas 41,65 49,00 64,70
- clôture 46,63 54,66 73,25
Nombre d'actions en circulation
(en milliers)
- moyen de base 380 911 380 782 338 732
- moyen dilué 381 424 381 921 340 811
- fin de la période 381 070 380 805 380 650
Capitalisation boursière
(en millions de dollars) 17 769 $ 20 815 $ 27 883 $
-------------------------------------------------------------------------
Mesures de valeur
Ratio cours/bénéfice
(sur 12 mois) négl. négl. 26,9
Rendement des actions
(selon le cours de clôture
de l'action) 7,4 % 6,3 % 4,7 %
Ratio dividendes/bénéfice négl. 81,6 % négl.
Cours/valeur comptable 1,61 1,86 2,24
-------------------------------------------------------------------------
Résultats financiers
(en millions de dollars)
Total des revenus 2 022 $ 2 204 $ (521)$
Dotation à la provision pour
pertes sur créances 284 222 172
Frais autres que d'intérêts 1 653 1 927 1 761
Bénéfice net (perte nette) 147 436 (1 456)
-------------------------------------------------------------------------
Mesures financières
Coefficient d'efficacité 81,8 % 87,4 % négl.
Coefficient d'efficacité
(comptabilité de caisse),
base d'imposition équivalente
(BIE)(1) 80,6 % 86,0 % négl.
Rendement des capitaux propres 4,0 % 14,8 % (52,9)%
Marge d'intérêts nette 1,43 % 1,60 % 1,33 %
Marge d'intérêts nette sur
l'actif productif d'intérêts
moyen 1,77 % 1,90 % 1,57 %
Rendement de l'actif moyen 0,16 % 0,51 % (1,68)%
Rendement de l'actif productif
d'intérêts moyen 0,19 % 0,60 % (1,98)%
Rendement total des actionnaires (13,1)% (10,6)% (27,3)%
-------------------------------------------------------------------------
Données du bilan et hors bilan
(en millions de dollars)
Encaisse, dépôts auprès d'autres
banques et valeurs mobilières 90 589 $ 88 130 $ 99 411 $
Prêts et acceptations 174 499 180 323 171 090
Total de l'actif 353 815 353 930 347 734
Dépôts 226 383 232 952 239 976
Capitaux propres des porteurs
d'actions ordinaires 11 041 11 200 12 472
Actif moyen 369 249 342 621 344 528
Actif productif d'intérêts moyen 299 136 288,544 293 166
Capitaux propres moyens des
porteurs d'actions ordinaires 10 960 10 896 11 181
Biens administrés 1 038 958 1 047 326 1 123 750
-------------------------------------------------------------------------
Mesures de qualité du bilan
Actions ordinaires/actif pondéré
en fonction du risque 9,0 % 9,5 % 10,6 %
Actif pondéré en fonction du risque
(en milliards de dollars) 122,4 $ 117,9 $ 117,4 $
Ratio des fonds propres de
première catégorie 9,8 % 10,5 % 11,4 %
Ratio du total des fonds propres 14,8 % 15,4 % 15,2 %
-------------------------------------------------------------------------
Autres renseignements
Ratio détail/gros(2) 63 %/37 % 65 % / 35 % 71 % / 29 %
Effectif permanent 39 004 39 698 40 237
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes
aux PCGR.
(2) Le ratio représente le capital attribué aux secteurs d'activité à la
fin de la période.
négl. Négligeable en raison de la perte nette.
VUE D'ENSEMBLE
Le bénéfice net pour le trimestre s'est établi à 147 M$, en regard d'une
perte nette de 1 456 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice
précédent et d'un bénéfice net de 436 M$ au trimestre précédent.
Nos résultats pour le trimestre considéré ont été touchés par les facteurs
suivants :
- une perte de 708 M$ (483 M$ après impôts) liée aux activités de
crédit structuré en voie de liquidation;
- une incidence positive de 94 M$ (64 M$ après impôts) de la variation
des écarts de taux sur l'évaluation à la valeur du marché du
portefeuille de dérivés de crédit de nos programmes de couverture des
prêts aux entreprises;
- des baisses de valeur de 92 M$ (51 M$ après impôts), liées à
l'évaluation à la valeur du marché, sur les couvertures de taux
d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés qui n'était pas
admissible à la comptabilité de couverture;
- des pertes ou des baisses de valeur de 87 M$ (52 M$ après impôts) du
portefeuille de services de Banque d'affaires;
- des pertes de change de 48 M$ (gain de 4 M$ après impôts) sur le
rapatriement de bénéfices non répartis.En outre, les résultats du premier trimestre ont été influencés par la
hausse du revenu net tiré des activités de négociation du groupe Trésorerie.
Les gains réalisés au titre des valeurs disponibles à la vente ont été plus
élevés et ont plus que contrebalancé les résultats plus faibles découlant des
positions relatives au taux d'intérêt. Les revenus nets tirés de ces activités
pour le trimestre considéré ont été plus élevés d'environ 60 M$ que les
revenus nets trimestriels moyens de 2008.
Comparaison avec le premier trimestre de 2008
Les revenus ont progressé par rapport au trimestre correspondant de
l'exercice précédent, principalement en raison de la perte de 3,5 G$ sur les
activités de crédit structuré subie au même trimestre il y a un an. Au cours
du trimestre considéré, les pertes liées à l'évaluation à la valeur du marché
sur les couvertures de taux d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés
n'étaient pas admissibles à la comptabilité de couverture, les pertes et
baisses de valeur du portefeuille des services de Banque d'affaires ont été
plus importantes, les revenus tirés des frais de gestion des avoirs ont
diminué et une perte de change a été subie par suite du rapatriement de
bénéfices non répartis de nos activités étrangères. En outre, le trimestre
considéré a subi l'incidence de la diminution des revenus de trésorerie
découlant de la baisse des revenus et de la hausse des coûts de financement,
contrebalancée en partie par la hausse des gains réalisés sur les valeurs
disponibles à la vente. Le trimestre considéré a profité de la croissance des
volumes des produits de détail et de la hausse des revenus tirés de la
négociation de titres de participation et de produits de taux d'intérêt. La
dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté surtout en raison
de l'accentuation des pertes dans le portefeuille de cartes de crédit,
attribuable à la hausse des comptes en souffrance et à l'augmentation du
nombre de faillites, et à la hausse des provisions déduction faite des
recouvrements dans le portefeuille de prêts aux entreprises, ces facteurs
découlant de la détérioration de la conjoncture économique. La régression des
frais autres que d'intérêts est principalement attribuable à la vente de
certaines de nos activités américaines au cours du trimestre correspondant de
l'exercice précédent et à la baisse de la rémunération liée au rendement. Les
résultats du trimestre considéré comprennent une économie d'impôts
relativement aux pertes de change liées au rapatriement de bénéfices non
répartis. Les pertes liées aux activités de crédit structuré au cours du
trimestre correspondant de l'exercice précédent ont donné lieu à une économie
d'impôts au cours de ce trimestre.
Comparaison avec le quatrième trimestre de 2008
Les revenus ont diminué par rapport au trimestre précédent
essentiellement en raison de la hausse des pertes sur les activités de crédit
structuré. Les résultats liés aux activités de crédit structuré du trimestre
précédent comprennent un gain découlant de la réduction de notre engagement
non capitalisé à l'égard d'un billet de financement variable. Les résultats du
trimestre considéré incluent une diminution des gains associés aux programmes
de couverture des prêts aux entreprises, des pertes de change liées au
rapatriement de bénéfices non répartis, contre un gain de change au cours du
trimestre précédent, et des pertes de valeur liées à l'évaluation à la valeur
du marché pour le portefeuille de baux adossés mentionnées précédemment. Ces
facteurs ont été en partie contrebalancés par l'augmentation des revenus tirés
de la négociation de titres de participation et de produits de taux d'intérêt,
l'élargissement des écarts entre le taux d'intérêt préférentiel et le taux des
acceptations bancaires et la croissance des volumes des dépôts de détail et
des produits de prêt. Exception faite des gains et des pertes liées au
rapatriement, les revenus de trésorerie pour le trimestre considéré ont été
légèrement supérieurs à ceux du trimestre précédent en raison de la hausse des
gains réalisés sur les valeurs disponibles à la vente, contrebalancée en
partie par la diminution des autres revenus de trésorerie et l'augmentation
des coûts de financement. La dotation à la provision pour pertes sur créances
a augmenté surtout en raison de l'accentuation des pertes dans le portefeuille
de cartes de crédit, attribuable à la hausse des comptes en souffrance et à
l'augmentation du nombre de faillites, et à la hausse des provisions dans le
portefeuille de prêts aux entreprises, ces facteurs découlant de la
détérioration de la conjoncture économique. Les frais autres que d'intérêts
ont diminué, sous l'effet surtout de la baisse des frais d'occupation, des
indemnités de départ et des charges de projet, contrebalancée partiellement
par la hausse de la rémunération liée au rendement. Les résultats du trimestre
considéré comprennent une économie d'impôts relativement aux pertes de change
liées au rapatriement de bénéfices non répartis mentionné précédemment. Les
résultats du trimestre précédent comprennent une charge d'impôts relativement
aux gains de change liés au rapatriement de capital et des bénéfices non
répartis et une économie d'impôts attendue de 486 M$ liée à Enron.
Nos résultats pour les périodes précédentes ont été touchés par les
éléments suivants :-------------------------------------------------------------------------
Quatrième trimestre de 2008
---------------------------
- une perte de 479 M$ (323 M$ après impôts) liée aux activités de
crédit structuré en voie de liquidation;
- une incidence positive de 463 M$ d'éléments fiscaux favorables, y
compris 486 M$ pour la constatation d'une économie d'impôts attendue
additionnelle découlant de règlements liés à Enron;
- un montant de 242 M$ (163 M$ après impôts) qui rend compte de
l'incidence positive de la variation des écarts de taux des dérivés
de crédit adossés aux prêts aux entreprises;
- des pertes ou des baisses de valeur de 177 M$ (106 M$ après impôts)
plus élevées que la normale des portefeuilles de services de Banque
d'affaires et d'autres portefeuilles de placement;
- des indemnités de départ à payer plus élevées que la normale
s'établissant à 122 M$ (82 M$ après impôts);
- un gain de change de 112 M$ (perte de 92 M$ après impôts) sur le
rapatriement de capital et des bénéfices non répartis;
- des pertes de 68 M$ (46 M$ après impôts) engendrées par le retrait de
certaines positions du compte de négociation;
- une augmentation de 56 M$ (38 M$ après impôts) des rajustements à la
valeur marchande en raison de changements apportés à la technique
d'évaluation utilisée pour les positions autres que les positions du
crédit structuré;
- des pertes de 51 M$ (34 M$ après impôts) sur les baux adossés;
- des rajustements de l'évaluation du crédit de 25 M$ (17 M$ après
impôts) découlant de l'exposition au risque de crédit des
contreparties aux produits dérivés, autres que les garants
financiers, sur des produits de crédit non structurés.
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Premier trimestre de 2008
-------------------------
- un montant de 171 M$ (115 M$ après impôts) découlant de l'incidence
positive de la variation des écarts de taux sur l'évaluation à la
valeur du marché de notre portefeuille de dérivés de crédit adossés
aux prêts aux entreprises (128 M$, 86 M$ après impôts) et aux garants
financiers (43 M$, 29 M$ après impôts);
- un montant de 56 M$ au titre de l'incidence positive d'éléments
fiscaux favorables;
- une charge de 2,28 G$ (1,54 G$ après impôts) à l'égard de la
protection contre le risque de crédit souscrite auprès de ACA
Financial Guaranty Corp. (ACA); une charge de 626 M$ (422 M$ après
impôts) à l'égard de la protection contre le risque de crédit
souscrite auprès de garants financiers autres que ACA;
- des pertes de 473 M$ (316 M$ après impôts) liées à l'évaluation à la
valeur du marché des titres adossés à des créances avec flux groupés
(TAC flux groupés) et des titres adossés à des créances hypothécaires
à l'habitation liés au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation, déduction faite des gains sur les couvertures connexes;
- une perte combinée de 108 M$ (64 M$ après impôts) liée à la vente de
certaines de nos activités américaines, aux changements apportés à
l'équipe de direction et à notre retrait de certaines autres
activités et à leur restructuration.
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Evénements importants
Problématique du marché mondial du crédit
Nos activités de crédit structuré, au sein de Marchés mondiaux CIBC, ont
entraîné des pertes de 708 M$ pour le trimestre. Outre la détérioration de la
valeur du marché, les événements suivants, survenus au cours du trimestre, ont
également eu une incidence sur nos risques :
- Rachat d'un contrat lié au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation auprès d'un garant financier;
- Résiliation de dérivés de crédit vendus.Ces événements sont traités plus en détail à la section Activités en voie
de liquidation.
Les problèmes de crédit sur le marché mondial ont commencé à toucher
sérieusement le secteur de l'automobile au cours du trimestre considéré. De
plus amples informations sur notre exposition au secteur de l'automobile sont
présentées à la section Autres activités choisies.
Baux adossés
Depuis le 1er novembre 2007, nous avons adopté l'abrégé 46 modifié
intitulé Baux adossés du Comité sur les problèmes nouveaux (CPN) de l'Institut
Canadien des Comptables Agréés (ICCA) et fondé sur la prise de position FASB
Staff Position (FSP) FAS 13-2, Accounting for a Change or Projected Change in
the Timing of Cash Flows Relating to Income Taxes Generated by a Leveraged
Lease Transaction. Le CPN exige qu'un changement du calendrier estimatif des
flux de trésorerie liés aux impôts sur les bénéfices entraîne l'établissement
d'un nouveau calendrier de constatation du revenu découlant du bail adossé.
L'adoption de ces directives a entraîné l'imputation de 66 M$ aux soldes
d'ouverture des bénéfices non répartis au 1er novembre 2007. Si ces baux sont
maintenus jusqu'à leur échéance, un montant se rapprochant de cette imputation
hors caisse sera comptabilisé dans les revenus sur la durée restante des baux
au moyen de la méthode du taux d'intérêt effectif.
La CIBC a accepté la récente offre de règlement de l'Internal Revenue
Service (IRS) à l'égard de ses baux adossés et a transmis à l'IRS les
informations supplémentaires requises concernant le règlement. Les conditions
de la lettre d'offre sont identiques à celles dont ont bénéficié les autres
intervenants de l'industrie dans le cadre de ces opérations. Cette offre a
entraîné une variation supplémentaire des flux de trésorerie générés par
l'offre de règlement précédente de l'IRS, qui avaient eu une incidence sur le
solde d'ouverture des bénéfices non répartis, comme il a été mentionné
précédemment. Pour l'exercice 2008, l'état des résultats tenait compte d'une
imputation avant impôts de 40 M$ découlant d'un rajustement des revenus de
location conformément aux PCGR. Environ 18 M$ de cette imputation avant impôts
constituait un rajustement pour le quatrième trimestre, traduisant des
éclaircissements fournis par l'IRS aux modalités de son offre de règlement. En
outre, une imputation avant impôts de 34 M$ a été constatée en 2008 au titre
de paiements d'intérêts sur des acomptes provisionnels insuffisants. Au début
de février 2009, la CIBC a reçu de l'IRS les modalités définitives des
ententes finales. La CIBC croit que ses provisions et imputations jusqu'à
maintenant reflètent de façon précise les modalités de l'offre de règlement de
l'IRS et les éclaircissements fournis subséquemment par l'IRS, mais il est
possible que des imputations supplémentaires soient effectuées au cours du
processus de conclusion de l'entente finale.
Perspectives pour 2009
Le ralentissement accru à l'échelle mondiale a entraîné l'économie
canadienne en récession au cours du premier trimestre de l'exercice. Toutes
les régions du pays sont touchées et, dans l'ensemble, le PIB réel devrait
reculer de plus de 1 % au cours de l'année 2009. Nous prévoyons le retour de
la croissance à la fin du second semestre de l'année civile, par suite de la
baisse des taux d'intérêt et des stimuli fiscaux au Canada et à l'étranger,
mais les risques d'un déclin plus prononcé et plus long demeurent, étant donné
l'incertitude entourant l'économie et les perspectives financières aux
Etats-Unis.
Marchés de détail CIBC devrait assister à un ralentissement de la demande
de prêts hypothécaires et d'autres produits de crédit, traduisant une baisse
du taux d'activité et un fléchissement des prix dans le secteur de
l'habitation, une croissance des dépenses de consommation moindre et des taux
de chômage en hausse. Nous prévoyons une augmentation des faillites
personnelles et des faillites de PME découlant de l'affaiblissement du
contexte économique.
Le ralentissement des nouvelles émissions d'actions et d'obligations de
sociétés, surtout au premier semestre de l'exercice, aura une incidence sur
les activités de financement de sociétés de Marchés mondiaux CIBC. Aux
Etats-Unis, le financement immobilier se ressentira de la défaillance du
marché de la titrisation. Les taux de défaillance des entreprises
augmenteront, selon toute vraisemblance, mais les évaluations de titres
d'emprunt d'entreprises et le marché des nouvelles émissions de titres de
créance et de participation pourraient s'améliorer, les prix actuels
traduisant la morosité des perspectives. La demande de prêts profitera du fait
qu'on pourra moins se tourner vers les marchés boursiers et les marchés de la
dette publique.ACTIVITES EN VOIE DE LIQUIDATION
Etant donné la conjoncture de marché incertaine et afin de nous concentrer
sur les activités essentielles de Marchés mondiaux CIBC, nous avons réduit nos
activités de crédit structuré et nos activités de financement à effet de
levier autres que canadiennes et avons mis sur pied une équipe spécialisée
dont le mandat consiste à gérer les positions résiduelles et à les réduire.
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Renseignements généraux sur les structures d'accueil
Les activités de crédit structuré sont généralement associées aux
structures d'accueil. Les structures d'accueil sont des entités
juridiques, prenant le plus souvent la forme d'une fiducie, et conçues
pour répondre à des besoins précis et limités. Les structures d'accueil
sont utilisées pour procurer une certaine liquidité du marché aux clients
et créer des produits de placement, en regroupant des blocs d'actifs
homogènes ou une variété d'actifs distincts et en émettant une tranche
unique de titres de créance à court terme, appelés papier commercial
adossé à des créances (PCAC), ou des titres de créance multi-tranches à
plus long terme, notamment des tranches super prioritaires, prioritaires,
subordonnées, mezzanines ou de capitaux propres. Les structures d'accueil
sont souvent désignées en fonction du type d'actifs qu'elles regroupent,
comme les TAC hypothécaires à l'habitation, lesquels englobent des prêts
hypothécaires ou des titres adossés à des prêts avec flux groupés (TAP
flux groupés) qui, à leur tour, regroupent des créances d'entreprises. En
outre, les structures d'accueil peuvent regrouper des titres d'emprunt
émis par d'autres structures d'accueil, notamment des titres adossés à
des créances hypothécaires à l'habitation; et sont alors appelées titres
adossés à des créances avec flux groupés (TAC flux groupés). Au sein de
structures plus complexes, les structures d'accueil qui sont composées de
titres émis par d'autres structures de TAC flux groupés, qui émettent à
leur tour une tranche supplémentaire de titres d'emprunt, sont appelées
des TAC flux groupés de TAC flux groupés. Notre participation dans les
structures d'accueil est présentée dans la section Arrangements hors
bilan du rapport de gestion.
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Activités de crédit structuré en voie de liquidation
Vue d'ensemble et résultatsLes activités de crédit structuré de Marchés mondiaux CIBC englobaient
nos activités exercées à titre de contrepartiste et aux fins des activités de
facilitation pour le compte de clients. Comme ces activités incluent
l'entreposage d'actifs et la structuration des structures d'accueil, il est
possible que certaines des positions que nous détenons soient non couvertes.
Nos autres activités comprenaient l'intermédiation, la corrélation et la
négociation, laquelle permet de dégager une marge sur les positions appariées.Positions
Nos positions sont principalement réparties entre les catégories suivantes
:
Non couvertes :
- Titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation;
- titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation;
Couvertes :
- par des garants financiers (titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et titres autres que du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation);
- par d'autres contreparties (titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et titres autres que du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation).
Résultats avant impôts
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
En millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Compte de négociation(1) 758 $ 497 $ 3 378 $
Détenues jusqu'à l'échéance(1) (69) (50) -
Disponibles à la vente 19 32 86
-------------------------------------------------------------------------
Total 708 $ 479 $ 3 464 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les montants de 2008 ont été retraités afin de reclasser les coûts de
financement liés aux valeurs détenues jusqu'à leur échéance
auparavant inclus dans les valeurs détenues aux fins de négociation
pour les inclure dans les valeurs détenues jusqu'à leur échéance.Les activités de crédit structuré ont inscrit des pertes de 708 M$ pour
le trimestre. Ces pertes s'expliquent surtout par le fait que la qualité du
crédit des garants financiers s'est détériorée et par les baisses de valeurs
liées à l'évaluation à la valeur du marché de certains actifs sous-jacents,
ces facteurs ayant donné lieu à des hausses des rajustements liés à
l'évaluation du crédit, en partie atténués par le gain découlant de la
protection de Cerberus.
Reclassement de certaines positions
En raison de la détérioration sans précédent de la conjoncture à
l'échelle mondiale et du manque d'activité sur le marché de négociation au
cours du quatrième trimestre de 2008, nous avons changé d'intention sur
certaines positions reclassant des valeurs détenues à des fins de négociation
à titre de valeurs détenues jusqu'à leur échéance. Par conséquent, nous avons
reclassé un montant nominal de 5 973 M$ (5 833 M$ US) de TAP flux groupés et
455 M$ (444 M$ US) de TAC flux groupés adossés à des titres privilégiés de
fiducies de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation pour les
faire passer du portefeuille de négociation au portefeuille autre que de
négociation de valeurs détenues jusqu'à l'échéance en date du 1er août 2008.
En date du 31 janvier 2009, les durées de vie restantes moyennes pondérées des
TAP flux groupés et des titres privilégiés de fiducies étaient de
respectivement 5,0 et 5,1 ans. L'incidence de ces reclassements est résumée à
la note 4 afférente aux états financiers consolidés annuels de 2008.
Si le reclassement n'avait pas été effectué, le bénéfice avant impôts
aurait été réduit de 322 M$ (252 M$ US) et de 629 M$ (522 M$ US)
respectivement pour le trimestre considéré et le quatrième trimestre de 2008.Changements apportés aux positions
Voici un sommaire de nos positions dans les activités de crédit structuré
en voie de liquidation :
-------------------------------------------------------------------------
31 janv. 31 oct.
En millions de dollars US, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Montant nominal de référence
Placements et prêts 10 155 $ 10 304 $
Dérivés de crédit vendus(1) 28 635 30 931
-------------------------------------------------------------------------
Total des positions, montant brut 38 790 $ 41 235 $
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés de crédit souscrits 36 149 $ 37 039 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Inclut le montant nominal de référence des dérivés de crédit
souscrits ainsi que les facilités de trésorerie et de crédit.
