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La Banque CIBC annonce ses résultats du deuxième trimestre de 2009
TORONTO, le 28 mai /CNW/ - La Banque CIBC (CM aux Bourses de Toronto et
de New York) a annoncé une perte nette de 51 M$ pour le deuxième trimestre
terminé le 30 avril 2009, comparativement à une perte nette de 1,1 G$ pour le
trimestre correspondant de l'exercice précédent. La perte diluée par action
s'est élevée à 0,24 $, par rapport à la perte diluée par action de 3,00 $ du
deuxième trimestre de 2008. La perte diluée par action (comptabilité de
caisse) s'est élevée à 0,21 $(1), par rapport à la perte diluée par action
(comptabilité de caisse) de 2,98 $(1) du deuxième trimestre de 2008.
Le ratio des fonds propres de première catégorie de la Banque CIBC et le
ratio du total des fonds propres sont restés solides, soit respectivement 11,5
% et 15,9 % au 30 avril 2009. Au cours du trimestre, la Banque CIBC a
solidifié sa position de fonds propres au moyen de l'émission de 525 M$
d'actions privilégiées et de 1,6 G$ de billets de catégorie 1 par l'entremise
de CIBC Capital Trust.
"Nos activités essentielles ont affiché une bonne performance au cours du
trimestre. Les résultats de Marchés de détail CIBC sont restés solides malgré
le contexte économique difficile, et les services bancaires de gros CIBC ont
produit un bon flux de revenu tout en faisant davantage de progrès dans le
domaine du risque et en contrôlant les frais, précise Gerald T. McCaughey,
président et chef de la direction de la Banque CIBC. Nous avons maintenu le
cap sur la solidité du bilan comme en fait foi le ratio des fonds propres de
première catégorie qui est l'un des plus solides parmi les banques d'Amérique
du Nord."
"Les pertes liées aux activités de crédit structuré ont eu une incidence
sur les résultats de la Banque CIBC, mais la plupart de ces pertes ont été
subies au début du trimestre, soit avant l'amélioration de la conjoncture des
marchés, ajoute M. McCaughey. La détérioration de l'économie en général a
semblé ralentir et les liquidités ont augmenté au cours du trimestre, deux
éléments qui sont des signes encourageants de reprise à l'aube du second
semestre de l'exercice."
Les résultats pour le deuxième trimestre de 2009 ont été influencés par
les éléments d'importance suivants qui, regroupés, ont donné lieu à une
incidence négative représentant 1,65 $ par action :- perte liée aux activités de crédit structuré en voie de liquidation
de 475 M$ (324 M$ après impôts, ou 0,85 $ par action), découlant
principalement de la détérioration de la qualité du crédit des
garants financiers, plus particulièrement au début du deuxième
trimestre, ainsi que des pertes liées à l'évaluation à la valeur du
marché de certaines positions sous-jacentes du portefeuille de crédit
structuré en voie de liquidation couvertes par les garants
financiers. Ces facteurs ont été atténués par un recul de la juste
valeur des billets à recours limité payables à un tiers et des gains
liés à l'évaluation à la valeur du marché, déduction faite des
rajustements de l'évaluation du crédit, sur les contrats de dérivés
de crédit souscrits qui ne sont pas appariés ou les titres de
couverture détenus jusqu'à l'échéance;
- un montant de 168 M$ (115 M$ après impôts, ou 0,30 $ par action)
représentant l'incidence négative du rétrécissement des écarts de
taux sur l'évaluation à la valeur du marché des dérivés de crédit
contenus dans le programme de couverture des prêts aux entreprises de
la Banque CIBC. Ces pertes liées à l'évaluation à la valeur du marché
ont inversé les gains réalisés précédemment et ont été subies plus
tard au cours du deuxième trimestre alors que la conjoncture des
marchés s'améliorait;
- un gain de change de 159 M$ (3 M$ après impôts, ou 0,01 $ par action)
sur les activités de rapatriement;
- des baisses de valeur de 100 M$ (65 M$ après impôts, ou 0,17 $ par
action) relativement à certaines positions détenues à des fins de
négociation et disponibles à la vente dans des activités abandonnées
et d'autres activités en voie de liquidation;
- une provision pour pertes sur créances de 65 M$ (44 M$ après impôts,
ou 0,11 $ par action) inscrite à la provision générale;
- la radiation d'actifs d'impôts futurs de 57 M$ (0,15 $ par action)
surtout en raison des taux d'imposition futurs moins élevés prévus
par la loi;
- des pertes ou des baisses de valeur nettes de 49 M$ (29 M$ après
impôts, ou 0,08 $ par action) du portefeuille inactif de Banque
d'affaires.La perte nette de 51 M$ pour le deuxième trimestre de 2009 se comparait
au bénéfice net de 147 M$ du trimestre précédent. Pour le deuxième trimestre
de 2009, la perte diluée par action de 0,24 $ et la perte diluée par action
(comptabilité de caisse) de 0,21 $(1) se comparent respectivement au bénéfice
dilué par action de 0,29 $ et au bénéfice dilué par action (comptabilité de
caisse) de 0,31 $(1) du trimestre précédent qui englobaient des éléments
d'importance qui, regroupés, représentaient une incidence négative de 1,36 $
par action.