Au cours du trimestre, nous avons apporté les changements suivants à nos
positions :
Rachat d'un contrat lié au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation auprès d'un garant financierEn janvier 2009, nous avons racheté des contrats liés au marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation auprès d'un garant financier pour une
contrepartie au comptant de 105 M$ (86 M$ US) et des actions ordinaires
évaluées à 15 M$ (12 M$ US), pour un total de 120 M$ (98 M$ US), qui était
égal à la juste valeur du montant net à recevoir au titre des contrats liés au
marché américain des prêts à l'habitation à cette date. Par conséquent, nous
avons réduit le montant brut à recevoir de 720 M$ (587 M$ US) et inscrit la
réduction correspondante du rajustement de l'évaluation du crédit de 600 M$
(489 M$ US). Les risques sous-jacents qui sont devenus non couverts par suite
du rachat sont composés de dérivés de crédit vendus d'un montant nominal de
386 M$ (315 M$ US) et d'une juste valeur de 374 M$ (305 M$ US) et de valeurs
d'un montant nominal de 357 M$ (291 M$ US) et d'une juste valeur de 11 M$ (9
M$ US).
Opération conclue avec Cerberus
Au cours du quatrième trimestre de 2008, nous avons conclu une entente
avec Cerberus afin d'obtenir une protection contre le risque de perte à
l'égard de notre exposition aux titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation tout en conservant le potentiel d'appréciation
lié à la reprise de valeur des titres sous-jacents. Au 31 janvier 2009, le
solde du capital et la juste valeur du billet à recours limité émis au cours
de l'opération conclue avec Cerberus s'établissaient respectivement à 700 M$
(571 M$ US) et à 504 M$ (411 M$ US). La juste valeur des positions dans des
titres adossés à des créances avec flux groupés sous-jacents était de 630 M$
(514 M$ US) au 31 janvier 2009. Nous avons constaté un gain de 153 M$ (125 M$
US) sur le billet à recours limité au cours du trimestre considéré.Autres changements dans les positions
- Nous avons résilié des contrats de dérivés de crédit vendus d'un
montant de 2,2 G$ (1,8 G$ US) dans le portefeuille de corrélation, ce
qui a donné lieu à une perte de 9 M$ (7 M$ US). Par suite de cette
opération, des dérivés de crédit souscrits de 1,8 G$ US qui
couvraient ces positions sont devenus non appariés.
- L'amortissement normal a réduit de 155 M$ (126 M$ US) le montant
nominal de référence de nos dérivés de crédit souscrits auprès de
garants financiers.Total des positions
Le tableau qui suit présente le sommaire des positions détenues dans les
activités de crédit structuré en voie de liquidation de Marchés mondiaux CIBC.
Notre filiale FirstCaribbean, qui fait partie de Marchés de détail CIBC,
détient également des titres du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation qui sont gérés séparément et figurent au tableau qui suit. Ce
tableau n'inclut pas la protection de Cerberus contre le risque de perte à
l'égard de notre exposition aux titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation.En millions de dollars US, au 31 janvier 2009
-------------------------------------------------------------------------
Positions(1)
-------------------------------------------------------------------------
Placements et prêts Dérivés de crédit
vendus et facilités
de trésorerie et
de crédit(2)
---------------------------------- ----------------------
Montant Montant
nominal nominal
de Juste Valeur de Juste
référence valeur comptable référence valeur(4)
---------------------------------------------------------
Titres du
marché
américain
des prêts
hypothécaires
à l'habitation
Non couverts(6)
---------------
TAC flux
groupés super
prioritaires
de TAC
hypothécaires
à l'habitation
mezzanines 398 $ 9 $ 9 $ 986 $ 958 $
TAC hypothécaires
à l'habitation
entreposés 341 3 3 - -
Divers(7) 368 11 11 339 315
-------------------------------------------------------------------------
1 107 23 23 1 325 1 273
Couverts
--------
Autres TAC
flux groupés 1 272 153 153 2 384 1 985
-------------------------------------------------------------------------
Total des titres
du marché
américain
des prêts
hypothécaires
à l'habitation 2 379 $ 176 $ 176 $ 3 709 $ 3 258 $
-------------------------------------------------------------------------
Titres autres
que du marché
américain
des prêts
hypothécaires
à l'habitation
Non couverts
------------
TAP flux
groupés(2) 257 $ 168 $ 184 $ 81 $ 3 $
Titres d'emprunt
d'entreprises 170 108 108 - -
Billets liés à la
Proposition de
Montréal(8) 384 175 175 245 s.o.
Fonds multicédants
de PCAC soutenus
par des tiers(2) 147 147 147 134 s.o.
Titres entreposés,
autres que des
TAC hypothécaires
à l'habitation 160 7 7 - -
Divers(2) 218 213 213 386 18
-------------------------------------------------------------------------
1 336 818 834 846 21
Couverts
--------
TAP flux
groupés(9) 5 803 4 584 5 171 7 638 561
Titres d'emprunt
d'entreprises - - 13 534 1 056
TACHC - - 777 446
Divers 637 264 435 2 131 675
Dérivés de crédit
souscrits non
appariés - - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total des titres
autres que du
marché américain
des prêts
hypothécaires à
l'habitation 7 776 $ 5 666 $ 6 440 $ 24 926 $ 2 759 $
-------------------------------------------------------------------------
Total 10 155 $ 5 842 $ 6 616 $ 28 635 $ 6 017 $
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 10 304 $ 6 430 $ 6 952 $ 30 931 $ 5 924 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars US, au 31 janvier 2009
-------------------------------------------------------------------------
Couvertures
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés de crédit et Titres
couvertures indicielles souscrits du marché
américain
des prêts
hypothé-
caires à
l'habitation
non couverts
--------------------------------------------------------
Garants financiers Divers
----------------------- ---------------------
Total
Montant Montant des
nominal Juste nominal Juste positions,
de valeur de valeur montant
référence (3)(4) référence (3)(4) net(5)
--------------------------------------------------------
Titres du
marché
américain
des prêts
hypothécaires
à l'habitation
Non couverts(6)
---------------
TAC flux
groupés super
prioritaires
de TAC
hypothécaires
à l'habitation
mezzanines - $ - $ - $ - $ 37 $
TAC hypothécaires
à l'habitation
entreposés - - - - 3
Divers(7) - - - - 35
-------------------------------------------------------------------------
- - - - 75 $
Couverts
--------
Autres TAC
flux groupés 3 155 2 644 501 441
--------------------------------------------------------------
Total des titres
du marché
américain
des prêts
hypothécaires
à l'habitation 3 155 $ 2 644 $ 501 $ 441 $
--------------------------------------------------------------
Titres autres
que du marché
américain
des prêts
hypothécaires
à l'habitation
Non couverts
------------
TAP flux
groupés(2) - $ - $ - $ - $
Titres d'emprunt
d'entreprises - - - -
Billets liés à la
Proposition de
Montréal(8) - - - -
Fonds multicédants
de PCAC soutenus
par des tiers(2) - - - -
Titres entreposés,
autres que des
TAC hypothécaires
à l'habitation - - - -
Divers(2) - - - -
--------------------------------------------------------------
- - - -
Couverts
--------
TAP flux
groupés(9) 13 039 941 434 21
Titres d'emprunt
d'entreprises 5 159 567 8 379 505
TACHC 777 447
Divers 2 386 997 452 63
Dérivés de crédit
souscrits non
appariés 1 800 135 67 -
--------------------------------------------------------------
Total des titres
autres que du
marché américain
des prêts
hypothécaires à
l'habitation 23 161 $ 3 087 $ 9 332 $ 589 $
--------------------------------------------------------------
Total 26 316 $ 5 731 $ 9 833 $ 1 030 $
--------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 27 108 $ 5 711 $ 9 931 $ 1 195 $
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------
(1) Nous avons exclu du tableau ci-dessus le total de nos placements dans
les entités suivantes, y compris ceux liés à nos activités de
trésorerie au 31 janvier 2009, dont le montant nominal de référence
est de 4 466 M$ US et la juste valeur, de 4 455 M$ US :
- des titres d'emprunt émis par la Federal National Mortgage
Association (Fannie Mae), dont le montant nominal de référence
s'élevait à 1 827 M$ US et la juste valeur, à 1 816 M$ US; par la
Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), d'un montant
nominal de référence de 1 571 M$ US et d'une juste valeur de
1 559 M$ US; par la Government National Mortgage Association
(Ginnie Mae), d'un montant nominal de référence de 168 M$ US et
d'une juste valeur de 168 M$ US; par la Federal Home Loan Banks,
d'un montant nominal de référence de 850 M$ US et d'une juste
valeur de 850 M$ US; par la Federal Farm Credit Bank, d'un montant
nominal de référence de 50 M$ US et d'une juste valeur de
50 M$ US;
- des titres de participation de négociation émis par la Student
Loan Marketing Association (Sallie Mae) (juste valeur de 2 M$ US).
(2) Nous avons fourni des facilités de trésorerie et de crédit à des
fonds multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques
(134 M$ US) et à des contreparties à des TAP flux groupés non
couverts non liés au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation (156 M$ US).
(3) Compte tenu des rajustements de l'évaluation du crédit des dérivés de
crédit souscrits de 3,8 G$ US.
(4) Juste valeur des contrats, qui était généralement nulle, ou presque
nulle, au moment où ils ont été conclus.
(5) Après les réductions de valeur.
(6) Au 31 janvier 2009, les TAC flux groupés super prioritaires de TAC
hypothécaires à l'habitation mezzanines avaient une cote de crédit
qui allait de CCC+ à CC. Quant aux titres adossés à des créances
hypothécaires à l'habitation entreposés, environ 58 % avaient une
cote de première qualité, et 42 % une cote de qualité inférieure (en
fonction de la valeur du marché).
(7) Comprend les positions dans des titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation d'un montant nominal de référence de
15 M$ US (juste valeur de 11 M$) détenus par FirstCaribbean, venant à
échéance dans 25 à 38 ans et assortis d'une cote de crédit de AA1 à
AAA.
(8) Incluaient une position estimative dans des titres du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation de 141 M$ au
31 janvier 2009.
(9) Les placements et les prêts comprennent des engagements de placement
non capitalisés d'un montant nominal de référence de 261 M$ US.
s.o. Sans objet.
Positions non couvertes dans des titres du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation
Notre position résiduelle non couverte dans des titres du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation, compte tenu des réductions de valeur,
atteignait 92 M$ (75 M$ US) au 31 janvier 2009.
Positions non couvertes dans des titres autres que du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitationNos positions non couvertes dans des titres autres que du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation sont principalement réparties
entre les catégories suivantes : des TAP flux groupés, des titres d'emprunt
d'entreprises, des billets liés à la Proposition de Montréal, des fonds
multicédants de PCAC de tiers non soutenus par les banques, des titres
entreposés autres que des TAC hypothécaires à l'habitation, et d'autres
titres.
TAP flux groupés
Nos TAP flux groupés non couverts, d'un montant nominal de référence de
415 M$ (388 M$ US), étaient pour la plupart cotés AAA au 31 janvier 2009 et
étaient adossés à des blocs diversifiés de prêts européens à effet de levier
garantis prioritaires.
Titres d'emprunt d'entreprises
Les positions non couvertes dans des titres d'emprunt d'entreprises, dont
le montant nominal de référence s'établit à 209 M$ (170 M$ US), sont
constituées environ à 21 % de titres européens, à 54 % de titres canadiens et
à 25 % de titres d'autres pays.
Billets liés à la Proposition de Montréal
Le plan de restructuration approuvé par la Cour et le moratoire proposés
par les signataires de la Proposition de Montréal ont été ratifiés le 21
janvier 2009. Par conséquent, nous avons reçu des billets prioritaires de
catégorie A-1 d'un montant de 141 M$, des billets prioritaires de catégorie
A-2 d'un montant de 152 M$ et divers billets subordonnés et billets reflet
totalisant 178 M$, en échange de notre PCAC de tiers non soutenus par des
banques d'une valeur nominale de 471 M$. A l'instar des instruments en titres
de PCAC originaux, les nouveaux billets sont adossés à des titres à revenu
fixe, à des créances titrisées traditionnelles, à des titres adossés à des
créances avec flux groupés et à des swaps sur défaillance super prioritaires
dans des entreprises de qualité supérieure. Les actifs sous-jacents exposés au
marché américain des prêts hypothécaires à risque ont été isolés et sont liés
particulièrement à des billets reflet d'un montant nominal de 141 M$ au 31
janvier 2009.
Les billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2 portent intérêt à un
taux variable inférieur à celui du marché. Les intérêts et le capital des
billets subordonnés, sous forme de billets à coupon zéro, ne seront versés que
lorsque les billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2 auront été acquittés
en totalité. Les billets reflet seront remboursés à même les flux de
trésorerie des actifs sous-jacents. Tous les billets retructurés devraient
venir à échéance en décembre 2016.
Sur la base de la juste valeur estimative combinée de 215 M$ des billets
reçus par rapport à la juste valeur estimative des PCAC résiliés en date du 31
octobre 2008, nous avons constaté une perte de 22 M$ au cours du trimestre
considéré.
Par ailleurs, conformément au plan de restructuration, nous participons à
une facilité de financement sur marge afin de satisfaire aux exigences en
matière de garantie des fonds multicédants restructurés. Selon les modalités
de la facilité de financement sur marge proposée, nous avons fourni une
facilité de prêt intacte de 300 M$ qui sera utilisée si les conditions
modifiées relatives aux déclencheurs d'appel de garantie des dérivés de crédit
connexes n'étaient pas respectées et que les nouvelles fiducies qui seront
créées conformément au plan de restructuration ne disposaient pas de
suffisamment d'actifs pour satisfaire aux demandes de garantie. Dans le cas où
la facilité de prêt était entièrement utilisée et que d'autres garanties
étaient exigées, en raison du non respect des conditions relatives aux
déclencheurs d'appel de garantie, nous ne serions pas tenus de financer
d'autres garanties, bien que cela pourrait se traduire éventuellement par la
perte de notre prêt de 300 M$.
Fonds multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques
Nous avons fourni des facilités de trésorerie et de crédit à des fonds
multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques. Au 31 janvier
2009, un montant de 345 M$ (281 M$ US) sur ces facilités était engagé. De ce
montant, une tranche de 105 M$ (86 M$ US), inutilisée au 31 janvier 2009, a
été fournie à un fonds multicédants, comprenant des actifs de prêts
automobiles américains, soutenus par un fabricant automobile américain. La
tranche restante de 240 M$ (195 M$ US) se rapporte principalement à des fonds
multicédants de TAC flux groupés américains, dont 180 M$ (147 M$ US) avaient
été utilisés au 31 janvier 2009. Des 60 M$ (48 M$ US) non utilisés, une
tranche de 55 M$ (45 M$ US) était assujettie aux ententes sur les facilités de
trésorerie en vertu desquelles les fonds multicédants conservent leur droit de
rendre leurs actifs à la CIBC à la valeur nominale. Les actifs sous-jacents de
ces fonds multicédants sont assortis d'échéances allant de trois à sept ans.
Titres entreposés autres que des TAC hypothécaires à l'habitation
Une tranche de 73 % des actifs entreposés non couverts autres que des TAC
hypothécaires à l'habitation d'un montant nominal de référence de 196 M$ (160
M$ US) représente des placements dans des TAP flux groupés adossés à des blocs
diversifiés de prêts américains à effet de levier garantis prioritaires. Une
tranche d'environ 14 % de ces actifs représente des placements dans des TAC
flux groupés adossés à des titres privilégiés de fiducies exposées au marché
américain des fiducies de placement immobilier. Une tranche de 7 % est exposée
au marché immobilier commercial américain.
Divers
Nos autres positions non couvertes, dont le montant nominal de référence
s'établit à 741 M$ (604 M$ US), consistent en des facilités de crédit de 459
M$ (374 M$ US) (dont 218 M$ US utilisés et 156 M$ US inutilisés) fournies à
des structures d'accueil avec des droits cinématographiques à recevoir (57 %),
des gains de loterie à recevoir (15 %) et des prêts hypothécaires américains
assortis d'une clause d'extinction (28 %). La tranche restante de 282 M$ (230
M$ US) représente la protection souscrite pour la plupart des portefeuilles de
titres d'emprunt d'entreprises à rendement élevé assortis d'une cote AAA. Nous
sommes tenus de payer pour les pertes seulement en cas de défaut de paiement
relativement aux titres d'emprunts d'entreprises sous-jacents ou de la part du
principal garant financier, qui a fait l'objet d'une restructuration en
février 2009.Protection souscrite auprès de garants financiers (titres du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres autres que du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation)La méthode que nous utilisons pour les rajustements de valeur du crédit
sur les contrats de couverture de garants financiers tient compte des écarts
de taux observables sur le marché. Pour certains garants financiers, que nous
considérons comme n'étant plus viables, nous fondons le rajustement de
l'évaluation du crédit sur les montants recouvrables estimatifs et nous avons
constaté un montant de 410 M$ (333 M$ US) pour le trimestre. Une charge totale
de 636 M$ (512 M$ US) au titre des rajustements de l'évaluation du crédit à
l'égard des garants financiers a été constatée pour le trimestre considéré. Au
31 janvier 2009, les rajustements de l'évaluation du crédit à l'égard des
contrats de dérivés de crédit avec des garants financiers ont atteint 4,7 G$
(3,8 G$ US), et la juste valeur des contrats de dérivés de crédit avec des
garants financiers, déduction faite des rajustements de valeur, a atteint 2,4
G$ (1,9 G$ US). D'autres pertes importantes pourraient être comptabilisées en
fonction de la performance des actifs sous-jacents et de celle des garants
financiers.
Nous détenons également des prêts et des titres décomposés par tranche
qui sont en partie directement garantis par les garants financiers ou par des
obligations garanties par les garants financiers. Au 31 janvier 2009, ces
positions étaient performantes et la garantie fournie par les garants
financiers totalisait environ 220 M$ (179 M$ US).
Le tableau suivant présente les montants nominaux de référence et les
justes valeurs de la protection souscrite auprès des garants financiers, par
contrepartie. La juste valeur, déduction faite des rajustements de valeur, est
incluse dans les instruments dérivés présentés dans les autres actifs du bilan
consolidé.-------------------------------------------------------------------------
Liés aux titres du marché
En millions de dollars US, américain des prêts
au 31 janvier 2009 hypothécaires à l'habitation
---------------------------------------- --------------------------------
Montant Rajustement
Standard Moody's nominal de l'évalu-
Contre- & Investor Fitch de Juste ation du
partie Poor's Services Ratings référence valeur(1) crédit
-------------------------------------------------------------------------
I AA(5) Baa1(5) -(4) 71 $ 25 $ (16)$
II A(2) Baa1(3) -(4) 532 473 (231)
III BB(3) Ba3(3) -(4) - - -
IV CCC(2) Caa1(2) -(4) - - -
V CC(2) Caa1(2) -(4) 2 552 2 146 (1 872)
VI AAA(2) Baa1 AA(2) - - -
VII AAA Aa2 AAA - - -
VIII AAA(2) Aa3(3) AAA(2) - - -
IX BB+(2) A3(2) -(4) - - -
X A-(2) A3(2) BBB+(2) - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total,
garants
financiers 3 155 $ 2 644 $ (2 119)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 3 786 $ 3 086 $ (2 260)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Titres non liés au marché
américain des prêts
hypothécaires à l'habitation Total
-------------------------------- ---------------------
Montant Rajustement Montant
nominal de l'évalu- nominal Juste
de Juste ation du de valeur
référence valeur(1) crédit référence nette
-------------------------------------------------------------------------
I 1 657 $ 575 $ (371)$ 1 728 $ 213 $
II 1 723 477 (234) 2 255 485
III 1 415 154 (58) 1 415 96
IV 2 068 153 (124) 2 068 29
V 2 620 203 (177) 5 172 300
VI 5 200 578 (197) 5 200 381
VII 4 648 402 (259) 4 648 143
VIII 1 451 224 (91) 1 451 133
IX 2 234 321 (173) 2 234 148
X 145 - - 145 -
-------------------------------------------------------------------------
Total,
garants
financiers 23 161 $ 3 087 $ (1 684)$ 26 316 $ 1 928 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 23 322 $ 2 625 $ (1 520)$ 27 108 $ 1 931 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Compte non tenu des rajustements de l'évaluation du crédit.
(2) Fait l'objet d'une surveillance de crédit assortie d'une perspective
négative.
(3) Sous surveillance évolutive.
(4) Cote retirée. N'est plus noté par Fitch Ratings.
(5) La contrepartie a fait l'objet d'une restructuration en février 2009
qui a donné lieu à la cession d'une partie de ces activités vers une
autre entité. Après la restructuration, Standard and Poor's et
Moody's Investor Services lui ont accordé respectivement la cote BBB+
et la cote B3.
Les actifs sous-jacents de la protection souscrite auprès des garants
financiers figurent dans le tableau ci-dessous :
-------------------------------------------------------------------------
Liés aux
titres du
marché
américain
des prêts
hypothé- Non liés aux titres du marché
caires à américain des prêts
l'habita- hypothécaires à
tion l'habitation
---------------------------- --------------------------------------------
En millions Montant
de dollars US, nominal
au 31 janvier de
2009 référence Montant nominal de référence
---------------------------- --------------------------------------------
Titres
TAC TAP d'emprunt
flux flux d'entre-
Contrepartie groupés groupés prises TACHC Divers Total
-------------------------------------------------------------------------
I 71 $ 616 $ - $ 777 $ 264 $ 1 657 $
II 532 892 - - 831 1 723
III - 1 290 - - 125 1 415
IV - 1 834 - - 234 2 068
V 2 552 2 620 - - - 2 620
VI - - 5 200 - - 5 200
VII - 4 398 - - 250 4 648
VIII - 1 314 - - 137 1 451
IX - 75 1 759 - 400 2 234
X - - - - 145 145
-------------------------------------------------------------------------
Total, garants
financiers 3 155 $ 13 039 $ 6 959 $ 777 $ 2 386 $ 23 161 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 3 786 $ 13 125 $ 6 959 $ 777 $ 2 461 $ 23 322 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
Les positions liées aux titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation, d'un montant nominal de référence de 3,9 G$ (3,2
G$ US) couvert par les garants financiers, comprennent des TAC flux groupés
super prioritaires dont les actifs sous-jacents sont composés à environ 16 %
de TAC hypothécaires à l'habitation à risque élevé, à environ 48 % de TAC
hypothécaires à l'habitation assortis d'une cote Alt-A, à environ 14 % de
titres adossés à des créances mobilières (TACM) et à environ 22 % de titres
autres que du marché des prêts hypothécaires à l'habitation. Environ 9 % des
actifs sous-jacents à risque élevé et des actifs assortis d'une cote Alt-A ont
été émis avant 2006, et 91 %, en 2006 et en 2007. Les positions à risque élevé
sont celles qui ont obtenu un résultat inférieur à 660 de la Fair Isaac
Corporation (FICO), et les actifs sous-jacents cotés Alt-A sont ceux dont le
résultat de la FICO se situe entre 660 et 720.
Non liés au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
Le tableau suivant présente des données et une description
supplémentaires des actifs sous-jacents à notre exposition aux titres autres
que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation sous-jacents à
la protection souscrite auprès de garants financiers.En millions de dollars US, au 31 janvier 2009
-------------------------------------------------------------------
Montant nominal
de référence/
Tranche
----------------
Montant
nominal Total des
de Juste tranches
référence valeur (1) Haut Bas
----------------------------------------------------------------
TAP flux groupés 13 039 $ 941 $ 82 $ 375 $ 25 $
Titres d'emprunt
d'entreprises 6 959 702 11 800 259
TACHC 777 447 2 453 324
Divers
Autres que des
TAC hypothécaires
à l'habitation
américains 377 85 5 130 14
Titres privilégiés
de fiducie 819 517 12 128 24
Divers 1 190 395 9 270 7
-------------------------------------------------------------------
Total 23 161 $ 3 087 $ 121 $ 2 156 $ 653 $
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
Juste valeur/
Tranche Subordination
---------------- -----------------
Actifs
Durée sous-
moyenne jacents
pondérée de
(en première
années) qualité Four-
Haut Bas (3) (2) Moyenne chette
-------------------------------------------------------------------------
TAP flux groupés 40 $ - $ 5,0 1 % 31 % 6-67 %
Titres d'emprunt
d'entreprises 217 25 3,7 70 % 19 % 15-30 %
TACHC 238 209 5,9 61 % 44 % 43-46 %
Divers
Autres que des
TAC hypothécaires
à l'habitation
américains 34 - 4,7 s.o. 33 % 1-53 %
Titres privilégiés
de fiducie 91 16 5,1 s.o. 49 % 45-57 %
Divers 148 - 7,1 s.o. 21 % 0-53 %
-------------------------------------
Total 768 $ 250 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Une tranche constitue une partie des titres offerts dans le cadre
d'une même opération dont l'actif sous-jacent peut être un seul
actif, un groupe d'actifs, un indice ou une autre tranche. La valeur
de la tranche dépend de la valeur de l'actif sous-jacent, de la
subordination et de la structure propre à la transaction, notamment
les tests et les déclencheurs.
(2) Ou l'équivalent en fonction des cotes de crédit internes.
(3) La durée moyenne pondérée de notre tranche sera généralement plus
courte que celle des actifs sous-jacents donnés en garantie pour un
ou plusieurs motifs de l'utilisation des flux de trésorerie découlant
des remboursements et des recouvrements des défaillances pour
rembourser notre tranche.
s.o. Non disponible.TAP flux groupés
Les TAP flux groupés comprennent des actifs d'un large éventail de
secteurs, et sont surtout concentrés dans le secteur des services (personnels
et alimentaires) (28 %), le secteur de la diffusion, de l'édition et des
télécommunications (19 %) et le secteur manufacturier (15 %). Seulement 3 %
des actifs se trouvent dans le secteur de l'immobilier. L'exposition aux
titres américains et aux titres européens représente respectivement 68 % et 25
% des actifs.
Titres d'emprunt d'entreprises
Les actifs sous-jacents des titres d'emprunt d'entreprises comprennent 11
tranches de TAC flux groupés synthétiques super prioritaires qui se reportent
à des portefeuilles de titres d'emprunt d'entreprises américains (56 %) et
européens (33%) de divers secteurs, notamment le secteur manufacturier (28 %),
le secteur des institutions financières (13 %), le secteur des
télécommunications et de la câblodiffusion (10 %) et le secteur de la vente au
détail et de la vente en gros (9 %).
TACHC
Les deux tranches des portefeuilles de TACHC de référence synthétiques
adossés à des blocs de prêts hypothécaires immobiliers commerciaux sont
situées surtout aux Etats-Unis.
Divers
Les titres divers comprennent les TAC flux groupés adossés à des titres
privilégiés de fiducies, qui sont des instruments de fonds propres de deuxième
catégorie novateurs émis par des banques régionales américaines et des
assureurs américains, les titres adossés à des créances hypothécaires à
l'habitation non américains (notamment des prêts hypothécaires à l'habitation
européens) et d'autre actifs, y compris les tranches de TAC flux groupés, les
contrats de location d'aéronefs, les contrats de location de wagons et les
créances afférentes au domaine du cinéma.
Protection souscrite auprès d'autres contreparties
Le tableau suivant présente les montants nominaux de référence et les
justes valeurs (avant le rajustement de valeur du crédit de 56 M$ US) des
dérivés de crédit souscrits auprès de contreparties autres que les garants
financiers, à l'exclusion des dérivés de crédit souscrits non appariés :-------------------------------------------------------------------------
Liés aux titres Titres non liés
du marché au marché
américain des américain des
prêts prêts
hypothécaires hypothécaires
à l'habitation à l'habitation
------------------- ----------------
Montant Montant
nominal nominal
de Juste de Juste
En millions de dollars US, au référence valeur référence valeur
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières
non bancaires 501 $ 441 $ 91 $ 10 $
Banques - - 793 74
Fonds multicédants canadiens - - 8 379 505
Divers - - 2 -
-------------------------------------------------------------------------
Total 501 $ 441 $ 9 265 $ 589 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total
-------------------------------------
Montant nominal
de référence Juste valeur
------------------- ----------------
31 janv. 31 oct. 31 janv. 31 oct.
En millions de dollars US, au 2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières
non bancaires 592 $ 642 $ 451 $ 463 $
Banques 793 766 74 72
Fonds multicédants canadiens 8 379 8 453 505 660
Divers 2 2 - -
-------------------------------------------------------------------------
Total 9 766 $ 9 863 $ 1 030 $ 1 195 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------La contrepartie autre qu'un garant financier couvrant nos positions dans
des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation est une
importante société américaine de services financiers et d'assurance
multinationale diversifiée avec laquelle la CIBC a conclu des ententes de
garantie standard. Parmi les autres contreparties qui couvrent le risque lié
aux titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation, environ 99 % ont une cote de crédit interne correspondant à une
cote de première qualité.
Les actifs sous-jacents de la position couverte par des contreparties
autres que les garants financiers figurent dans le tableau ci-dessous :-------------------------------------------------------------------------
Liés aux
titres du
du marché Non liés aux
américain titres du marché
des prêts américain des prêts
hypothécaires hypothécaires à
à l'habitation l'habitation
------------ ------------------------------------
Montant
nominal de Montant nominal
référence de référence
------------ ------------------------------------
En millions de Titres
dollars US, TAC flux TAP flux d'emprunt
au 31 janvier 2009 groupés(1) groupés(2) d'entreprises Divers(3)
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières
non bancaires 501 $ - $ - $ 91 $
Banques - 434 - 359
Fonds multicédants
canadiens - - 8 379 -
Divers - - - 2
-------------------------------------------------------------------------
Total 501 $ 434 $ 8 379 $ 452 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le montant de 501 M$ US représente les TAC flux groupés super
prioritaires dont environ 75 % sont des TAC hypothécaires à
l'habitation à risque, 3 %, des TAC hypothécaires à l'habitation
assortis d'une cote Alt-A, 11 %, des TAC flux groupés de TACM et
12 %, des titres autres que du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation. Les TAC hypothécaires à l'habitation à
risque et les TAC hypothécaires à l'habitation assortis d'une cote
Alt-A ont tous été émis avant 2006.
(2) Tous les actifs sous-jacents sont de qualité inférieure. Les
positions nord-américaines représentent 5 % des actifs et les
positions européennes, 95 %. Les principales concentrations
sectorielles se trouvent dans le secteur des services (39 %), le
secteur manufacturier (19 %) et les secteurs de la diffusion et des
communications (14 %), alors que seulement 3 % des actifs
appartiennent au secteur de l'immobilier.
(3) Les actifs sous-jacents sont composés à environ 58 % d'actifs de
première qualité ou sont assortis d'une cote équivalente, la majorité
des positions étant aux Etats-Unis et en Europe. Les principales
concentrations sectorielles se trouvent dans le secteur des services
financiers et des banques, les secteurs de la fabrication, de la
diffusion, de l'édition et des télécommunications et les secteurs
minier, pétrolier et gazier, alors que moins de 3 % des actifs sont
du secteur de l'immobilier.Fonds multicédants canadiens
Nous avons souscrit une protection de dérivés de crédit auprès de fonds
multicédants canadiens et généré des revenus en cédant cette protection à des
tiers. Les portefeuilles de référence sont constitués d'indices diversifiés de
créances d'entreprises et d'obligations de sociétés. Ces fonds multicédants
respectent leurs ententes quant aux garanties données et ont consenti des
garanties d'un montant supérieur au risque de marché courant. L'une des
contreparties à ces fonds multicédants, Great North Trust, est soutenue par la
CIBC et les autres contreparties aux fonds multicédants étaient partie à la
Proposition de Montréal.-------------------------------------------------------------------------
Montant
nominal de
Evaluation référence
En millions de Montant à la des biens
dollars US, Actifs sous- nominal de valeur donnés en
au 31 janvier 2009 jacents référence(1) du marché garantie(2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants
-------------------
Great North Trust Indice de crédit
des entreprises,
qualité
supérieure(3) 4 029 $ 196 $ 339 $(4)
MAV I / MAV II 160 entreprises
de qualité
supérieure(5) 4 350 309 506
-------------------------------------------------------------------------
Total 8 379 $ 505 $ 845 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 8 453 $ 660 $ 944 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Ces positions ont une échéance allant de 4 à 8 ans.
(2) Comprend les billets de première qualité émis par des fonds
multicédants soutenus par des tiers, les billets à taux variables des
sociétés, les acceptations bancaires et les engagements en matière de
financement. La juste valeur des garanties au 31 janvier 2009
s'établissait à 812 M$ US (921 M$ US au 31 octobre 2008).
(3) Portefeuille statique de 126 sociétés nord-américaines de référence,
qui ont obtenu une cote de première qualité à la date de création de
l'indice. Parmi ces sociétés, 82,5 % ont une cote d'au moins BBB-.
Parmi ces entités, 99 % sont des entités américaines. Les garants
financiers constituent environ 1,6 % du portefeuille. Une tranche de
2,4 % du portefeuille a connu des incidents de crédit. Le point
d'attache se situe à 30 % et il n'existe aucune exposition directe
aux titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
ou au marché immobilier commercial américain.
(4) Comprennent les engagements financiers de 95 M$ US (avec indemnités)
de certains investisseurs tiers dans Great North Trust.
(5) Ces opérations ont été transférées des fiducies Nemertes I et
Nemertes II aux instruments MAV I et MAV II à la réalisation de la
Proposition de Montréal. Le portefeuille sous-jacent est constitué
d'un portefeuille statique de 160 sociétés de référence, dont 91,3 %
étaient des sociétés de qualité supérieure à la date de l'opération.
Parmi ces sociétés, 86,3 % ont actuellement une cote d'au moins BBB-
(première qualité). Parmi ces entités, 48 % sont des entités
américaines. Les garants financiers constituent environ 2,5 % du
portefeuille. Une tranche de 1,25 % du portefeuille a connu des
incidents de crédit. Le point d'attache se situe à 20 % et il
n'existe aucune exposition directe aux titres du marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation ou au marché immobilier commercial
américain.Activités de financement à effet de levier
Nous fournissons du financement à effet de levier à des clients
présentant un risque élevé afin de faciliter leurs activités d'acquisition,
d'acquisition par emprunt et de restructuration. Nous montons généralement le
crédit financier à effet de levier et syndiquons la majorité des prêts,
activités pour lesquelles nous touchons des honoraires tout au long du
processus.
Nous avons vendu nos activités américaines de financement à effet de
levier, dans le cadre de la vente de certaines de nos activités américaines à
Oppenheimer et nous sommes en voie de liquider nos activités de financement à
effet de levier en Europe.
De même que pour les activités de crédit structuré en voie de
liquidation, le risque inhérent à nos activités de financement à effet de
levier en Europe en voie d'être liquidées est également géré par une équipe
spécialisée qui a pour mandat de réduire le portefeuille résiduel. Au 31
janvier 2009, nous avons financé des prêts à effet de levier de 955 M$ (935 M$
au 31 octobre 2008), ainsi que des lettres de crédit et des engagements non
capitalisés de 188 M$ (210 M$ au 31 octobre 2008).
Nos positions par secteurs dans des prêts à effet de levier européens
(déduction faite des dépréciations) sont présentées ci-dessous :-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, Montants Montants
au 31 janvier 2009 utilisés non utilisés
-------------------------------------------------------------------------
Edition 89 $ 31 $
Secteur manufacturier 310 58
Services 267 21
Transports et services publics 46 33
Négociation en gros 243 45
-------------------------------------------------------------------------
Total 955 $ 188 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 935 $ 210 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Portefeuille de swaps sur rendement total aux Etats-Unis
Notre portefeuille américain de swaps sur rendement total est composé de
swaps sur rendement total principalement liés à des prêts de qualité
inférieure et à des parts de fonds de couverture. Les prêts sous-jacents
comprennent principalement des prêts à terme, des obligations, des marges de
crédit renouvelables et des facilités de crédit à court terme aux grandes
entreprises. Les actifs sous-jacents ont une cote de Baa2 ou inférieure. Les
échéances moyennes du portefeuille sont de 390 jours. Le montant nominal de
référence total des swaps sur rendement total est d'environ 481 M$ (392 M$
US). De ce total, un montant de 193 M$ (157 M$ US) est lié à des prêts et est
adossé à des garanties au comptant de 167 M$ (136 M$ US). Les positions dans
les fonds de couverture qui restent sont soumises à des tests de valeur de
l'actif net qui établissent les exigences en matière de dépôt de garantie, ce
qui permet de conserver un actif total disponible équivalent à 133 % du
montant nominal de référence. Le tableau ci-après résume la valeur nominale de
nos positions.-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars US, Montant nominal
au 31 janvier 2009 de référence
-------------------------------------------------------------------------
Prêts 157 $
Fonds de couverture 235
-------------------------------------------------------------------------
Total 392 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 1 458 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Au cours du trimestre, nous avons continué à nous retirer de ce programme
en résiliant les swaps sur rendement total et en cédant les actifs
sous-jacents. La perte nette du portefeuille de swaps sur rendement total a
atteint 7 M$ pour le trimestre.
AUTRES ACTIVITES CHOISIESConformément aux recommandations du Financial Stability Forum, cette
section donne des précisions sur d'autres activités choisies.
Activités de titrisation
Nos activités de titrisation offrent à nos clients un accès à du
financement sur le marché des titres de créance. Nous soutenons plusieurs
fonds multicédants au Canada qui acquièrent des blocs d'actifs financiers de
nos clients, puis émettent du papier commercial aux investisseurs pour
financer ces acquisitions. Nous fournissons généralement aux fonds
multicédants des facilités de garantie de liquidité pour papier commercial et
des services de distribution de titres, de comptabilité, de gestion des
liquidités et d'autres services financiers.
Au 31 janvier 2009, nous détenions des titres de PCAC émis par les fonds
multicédants que nous soutenons qui offrent des titres de PCAC à des
investisseurs externes totalisant 522 M$ (729 M$ au 31 octobre 2008), et les
facilités de garantie de liquidité consenties à ces fonds multicédants
s'élevaient à 7,3 G$. Nous avions également procuré des facilités de crédit de
60 M$ à ces fonds multicédants au 31 janvier 2009.
Le tableau suivant présente les actifs sous-jacents donnés en garantie et
l'échéance moyenne de chaque type d'actif détenu dans ces fonds multicédants.-----------------------------------------------------------------------
Durée
estimative
moyenne
pondérée
En millions de dollars, au 31 janvier 2009 Montant(2) (en années)
-------------------------------------------------------------------------
Catégorie d'actif
Prêts hypothécaires à l'habitation
canadiens 2 917 $ 1,9
Location de véhicules 1 891 1,0
Prêts aux franchises 610 1,2
Prêts automobiles 374 1,0
Cartes de crédit 975 4,1(1)
Locations de matériel et prêts pour
le matériel 243 1,3
Divers 10 1,1
-------------------------------------------------------------------------
Total 7 020 $ 1,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 8 440 $ 1,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Sur la base de la période de rechargement et de la période
d'amortissement considérées pour l'opération.
(2) La facilité de garantie engagée au titre de ces actifs correspond aux
montants présentés dans le tableau, à l'exclusion des prêts aux
franchises pour lesquels la facilité atteignait 900 M$.Les billets à court terme émis par les fonds multicédants sont adossés
aux actifs susmentionnés. Ces actifs ont dégagé une performance conforme aux
critères qu'ils sont tenus de remplir pour conserver la cote de crédit des
billets émis par les fonds multicédants.
Une tranche de 227 M$ des 2 917 M$ liés aux prêts hypothécaires à
l'habitation canadiens a trait au montant titrisé par la filiale de la
division du financement d'un fabricant automobile américain.
Une tranche de 553 M$ des 1 891 M$ liés aux contrats de crédit-bail
automobile a trait aux soldes découlant de la division du financement d'un
fabricant automobile américain, une tranche de 441 M$ a trait aux soldes
découlant d'entreprises canadiennes spécialisées dans la location de flottes
de véhicules, et le reste se rapporte à des fabricants automobiles autres que
nord-américains.
Des 374 M$ liés aux contrats de location de voitures, une tranche de 102
M$ a trait aux soldes découlant de la division du financement de deux
fabricants automobiles américains, une tranche de 20 M$, aux soldes découlant
d'une institution financière réglementée canadienne et le reste, à des
fabricants automobiles autres que nord-américains.
En outre, au 31 janvier 2009, nous détenions la totalité du papier
commercial adossé à des créances émis par MACRO Trust, un des fonds
multicédants soutenus par la CIBC. Cette acquisition a entraîné la
consolidation du fonds multicédants et la constatation de 593 M$ de créances
liées au financement de stocks des détaillants et de 18 M$ de billets à moyen
terme soutenus par des prêts hypothécaires à l'habitation canadiens. Les
créances liées au financement de stocks des détaillants, issues de la division
du financement d'un fabricant automobile américain, ont une durée de vie
moyenne pondérée de 0,9 an et leur durée d'engagement arrive à échéance le 1er
juin 2009.
Nous avons également titrisé nos prêts hypothécaires et nos créances sur
cartes de crédit. D'autres renseignements sur les opérations consolidées liées
à la titrisation et aux entités à détenteurs de droits variables effectuées au
cours du trimestre figurent à la note 5 afférente aux états financiers
consolidés intermédiaires.
Financement immobilier aux Etats-Unis
Dans notre segment de financement immobilier aux Etats-Unis, nous
exploitons une plateforme de services complets qui assure le montage des prêts
hypothécaires commerciaux à des clients du marché intermédiaire, et ce, en
vertu de trois programmes. Le programme de prêts à la construction offre un
taux de financement variable sur les propriétés en construction. Le programme
de crédit-relais offre des taux de financement fixes et variables sur les
propriétés qui sont entièrement louées ou dont une partie reste encore à louer
ou à rénover.
Ces programmes fournissent la matière pour le programme de prêts à taux
fixe permanent du groupe et sont généralement assortis d'une échéance moyenne
de 1 an à 3 ans. Après la phase de construction et la phase de crédit-relais
et une fois que les biens sont productifs, nous offrons aux emprunteurs du
financement à taux fixe dans le cadre du programme permanent (généralement
assorti d'une échéance de 10 ans). Le segment a aussi des capacités de
négociation et de distribution de TACHC.
Au 31 janvier 2009, le groupe détenait des TACHC d'une valeur marchande
de moins de 1 M$ US.
Le tableau ci-dessous présente un sommaire de nos positions dans ce
segment au 31 janvier 2009.-------------------------------------------------------------------------
Engagements
En millions de dollars US, au non Prêts
31 janvier 2009 capitalisés financés
-------------------------------------------------------------------------
Programme de prêt à la construction 148 $ 489 $
Programme de crédit-relais 181 1 545
Prêts hypothécaires commerciaux à taux fixe - 51(1)
-------------------------------------------------------------------------
Total 329 $ 2 085 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 416 $ 2 018 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Représente la valeur marchande de 137 M$ US des prêts provisionnés
couverts sur le plan économique au moyen de swaps sur taux d'intérêt
et de swaps sur rendement total.Risque lié à l'industrie de l'automobile américaine
Nous sommes exposés au risque lié à l'industrie de l'automobile
américaine par nos activités de titrisation et au risque lié à nos activités
en voie de liquidation relativement au fonds multicédants de PCAC de tiers non
soutenus par des banques, comme il a été mentionné précédemment. En outre, le
tableau ci-dessous présente les prêts et les engagements de crédit inutilisés
que nous détenions auprès de l'industrie automobile en Amérique du Nord au 31
janvier 2009.-------------------------------------------------------------------------
Engagements
En millions de dollars US, au de crédit
31 janvier 2009 Prêts inutilisés
-------------------------------------------------------------------------
Fabricants automobiles américains(1) 6 $ - $
Divisions du financement lié aux fabricants
automobiles américains(2) 245 9
Fournisseurs et grossistes de pièces d'automobiles 140 346
Détaillants d'automobiles canadiens 534 472
-------------------------------------------------------------------------
Total 925 $ 827 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 819 $ 865 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le risque lié aux fabricants automobiles américains est comptabilisé
à la juste valeur, laquelle s'établissait à environ 4 M$ au
31 janvier 2009. Le risque est entièrement couvert sur le plan
économique au moyen de dérivés de crédit.
(2) Une tranche de 138 M$ du risque lié à la division du financement est
couverte sur le plan économique au moyen de dérivés de crédit dans
nos programmes de couverture de prêts aux entreprises.
En outre, nous avons des créances évaluées à la valeur du marché d'environ
16 M$ découlant d'opérations de dérivés avec ces contreparties au 31 janvier
2009.
RETROSPECTIVE DU RENDEMENT FINANCIER
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
--------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
En millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts 1 333 $ 1 377 $ 1 154 $
Revenu autre (frais autres) que
d'intérêts 689 827 (1 675)
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 022 2 204 (521)
Dotation à la provision pour pertes sur
créances 284 222 172
Frais autres que d'intérêts 1 653 1 927 1 761
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) avant impôts sur les
bénéfices et participations sans
contrôle 85 55 (2 454)
Economie d'impôts (67) (384) (1 002)
Participations sans contrôle 5 3 4
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette) 147 $ 436 $ (1 456)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Revenu net d'intérêts
Le revenu net d'intérêts a augmenté de 179 M$, ou 16 %, par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
croissance des volumes des produits de détail, de la hausse du revenu du
financement immobilier aux Etats-Unis et des frais d'intérêts moindres des
activités de négociation. Ces majorations ont été en partie réduites par les
revenus de trésorerie moindres et des marges défavorables à l'égard des
produits de détail.
Le revenu net d'intérêts a reculé de 44 M$, ou 3 %, par rapport au
trimestre précédent, sous l'effet surtout de la baisse des revenus de
trésorerie, atténuée en partie par les écarts favorables entre le taux
d'intérêt préférentiel et le taux des acceptations bancaires, la hausse du
revenu du financement immobilier aux Etats-Unis et l'augmentation des volumes
des dépôts de détail et des produits de prêt.
Revenu autre que d'intérêts
Le revenu autre que d'intérêts s'est accru de 2 364 M$ par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de
l'augmentation des pertes sur les activités de crédit structuré durant le
trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse des gains liés aux
valeurs disponibles à la vente du groupe Trésorerie et l'augmentation des
revenus tirés de la négociation de titres de participation et de produits de
prêt ont également contribué à cet accroissement. Ces facteurs ont été en
partie contrebalancés par des baisses de valeur plus élevées dans le
portefeuille inactif de Banque d'affaires, une diminution des revenus tirés
des frais de gestion des avoirs, un recul des honoraires de consultation et
une perte de change subie par suite du rapatriement de bénéfices non répartis.