Le point sur les priorités d'entreprise
Solidité du capital
La Banque CIBC continue de mettre l'accent sur la solidité des fonds
propres, ce qui constitue un de ses objectifs principaux.
Le ratio des fonds propres de première catégorie de la Banque CIBC
s'établit à 11,5 %, soit parmi les plus élevés des grandes banques d'affaires
en Amérique du Nord, et dépasse nettement sa cible de 8,5 % et les exigences
minimales de 7,0 % en matière de fonds propres réglementaires. Grâce à la
solidité de ses fonds propres, la Banque CIBC est en bonne position malgré
l'incertitude des marchés, et elle continue d'investir dans ses activités
essentielles en vue de la croissance future.
Solidité de l'entreprise
Marchés de détail CIBC a affiché un bénéfice net de 390 M$. Les résultats
de Marchés de détail CIBC au cours du deuxième trimestre reflètent l'accent
mis sur l'atteinte d'un équilibre entre la croissance et les dépenses et le
contrôle du risque dans le contexte actuel.
Les revenus de 2,3 G$ ont été comparables à ceux du deuxième trimestre de
2008. La croissance des volumes et la hausse des revenus générés par
FirstCaribbean International Bank (FirstCaribbean) ont été neutralisées par le
rétrécissement des marges et l'incidence du recul des marchés des actions. Les
revenus du deuxième trimestre de 2008 comprenaient une perte de 22 M$ liée au
premier appel public à l'épargne de Visa.
Les frais ont fléchi, passant de 1 380 M$ il y a un an à 1 304 M$. Cette
amélioration est principalement attribuable à la diminution de la rémunération
liée au rendement, en partie contrebalancée par l'incidence négative de
l'affaiblissement du dollar canadien au moment de la conversion des frais de
FirstCaribbean libellés en dollars américains.
Les pertes sur créances ont atteint 403 M$, une hausse de 209 M$ par
rapport à la même période en 2008, et comprenaient un montant de 90 M$ au
titre de l'augmentation des provisions pour pertes futures. En outre, les
pertes sur créances reflètent la hausse des provisions du portefeuille de
cartes de crédit découlant de l'accentuation des comptes en souffrance et de
l'augmentation du nombre de faillites liée à la détérioration du contexte
économique.
Au cours du trimestre, les activités de détail de la Banque CIBC ont
continué d'être axées sur l'offre d'un meilleur accès, d'une souplesse accrue
et de plus de choix aux clients:- la Banque CIBC a ouvert et agrandi 14 centres bancaires dans des
marchés qui offrent des possibilités de croissance importante à long
terme;
- la Banque CIBC a inauguré de nouvelles heures d'affaires le dimanche
dans 22 centres bancaires dans tout le pays - ce qui est nouveau dans
bien des communautés - et compte maintenant 37 centres bancaires qui
offrent des services bancaires le dimanche aux clients;
- la Banque CIBC a terminé le remplacement de près de 600 GAB par un
réseau de nouvelles machines à la fine pointe, moins énergivores et
dotées des plus récentes améliorations en matière de technologie,
d'accessibilité et de sécurité;
- forte du succès de sa campagne "Ca vaut la peine d'en parler"
lancée l'automne dernier, et en mettant davantage l'accent sur son
expertise-conseil, la Banque CIBC a lancé deux nouveaux messages
publicitaires à la télévision présentant le programme Evaluation de
santé financière CIBC et la carte de crédit Aéro Or CIBC. Ces
messages ont également reçu un appui supplémentaire à la radio, dans
la publicité imprimée et par le biais de campagnes de publipostage au
sein des principaux marchés.