Le trimestre considéré comprend aussi des pertes plus élevées liées à
l'évaluation à la valeur du marché relativement aux couvertures de taux
d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés qui n'étaient pas admissibles à
la comptabilité de couverture.
Le revenu autre que d'intérêts a reculé de 138 M$, ou 17 %, par rapport
au trimestre précédent, surtout en raison de la diminution du gain lié aux
programmes de couverture de prêts aux entreprises, des pertes de change sur le
rapatriement de bénéfices non répartis comparativement aux gains de change sur
le rapatriement de capital et de bénéfices non répartis au trimestre
précédent, et des pertes de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché
du portefeuille de baux adossé, dont il a déjà été question. Ces facteurs ont
été en partie contrebalancés par la hausse des gains réalisés sur les valeurs
disponibles à la vente du groupe Trésorerie, l'accroissement des revenus tirés
de la négociation de titres de participation et de produits de prêt et la
diminution des réductions et des pertes de valeur des services de Banque
d'affaires. Les résultats du trimestre précédent comprenaient un gain
découlant de la réduction de notre engagement non capitalisé à l'égard d'un
billet de financement variable, en partie atténué par les pertes liées aux
activités de crédit structuré et la hausse des rajustements à la valeur
marchande de certaines positions du compte de négociation.
Dotation à la provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 112 M$,
ou 65 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent,
surtout en raison de l'accentuation des pertes dans le portefeuille des
cartes, attribuable à la hausse des comptes en souffrance et à l'augmentation
du nombre de faillites, et à la hausse des provisions déduction faite des
recouvrements dans le portefeuille de prêts aux entreprises, ces facteurs
découlant de la détérioration de la conjoncture économique.
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 62 M$,
ou 28 %, par rapport au trimestre précédent, surtout en raison de
l'accentuation des pertes dans le portefeuille des cartes, attribuable à la
hausse des comptes en souffrance, et à l'augmentation du nombre de faillites,
et à la hausse des provisions dans le portefeuille de prêts aux entreprises,
ces facteurs découlant de la détérioration de la situation économique.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont baissé de 108 M$, ou 6 %, par rapport
au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
vente de certaines de nos activités américaines et de la diminution de la
rémunération liée au rendement. Les résultats du trimestre correspondant de
l'exercice précédent comprennent les recouvrements plus élevés liés aux droits
à la plus-value des actions (DPVA).
Les frais autres que d'intérêts ont connu une baisse de 274 M$, ou 14 %,
par rapport au trimestre précédent, surtout en raison de la diminution des
frais d'occupation, des honoraires et des charges de projet, en partie
neutralisée par la hausse de la rémunération liée au rendement. Les résultats
du trimestre précédent comprennent les charges liées aux indemnités de départ.
Impôts sur les bénéfices
L'économie d'impôts a diminué de 935 M$ en regard du trimestre
correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de l'incidence
fiscale de la perte subie au cours de ce trimestre.
L'économie d'impôts a diminué de 317 M$ en regard du trimestre précédent.
Les résultats du trimestre considéré comprennent une économie d'impôts
relativement aux pertes de change liées au rapatriement de bénéfices non
répartis. Les résultats du trimestre précédent comprennent une charge d'impôts
relativement aux gains de change liés au rapatriement de capital et de
bénéfices non répartis et une économie d'impôts attendue de 486 M$ découlant
de règlements liés à Enron. La diminution du revenu exonéré d'impôts a
également contribué à l'économie d'impôts au cours du trimestre considéré.
A la fin du trimestre, notre actif d'impôts futurs atteignait 2,0 G$,
déduction faite d'une provision pour moins-value de 52 M$ US (64 M$). L'actif
d'impôts futurs comprend des reports sur les exercices suivants de pertes
fiscales canadiennes autres qu'en capital totalisant 1 258 M$ qui viennent à
échéance dans 20 ans, un montant de 76 M$ lié aux reports sur les exercices
suivants de pertes fiscales canadiennes en capital n'ayant pas de date
d'échéance, et un montant de 471 M$ lié à nos activités américaines. Les
normes comptables exigent qu'une provision pour moins-value soit établie
lorsqu'il est plus probable qu'improbable que la totalité ou qu'une partie de
l'actif d'impôts futurs ne sera pas réalisée avant son échéance. Bien que la
réalisation ne soit pas assurée, nous sommes d'avis, d'après toutes les
informations dont nous disposons, qu'il est plus probable qu'improbable que
tous les actifs d'impôts futurs, déduction faite de la provision pour
moins-value, seront réalisés.
Les taux d'imposition réels sont exceptionnels pour le trimestre
considéré et le trimestre précédent, surtout en raison de l'incidence des
éléments mentionnés précédemment.
Change
Nos résultats libellés en dollars américains ont subi l'incidence des
fluctuations des taux de change du dollar américain par rapport au dollar
canadien. Le dollar canadien a reculé de 23 % en moyenne par rapport au dollar
américain en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce qui
a donné lieu à une hausse de 10 M$ de la valeur convertie des bénéfices des
établissements dont la monnaie de fonctionnement est le dollar américain.
Le dollar canadien s'est déprécié de 10 % en moyenne par rapport au
dollar américain en regard du trimestre précédent, ce qui a entraîné une
augmentation de 5 M$ de la valeur convertie des bénéfices des établissements
dont la monnaie fonctionnelle est le dollar américain.
Revue de l'information financière trimestrielle2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
En millions de
dollars, sauf les
données par action
Pour les trois mois
terminés le 31 janv. 31 oct. 31 juill. 30 avril 31 janv.
-------------------------------------------------------------------------
Revenus
Marchés de détail
CIBC 2 416 $ 2 367 $ 2 377 $ 2 284 $ 2 410 $
Marchés mondiaux
CIBC (368) (318) (598) (2 166) (2,957)
Siège social et
autres (26) 155 126 8 26
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 022 2 204 1 905 126 (521)
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 284 222 203 176 172
Frais autres que
d'intérêts 1 653 1 927 1 725 1 788 1 761
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 85 55 (23) (1 838) (2 454)
Charge (économie)
d'impôts (67) (384) (101) (731) (1 002)
Participations
sans contrôle 5 3 7 4 4
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 147 $ 436 $ 71 $ (1 111)$ (1 456)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) par
action
- de base 0,29 $ 1,07 $ 0,11 $ (3,00)$ (4,39)$
- dilué(1) 0,29 $ 1,06 $ 0,11 $ (3,00)$ (4,39)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
2007
---------------------------------------------------
En millions de
dollars, sauf les
données par action
Pour les trois mois
terminés le 31 oct. 31 juill. 30 avril
---------------------------------------------------
Revenus
Marchés de détail
CIBC 2 855 $ 2 393 $ 2 342 $
Marchés mondiaux
CIBC 5 455 606
Siège social et
autres 86 131 102
---------------------------------------------------
Total des revenus 2 946 2 979 3 050
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 132 162 166
Frais autres que
d'intérêts 1 874 1 819 1 976
---------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 940 998 908
Charge (économie)
d'impôts 45 157 91
Participations
sans contrôle 11 6 10
---------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 884 $ 835 $ 807 $
---------------------------------------------------
---------------------------------------------------
Bénéfice (perte) par
action
- de base 2,55 $ 2,33 $ 2,29 $
- dilué(1) 2,53 $ 2,31 $ 2,27 $
---------------------------------------------------
---------------------------------------------------
(1) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
identiques.Les facteurs saisonniers ont eu une incidence modérée sur nos résultats
trimestriels. Le premier trimestre est généralement caractérisé par une hausse
des achats par carte de crédit pendant la période des Fêtes. Le deuxième
trimestre compte moins de jours comparativement aux autres trimestres, ce qui
en général engendre une diminution du bénéfice. Pendant les mois d'été
(juillet - troisième trimestre et août - quatrième trimestre), les niveaux
d'activité sur les marchés financiers sont généralement à la baisse, ce qui a
une incidence sur nos activités de courtage, de gestion de placements et de
gros.
Les revenus ont été plus élevés au quatrième trimestre de 2007 en raison
principalement du gain lié à la restructuration de Visa. Les revenus de
Marchés mondiaux CIBC ont été touchés négativement depuis le troisième
trimestre de 2007 par les baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur
du marché des TAC flux groupés et des titres adossés à des créances
hypothécaires à l'habitation, tout particulièrement pendant l'exercice 2008 en
raison des charges pour la protection de crédit souscrite auprès de garants
financiers et des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché
des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation.
Les provisions liées au crédit de détail ont augmenté au début du second
semestre de 2008, surtout en raison de la hausse des pertes du portefeuille
des cartes. Cette situation découle de la croissance des volumes de même que
de la détérioration de l'économie dans le secteur des biens de consommation.
Les recouvrements et les reprises associés aux prêts aux entreprises ont
reculé, comparativement aux niveaux élevés atteints dans le passé. Le deuxième
trimestre de 2007 comprenait une reprise de la provision générale et le
premier trimestre de 2009, une augmentation de la provision générale.
La rémunération liée au rendement a diminué depuis le troisième trimestre
de 2007. La reprise nette sur les provisions pour les questions judiciaires a
également entraîné des frais inférieurs au troisième et au quatrième
trimestres de 2007.
Une économie d'impôts sur les bénéfices a été réalisée au cours des trois
premiers trimestres de 2008, du fait de la perte subie au cours de la période.
Une réduction d'impôts de 486 M$ découlant de la hausse des économies d'impôts
attendues par suite du règlement de poursuites judiciaires liées à Enron a été
constatée au quatrième trimestre de 2008. Des recouvrements d'impôts sur les
bénéfices liés au règlement favorable de diverses vérifications fiscales et
aux éventualités d'ordre fiscal moindres ont été constatés dans les résultats
du deuxième et du quatrième trimestres de 2008 et des trois derniers
trimestres de 2007. En règle générale, le revenu exonéré d'impôts a progressé
tout au long de la période, jusqu'au troisième trimestre de 2008. Depuis, le
revenu exonéré d'impôts accuse une baisse constante. Les dividendes exonérés
d'impôts reçus au quatrième trimestre de 2007 ont été plus élevés. Les
résultats du dernier trimestre de 2007 ont bénéficié d'un taux d'imposition
moindre sur le gain lié à la restructuration de Visa, et les résultats des
deux derniers trimestres de 2007 ont été favorisés par un taux d'imposition
plus faible sur la reprise nette sur les provisions liées aux questions
judiciaires. Les économies d'impôts sur les pertes de change découlant du
rapatriement lié à nos activités étrangères ont été incluses dans les
résultats du premier trimestre de 2009 et du deuxième trimestre de 2008. Les
charges d'impôts relatives au rapatriement lié à nos activités étrangères sont
comprises dans les résultats des quatrième trimestres de 2008 et de 2007.
Mesures non conformes aux PCGR
Nous recourons à différentes mesures financières pour évaluer le
rendement de nos secteurs d'activité. Certaines mesures sont calculées
conformément aux PCGR, tandis que d'autres n'ont pas de signification
normalisée en vertu des PCGR et ne peuvent donc pas être comparées à des
mesures similaires utilisées par d'autres sociétés. Ces mesures non conformes
aux PCGR peuvent être utiles aux investisseurs pour l'analyse du rendement
financier. Pour plus de renseignements sur nos mesures non conformes aux PCGR,
se reporter à la page 54 de la Reddition de comptes annuelle 2008.
Le tableau suivant présente un rapprochement entre les mesures non
conformes aux PCGR et les mesures conformes aux PCGR se rapportant à la CIBC
consolidée. Les rapprochements des mesures non conformes aux PCGR par secteurs
d'activité sont présentés dans leur section respective.Mesures des résultats
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
--------------------------------------
En millions de dollars, sauf les 31 janv. 31 oct. 31 janv.
données par action 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts 1 333 $ 1 377 $ 1 154 $
Revenu autre que d'intérêts 689 827 (1 675)
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus présentés
selon les états financiers A 2 022 2 204 (521)
Rajustement selon la BIE B 15 23 61
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus (BIE)(1) C 2 037 $ 2 227 $ (460)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Frais autres que d'intérêts
présentés selon les états
financiers D 1 653 $ 1 927 $ 1 761 $
Moins : amortissement des
autres actifs incorporels 11 11 10
-------------------------------------------------------------------------
Frais autres que d'intérêts
- comptabilité de caisse(1) E 1 642 $ 1 916 $ 1 751 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) avant impôts
sur les bénéfices et
participations sans contrôle
présenté(e) selon les états
financiers F 85 $ 55 $ (2 454)$
Rajustement selon la BIE B 15 23 61
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) avant impôts
sur les bénéfices et
participations sans contrôle
(BIE)(1) G 100 $ 78 $ (2 393)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Impôts sur les bénéfices
présentés selon les états
financiers H (67)$ (384)$ (1 002)$
Rajustement selon la BIE B 15 23 61
Autres rajustements d'impôts I - (23) 56
-------------------------------------------------------------------------
Impôts sur les bénéfices
rajustés(1) J (52)$ (384)$ (885)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
applicable aux actions
ordinaires K 111 $ 407 $ (1 486)$
Ajouter : effet après impôts
de l'amortissement des
autres actifs incorporels 9 8 8
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actions
ordinaires - comptabilité de
caisse(1) L 120 $ 415 $ (1 478)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires de base
(en milliers) M 380 911 380 782 338 732
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires diluées
(en milliers) N 381 424 381 921 340 811
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Coefficient d'efficacité -
comptabilité de caisse
(BIE)(1) E/C 80,6 % 86,0 % négl.
Taux d'imposition réel
déclaré (BIE)(1)(2) (H+B)/G (52,0)% (462.8)% 39,3 %
Taux d'imposition réel
rajusté(1)(2) (H+I)/F (78,8)% (740,0)% 38,5 %
Taux d'imposition réel
rajusté (BIE)(1)(2) J/G (52,0)% (492,3)% 37,0 %
Bénéfice (perte) de base
par action - comptabilité
de caisse(1) L/M 0,32 $ 1,09 $ (4,36)$
Bénéfice (perte) dilué(e)
par action - comptabilité
de caisse(1)(3) L/N 0,31 $ 1,09 $ (4,36)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Ratios des fonds propres rajustés
Les ratios des fonds propres rajustés sont calculés en rajustant les
fonds propres réglementaires pour tenir compte des émissions de fonds propres
annoncées avant la fin de la période, mais conclues après la fin de
celle-ci(4). De l'avis de la direction, les ratios des fonds propres rajustés
fournissent des informations supplémentaires qui rendent compte de l'incidence
des opérations importantes de gestion du capital sur la structure du capital.-------------------------------------------------------------------------
Fonds
propres de Total des
En millions de dollars, au première fonds
31 janvier 2009 catégorie propres
-------------------------------------------------------------------------
Fonds propres réglementaires déclarés 12 017 $ 18 115 $
Emission d'actions privilégiées
annoncée avant et conclue après
le 31 janvier 2009 316 316
-------------------------------------------------------------------------
Fonds propres réglementaires
rajustés(1) O 12 333 $ P 18 431 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Actifs réglementaires pondérés en
fonction du risque Q 122 400 $ Q 122 400 $
Ratio des fonds propres rajusté(1) O/Q 10,1 % P/Q 15,1 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Mesures non conformes aux PCGR.
(2) Pour le trimestre terminé le 31 janvier 2008, représente les taux de
recouvrement d'impôts applicables à la perte avant impôts sur les
bénéfices et participations sans contrôle.
(3) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
identiques.
(4) Les organismes de réglementation exigent que les rachats de fonds
propres annoncés avant la fin de la période, mais conclus après la
fin de celle-ci, soient inclus dans le calcul du ratio des fonds
propres comptabilisé au cours de cette période.
négl. Négligeable en raison de la perte nette.
MARCHES DE DETAIL CIBC
Marchés de détail CIBC offrent une gamme complète de produits et services
financiers à des particuliers et à des clients de services bancaires
d'entreprise, ainsi que des services de gestion de placements à des clients de
détail et à des clients institutionnels partout dans le monde.
Résultats(1)
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
-------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
En millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Revenus
Services bancaires personnels 1 457 $ 1 430 $ 1 415 $
Service bancaires aux entreprises 330 337 352
Gestion des avoirs 323 363 396
FirstCaribbean 180 161 126
Divers 126 76 121
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus (a) 2 416 2 367 2 410
Dotation à la provision pour pertes
sur créances 327 266 189
Frais autres que d'intérêts (b) 1 305 1 363 1 353
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur les
bénéfices et participations sans
contrôle 784 738 868
Charge d'impôts 217 178 204
Participations sans contrôle 5 6 4
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (c) 562 $ 554 $ 660 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Coefficient d'efficacité (b/a) 54,0 % 57,6 % 56,1 %
Amortissement des autres actifs
incorporels (d) 8 $ 8 $ 8 $
Coefficient d'efficacité
(comptabilité de caisse)(2) ((b-d)/a) 53,7 % 57,2 % 55,8 %
Rendement des capitaux propres(2) 45,5 % 44,5 % 54,3 %
Montant au titre du capital
économique(2) (e) (168)$ (163)$ (156)$
Bénéfice économique(2) (c+e) 394 $ 391 $ 504 $
Effectif permanent 27 727 27 923 27 984
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
(2) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
Aperçu financier
En 2009, nous avons remanié nos secteurs d'activité afin de mieux refléter
la gestion de nos activités. Par suite du remaniement, les secteurs d'activité
se présentent comme suit :
- Services bancaires personnels - comprenant les dépôts personnels et
le crédit personnel, les cartes de crédit, les prêts hypothécaires à
l'habitation et l'assurance
- Services bancaires aux entreprises - comprenant les dépôts
commerciaux et le crédit commercial, les prêts hypothécaires
commerciaux et le Groupe Entreprises
- Gestion des avoirs - comprenant les segments Courtage de détail et
Gestion d'actifs
- FirstCaribbean
- DiversDe plus, nous avons transféré l'incidence de la titrisation de Marchés de
détail vers Siège social et autres, ce qui a eu des répercussions sur le total
des revenus, la dotation à la provision pour pertes sur créances et le
bénéfice net.
L'information des périodes précédentes a été retraitée pour tenir compte
de ces changements.
Le bénéfice net du trimestre s'est établi à 562 M$, en baisse de 98 M$,
ou 15 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Ces
résultats reflètent la conjoncture économique qui a donné lieu à une
augmentation de la dotation à la provision pour pertes sur créances et à une
diminution des revenus tirés de la gestion des avoirs. Par ailleurs, le
bénéfice net a souffert de la hausse du taux d'imposition réel au cours du
trimestre considéré. Les baisses ont été en partie contrebalancées par une
croissance vigoureuse des volumes dans la plupart des produits et par une
gestion efficace des coûts.
Le bénéfice net a augmenté de 8 M$, ou 1 %, en regard du trimestre
précédent, avec une majoration de 2 % du revenu et une compression des frais,
qui ont plus que compensé l'augmentation de la dotation pour pertes sur
créances et la hausse du taux d'imposition réel.
Revenus
Les revenus ont progressé de 6 M$ par rapport au trimestre correspondant
de l'exercice précédent.
Les revenus de Services bancaires personnels ont augmenté de 42 M$,
surtout en raison de la croissance vigoureuse des volumes dans la plupart des
produits, en partie contrebalancée par le rétrécissement des marges. Les
marges se sont rétrécies dans l'ensemble en raison de la baisse des taux
d'intérêt et d'une diminution des honoraires liés au refinancement
hypothécaire, mais ont bénéficié de l'élargissement des écarts entre le taux
d'intérêt préférentiel et le taux des acceptations bancaires au cours du
trimestre considéré.
Les revenus de Services bancaires aux entreprises ont diminué de 22 M$,
principalement en raison du rétrécissement des marges.
Le recul de 73 M$ des revenus de Gestion des avoirs est essentiellement
imputable à la diminution des revenus tirés des honoraires découlant du déclin
de la valeur des actifs, engendrée par les conditions du marché.
Les revenus de FirstCaribbean ont bondi de 54 M$, surtout à cause de la
faiblesse du dollar canadien.
Les revenus se sont accrus de 49 M$, ou 2 %, en regard du trimestre
précédent.
Les revenus de Services bancaires personnels ont augmenté de 27 M$,
surtout en raison de l'incidence de l'écart entre le taux d'intérêt
préférentiel et le taux des acceptations bancaires et de la croissance du
volume des dépôts et des prêts, contrebalancées en partie par l'incidence
négative des taux d'intérêt à la baisse.
La diminution de 40 M$ des revenus du segment Gestion des avoirs
s'explique surtout par la diminution des revenus d'honoraires découlant des
baisses de la valeur des actifs entraînées par les conditions du marché,
neutralisée en partie par l'accroissement des nouvelles émissions.
Les revenus de FirstCaribbean ont progressé de 19 M$, surtout à cause de
la faiblesse du dollar canadien.
Les revenus du segment Divers ont augmenté de 50 M$, surtout en raison de
la hausse des revenus de trésorerie répartis.
Dotation à la provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances a bondi de 138 M$, ou
73 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout
en raison de hausses dans le portefeuille de cartes de crédit attribuables à
l'augmentation du nombre de radiations nettes et de faillites et de la hausse
des provisions découlant de la croissance des comptes en souffrance liée à la
détérioration du contexte économique.
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 61 M$,
ou 23 %, par rapport au trimestre précédent, surtout en raison de hausses dans
le portefeuille de cartes de crédit attribuables à l'augmentation du nombre de
radiations nettes et de faillites et de la hausse des provisions découlant de
la croissance des comptes en souffrance liée à la détérioration du contexte
économique.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 48 M$, ou 4 %, par rapport
au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
baisse de la rémunération liée au rendement et de la gestion efficace des
coûts.
La chute de 58 M$, ou 4 % des frais autres que d'intérêts par rapport au
trimestre précédent s'explique surtout par la diminution de la rémunération
liée au rendement et la baisse des charges de projet.
Impôts sur les bénéfices
La majoration de 13 M$, ou 6 % au titre des impôts sur les bénéfices par
rapport au même trimestre de l'exercice précédent a découlé en grande partie
de la hausse du taux d'imposition réel.