Les activités de détail de la Banque CIBC ont également réalisé des
progrès à l'égard de la priorité stratégique qui consiste à offrir des
produits et services concurrentiels pour améliorer les relations avec la
clientèle.
- la Banque CIBC a obtenu le plus grand nombre de prix Lipper de 2009
en remportant quatre prix Lipper pour ses fonds communs de placement
et sept certificats Lipper. Ces prix reconnaissent les fonds communs
de placement qui offrent le meilleur rendement pondéré en fonction du
risque de l'année écoulée;
- la Banque CIBC compte le plus grand nombre de fonds communs de
placement du secteur qui ont reçu 4 ou 5 étoiles de Morningstar, soit
23 fonds. Pour la période de un an terminée le 31 mars, 64 % des
fonds communs de placement de la Banque CIBC se trouvent au-dessus de
la moyenne, ce qui représente le pourcentage le plus élevé du
secteur;
- la Banque CIBC a lancé des régimes enregistrés d'épargne-invalidité
afin d'aider les clients atteints d'un handicap et leurs proches à
épargner pour l'avenir.Les services bancaires de gros CIBC ont affiché une perte nette de 373 M$
au deuxième trimestre.
Les revenus de (241) M$ se sont raffermis de 127 M$ comparé au trimestre
précédent. La diminution des pertes sur les activités de crédit structuré,
ainsi que la hausse des revenus sur les marchés financiers et des services
financiers aux entreprises et de Banque d'investissement ont plus que
contrebalancé les pertes liées à l'évaluation à la valeur du marché de
couvertures de prêts aux entreprises au cours du trimestre considéré
(comparativement à un gain au trimestre précédent) et les baisses de valeur
des activités abandonnées et des activités en voie de liquidation. Le
trimestre précédent comprenait aussi des pertes liées à l'évaluation à la
valeur du marché relativement aux couvertures de taux d'intérêt pour le
portefeuille de baux adossés qui n'étaient pas admissibles à la comptabilité
de couverture.
Les frais, qui se sont établis à 247 M$, ont fléchi de 20 M$
comparativement au trimestre précédent, surtout en raison de la baisse des
charges liées aux employés.
Le portefeuille de prêts aux grandes entreprises de la Banque CIBC
continue de faire bonne figure, malgré la détérioration du contexte
économique. Les pertes sur créances ont atteint 46 M$ au deuxième trimestre,
ce qui comprenait une hausse de 28 M$ de la provision générale pour pertes sur
créances.
Pour soutenir son objectif de devenir le chef de file des services
bancaires de gros axés sur les clients au Canada, la Banque CIBC a aligné la
marque du segment des services bancaires de gros CIBC à celle de la Banque
CIBC. Ce secteur d'activité s'appelle désormais services bancaires de gros. Ce
changement témoigne de notre engagement à travailler de façon efficace avec
tous les secteurs d'activité et tous nos collègues de la Banque CIBC de façon
à ce que les clients des services bancaires de gros aient accès à la gamme
complète des services de la Banque CIBC et à sa marque. Le nom de l'entité
juridique reste le même, soit Marchés mondiaux CIBC inc.
Au cours du trimestre, les services bancaires de gros ont participé aux
réalisations importantes suivantes:- la Banque CIBC a agi à titre de syndicataire chef de file et de
coresponsable des registres dans un placement privé de 0,9 G$, ainsi
qu'à titre de syndicataire chef de file et de coresponsable des
registres dans un appel public à l'épargne de 1,3 G$, au moment de la
vente de la participation de 70 % que ING Group détenait dans ING
Canada;
- la Banque CIBC agit à titre de conseiller financier auprès de Suncor
Energy Inc. pour sa fusion projetée de 59 G$ avec Petro Canada;
- le programme d'obligations couvertes de la Banque CIBC a reçu le prix
"Securitization Deal of the Year" du magazine chef de file
spécialisé dans le droit financier, International Finance Law Review.
Le programme a été reconnu comme le plus novateur et créatif parmi
toutes les opérations de titrisation conclues dans l'ensemble des
Amériques en 2008;
- la Banque CIBC a agi à titre de seul preneur ferme dans les
placements de nouvelles actions de catégorie A de 259 M$ et de 160 M$
pour Central Fund of Canada.