Les impôts sur les bénéfices ont augmenté de 39 M$, ou 22 %, par rapport
au trimestre précédent, principalement en raison de la hausse du taux
d'imposition réel et de l'augmentation des bénéfices.MARCHES MONDIAUX CIBCMarchés mondiaux CIBC représente le secteur des services bancaires de
gros de la CIBC. Pour remplir son mandat de banque d'investissement chef de
file axée sur les clients au Canada, Marchés mondiaux CIBC offre un large
éventail de produits de crédit, des produits des marchés financiers, des
services bancaires d'investissement, des Services de banque d'affaires et des
services de recherche aux gouvernements, aux clients institutionnels, aux
grandes entreprises et aux particuliers au Canada et sur les principaux
marchés dans le monde.Résultats(1)
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
-------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
En millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Revenus (BIE)(2)
Marchés financiers 307 $ 11 $ 224 $
Services financiers aux
entreprises et de Banque
d'investissement 156 113 181
Divers (816) (419) (3 301)
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus (BIE)(2) (353) (295) (2 896)
Rajustement selon la BIE 15 23 61
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus (368) (318) (2 957)
Dotation à la (reprise sur)
provision pour pertes sur créances 19 (10) 17
Frais autres que d'intérêts 267 288 351
-------------------------------------------------------------------------
Perte avant impôts sur les bénéfices
et participations sans contrôle (654) (596) (3 325)
Economie d'impôts (241) (726) (1 166)
Participations sans contrôle - (3) -
-------------------------------------------------------------------------
(Perte nette) bénéfice net (a) (413)$ 133 $ (2 159)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Rendement des capitaux propres(2) (63,4)% 20,6 % (391,7)%
Montant au titre du capital
économique(2) (b) (94)$ (82)$ (72)$
(Perte) bénéfice économique(2) (a+b) (507)$ 51 $ (2 231)$
Effectif permanent 1 025 1 047 1 287
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
(2) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
Aperçu financier
En 2009, nous avons remanié nos secteurs d'activité afin de mieux refléter
le nouveau positionnement des activités de Marchés mondiaux CIBC. Par suite du
remaniement, les secteurs d'activité se présentent comme suit :
- Marchés financiers - comprenant les titres de participation, les
dérivés mondiaux et les risques stratégiques, les titres à revenu
fixe, les monnaies et les activités de distribution
- Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement -
comprenant les produits de crédit aux entreprises, les services
bancaires d'investissement, le financement immobilier américain et
les services de base de Banque d'affaires
- Divers - comprenant les services inactifs de Banque d'affaires, les
activités de crédit structuré et les autres activités en voie de
liquidation, les activités abandonnées et les programmes de
couverture des prêts aux entreprisesL'information des périodes précédentes a été retraitée pour tenir compte
de ces changements.
La perte nette s'est établie à 413 M$, comparativement à une perte nette
de 2 159 M$ au trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce qui
s'explique par l'augmentation des pertes sur les activités de crédit structuré
au cours du trimestre correspondant de l'exercice précédent.
La perte nette a augmenté de 546 M$ en regard du trimestre précédent. Le
trimestre précédent comprenait une économie d'impôts de 486 M$ attendue
découlant de règlements liés à Enron.
Revenus
Les revenus ont progressé de 2 589 M$ par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent.
Les revenus des Marchés financiers se sont accrus de 83 M$, en raison
surtout d'une hausse des revenus tirés de la négociation de titres de
participation et de produits de prêt.
Les revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque
d'investissement ont fléchi de 25 M$, principalement en raison de la
diminution des honoraires de consultation, contrebalancée en partie par la
hausse des revenus du financement immobilier américain.
La hausse de 2 485 M$ des revenus du segment Divers a été engendrée
principalement par des pertes plus élevées sur les activités de crédit
structuré au trimestre correspondant de l'exercice précédent, dont il a déjà
été fait mention. Cette hausse a été en partie contrebalancée par des pertes
ou des baisses de valeur dans le portefeuille inactif de Banque d'affaires, la
baisse des revenus de trésorerie répartis et l'incidence de la vente de
certaines de nos activités américaines. Nous avons également constaté des
pertes plus élevées, liées à l'évaluation à la valeur du marché, sur les
couvertures de taux d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés qui n'était
pas admissible à la comptabilité de couverture.
Les revenus ont diminué de 50 M$ en regard du trimestre précédent.
Les revenus des Marchés financiers se sont accrus de 296 M$, surtout en
raison de l'augmentation des revenus tirés des titres à revenu fixe, de la
négociation de titres de participation et de produits de prêt.
Les revenus des Services financiers aux entreprises et de Banque
d'investissement ont augmenté de 43 M$, ce qui est principalement attribuable
à la réduction des baisses ou des pertes de valeur dans le portefeuille des
services de base de Banque d'affaires et à l'augmentation des revenus dans le
financement immobilier américain et des nouvelles émissions, contrebalancées
en partie par la diminution des honoraires de consultation.
Les revenus du segment Divers ont chuté de 397 M$, principalement en
raison des pertes plus élevées sur les activités de crédit structuré, des
gains moins importants liés aux programmes de couverture de prêts aux
entreprises et des pertes sur les couvertures de baux adossés liées à
l'évaluation à la valeur du marché, tel que décrit précédemment. Ces facteurs
ont été partiellement neutralisés par une baisse des rajustements à la valeur
marchande de certaines positions du compte de négociation que nous continuons
à gérer.
Dotation à la (reprise sur) provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances s'est fixée à 19 M$
par rapport à 17 M$ au trimestre correspondant de l'exercice précédent,
surtout en raison de la hausse des provisions attribuable à la détérioration
de la conjoncture économique, déduction faite des recouvrements, dans le
portefeuille de prêts aux entreprises.
La dotation à la provision pour pertes sur créances s'est élevée à 19 M$,
en regard d'une reprise de 10 M$ au trimestre précédent, principalement en
raison de la hausse des provisions attribuable à la détérioration de la
conjoncture économique.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont baissé de 84 M$, ou 24 %, par rapport
au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
vente de certaines de nos activités américaines et de la réduction des frais
aux termes d'autres initiatives visant la compression des coûts.
Les frais autres que d'intérêts ont connu une baisse de 21 M$, ou 7 %,
par rapport au trimestre précédent, surtout en raison de la diminution des
frais d'occupation et des honoraires, en partie neutralisée par la hausse de
la rémunération liée au rendement.
Impôts sur les bénéfices
Le recouvrement d'impôts s'est établi à 241 M$, comparativement à un
recouvrement de 1 166 M$ au trimestre correspondant de l'exercice précédent,
s'expliquant par l'augmentation des pertes sur les activités de crédit
structuré au cours du trimestre correspondant de l'exercice précédent.
La baisse de 485 M$ au titre du recouvrement d'impôts est principalement
attribuable à une économie d'impôts attendue découlant de règlements liés à
Enron au cours du trimestre précédent.
Effectif permanent
L'effectif permanent comptait 262 employés de moins qu'au trimestre
correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la vente de
certaines de nos activités américaines.SIEGE SOCIAL ET AUTRESLe groupe Siège social et autres comprend les cinq groupes fonctionnels,
soit Technologie et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance (y compris
la Trésorerie), Administration ainsi que Gestion du risque, qui soutiennent
les secteurs d'activité de la CIBC, en plus des coentreprises CIBC Mellon, et
d'autres postes de l'état des résultats et du bilan, non directement
attribuables aux secteurs d'activité. L'incidence de la titrisation revient au
groupe Siège social et autres. La portion restante des revenus et des frais
est généralement répartie entre les secteurs d'activité.Résultats(1)
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
-------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
En millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus (26)$ 155 $ 26 $
Recouvrement de pertes sur créances (62) (34) (34)
Frais autres que d'intérêts 81 276 57
-------------------------------------------------------------------------
(Perte) bénéfice avant impôts sur
les bénéfices et participations
sans contrôle (45) (87) 3
(Economie) charge d'impôts (43) 164 (40)
-------------------------------------------------------------------------
(Perte nette) bénéfice net (2)$ (251)$ 43 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Effectif permanent 10 252 10 728 10 966
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.Aperçu financier
En 2009, nous avons transféré l'incidence de la titrisation de Marchés de
détail vers Siège social et autres, ce qui a eu des répercussions sur le total
des revenus, la dotation à la (reprise sur) provision pour pertes sur créances
et le bénéfice net. L'information des périodes précédentes a été retraitée
pour tenir compte de ce changement.
La perte nette s'est établie à 2 M$, en regard d'un bénéfice net de 43 M$
pour la même période de l'exercice précédent. Le trimestre correspondant de
l'exercice précédent comprenait l'avantage de la comptabilisation des
recouvrements d'impôts calculés selon les taux d'imposition prévus par la loi
pour des exercices antérieurs, lesquels étaient plus élevés.
La perte nette a diminué de 249 M$, en regard du trimestre précédent. Le
trimestre précédent a été touché par la hausse des coûts du siège social non
répartis, lesquels comprennent les indemnités de départ et les charges de
projet, ainsi que par la perte après impôts de 92 M$ découlant du rapatriement
de capital et de bénéfices non répartis.
Revenus
Le recul de 52 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice
précédent est essentiellement imputable à une perte de change de 48 M$
concernant des activités de rapatriement, une baisse des revenus de trésorerie
et des pertes plus élevées liées aux activités de titrisation. Le trimestre
correspondant de l'exercice précédent a été touché par des pertes sur des
opérations de couverture portant sur les attributions de DPVA.
Les revenus ont reculé de 181 M$ en regard du trimestre précédent en
raison des pertes de change liées au rapatriement de bénéfices non répartis,
contre des gains de change comptabilisés au trimestre précédent, liés au
rapatriement de bénéfices non répartis et de capital tirés de nos activités
étrangères.
Recouvrement de pertes sur créances
Le recouvrement de pertes sur créances s'explique essentiellement par la
titrisation de créances découlant de la réduction des prêts et créances
imputable à ces activités.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 24 M$, ou 42 %, par
rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le trimestre
correspondant de l'exercice précédent comprenait des recouvrements plus élevés
liés aux opérations de couverture portant sur les attributions de DPVA.
Les frais autres que d'intérêts ont fléchi de 195 M$, ou 71 %,
comparativement au trimestre précédent, surtout en raison de la baisse des
indemnités de départ.
Impôts sur les bénéfices
L'économie d'impôts s'est accrue de 3 M$, ou 8 %, par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent. L'incidence du rapatriement
de bénéfices non répartis susmentionnée a été partiellement contrebalancée par
l'avantage de la comptabilisation des recouvrements d'impôts du trimestre
correspondant de l'exercice précédent, calculés selon les taux d'imposition
prévus par la loi plus élevés.
L'économie d'impôts a totalisé 43 M$, comparativement à une charge
d'impôts de 164 M$ au trimestre précédent, principalement en raison des
incidences fiscales liées aux activités de rapatriement précitées.
Effectif permanent
L'effectif permanent comptait 714 employés de moins qu'au trimestre
correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison des économies de
productivité au Canada et de la réduction du soutien à l'infrastructure
découlant de la vente de certaines de nos activités américaines.
L'effectif permanent comptait 476 employés de moins qu'au trimestre
précédent en raison des activités de restructuration.SITUATION FINANCIERE
Revue du bilan consolidé
-------------------------------------------------------------------------
31 janv. 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Encaisse et dépôts auprès d'autres banques 9 642 $ 8 959 $
Valeurs mobilières 80 947 79 171
Valeurs empruntées ou acquises en vertu de
prises en pension de titres 33 253 35 596
Prêts 165 157 171 475
Instruments dérivés 34 144 28 644
Autres actifs 30 672 30 085
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif 353 815 $ 353 930 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passif et capitaux propres
Dépôts 226 383 $ 232 952 $
Instruments dérivés 38 851 32 742
Engagements liés à des valeurs prêtées ou
vendues à découvert ou en vertu de mises
en pension de titres 44 606 44 947
Autres passifs 22 786 22 015
Titres secondaires 6 728 6 658
Passif au titre des actions privilégiées 600 600
Participations sans contrôle 189 185
Capitaux propres 13 672 13 831
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif et des capitaux propres 353 815 $ 353 930 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Actif
Le total de l'actif en date du 31 janvier 2009 était similaire à celui en
date du 31 octobre 2008.
Les titres comprennent les valeurs disponibles à la vente, les valeurs du
compte de négociation, les valeurs désignées à la juste valeur et les valeurs
détenues jusqu'à l'échéance. Au cours du trimestre, la composition du
portefeuille a été modifiée compte tenu que les valeurs du compte de
négociation venues à échéance ont été réinvesties dans des titres d'emprunt et
des titres du gouvernement, lesquels sont classés à titre de valeurs
disponibles à la vente.
La variation nette des valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises
en pension de titres s'explique en grande partie par des décisions
d'entreprise visant à réduire certains risques sous-jacents.
Les prêts ont diminué principalement en raison de la titrisation des
prêts hypothécaires à l'habitation, déduction faite de la croissance des
volumes, et des remboursements.
Les instruments dérivés ont augmenté au cours du trimestre, surtout en
raison de l'accroissement de leur valeur marchande découlant de la variation
des taux d'intérêt, neutralisé en partie par la réduction de la valeur
marchande des dérivés de change.
La hausse des autres actifs est principalement attribuable à
l'augmentation des engagements de clients en vertu d'acceptations.
Passif
Le total du passif en date du 31 janvier 2009 était similaire à celui en
date du 31 octobre 2008.
La baisse des dépôts s'explique en majeure partie par une réduction des
dépôts d'entreprises et de gouvernements découlant de nos exigences de
financement, contrebalancée en partie par la croissance des dépôts personnels.
Les instruments dérivés classés comme passif ont augmenté pour les mêmes
raisons abordées dans la section des instruments dérivés classés comme actif
susmentionnée.
Les autres passifs ont progressé essentiellement en raison de
l'augmentation des acceptations bancaires et des garanties sur dérivés à
payer.
Capitaux propres
Les capitaux propres au 31 janvier 2009 étaient de 159 M$, ou 1 %, moins
élevés qu'au 31 octobre 2008, représentant les bénéfices et les dividendes
déclarés sur actions ordinaires et actions privilégiées au cours du trimestre
considéré.
Sources de financement
Nous gérons notre capital de façon à maintenir des sources de capitaux
solides et efficaces, d'augmenter le plus possible le rendement en fonction du
risque pour les actionnaires, et de satisfaire aux exigences réglementaires.
Pour plus de précisions, se reporter aux pages 63 à 66 de la Reddition de
comptes annuelle 2008.
Fonds propres réglementaires
Le calcul des fonds propres réglementaires est assujetti aux lignes
directrices du Bureau du surintendant des institutions financières Canada
(BSIF).
Les changements dans les éléments constitutifs de nos fonds propres
réglementaires sont présentés dans le tableau qui suit :-------------------------------------------------------------------------
31 janv. 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Fonds propres de première catégorie 12,017 $ 12,365 $
Fonds propres de deuxième catégorie 6,098 5,764
Total des fonds propres réglementaires 18,115 18,129
Actif pondéré en fonction du risque 122,400 117,946
Ratio des fonds propres de première catégorie 9,8 % 10,5 %
Ratio du total des fonds propres 14,8 % 15,4 %
Ratio actif/fonds propres 17,7x 17,9x
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Le ratio des fonds propres de première catégorie a diminué de 0,7 %
depuis la fin de l'exercice, principalement en raison des charges liées aux
activités de crédit structuré du trimestre et de la croissance des actifs
pondérés en fonction du risque de crédit dans le portefeuille de négociation,
imputables surtout à la baisse des cotes des garants financiers. Par ailleurs,
le ratio des fonds propres de première catégorie a été durement touché par la
fin des dispositions transitoires du BSIF visant les droits acquis au titre
des investissements importants avant le 31 décembre 2006, lesquels ont été
entièrement déduits des fonds propres de deuxième catégorie à la fin de
l'exercice. Le ratio des fonds propres de première catégorie a profité de la
baisse des actifs pondérés en fonction du risque liés aux prêts hypothécaires
à l'habitation, en raison de la hausse des prêts hypothécaires garantis.
Le ratio du total des fonds propres a diminué de 0,6 % depuis la fin de
l'exercice, principalement en raison des charges liées aux activités de crédit
structuré du trimestre et de la croissance des actifs pondérés en fonction du
risque de crédit dans le portefeuille de négociation, imputables surtout à la
baisse des cotes des garants financiers. Ce ratio a profité de la baisse des
actifs pondérés en fonction du risque liés aux prêts hypothécaires à
l'habitation, en raison de la hausse des prêts hypothécaires garantis.
Après le 31 janvier 2009, soit le 4 février 2009, nous avons conclu une
émission de 13 millions d'actions privilégiées de catégorie A à dividende non
cumulatif, à taux rajusté, série 35 pour un produit net de 316 M$. Si
l'émission avait été conclue en date du 31 janvier 2009, le ratio des fonds
propres de première catégorie et le ratio du total des fonds propres auraient
respectivement été de 10,1 %(1) et de 15,1 %(1).(1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
Activités importantes de gestion du capital
Le tableau suivant offre un sommaire des principales activités de gestion
de capital :
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois
terminés le
En millions de dollars 31 janv. 2009
-------------------------------------------------------------------------
Emission d'actions ordinaires 12 $
Dividendes
Actions privilégiées - classées à titre de
capitaux propres (36)
Actions privilégiées - classées à titre de passif (8)
Actions ordinaires (332)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour plus de précisions, se reporter à la note 6 afférente aux états
financiers consolidés intermédiaires.Arrangements hors bilan
Nous concluons plusieurs types d'arrangements hors bilan dans le cours
normal de nos affaires. Ces arrangements hors bilan comprennent des
titrisations, des dérivés, des ententes relatives au crédit et des
cautionnements. Les précisions sur nos arrangements hors bilan figurent aux
pages 67 à 69 de la Reddition de compte annuelle 2008.
Les risques associés aux entités prenant part à la titrisation de
créances de tiers (entités soutenues ou structurées par la CIBC et structurées
par des tiers) sont résumés dans le tableau suivant. Les placements,
généralement des valeurs mobilières, sont présentés à la juste valeur. Les
prêts, dont aucun n'est douteux, sont comptabilisés à la valeur nominale. Les
facilités de liquidité et de crédit inutilisées ainsi que les dérivés de
crédit option vendeur sont présentés selon les montants nominaux de référence.-------------------------------------------------------------------------
31 janv.
En millions de dollars, au 2009
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés de
Facilités crédit
de vendus
liquidité (montant
et de nominal de
Placements crédit référ-
et prêts(1) inutilisées ence)(2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants soutenus par
la CIBC 601 $ 6 845 $(3) - $
Entités émettrices de TAC avec flux
groupés structurées par la CIBC 720 70 783
Entités structurées par des tiers 7 246 1 054 17 078
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct.
En millions de dollars, au 2008
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés de
Facilités crédit
de vendus
liquidité (montant
et de nominal de
Placements crédit référ-
et prêts(1) inutilisées ence)(2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants soutenus par
la CIBC 805 $ 7 984 $(3) - $
Entités émettrices de TAC avec flux
groupés structurées par la CIBC 772 69 766
Entités structurées par des tiers 8 167 1 091 17 174
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Compte non tenu des valeurs émises par les entités incorporées par la
Société canadienne d'hypothèques et de logement (SCHL), Fannie Mae,
Freddie Mac, Ginnie Mae, la Federal Home Loan bank, la Federal Farm
Credit Bank et Sally Mae. Le risque lié aux entités émettrices de TAC
avec flux groupés structurées par la CIBC et aux entités émettrices
structurées par des tiers a été couvert par des dérivés de crédit
avec des tiers pour un montant de 6,1 G$ (6,7 G$ au 31 octobre 2008).
(2) Comprennent les options vendues à titre de dérivés de crédit et les
swaps sur rendement total en vertu desquels nous assumons le risque.
La juste valeur comptabilisée dans le bilan consolidé a été de
(6,1) G$ ((5,6) G$ au 31 octobre 2008). Un montant nominal totalisant
15,9 G$ (16,0 G$ au 31 octobre 2008) a été couvert par une protection
de dérivés de crédit obtenue de tiers. La juste valeur de ces
couvertures, déduction faite du rajustement lié à l'évaluation du
crédit, s'est établie à 1,5 G$ (1,2 G$ au 31 octobre 2008). Le cumul
des pertes liées à la juste valeur pour les dérivés de crédit vendus
non couverts s'est fixé à 1,6 G$ (1,3 G$ au 31 octobre 2008).
(3) Déduction faite d'un investissement et de prêts de 601 M$ (805 M$
au 31 octobre 2008) dans les fonds multicédants soutenus par la CIBC.Au 31 janvier 2009, nous détenions la totalité du papier commercial
adossé à des créances émis par MACRO Trust, un des fonds multicédants soutenus
par la CIBC. Cette acquisition a entraîné la consolidation du fonds
multicédants et la constatation de 593 M$ de créances liées au financement de
stocks des détaillants et de 18 M$ de billets à moyen terme soutenus par des
prêts hypothécaires à l'habitation canadiens. Les créances liées au
financement de stocks des détaillants, issues de la division du financement
d'un fabricant automobile américain, ont une durée de vie moyenne pondérée de
0,9 an et leur durée d'engagement arrive à échéance le 1er juin 2009.
Pour plus de précisions sur la titrisation de nos propres créances, voir
la note 5 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires.GESTION DU RISQUENotre approche à l'égard de la gestion du risque est sensiblement la même
que celle décrite aux pages 70 à 83 de la Reddition de comptes annuelle 2008.
Vue d'ensemble
Nous gérons le risque et les ressources connexes au bilan en fonction de
niveaux de tolérance établis par nos comités de gestion et approuvés par le
conseil d'administration et ses comités. Les principales politiques de gestion
du risque sont approuvées ou renouvelées chaque année par les comités du
conseil et les comités de gestion applicables. Des renseignements additionnels
sur la gestion du risque par les comités du conseil et les comités de gestion
sont donnés à la section Gouvernance de la Reddition de comptes annuelle 2008.
Plusieurs divisions au sein du groupe Gestion du risque, indépendamment
de leurs activités d'origine, contribuent à la gestion du risque. Par suite de
la restructuration de la gestion du risque au cours du trimestre, ce groupe
est maintenant constitué des quatre divisions suivantes :- La division Gestion des risques liés aux marchés financiers qui offre
une surveillance indépendante des politiques, procédures et normes
liées à la mesure, à la surveillance et au contrôle du risque de
marché (activités de négociation et autres que de négociation), du
risque de crédit dans nos activités de négociation et du risque
opérationnel de négociation à l'échelle des portefeuilles de la CIBC.
- La division Gestion du risque des produits, Produits de cartes,
Crédit de détail et Prêts hypothécaires qui surveille la gestion du
risque de crédit et de fraude dans les portefeuilles de cartes de
crédit, de prêts hypothécaires à l'habitation et de prêts de détail,
notamment l'optimisation de la rentabilité des prêts.
- La division Crédit sur stock et Gestion du risque de placement qui
est responsable de la qualité des portefeuilles de la CIBC pondérés
en fonction du risque au moyen de la gestion générale de
l'approbation du risque de crédit relatif aux PME, aux grandes
entreprises et au crédit sur stock, ainsi que la gestion des
portefeuilles de créances spéciales et des portefeuilles de
placement.
- La division Services liés au risque qui est responsable d'une gamme
d'activités, dont l'analyse stratégique des risques; la gestion du
portefeuille de crédit; la présentation de l'information financière
aux termes de l'Accord de Bâle II; le capital économique; l'analyse
du risque de crédit; la méthode de notation du risque; la gestion du
risque opérationnel et des risques d'entreprise; l'approbation et la
validation des modèles et des paramètres.Risque de crédit
Le risque de crédit découle essentiellement de nos activités directes de
prêt et de nos activités de négociation, d'investissement et de couverture. Le
risque de crédit est le risque de perte financière résultant du manquement
d'un emprunteur ou d'une contrepartie à ses obligations conformément aux
dispositions contractuelles.
Processus et contrôle
Le contrôle du processus d'approbation du crédit est centralisé, toutes
les demandes de crédit importantes étant envoyées à une unité de gestion du
risque de crédit et n'ayant aucun lien avec les activités de montage de prêts.
Les pouvoirs d'approbation dépendent du niveau de risque et du montant
demandé. Dans certains cas, les demandes de crédit doivent être soumises au
Comité de gestion du risque (CGR) pour approbation.
Après l'approbation initiale, chaque risque de crédit continue d'être
surveillé et, au moins chaque année, une évaluation complète du risque, y
compris la révision des notes, est consignée en dossier. Les comptes très
risqués sont surveillés de près et sont revus au moins chaque trimestre. De
plus, des groupes de recouvrement et des groupes spécialisés de
restructuration gèrent au quotidien les prêts très risqués pour maximiser les
recouvrements.
Limites de risque de crédit
Des limites de crédit sont établies pour les prêts aux entreprises et aux
gouvernements afin de diversifier le portefeuille et de gérer la concentration
du risque. Il s'agit par exemple de limites fixées pour des emprunteurs, des
groupes d'emprunteurs liés, des secteurs, des pays ou des régions
géographiques, et des produits ou des portefeuilles. La vente directe de
prêts, les opérations de couverture de dérivés de crédit ou d'opérations
structurées servent à réduire les concentrations de risque.
Atténuation du risque de crédit
Nos politiques en matière de gestion du risque de crédit comprennent des
exigences liées à l'évaluation et à la gestion des garanties, notamment des
exigences sur le plan de la vérification et de la certitude juridique. Les
évaluations sont mises à jour périodiquement selon la nature des garanties.
Les principaux types de garanties sont les suivants : des liquidités ou des
valeurs s'il s'agit de prêts de valeurs et d'opérations de prise en pension de
titres; des droits grevant les stocks, les débiteurs et les immeubles pour les
prêts accordés aux emprunteurs commerciaux; des prêts hypothécaires sur des
biens immeubles résidentiels dans le cas de prêts de détail et des actifs
d'exploitation pour ce qui est des emprunts de grandes entreprises et de PME.
Nous obtenons des cautionnements et des assurances de tiers afin de
réduire le risque associé à nos portefeuilles de prêts. La plus importante de
ces garanties est liée à la tranche de notre portefeuille de prêts
hypothécaires à l'habitation garantie par la SCHL, société détenue par le
gouvernement du Canada ou par d'autres contreparties de qualité supérieure.
Nous utilisons les dérivés de crédit pour atténuer les concentrations de
prêts dans des secteurs d'activité et le risque lié aux prêts relatifs à un
débiteur particulier, ou aux fins de techniques de diversification du
portefeuille.
Nous limitons le risque de crédit des dérivés négociés hors Bourse par
l'utilisation d'accords généraux de compensation de dérivés multiproduits et
de garanties.
Exposition au risque de crédit
Notre exposition brute au risque de crédit évaluée à titre d'exposition
en cas de défaillance (ECD) pour les instruments financiers au bilan et hors
bilan était de 476,7 G$ au 31 janvier 2009 (458,7 G$ au 31 octobre 2008).
Cette variation a été surtout entraînée par l'augmentation des engagements non
utilisés dans les catégories des entités souveraines et des banques,
contrebalancée en partie par la diminution des engagements non utilisés dans
le secteur du crédit personnel garanti - immobilier.
Risque de crédit de contrepartie
Nous nous exposons à un risque de crédit de contrepartie qui découle de
nos activités de gestion de portefeuilles et de couverture et négociation de
risques de crédit sur marchandises, sur actions, sur devises et sur taux
d'intérêt au moyen de dérivés, comme il est précisé à la note 14 des états
financiers consolidés de 2008.
Nous établissons un rajustement de valeur du crédit pour les pertes sur
créances futures prévues pour chacune des contreparties avec lesquelles nous
avons conclu des contrats de dérivés. Au 31 janvier 2009, le rajustement de
valeur du crédit pour toutes les contreparties avec lesquelles nous avons
conclu des contrats de dérivés s'élevait à 4,8 G$ (4,7 G$ au 31 octobre 2008).Notation des créances évaluées à la valeur du marché liées à des
dérivés(1)
-------------------------------------------------------------------------
31 31
janvier octobre
En milliards de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Equivalent de Standard & Poor's
AAA à BBB- 7,3 $ 69,2 % 8,3 $ 80,9 %
BB+ à B- 2,4 $ 22,9 1,2 $ 11,5
CCC+ à CCC- 0,6 $ 6,1 0,7 $ 6,6
Inférieure à CCC- 0,2 $ 1,2 - $ 0,2
Sans cote 0,1 $ 0,6 0,1 $ 0,8
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total 10,6 $ 100,0 % 10,3 $ 100,0 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Evaluation à la valeur du marché des contrats de dérivés, compte tenu
des rajustements de l'évaluation du crédit et des accords généraux de
compensation de dérivés, mais compte non tenu des garanties.
Prêts douteux, provision et dotation à la provision pour pertes sur
créances
-------------------------------------------------------------------------
31 janv. 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Prêts douteux bruts
Prêts à la consommation 668 $ 584 $
Prêts aux entreprises et aux gouvernements(1) 457 399
-------------------------------------------------------------------------
Total des prêts douteux bruts 1 125 $ 983 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Provision pour pertes sur créances
Prêts à la consommation 936 $ 888 $
Prêts aux entreprises et aux gouvernements(1) 615 558
-------------------------------------------------------------------------
Total de la provision pour pertes sur créances 1 551 $ 1 446 $
-------------------------------------------------------------------------
Comprend :
Provision spécifique pour prêts 701 $ 631 $
Provision générale pour prêts(2) 850 815
-------------------------------------------------------------------------
Total de la provision pour pertes sur créances 1 551 $ 1 446 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprennent des portefeuilles de cotation du risque PME qui sont
gérés en groupes en vertu de l'Accord de Bâle II.
(2) Exclut la provision générale au titre des facilités de crédit
inutilisées de 76 M$ (77 M$ au 31 octobre 2008).Les prêts douteux bruts se sont accrus de 142 M$, ou 14 %, en regard du
31 octobre 2008. Les prêts douteux bruts à la consommation ont augmenté de 84
M$, ou 14 %, tandis que les prêts douteux bruts aux entreprises et aux
gouvernements ont connu une hausse de 58 M$ ou 15 %. Le total des prêts
douteux bruts a augmenté de 90 M$ au Canada et a augmenté de 21 M$ aux
Etats-Unis, et de 31 M$ dans les autres pays. L'augmentation générale des
prêts douteux bruts est principalement attribuable aux prêts hypothécaires à
l'habitation, au crédit personnel, aux secteurs des services aux entreprises
et du transport.
La provision pour pertes sur créances a augmenté de 105 M$, ou 7 % en
regard du 31 octobre 2008. La provision spécifique s'est accrue de 70 M$, ou
11 % par rapport au 31 octobre 2008, principalement en raison d'augmentations
dans les secteurs des cartes de crédits, du crédit personnel, des services aux
entreprises et du transport. La provision générale a augmenté de 35 M$
comparativement au 31 octobre 2008 du fait des augmentations au portefeuille
de prêts aux entreprises.
Pour plus de précisions sur la dotation à la provision pour pertes sur
créances, se reporter à la section Rétrospective du rendement financier.
Risque de marché
Activités de négociation
Le tableau suivant montre la valeur à risque (VAR) par catégorie de
risque pour l'ensemble des activités de négociation de la CIBC.
La VAR pour les trois mois terminés le 31 janvier 2009 présentée dans le
tableau et dans le graphique sur les essais à rebours ci-dessous ne tient pas
compte du risque lié aux activités en voie de liquidation, comme il est
précisé aux pages 10 à 18 du présent rapport de gestion. En raison de la
volatilité et du manque de liquidités sur les marchés, le degré d'incertitude
à l'égard de l'évaluation quantitative du risque pour ces positions est très
élevé. Ces positions sont gérées de façon indépendante de nos activités de
négociation.
Le risque moyen total a diminué de 38 % par rapport au dernier trimestre,
surtout en raison de la réduction proactive de notre risque de marché des
portefeuilles de négociation. Le risque moyen total n'est pas comparable à
celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent en raison de
l'inclusion des activités en voie de liquidation.
La perte du marché réalisée réelle peut différer de la perte supposée par
la mesure de la VAR pour diverses raisons. Les fluctuations des taux et des
cours du marché peuvent différer de celles du passé qui sont utilisées pour
calculer la mesure de la VAR. Par ailleurs, la mesure de la VAR ne tient pas
compte des pertes qui pourraient se produire au-delà du degré de confiance de
99 %.VAR par catégorie de risque - portefeuille de négociation
Aux dates indiquées
ou pour les trois mois terminés le
------------------------------------------
31 janv. 2009
------------------------------------------
A cette
En millions de dollars Haute Faible date Moyenne
-------------------------------------------------------------------------
Risque de taux d'intérêt 7,5 $ 3,5 $ 4,5 $ 4,8 $
Risque d'écart de taux 7,9 1,1 1,6 2,1
Risque lié aux actions 6,0 3,9 4,0 4,8
Risque de change 2,4 0,3 0,5 1,3
Risque lié aux marchandises 1,0 0,3 0,8 0,6
Risque spécifique de la dette 6,0 1,5 2,4 2,3
Effet de diversification(1) négl. négl. (7,1) (7,8)
--------------------
--------------------
Risque total 14,6 $ 6,1 $ 6,7 $ 8,1 $
-------------------------------------------------------------------------
Aux dates indiquées
ou pour les trois mois terminés le
------------------------------------------
31 oct. 2008 31 janv. 2008
------------------------------------------
A cette A cette
En millions de dollars date Moyenne date Moyenne
-------------------------------------------------------------------------
Risque de taux d'intérêt 8,9 $ 6,4 $ 10,9 $ 7,4 $
Risque d'écart de taux 8,7 7,2 9,7 12,8
Risque lié aux actions 5,2 5,0 6,4 5,0
Risque de change 1,4 0,5 0,7 0,7
Risque lié aux marchandises 0,5 0,6 0,8 0,8
Risque spécifique de la dette 7,1 6,6 8,6 10,5
Effet de diversification(1) (16,0) (13,3) (16,6) (18,5)
------------------------------------------
------------------------------------------
Risque total 15,8 $ 13,0 $ 20,5 $ 18,7 $
-------------------------------------------------------------------------
(1) La VAR globale est inférieure à la somme des VAR des différents
risques de marché, en raison de la réduction du risque découlant de
l'effet de diversification du portefeuille.
négl. Négligeable. Comme la valeur maximale (haute) et la valeur minimale
(faible) peuvent se présenter pendant des jours différents pour
divers types de risque, le calcul de l'effet de diversification est
négligeable.Revenus de négociation
Le graphique d'essais à rebours des revenus de négociation (BIE)(1) et de
la VAR ci-après compare les revenus quotidiens réels de négociation (BIE)(1)
du trimestre considéré et des trois trimestres précédents et les mesures de la
VAR du jour précédent.
Les revenus de négociation (BIE)(1) ont été positifs pendant 76 % des
jours du trimestre. Les pertes découlant des activités de négociation ont
dépassé la VAR pendant une journée au cours du trimestre, en raison des
mouvements fortement défavorables à l'échelle des marchés financiers. Les
revenus quotidiens moyens de négociation (BIE)(1) se sont élevés à 2 M$ au
cours du trimestre.
Les revenus de négociation (BIE)(1) pour le trimestre considéré ne
tiennent pas compte de (727,7) M$ ayant trait à la consolidation d'entités à
détenteurs de droits variables ainsi qu'aux pertes découlant des activités de
négociation subies dans les secteurs en voie de liquidation, notamment (751,7)
M$ ayant trait à la diminution de la juste valeur du crédit structuré et aux
rajustements de valeur à l'égard du risque de crédit effectués par la
contrepartie et (10,6) M$ ayant trait aux pertes subies des autres positions
dans les portefeuilles en voie de liquidation.
Essais à rebours des revenus de négociation (BIE)(1) c. la VAR
(image appears here)(1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.Activités autres que de négociation
Risque de taux d'intérêt
Le risque de taux d'intérêt à l'égard du portefeuille autre que de
négociation s'entend essentiellement du risque inhérent à la gestion de
l'actif et du passif (GAP) et aux activités des filiales au Canada et à
l'étranger. Le risque de taux d'intérêt résulte des différences entre les
échéances ou les dates de réévaluation des actifs et passifs au bilan et hors
bilan, ainsi que des options intégrées des produits de détail. Divers
instruments de trésorerie et instruments dérivés, principalement des swaps de
taux d'intérêt, des contrats à terme standardisés et des options, sont
employés pour gérer et contrôler ces risques.
Le tableau ci-après fait état de l'incidence sur les douze prochains mois
d'une hausse ou d'une baisse immédiate de 100 points de base des taux
d'intérêt, rajustée pour tenir compte des remboursements anticipés estimatifs.Sensibilité aux taux d'intérêt - activités autres que de négociation
(après impôts)
-------------------------------------------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
En
millions
de
dollars,
au $ $ US Divers $ $ US Divers $ $ US Divers
-------------------------------------------------------------------------
Hausse
de 100
points
de base
des
taux
d'int-
érêt
Bénéfice
net 115 $ (21) $ 8 $ 74 $ (18) $ 5 $ 23 $ (1) $ - $
Varia-
tion de
la
valeur
actu-
elle des
capit-
aux
propres 203 (48) (3) 225 (36) (5) 101 31 36
Baisse de
100
points
de base
des taux
d'int-
érêt
Bénéfice
net (53)$ 20 $ (9)$ (59)$ 18 $ (5)$ (56)$ 1 $ - $
Varia-
tion de
la
valeur
actu-
elle des
capit-
aux
propres(226) 47 1 (255) 36 5 (143) (31) (37)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Risque d'illiquidité
Le risque d'illiquidité lié à la gestion de nos actifs et de nos passifs
découle de nos activités générales de financement. Il s'agit du risque de ne
pas dégager les fonds nécessaires pour faire face à des engagements financiers
courants sans la mobilisation de fonds à des taux défavorables ou la vente
forcée d'actifs.
Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité visent à maintenir des
ressources financières suffisamment liquides pour financer continuellement
notre bilan, que les conditions du marché soient normales ou difficiles.
Nous obtenons du financement auprès de sources de détail et de gros. Les
dépôts personnels de base demeurent une source principale de financement de
détail. Au 31 janvier 2009, les dépôts de particuliers en dollars canadiens
totalisaient 92,5 G$ (90,5 G$ au 31 octobre 2008).
Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité incluent la
diversification des sources du financement de gros à terme, à l'intérieur de
limites imposées par la prudence, parmi une gamme d'échéances à l'aide de
divers moyens de financement, de la titrisation des créances, d'une
capitalisation adéquate et de blocs distincts d'actifs liquides de grande
qualité pouvant être vendus ou donnés en garantie pour nous assurer une source
immédiate de fonds. Ensemble, ces stratégies diminuent la dépendance envers le
financement de gros à court terme.
De nouvelles facilités mises en oeuvre en 2008 par divers gouvernements
et des banques centrales du monde entier, y compris la Banque du Canada et la
Federal Reserve Bank, approvisionnent en liquidités les systèmes financiers.
Ces mesures exceptionnelles d'approvisionnement en liquidités comprennent
l'élargissement des types admissibles de garanties, et la disponibilité de
liquidités à terme au moyen de prises en pension de titres et la vente à la
SCHL de blocs de titres hypothécaires à l'habitation couverts par la Loi
nationale sur l'habitation. De temps à autre, nous utilisons ces facilités de
financement à terme, donnant en garantie de ces obligations une combinaison
d'actifs des secteurs public et privé.Le sommaire des actifs liquides au bilan est présenté dans le tableau qui
suit :
-------------------------------------------------------------------------
31 31
janv. oct.
En milliards de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse 1,0 $ 1,1 $
Dépôts auprès d'autres banques 8,6 7,9
Valeurs mobilières(1) 33,4 39,6
Valeurs empruntées ou acquises en vertu de
prises en pension de titres 33,3 35,6
-------------------------------------------------------------------------
76,3 $ 84,2 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprennent les valeurs disponibles à la vente et les instruments
financiers désignés à leur juste valeur dont la durée résiduelle du
contrat est d'un an ou moins et les valeurs du compte de négociation.Dans le cours normal des affaires, la gestion des garanties prévoit la
cession en garantie de certains actifs, y compris ceux nécessaires aux
activités quotidiennes de compensation et de règlement de paiements et de
valeurs. Au 31 janvier 2009, les actifs cédés en garantie, y compris à l'égard
des obligations couvertes et des valeurs empruntées ou financées au moyen de
mises en pension de titres, atteignaient 44,3 G$ (44,6 G$ au 31 octobre 2008).
L'accès aux sources de financement de gros et le coût de financement
dépendent de divers facteurs, dont les cotes de crédit. Nos cotes n'ont pas
été modifiées au cours du trimestre considéré.
Obligations contractuelles
Les obligations contractuelles donnent lieu à des engagements de
paiements futurs ayant une incidence sur nos besoins en matière de liquidité
et de capital à court et à long terme. Ces obligations comprennent des passifs
financiers, des engagements au titre du crédit et des liquidités et d'autres
obligations contractuelles.
Les précisions sur nos obligations contractuelles figurent aux pages 81 à
82 de la Reddition de comptes annuelle 2008. Il n'y pas eu de changements
importants aux obligations contractuelles dans le cours normal des affaires.
Risque opérationnel
En décembre 2008, nous avons reçu l'approbation formelle du BSIF pour
l'application de l'approche des mesures avancées (AMA) visant le risque
opérationnel.
Autres risques
Nous avons également des politiques et des procédés pour mesurer,
surveiller et contrôler les autres risques, notamment les risques juridiques
et de réputation, le risque de réglementation, le risque stratégique et le
risque environnemental.
Pour plus de précisions, se reporter aux pages 82 à 83 de la Reddition de
comptes annuelle 2008.QUESTIONS RELATIVES A LA COMPTABILITE ET AU CONTROLEConventions comptables critiques et estimations
Un sommaire des principales conventions comptables est présenté à la note
1 afférente aux états financiers consolidés de 2008.
Certaines conventions comptables de la CIBC sont essentielles à la
compréhension des résultats d'exploitation et de la situation financière de la
CIBC. Ces conventions comptables critiques exigent de la direction qu'elle
pose des jugements et fasse des estimations, dont certains pourraient avoir
trait à des questions encore incertaines. Pour une description des jugements
et estimations sur lesquels repose l'application des conventions et
estimations comptables critiques dans le cas des régimes de retraite et autres
régimes d'avantages sociaux, se reporter aux pages 83 à 88 de la Reddition de
comptes annuelle 2008.
Evaluation des instruments financiers
Les techniques d'évaluation utilisées pour déterminer les sources
d'établissement de la juste valeur des instruments financiers devant être
détenus à la juste valeur dans le bilan consolidé et le pourcentage des
instruments financiers, classés par catégorie, qui font l'objet d'une
évaluation à la juste valeur au moyen de ces techniques figurent dans le
tableau ci-après :-------------------------------------------------------------------------
Technique
Technique d'évaluation
d'évaluation - données
- données observables
Cours du observables autres que
Au 31 janvier 2009 marché du marché du marché
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Valeurs du compte de négociation 75 % 19 % 6 %
Valeurs disponibles à la vente 83 14 3
Instruments financiers désignés
à la juste valeur 5 94 1
Instruments dérivés 3 86 11
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Engagements liés à des valeurs
vendues à découvert 82 % 18 % - %
Instruments financiers désignés
à la juste valeur - 94 6
Instruments dérivés 2 76 22
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Technique
Technique d'évaluation
d'évaluation - données
- données observables
Cours du observables autres que
Au 31 octobre 2008 marché du marché du marché
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Valeurs du compte de négociation 87 % 10 % 3 %
Valeurs disponibles à la vente 54 39 7
Instruments financiers désignés
à la juste valeur 3 96 1
Instruments dérivés 4 82 14
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Engagements liés à des valeurs
vendues à découvert 74 % 26 % - %
Instruments financiers désignés
à la juste valeur - 88 12
Instruments dérivés 4 73 23
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Le tableau qui suit présente les montants des instruments financiers,
classés par catégorie, qui font l'objet d'une évaluation à la juste valeur au
moyen d'une technique d'évaluation basée sur les données observables autres
que du marché en ce qui a trait à l'ensemble de la CIBC et aux activités de
crédit structuré en voie de liquidation.
-------------------------------------------------------------------------
31 janv. 31 janv. 31 janv.
2009 2009 2009
-------------------------------------------------------------------------
Activités
de crédit
structuré en
voie de
En millions de dollars, au liquidation Total CIBC Total CIBC
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Valeurs du compte de négociation 471 $ 954 $ 6 %
Valeurs disponibles à la vente 215 1 204 3
Instruments financiers désignés
à la juste valeur 198 207 1
Instruments dérivés 3 628 3 811 11
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Instruments financiers désignés
à la juste valeur 509 509 6
Instruments dérivés 7 461 8 636 22
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Nous faisons preuve de jugement pour établir les rajustements de la
valeur compte tenu de divers facteurs touchant l'évaluation. Ces facteurs
comprennent, entre autres, sans s'y limiter, l'écart entre le cours acheteur
et le cours vendeur, l'illiquidité découlant des problèmes d'absorption du
marché, l'incertitude des paramètres et d'autres risques de marché, le risque
lié aux modèles, le risque de crédit et les frais d'administration futurs.
Le tableau suivant résume nos rajustements de valeur.-------------------------------------------------------------------------
31 janv. 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Valeurs du compte de négociation
Risque de marché 26 $ 43 $
Dérivés
Risque de marché 153 223
Risque de crédit 4 830 4 672
Frais d'administration 31 30
Divers 5 6
-------------------------------------------------------------------------
5 045 $ 4 974 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------La plupart de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation
nécessitent l'application de techniques d'évaluation faisant appel à des
données observables autres que du marché. Les cours des courtiers indicatifs
dans un marché inactif et les modèles internes établis faisant appel aux
paramètres du marché prévus plutôt qu'aux paramètres observables, que nous
considérons comme étant des données observables autres que du marché, servent
principalement à l'évaluation de ces positions.
Après avoir obtenu ces évaluations, nous jugeons si un rajustement de
valeur du crédit est nécessaire pour comptabiliser le risque qu'une de nos
contreparties ne soit pas ultimement en mesure de respecter ses engagements.
Nos rajustements de valeur du crédit continuent de reposer sur les écarts
de taux observables sur le marché pour chacune des contreparties, lorsque
cette information est disponible. Ces écarts sont appliqués en relation à la
durée moyenne pondérée des instruments sous-jacents protégés par ces
contreparties, et les probabilités de défaillance liées à ces écarts sont
prises en compte. Par ailleurs, notre méthode tient en compte la corrélation
entre le rendement des actifs sous-jacents et les contreparties.
Lorsqu'une contrepartie n'a pas d'écarts de taux observables, nous
utilisons des données de remplacement qui tiennent comptent du profil de
crédit de celle-ci.
Le cas échéant, pour certains garants financiers, nous calculons le
rajustement de l'évaluation du crédit en nous fondant sur les montants
recouvrables estimatifs.
Nos expositions au risque de crédit structuré non couvert (titres du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres non liés au
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont sensibles aux
variations de l'évaluation à la valeur du marché, généralement en fonction des
cours indicatifs des courtiers ou des modèles internes, tel qu'il est décrit
précédemment. Un changement défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur
du marché de nos positions sous-jacentes entraînerait une perte d'environ 8 M$
dans notre portefeuille de positions non couvertes sur le marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation et de 50 M$ dans notre portefeuille de
titres non liés au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, à
l'exclusion de nos positions non couvertes détenues jusqu'à l'échéance et
compte non tenu de notre accord avec Cerberus.
Une diminution de 10 % dans l'évaluation à la valeur du marché de nos
positions de crédit structuré couvertes au bilan autres que celles classées
comme détenues jusqu'à l'échéance et une augmentation de 10 % dans
l'évaluation à la juste valeur (avant les rajustements de l'évaluation du
crédit) de tous les dérivés de crédit dans nos positions de crédit structuré
couvertes entraîneraient une perte nette d'environ 273 M$, compte non tenu de
notre accord avec Cerberus. La juste valeur de la protection de Cerberus
devrait raisonnablement contrebalancer toute variation de la juste valeur des
positions couvertes sur le marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation.
Une réduction de 10 % des débiteurs, déduction faite des rajustements de
l'évaluation du crédit, des garants financiers entraînerait une perte nette
d'environ 237 M$.
La perte totale constatée dans les états des résultats consolidés liés
aux instruments financiers, dont la juste valeur est évaluée à l'aide d'une
technique d'évaluation exigeant des paramètres du marché non observables,
s'est élevée à 691 M$.
Facteurs de risque liés aux rajustements de la juste valeur
A notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement et effectué
les baisses de valeur appropriées jusqu'à maintenant. Le calcul des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur exige que nous
fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement de la
direction. Nous évaluons de façon continue le caractère adéquat des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur. Les montants des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur pourraient être
modifiés si des événements le justifient.
Nos politiques établissent des normes exigeant que la vérification
indépendante du prix des instruments négociés se fasse au moins chaque mois.
Si aucun prix adéquat n'est disponible sur le marché et que cette situation
engendre la non-conformité pour une position particulière, la direction doit
évaluer le besoin d'établir un rajustement de valeur pour faire face aux
incertitudes à l'égard de l'évaluation.
Reclassement des actifs financiers
En octobre 2008, certains actifs financiers détenus à des fins de
négociation, pour lesquels il n'existait pas de marché actif et que la
direction a l'intention de conserver jusqu'à leur échéance ou de conserver
pour un avenir prévisible, ont été reclassés en date du 1er août 2008, à la
juste valeur à cette date respectivement comme détenus jusqu'à l'échéance et
disponibles à la vente. Au cours du trimestre considéré, nous avons également
reclassé 144 M$ d'actifs financiers détenus à des fins de négociation comme
valeurs disponibles à la vente.
Si le reclassement susmentionné n'avait pas été effectué, des pertes
latentes de 322 M$ et de 26 M$ liées au reclassement de valeurs respectivement
dans la catégorie détenues jusqu'à l'échéance et dans la catégorie valeurs
disponibles à la vente auraient été incluses dans l'état des résultats
consolidé pour l'exercice considéré.
Faits nouveaux en matière de comptabilité
Actifs incorporels
En date du 1er novembre 2008, nous avons adopté le chapitre 3064 du
Manuel de l'ICCA, "Ecarts d'acquisition et actifs incorporels", en
remplacement du chapitre 3062 du Manuel de l'ICCA, "Ecarts d'acquisition et
autres actifs incorporels" et du chapitre 3450 du Manuel de l'ICCA, "Frais de
recherche et de développement". Le nouveau chapitre établit des normes de
comptabilisation, d'évaluation, de présentation et d'information applicables
aux écarts d'acquisition et aux actifs incorporels.
L'adoption de cette norme n'a entraîné aucune modification dans la
constatation de nos écarts d'acquisition et de nos actifs incorporels.
Toutefois, nous avons reclassé rétroactivement les actifs incorporels liés aux
logiciels d'application d'une valeur comptable nette de 374 M$ au 31 janvier
2009 (385 M$ au 31 octobre 2008) du poste Terrains, bâtiments et matériel au
poste Logiciels et autres actifs incorporels de notre bilan consolidé.
Transition aux Normes internationales d'information financière (IFRS)
En février 2008, le Conseil des normes comptables de l'ICCA a confirmé
son intention de remplacer les PCGR du Canada par les normes IFRS. La CIBC
adoptera la présentation selon les IFRS à compter du 1er novembre 2011 et
présentera les données à des fins de comparaison pour l'exercice ouvert le 1er
novembre 2010.
Le projet de transition aux IFRS de la CIBC se poursuit avec la mise en
place d'une infrastructure formelle de gouvernance et d'un plan de transition.
A ce stade-ci, il est encore trop tôt pour nous prononcer sur l'incidence
financière prévue qu'aura la transition aux IFRS sur le bilan et sur les
résultats d'exploitation courants puisque des modifications aux normes
comptables sont prévues avant la transition aux IFRS.
Contrôles et procédures
Contrôles et procédures de communication de l'information
La direction de la CIBC, en collaboration avec le chef de la direction et
le chef des services financiers, a évalué, au 31 janvier 2009, l'efficacité
des contrôles et procédures de communication de l'information de la CIBC
(conformément aux règles de la SEC et des Autorités canadiennes en valeurs
mobilières). Ces contrôles et procédures ont été jugés efficaces.
Modification du contrôle interne à l'égard de l'information financière
Pendant le trimestre terminé le 31 janvier 2009, le contrôle interne de
la CIBC à l'égard de l'information financière n'a fait l'objet d'aucun
changement qui a modifié de façon importante son contrôle interne à l'égard de
l'information financière, ou qui aurait raisonnablement pu le faire.ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES (non vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
BILAN CONSOLIDE
31 31
janv. oct.
Non vérifié, en millions de dollars, aux 2009 2008
------------------------------------------------------------ ------------
ACTIF
Encaisse et dépôts non productifs d'intérêts
auprès d'autres banques 1 333 $ 1 558 $
------------------------------------------------------------ ------------
Dépôts productifs d'intérêts auprès d'autres
banques 8 309 7 401
------------------------------------------------------------ ------------
Valeurs mobilières (note 3)
Compte de négociation 16 357 37 244
Disponibles à la vente 36 007 13 302
Désignées à la juste valeur 21 798 21 861
Détenues jusqu'à l'échéance 6 785 6 764
------------------------------------------------------------ ------------
80 947 79 171
------------------------------------------------------------ ------------
Valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises
en pension de titres 33 253 35 596
------------------------------------------------------------ ------------
Prêts
Prêts hypothécaires à l'habitation 85 658 90 695
Particuliers 32 493 32 124
Cartes de crédit 10 461 10 829
Entreprises et gouvernements 38 096 39 273
Provision pour pertes sur créances (note 4) (1 551) (1 446)
------------------------------------------------------------ ------------
165 157 171 475
------------------------------------------------------------ ------------
Divers
Instruments dérivés 34 144 28 644
Engagements de clients en vertu d'acceptations 9 342 8 848
Terrains, bâtiments et matériel 1 620 1 623
Ecart d'acquisition 2 123 2 100
Logiciels et autres actifs incorporels 798 812
Autres actifs (note 8) 16 789 16 702
------------------------------------------------------------ ------------
64 816 58 729
------------------------------------------------------------ ------------
353 815 $ 353 930 $
------------------------------------------------------------ ------------
------------------------------------------------------------ ------------
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Dépôts
Particuliers 101 179 $ 99 477 $
Entreprises et gouvernements 113 534 117 772
Banques 11 670 15 703
------------------------------------------------------------ ------------
226 383 232 952
------------------------------------------------------------ ------------
Divers
Instruments dérivés 38 851 32 742
Acceptations 9 345 8 848
Engagements liés à des valeurs vendues à
découvert 6 465 6 924
Engagements liés à des valeurs prêtées ou
vendues en vertu de mises en pension de
titres 38 141 38 023
Autres passifs 13 441 13 167
------------------------------------------------------------ ------------
106 243 99 704
------------------------------------------------------------ ------------
Titres secondaires 6 728 6 658
------------------------------------------------------------ ------------
Passif au titre des actions privilégiées 600 600
------------------------------------------------------------ ------------
Participations sans contrôle 189 185
------------------------------------------------------------ ------------
Capitaux propres
Actions privilégiées (note 13) 2 631 2 631
Actions ordinaires (note 6) 6 074 6 062
Actions autodétenues - 1
Surplus d'apport 100 96
Bénéfices non répartis 5 257 5 483
Cumul des autres éléments du résultat étendu (390) (442)
------------------------------------------------------------ ------------
13 672 13 831
------------------------------------------------------------ ------------
353 815 $ 353 930 $
------------------------------------------------------------ ------------
------------------------------------------------------------ ------------
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DES RESULTATS CONSOLIDE
Pour les trois mois terminés le
--------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
Non vérifié, en millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Revenu d'intérêts
Prêts 1 908 $ 2 204 $ 2 582 $
Valeurs empruntées ou acquises en
vertu de prises en pension de
titres 171 261 529
Valeurs mobilières 662 650 664
Dépôts auprès d'autres banques 54 112 230
-------------------------------------------------------------------------
2 795 3 227 4 005
-------------------------------------------------------------------------
Frais d'intérêts
Dépôts 1 040 1 415 2 208
Autres passifs 350 356 563
Titres secondaires 64 71 72
Passif au titre des actions
privilégiées 8 8 8
-------------------------------------------------------------------------
1 462 1 850 2 851
-------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts 1 333 1 377 1 154
-------------------------------------------------------------------------
Revenu autre que d'intérêts
Rémunération de prise ferme et
honoraires de consultation 102 79 176
Frais sur les dépôts et les
paiements 193 193 195
Commissions sur crédit 60 63 60
Honoraires d'administration de
cartes 95 81 77
Honoraires de gestion de placements
et de garde 108 129 136
Revenu tiré des fonds communs de
placement 159 190 212
Revenu tiré des assurances,
déduction faite des réclamations 66 65 58
Commissions liées aux opérations
sur valeurs mobilières 120 128 170
Revenu de négociation (note 7) (720) (499) (3 127)
Gains (pertes) sur valeurs
disponibles à la vente, montant net 148 (71) (49)
Revenu tiré des valeurs mobilières
désignées à la juste valeur 44 (163) (29)
Revenu tiré des créances titrisées 119 134 144
Revenu tiré des opérations de change
autres que de négociation 117 214 132
Divers 78 284 170
-------------------------------------------------------------------------
689 827 (1 675)
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 022 2 204 (521)
-------------------------------------------------------------------------
Dotation à la provision pour pertes
sur créances (note 4) 284 222 172
-------------------------------------------------------------------------
Frais autres que d'intérêts
Salaires et avantages sociaux
(note 9) 932 1,048 994
Frais d'occupation 134 175 145
Matériel informatique, logiciels
et matériel de bureau 245 298 262
Communications 68 71 74
Publicité et expansion des affaires 47 55 53
Honoraires 40 60 51
Taxes d'affaires et impôts et taxe
sur le capital 30 29 25
Divers 157 191 157
-------------------------------------------------------------------------
1 653 1 927 1 761
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) avant impôts sur
les bénéfices et participations
sans contrôle 85 55 (2 454)
Economie d'impôts (67) (384) (1 002)
-------------------------------------------------------------------------
152 439 (1 452)
Participations sans contrôle 5 3 4
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette) 147 $ 436 $ (1 456)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) par action
(en dollars) (note 10)
- de base 0,29 $ 1,07 $ (4,39)$
- dilué(e) 0,29 $ 1,06 $ (4,39)$
Dividendes par action ordinaire
(en dollars) 0,87 $ 0,87 $ 0,87 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DE L'EVOLUTION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDE
Pour les trois mois terminés le
--------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
Non vérifié, en millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Actions privilégiées
Solde au début de la période 2 631 $ 2 331 $ 2 331 $
Emission d'actions privilégiées - 300 -
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 2 631 $ 2 631 $ 2 331 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Actions ordinaires
Solde au début de la période 6 062 $ 6 060 $ 3 133 $
Emission d'actions ordinaires 12 3 2 948
Frais d'émission, déduction faite
des impôts sur les bénéfices
connexes - (1) (32)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 6 074 $ 6 062 $ 6 049 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Actions autodétenues
Solde au début de la période 1 $ - $ 4 $
Achats (1 955) (1 861) (2 959)
Ventes 1 954 1 862 2 967
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période - $ 1 $ 12 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Surplus d'apport
Solde au début de la période 96 $ 89 $ 96 $
Charge au titre des options sur
actions 4 2 3
Options sur actions exercées - - (1)
Prime nette (escompte net) sur les
actions autodétenues 1 3 (14)
Divers (1) 2 2
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 100 $ 96 $ 86 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis
Solde au début de la période,
montant établi antérieurement 5 483 $ 5 409 $ 9 017 $
Rajustement pour modification de
conventions comptables (6)(1) - (66)(2)
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début de la période, après
retraitement 5 477 5 409 8 951
Bénéfice net (perte nette) 147 436 (1 456)
Dividendes
Actions privilégiées (36) (29) (30)
Actions ordinaires (332) (331) (291)
Divers 1 (2) -
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 5 257 $ 5 483 $ 7 174 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres éléments du
résultat étendu, déduction faite
des impôts et taxes
Solde au début de la période (442)$ (745)$ (1,092)$
Autres éléments du résultat étendu 52 303 243
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période (390)$ (442)$ (849)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis et cumul des
autres éléments du résultat étendu 4 867 $ 5 041 $ 6 325 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres à la fin de la
période 13 672 $ 13 831 $ 14 803 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Représente l'incidence de la modification de la date de mesure au
titre des avantages sociaux futurs. Pour plus de précisions, voir la
note 9.
(2) Représente l'incidence de l'adoption de l'abrégé modifié du Comité
sur les problèmes nouveaux 46 de l'Institut Canadien des Comptables
Agréés, Baux adossés.
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DU RESULTAT ETENDU CONSOLIDE
Pour les trois mois terminés le
--------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
Non vérifié, en millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette) 147 $ 436 $ (1 456)$
-------------------------------------------------------------------------
Autres éléments du résultat étendu,
déduction faite des impôts et taxes
Ecart de conversion
Gains nets (pertes nettes) sur
investissements dans des
établissements étrangers
autonomes 26 1 712 973
Gains nets (pertes nettes) sur
opérations de couverture de
risque de change 3 (1 293) (746)
-------------------------------------------------------------------------
29 419 227
-------------------------------------------------------------------------
Variation nette des valeurs
disponibles à la vente
Gains latents (pertes latentes)
sur les valeurs disponibles à
la vente, montant net 87 (111) (21)
Reclassement de (gains nets)
pertes nettes en résultat net (62) (31) 106
-------------------------------------------------------------------------
25 (142) 85
-------------------------------------------------------------------------
Variation nette des couvertures
de flux de trésorerie
(Pertes nettes) gains nets sur
dérivés désignés comme
couvertures de flux de
trésorerie (4) 29 (36)
Pertes nettes (gains nets) sur
dérivés désignés comme
couvertures de flux de
trésorerie reclassés en
résultat net 2 (3) (33)
-------------------------------------------------------------------------
(2) 26 (69)
-------------------------------------------------------------------------
Total des autres éléments du
résultat étendu 52 303 243
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 199 $ 739 $ (1,213)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(CHARGE D'IMPOTS) ECONOMIE D'IMPOTS ATTRIBUEE A CHACUNE DES COMPOSANTES
DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU
Pour les trois mois terminés le
--------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
Non vérifié, en millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Ecart de conversion
Variations des investissements
dans des établissements
étrangers autonomes (7)$ (40)$ (3)$
Variations des opérations de
couverture de risque de change (15) 588 374
Variation nette des valeurs
disponibles à la vente
(Gains latents) pertes latentes
sur valeurs disponibles à la
vente, montant net (56) 14 15
Reclassement de gains nets
(pertes nettes) en résultat net 30 8 (89)
Variation nette des couvertures de
flux de trésorerie
Variations des dérivés désignés
comme couvertures de flux de
trésorerie 3 (14) 20
Variations des dérivés désignés
comme couvertures de flux de
trésorerie reclassés en résultat
net (1) 2 18
-------------------------------------------------------------------------
(46)$ 558 $ 335 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE
Pour les trois mois terminés le
--------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
Non vérifié, en millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie d'exploitation
Bénéfice net (perte nette) 147 $ 436 $ (1 456)$
Rajustements pour rapprocher le
bénéfice net (la perte nette) des
flux de trésorerie d'exploitation :
Dotation à la provision pour
pertes sur créances 284 222 172
Amortissement(1) 103 61 62
Rémunération à base d'actions (3) (1) (19)
Impôts futurs (130) (494) (53)
(Gains) pertes sur valeurs
disponibles à la vente, montant
net (148) 71 49
(Gains) pertes à la cession de
terrains, de bâtiments et de
matériel (1) 1 -
Autres éléments hors caisse,
montant net (8) 251 66
Variations des actifs et des
passifs d'exploitation
Intérêts courus à recevoir 134 (25) 104
Intérêts courus à payer (92) (24) (24)
Montants à recevoir sur contrats
de dérivés (5 196) (5 398) 663
Montants à payer sur contrats de
dérivés 5 345 7 397 (954)
Variation nette des valeurs du
compte de négociation 21 031(2) (2 926)(2) 414
Variation nette des valeurs
désignées à la juste valeur 63 518 (3 973)
Variation nette des autres
instruments financiers désignés
à la juste valeur 4 083 5 570 (581)
Impôts exigibles 87 (45) (1 794)
Divers, montant net (236) (3 039) (3 779)
-------------------------------------------------------------------------
25 463 2 575 (11 103)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie de financement
Dépôts, déduction faite des retraits (9 304) (736) 8 844
Engagements liés à des valeurs
vendues à découvert (1 054) (902) (3 076)
Engagements liés à des valeurs
prêtées ou vendues en vertu de
mises en pension de titres, montant
net 118 11 371 411
Emission de titres secondaires - - (250)
Emission d'actions privilégiées - 300 -
Emission d'actions ordinaires, montant
net 12 2 2 916
Produit net tiré des actions
autodétenues (achetées) vendues (1) 1 8
Dividendes (368) (360) (321)
Divers, montant net 87 1 878 (445)
-------------------------------------------------------------------------
(10 510) 11 554 8 087
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie d'investissement
Dépôts productifs d'intérêts auprès
d'autres banques (908) 3 499 (4 230)
Prêts, déduction faite des
remboursements (1 787) (12 485) (2 047)
Produit des titrisations 7 610 5 000 2 250
Achat de valeurs disponibles à la
vente (28 725) (7 389) (1 924)
Produit de la vente de valeurs
disponibles à la vente 5 161 6 877 5 870
Produit à l'échéance de valeurs
disponibles à la vente 1 155 471 4 941
Valeurs empruntées ou acquises en
vertu de prises en pension de
titres, montant net 2 343 (10 083) (1 605)
Achat de terrains, de bâtiments et
de matériel (35) (51) (43)
-------------------------------------------------------------------------
(15 186) (14 161) 3 212
-------------------------------------------------------------------------
Incidence de la fluctuation des taux
de change sur l'encaisse et les
dépôts non productifs d'intérêts
auprès d'autres banques 8 44 20
-------------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution) nette de
l'encaisse et des dépôts non
productifs d'intérêts auprès
d'autres banques au cours de la
période (225) 12 216
Encaisse et dépôts non productifs
d'intérêts auprès d'autres banques
au début de la période 1 558 1 546 1 457
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse et dépôts non productifs
d'intérêts auprès d'autres banques
à la fin de la période 1 333 $ 1 558 $ 1 673 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Intérêts versés au comptant 1 554 $ 1 874 $ 2 875 $
Impôts sur les bénéfices (recouvrés)
payés au comptant (25)$ 155 $ 846 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
améliorations locatives, des logiciels et d'autres actifs
incorporels.
(2) Comprend les valeurs mobilières d'abord acquises à titre de valeurs
du compte de négociation puis reclassées à titre de valeurs détenues
jusqu'à l'échéance et de valeurs disponibles à la vente.
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
INTERMEDIAIRES (non vérifié)
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la Banque
Canadienne Impériale de Commerce et de ses filiales (la "CIBC") ont été
dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du
Canada. Les présents états financiers sont dressés selon les mêmes
méthodes et conventions comptables que celles utilisées pour dresser les
états financiers consolidés de la CIBC de l'exercice terminé le 31
octobre 2008, sauf dans les cas décrits ci-après. Les états financiers
consolidés intermédiaires de la CIBC ne comprennent pas toutes les
informations à fournir exigées en vertu des PCGR du Canada pour les états
financiers annuels et, par conséquent, doivent être lus à la lumière des
états financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 octobre 2008,
figurant aux pages 94 à 155 de la Reddition de comptes annuelle 2008.
1. Modification des conventions comptables
Actifs incorporels
En date du 1er novembre 2008, nous avons adopté le chapitre 3064 du
Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA), "Ecarts
d'acquisition et actifs incorporels", en remplacement du chapitre 3062 du
Manuel de l'ICCA, "Ecarts d'acquisition et autres actifs incorporels" et
du chapitre 3450, "Frais de recherche et de développement". Le nouveau
chapitre établit des normes de comptabilisation, d'évaluation, de
présentation et d'information applicables aux écarts d'acquisition et aux
actifs incorporels.
L'adoption de cette norme n'a entraîné aucune modification dans la
constatation de nos écarts d'acquisition et de nos actifs incorporels.
Toutefois, nous avons reclassé rétroactivement les actifs incorporels
liés aux logiciels d'application d'une valeur comptable nette de 374 M$
au 31 janvier 2009 (385 M$ au 31 octobre 2008) du poste Terrains,
bâtiments et matériel au poste Logiciels et autres actifs incorporels de
notre bilan consolidé.
2. Juste valeur des instruments financiers
L'approche que nous utilisons pour évaluer les instruments financiers à
la juste valeur figure à la note 2 des états financiers consolidés de
2008.
Méthode et sensibilité
Les techniques d'évaluation qui utilisent des données non observables du
marché servent à certains instruments financiers, y compris nos positions
sur le marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et
certaines positions non liées au marché américain des prêts hypothécaires
à l'habitation. Les cours des courtiers indicatifs dans un marché inactif
et les modèles internes faisant appel aux paramètres du marché prévus
plutôt qu'aux paramètres observables, que nous considérons comme étant
des données autres que du marché observable, servent principalement à
l'évaluation de ces positions. Les écarts de taux observés sur le marché,
là où ils existent, constituent un facteur déterminant dans le calcul des
rajustements de valeur de nos expositions au risque de crédit de nos
contreparties.
Lorsqu'une contrepartie n'a pas d'écarts de taux observables, nous
utilisons des données de remplacement qui tiennent compte du profil de
crédit de celle-ci.
Le cas échéant, pour certains garants financiers que nous considérons
comme non viables, nous calculons le rajustement de l'évaluation du
crédit en nous fondant sur les montants recouvrables estimatifs.
Nos expositions au risque de crédit structuré non couvert (titres du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres non
liés au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont
sensibles aux variations de l'évaluation à la valeur du marché,
généralement en fonction des cours indicatifs des courtiers ou des
modèles internes, tel qu'il est décrit précédemment. Un changement
défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur du marché de nos
positions sous-jacentes entraînerait une perte d'environ 8 M$ dans notre
portefeuille de positions non couvertes sur le marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et 50 M$ dans notre portefeuille de titres
non liés au marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, à
l'exclusion de nos positions non couvertes détenues jusqu'à l'échéance et
compte non tenu de notre accord avec Cerberus Capital Management LP
(Cerberus).
Une diminution de 10 % dans l'évaluation à la valeur du marché de nos
positions de crédit structuré couvertes au bilan autres que celles
classées comme détenues jusqu'à l'échéance et une augmentation de 10 %
dans l'évaluation à la juste valeur (avant les rajustements de
l'évaluation du crédit) de tous les dérivés de crédit dans nos positions
de crédit structuré couvertes entraîneraient une perte nette d'environ
273 M$, compte non tenu de la protection de Cerberus. La juste valeur de
la protection de Cerberus devrait raisonnablement atténuer toute
modification de la juste valeur des positions couvertes sur le marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation
Une réduction de 10 % des débiteurs, déduction faite des rajustements de
l'évaluation du crédit, des garants financiers entraînerait une perte
nette d'environ 237 M$.
La perte totale nette constatée dans l'état des résultats consolidé liée
aux instruments financiers, dont la juste valeur est évaluée à l'aide
d'une technique d'évaluation exigeant des paramètres du marché non
observables, s'est élevée à 691 M$.
Option de la juste valeur
Les instruments financiers désignés à la juste valeur comprennent les
instruments qui i) auraient autrement été comptabilisés aux résultats au
coût après amortissement entraînant ainsi des écarts d'évaluation
importants au sein des dérivés de couverture et des valeurs vendues à
découvert comptabilisées à la juste valeur, ou ii) sont gérés selon leur
juste valeur suivant une stratégie de négociation étayée, et communiqués
au personnel de la direction clé.
La juste valeur des actifs désignés à la juste valeur et celle des
passifs désignés à la juste valeur (à l'exclusion des couvertures)
étaient de respectivement 22 154 M$ et 8 766 M$ au 31 janvier 2009. Les
éléments désignés à la juste valeur et les couvertures connexes ont
entraîné un bénéfice net de 96 M$ pour le trimestre.
L'incidence des changements dans les écarts de taux des prêts désignés à
la juste valeur correspondait à une perte brute de 69 M$ et à une perte
de 18 M$, déduction faite des couvertures de risque de crédit, au cours
du trimestre.
L'incidence du risque de crédit de la CIBC sur les passifs en cours
désignés à la juste valeur a pris la forme d'une perte de 20 M$ au cours
du trimestre.
3. Valeurs mobilières
Reclassement des instruments financiers
En vertu des changements apportés en octobre 2008 aux chapitres 3855,
"Instruments financiers - comptabilisation et évaluation", et 3862,
"Instruments financiers - informations à fournir", il est permis, dans de
rares circonstances, que certains actifs financiers du compte de
négociation soient reclassés comme détenus jusqu'à l'échéance et
disponibles à la vente. Au cours du trimestre considéré, par suite du
manque d'activité sur le marché de négociation, nous avons changé
d'intention sur certaines positions reclassant des valeurs détenues à des
fins de négociation à titre de valeurs détenues jusqu'à leur échéance.
Le tableau suivant présente les valeurs comptables et les justes valeurs
des actifs reclassés jusqu'à maintenant.
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, au 31 janvier 2009 31 octobre 2008
-------------------------------------------------------------------------
Reclassements du Reclassements
trimestre considéré antérieurs
Juste Valeur Juste Valeur Juste Valeur
valeur comptable valeur comptable valeur comptable
----------------- ----------------- -----------------
Actifs détenus à
des fins de
négociation
reclassés comme
valeurs détenues
jusqu'à l'échéance - $ - $ 5 835 $ 6 785 $ 6 135 $ 6 764 $
Actifs détenus à
des fins de
négociation
reclassés comme
valeurs
disponibles à la
vente 139 139 1 073 1 073 1 078 1 078
------------------------------------- -----------------------------------
Total des actifs
financiers
reclassés 139 $ 139 $ 6 908 $ 7 858 $ 7 213 $ 7 842 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Au cours du trimestre, nous avons constaté un bénéfice brut de 124 M$
(389 M$ pour les trois mois terminés le 31 octobre 2008), avant les frais
d'intérêts liés au financement de 44 M$ (46 M$ pour les trois mois
terminés le 31 octobre 2008), relativement aux valeurs détenues aux fins
de négociation qui ont été reclassées comme valeurs détenues jusqu'à
l'échéance et valeurs disponibles à la vente. Si le reclassement n'avait
pas été effectué, le bénéfice avant impôts pour le trimestre aurait été
réduit de 322 M$ (629 M$ pour les trois mois terminés le 31 octobre 2008)
relativement aux valeurs dans la catégorie détenues jusqu'à l'échéance et
de 26 M$ (8 M$ pour les trois mois terminés le 31 octobre 2008)
relativement aux valeurs disponibles à la vente.
4. Provision pour pertes sur créances
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
--------------------------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
2009 2008 2008
--------------------------------------------------------
En millions Provision Provision Provision Provision Provision
de dollars spécifique générale totale totale totale
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début de
la période 631 $ 892 $ 1 523 $ 1 484 $ 1 443 $
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 247 37 284 222 172
Radiations (228) - (228) (250) (187)
Recouvrements 44 - 44 30 31
Transfert de la
provision générale
vers la provision
spécifique(1) 3 (3) - - -
Divers 4 - 4 37 10
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 701 $ 926 $ 1 627 $ 1 523 $ 1 469 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Se composent de ce
qui suit :
Prêts 701 $ 850 $ 1 551 $ 1 446 $ 1 379 $
Facilités de
crédit
inutilisées(2) - 76 76 77 90
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Se rapporte au portefeuille des prêts étudiants.
5. Titrisations et entités à détenteurs de droits variables
Titrisations (prêts hypothécaires à l'habitation)
Nous titrisons des prêts hypothécaires à l'habitation à taux fixe et à
taux variable garantis par la création de titres adossés à des créances
hypothécaires en vertu du programme d'Obligations hypothécaires du Canada
et du processus plus récent d'adjudication de titres adossés à des
créances hypothécaires assurées en vertu de la Loi nationale sur
l'habitation. Nous titrisons également des actifs hypothécaires pour une
structure d'accueil admissible qui détient des prêts hypothécaires
canadiens. Le total des actifs de la structure d'accueil admissible au 31
janvier 2009 s'établissait à 674 M$, dont 277 M$ représentent les prêts
hypothécaires à taux préférentiel garantis et les 397 M$ restants
constituent les prêts hypothécaires à taux quasi-préférentiel et Alt A
non garantis. Nous détenons également un montant additionnel de 135 M$
aux fins de titrisation. Les prêts hypothécaires à taux quasi-
préférentiel et Alt A ne respectent pas les critères de prêt
traditionnels pour être admissibles aux taux préférentiel en raison de
leur historique limité de crédit ou de problèmes de crédit découlant
d'événements isolés précis, mais qui ont un profil de crédit solide et un
taux moyen de perte de 18 points de base au cours des cinq dernières
années et un ratio prêt-garantie moyen de 75 %.
A la vente de ces créances titrisées, un gain net ou une perte nette est
constaté au revenu tiré des créances titrisées. Nous demeurons
responsables de l'administration des prêts hypothécaires et constatons
les revenus de ces services à mesure qu'ils sont rendus.
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
------------------------------------
31 janv. 31 oct. 31 janv.
En millions de dollars 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Titrisés 7 864 $ 4 931 $ 6 308 $
Vendus 7 601 5 008 2 272
Produit net au comptant 7 610 5 000 2 250
Droits conservés 386 195 48
Gain à la vente, déduction faite des
frais d'opération (6) 48 14
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Hypothèses sur les droits
conservés (en %)
Durée résiduelle moyenne pondérée
(en années) 3,4 3,6 3,7
Taux de remboursement anticipé/
taux de remboursement 13,0 - 24,0 11,0 - 28,0 11,0 - 36,0
Taux d'actualisation 1,4 - 7,5 2,4 - 7,0 3,8 - 4,6
Pertes sur créances prévues 0,0 - 0,2 0,0 - 0,1 0,0 - 0,1
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Entités à détenteurs de droits variables (EDDV)
EDDV consolidées
Comme il est mentionné à la note 6 afférente aux états financiers
consolidés de 2008, nous étions considérés comme le principal
bénéficiaire de certaines EDDV, et avons consolidé des actifs et des
passifs totalisant environ 881 M$ en date du 31 janvier 2009 (109 M$ au
31 octobre 2008).
Au cours du trimestre, nous avons fait l'acquisition de la totalité du
papier commercial émis par MACRO Trust, un fonds multicédants soutenu par
la CIBC. Cette acquisition a entraîné la consolidation du fonds
multicédants et la constatation au bilan consolidé de 611 M$ au titre des
créances liées au financement de stocks des détaillants et des autres
actifs au 31 janvier 2009.
Le tableau ci-dessous présente plus de précisions sur les actifs sur
lesquels s'appuient les obligations des EDDV consolidées.
31 janv. 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse 30 $ - $
Valeurs du compte de négociation 35 34
Valeurs disponibles à la vente 88 60
Prêts hypothécaires à l'habitation 135 15
Autres actifs 593 -
-------------------------------------------------------------------------
881 $ 109 $
-------------------------------------------------------------------------
EDDV dans lesquelles nous détenons des droits importants qui ne sont pas
consolidées
Par suite du rachat de contrats de dérivés de crédit auprès d'un garant
financier, nous considérons que nos positions dans des titres adossés à
des créances avec flux groupés sous-jacents non couverts sont
importantes. L'actif qui s'applique à ces titres adossés à des créances
avec flux groupés totalisait environ 1,5 G$ au 31 janvier 2009 et le
risque maximal de perte est négligeable.
6. Capital-actions
Actions ordinaires
Au cours du trimestre, nous avons émis 0,3 million de nouvelles actions
ordinaires pour une contrepartie totale de 12 M$ en vertu de régimes
d'options sur actions.
Ratios et fonds propres réglementaires
Nos ratios de fonds propres et notre ratio actif/fonds propres sont
présentés dans le tableau suivant.
-------------------------------------------------------------------------
31 janv. 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Fonds propres de première catégorie 12 017 $ 12 365 $
Total des fonds propres réglementaires 18 115 18 129
Actif pondéré en fonction du risque 122 400 117 946
Ratio des fonds propres de première catégorie 9,8 % 10,5 %
Ratio du total des fonds propres 14,8 % 15,4 %
Ratio actif/fonds propres 17,7x 17,9x
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
7. Garants financiers
Nous avons souscrit des contrats de dérivés auprès de garants financiers
afin de nous couvrir contre le risque à l'égard de divers actifs de
référence, y compris les titres adossés à des créances avec flux groupés
et d'autres titres liés au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation. Au cours du trimestre, nous avons constaté un montant de
636 M$ à l'égard des contrats de couverture des garants financiers dans
le revenu tiré des activités de négociation. Les rajustements de valeur
de ces contrats ont atteint 4,7 G$ au 31 janvier 2009. La juste valeur
des contrats de dérivés conclus auprès de garants financiers s'est
établie à 2,4 G$, déduction faite des rajustements de valeur.
En janvier 2009, nous avons échangé des contrats liés au marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation avec un garant financier pour une
contrepartie au comptant de 105 M$ US et des actions ordinaires évaluées
à 15 M$ US, soit un total de 120 M$, ce qui correspond à la juste valeur
du montant net à recevoir au titre du contrat lié au marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation à cette date. Par conséquent, nous
avons réduit le montant brut à recevoir de 720 M$ US et inscrit la
réduction correspondante du rajustement de l'évaluation de crédit de
600 M$ US. Il n'y a eu aucune incidence nette sur nos résultats du
trimestre considéré.
A notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement jusqu'à
maintenant. Le calcul des rajustements de la juste valeur exige que nous
fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement
de la direction. Nous évaluons de façon continue le caractère adéquat des
rajustements de juste valeur. La conjoncture et les conditions du marché
qui sont liées à ces contreparties pourraient changer dans l'avenir, ce
qui pourrait donner lieu à des pertes futures importantes.
8. Impôts sur les bénéfices
A la fin du trimestre, notre actif d'impôts futurs atteignait 1 971 M$,
déduction faite d'une provision pour moins-value de 64 M$. L'actif
d'impôts futurs comprend des reports en avant de pertes fiscales
canadiennes autres qu'en capital totalisant 1 258 M$ qui viennent à
échéance dans 20 ans, un montant de 76 M$ lié aux reports en avant de
pertes fiscales canadiennes en capital n'ayant pas de date d'échéance, et
un montant de 471 M$ lié à nos activités américaines. Les normes
comptables exigent qu'une provision pour moins-value soit établie
lorsqu'il est plus probable qu'improbable que la totalité ou qu'une
partie de l'actif d'impôts futurs ne sera pas réalisé avant son échéance.
Bien que la réalisation ne soit pas assurée, nous sommes d'avis, d'après
toutes les informations dont nous disposons, qu'il est plus probable
qu'improbable que tous les actifs d'impôts futurs, déduction faite de la
provision pour moins-value, seront réalisés.
9. Salaires et avantages sociaux
Rémunération à base d'actions
L'incidence de la variation du cours de l'action de la CIBC sur la
rémunération à base d'actions réglée au comptant en vertu du programme
d'octroi d'actions subalternes est couverte au moyen de dérivés. Les
gains et pertes sur ces dérivés sont constatés au poste salaires et
avantages sociaux de l'état des résultats consolidé. Au cours du
trimestre, des pertes au titre des dérivés de 1 M$ et de 4 M$ ont été
constatées respectivement dans l'état des résultats consolidé et dans
l'état du résultat étendu consolidé.
Charges au titre des avantages sociaux futurs
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Pour les trois mois terminés le
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31 janv. 31 oct. 31 janv.
En millions de dollars 2009 2008 2008
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Régimes de retraite à prestations
déterminées(1)
Régimes de retraite 20 $ 42 $ 38 $
Régimes d'avantages complémentaires
de retraite 10 11 8
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30 $ 53 $ 46 $
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Régimes à cotisations déterminées
Régimes de retraite de la CIBC 3 $ 4 $ 4 $
Régimes de retraite d'Etat(2) 20 13 21
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23 $ 17 $ 25 $
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(1) A compter du 1er novembre 2008, nous avons choisi de modifier la date
d'évaluation de nos obligations au titre des prestations constituées
et de la juste valeur des actifs des régimes de retraite à
prestations déterminés des employés pour la faire passer du 30
septembre au 31 octobre. Ce changement fait coincider la date
d'évaluation avec la fin de notre exercice et n'a eu aucune incidence
sur l'état des résultats consolidé du trimestre.
(2) Régime de pensions du Canada / Régime des rentes du Québec et Federal
Insurance Contributions Act des E.-U.
10. Résultat par action
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Pour les trois mois terminés le
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En millions de dollars, sauf les 31 janv. 31 oct. 31 janv.
données par action 2009 2008 2008
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Résultat de base par action
Bénéfice net (perte nette) 147 $ 436 $ (1 456)$
Dividendes et primes sur actions
privilégiées (36) (29) (30)
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Bénéfice net (perte nette)
applicable aux actions ordinaires 111 $ 407 $ (1 486)$
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Nombre moyen pondéré d'actions
ordinaires en circulation
(en milliers) 380 911 380 782 338 732
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Résultat de base par action 0,29 $ 1,07 $ (4,39)$
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Résultat dilué par action
Bénéfice net (perte nette)
applicable aux actions ordinaires 111 $ 407 $ (1 486)$
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions
ordinaires en circulation
(en milliers) 380 911 380 782 338 732
Ajouter : le nombre d'options sur
actions pouvant être exercées(1)
(en milliers) 513 1 139 2 079
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Nombre moyen pondéré d'actions
ordinaires diluées en circulation(2)
(en milliers) 381 424 381 921 340 811
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Résultat dilué par action(3) 0,29 $ 1,06 $ (4,39)$
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(1) Ne tient pas compte du nombre moyen de 4 506 016 options en cours à
un prix d'exercice moyen pondéré de 65,94 $, du nombre moyen de 2 363
830 options en cours à un prix d'exercice moyen pondéré de 78,02 $ et
du nombre moyen de 850 531 options en cours à un prix d'exercice
moyen pondéré de 87,69 $, respectivement pour les trois mois terminés
le 31 janvier 2009, le 31 octobre 2008 et le 31 janvier 2008, le prix
d'exercice des options étant supérieur au cours moyen des actions
ordinaires de la CIBC.
(2) Les actions privilégiées convertibles et le passif au titre des
actions privilégiées ne sont pas compris dans le calcul, étant donné
que nous avons le droit de les racheter au comptant avant la date de
conversion.
(3) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
identiques.
11. Cautionnements
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31 janv. 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
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Paiement Paiement
maximal maximal
futur Valeur futur Valeur
éventuel(1) comptable éventuel(1) comptable
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Prêts de valeurs avec
indemnisation(2) 34 043 $ - $ 36 152 $ - $
Lettres de crédit de soutien
et de bonne fin 6 267 16 6 249 14
Dérivés de crédit
Options vendues 30 526 7 054 32 717 6 877
Protection vendue
relativement aux swaps 3 970 303 3 892 256
Autres options vendues sur
contrats de dérivés - (3) 4 272 - (3) 4 334
Autres contrats d'indemnisation - (3) - - (3) -
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(1) Le montant total des sûretés disponibles relativement à ces garanties
s'élevait à 36,9 G$ (39,3 G$ au 31 octobre 2008).
(2) Comprennent le plein montant contractuel des valeurs des clients dont
nous avons la garde et prêtées par la Société de services de titres
mondiaux CIBC Mellon, coentreprise à parts égales entre la CIBC et
The Bank of New York Mellon.
(3) Pour plus de précisions, consulter la description, aux pages 144 et
145 des états financiers consolidés de 2008.
12. Informations sectorielles
La CIBC compte deux secteurs d'activité stratégiques : Marchés de détail
CIBC et Marchés mondiaux CIBC. Ces secteurs d'activité bénéficient du
soutien de cinq groupes fonctionnels, à savoir Technologie et opérations,
Expansion de l'entreprise, Finance (y compris la Trésorerie),
Administration et Gestion du risque. Les activités de ces groupes
fonctionnels sont intégrées au groupe Siège social et autres, et leurs
revenus, leurs frais et leurs ressources au bilan sont habituellement
ventilés entre les secteurs d'activité.
Au cours du trimestre, nous avons transféré l'incidence de la titrisation
de Marchés de détail CIBC vers Siège social et autres. L'information des
périodes antérieures a été retraitée. En outre, nous avons transféré le
revenu tiré du contrat de sous-location de nos installations de New York
de Marchés mondiaux CIBC vers Siège social et autres. L'information des
périodes antérieures n'a pas été retraitée.
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Marchés
de Marchés Siège
En millions de dollars, pour détail mondiaux social et Total
les trois mois terminés le CIBC CIBC autres CIBC
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31 janv. Revenu net (frais nets)
2009 d'intérêts 1 291 $ 78 $ (36)$ 1 333 $
Revenu autre
(frais autres) que
d'intérêts 1 124 (446) 11 689
Revenu
intersectoriel(1) 1 - (1) -
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Total des revenus 2 416 (368) (26) 2 022
Dotation à la
provision pour pertes
sur créances 327 19 (62) 284
Amortissement(2) 35 2 66 103
Frais autres que
d'intérêts 1 270 265 15 1 550
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Bénéfice (perte) avant
impôts sur les
bénéfices et
participations sans
contrôle 784 (654) (45) 85
Charge (économie)
d'impôts 217 (241) (43) (67)
Participations sans
contrôle 5 - - 5
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Bénéfice net
(perte nette) 562 $ (413)$ (2)$ 147 $
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 292 724 $ 97 316 $ (20 791)$ 369 249 $
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31 oct. Revenu net
2008 d'intérêts 1 397 $ (37)$ 17 $ 1 377 $
Revenu autre
(frais autres) que
d'intérêts 969 (281) 139 827
Revenu
intersectoriel(1) 1 - (1) -
-------------------------------------------------------------------------
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Total des revenus 2 367 (318) 155 2 204
Dotation à la
provision pour pertes
sur créances 266 (10) (34) 222
Amortissement(2) 28 4 29 61
Frais autres que
d'intérêts 1 335 284 247 1 866
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Bénéfice (perte) avant
impôts sur les
bénéfices et
participations sans
contrôle 738 (596) (87) 55
Charge (économie)
d'impôts 178 (726) 164 (384)
Participations sans
contrôle 6 (3) - 3
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Bénéfice net
(perte nette) 554 $ 133 $ (251)$ 436 $
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Actif moyen(3) 271 464 $ 87 760 $ (16 603)$ 342 621 $
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31 janv. Revenu net (frais nets)
2008 d'intérêts 1 384 $ (164)$ (66)$ 1 154 $
Revenu autre que
d'intérêts 1 025 (2 793) 93 (1 675)
Revenu
intersectoriel(1) 1 - (1) -
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Total des revenus 2 410 (2 957) 26 (521)
Dotation à la
(reprise sur)
provision pour pertes
sur créances 189 17 (34) 172
Amortissement(2) 28 5 29 62
Frais autres que
d'intérêts 1 325 346 28 1 699
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Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices et
participations sans
contrôle 868 (3 325) 3 (2 454)
Charge (économie)
d'impôts 204 (1 166) (40) (1 002)
Participations sans
contrôle 4 - - 4
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Bénéfice net 660 $ (2 159)$ 43 $ (1 456)$
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Actif moyen(3) 255 258 $ 108 082 $ (18 812)$ 344 528 $
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(1) Le revenu intersectoriel représente les commissions de vente internes
et la répartition des revenus selon le modèle de gestion
fabricant-secteur client-distributeur.
(2) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
améliorations locatives, des logiciels et des actifs incorporels à
durée de vie limitée.
(3) Les actifs sont présentés en fonction de moyennes, car il s'agit de
la mesure la plus pertinente pour une institution financière et c'est
la mesure examinée par la direction.
13. Evénement postérieur à la date du bilan
Emission d'actions privilégiées, série 35
Après le 31 janvier 2009, soit le 4 février 2009, nous avons émis
13 millions d'actions privilégiées de catégorie A à dividende non
cumulatif, à taux rajusté, série 35, d'une valeur nominale de 25,00 $
l'action, pour un produit net de 316 M$.%SEDAR: 00002543EF c9886
Pour plus de renseignements:
Renseignements: Les investisseurs et les analystes peuvent obtenir de plus amples renseignements auprès de John Ferren, vice-président, Relations avec les investisseurs, au (416) 980-2088. Les médias sont priés de s'adresser à Rob McLeod, premier directeur, Communications et affaires publiques, au (416) 980-3714, ou à Mary Lou Frazer, première directrice, Communications financières et Communications avec les investisseurs, au (416) 980-4111