Au cours du deuxième trimestre, la Banque CIBC a progressé au chapitre de
la réduction des positions au sein de ses activités de crédit structuré en
voie de liquidation:
- la Banque CIBC a résilié des contrats de dérivés de crédit souscrits
d'un montant de 2,1 G$ (1,7 G$ US) assortis d'instruments MAV I et
MAV II, et a dénoué la protection de crédit vendue pour un montant
équivalent. Par suite de la résiliation des dérivés de crédit
souscrits, la Banque CIBC a reçu 252 M$ (202 M$ US) d'actifs
auparavant détenus en garantie, et a comptabilisé un gain avant
impôts de 7 M$ (7 M$ US);
- la Banque CIBC a résilié des contrats de dérivés de crédit vendus
d'un montant de 396 M$ (323 M$ US) avec des positions dans des titres
adossés à des créances hypothécaires commerciales. Par suite de cette
opération, les contrats de dérivés de crédit souscrits auprès du
garant financier, contrepartie que la Banque CIBC avait nommée "I"
dans son information financière, n'étaient plus appariés;
- la Banque CIBC a pris en charge des titres privilégiés de fiducies
d'un montant de 389 M$ (326 M$ US) pour les comptabiliser comme des
titres détenus jusqu'à l'échéance au bilan et a dénoué les positions
connexes dans les dérivés de crédit vendus d'un montant équivalent;
cette opération a eu un effet négligeable sur nos résultats;
- la Banque CIBC a résilié des contrats de dérivés de crédit vendus
d'un montant de 181 M$ (143 M$ US) et a dénoué les contrats de
dérivés de crédit souscrits connexes d'un montant équivalent auprès
du garant financier auparavant nommé "X" dans son information
financière, sans incidence sur ses résultats;
- l'amortissement normal de 119 M$ (100 M$ US) a réduit le montant
nominal de référence des dérivés de crédit souscrits auprès de
garants financiers.Au 30 avril 2009, la juste valeur, déduction faite des rajustements de
valeur, de la protection souscrite auprès des garants financiers s'établissait
à 2,5 G$ (2,1 G$ US). D'autres pertes importantes pourraient être
comptabilisées en fonction du rendement des actifs sous-jacents et de celui
des garants financiers.
Productivité
En plus de continuer d'investir dans ses activités et de les positionner
en vue de leur rendement à long terme, la Banque CIBC continue de faire des
progrès en matière de contrôle des frais.
Les frais autres que d'intérêts pour le deuxième trimestre se sont fixés
à 1 639 M$, ce qui représente une baisse par rapport à 1 788 M$ au trimestre
correspondant de l'exercice précédent et un montant bien inférieur à la base
trimestrielle ciblée de 1 776 M$, principalement en raison des initiatives de
réduction des coûts continues et de la diminution des activités de soutien aux
infrastructures par suite des dessaisissements d'activité.
"Grâce à de meilleurs résultats en termes de revenus, conjugués à nos
efforts soutenus pour ajuster les activités de soutien à notre infrastructure
aux changements des activités commerciales et à l'évolution des conditions du
marché, nous prévoyons réaliser des progrès constants au chapitre de la
productivité", ajoute M. McCaughey.
Apporter davantage aux collectivités
Au rang des chefs de file de l'investissement communautaire, la Banque
CIBC appuie des causes qui comptent dans la vie de ses clients et de ses
employés ainsi que pour les collectivités où elle exerce ses activités. La
Banque CIBC continue à apporter davantage aux collectivités où elle est
établie grâce à des dons, à des commandites et à l'esprit de bénévolat de ses
employés.
Au cours du deuxième trimestre, la Banque CIBC compte les réalisations
importantes suivantes:- En 2009, la Banque CIBC a poursuivi son oeuvre de commanditaire
principal des Prix nationaux d'excellence décernés aux Autochtones.
La 16e remise annuelle des prix, présentée à Winnipeg le 9 mars,
visait à encourager l'excellence au sein de la communauté autochtone
par la reconnaissance de carrières exceptionnelles des Métis,
d'Inuits et de membres des Premières Nations, dans plusieurs
professions.
- la Banque CIBC est fier commanditaire, pour la quatrième année, des
prix Eva's Initiatives pour l'innovation. Ce prix récompense trois
organismes communautaires du Canada qui sont des modèles de soutien
intégré visant à aider les jeunes sans abri à devenir autonomes.
- la Banque CIBC et le YMCA ont annoncé le renouvellement de leur
partenariat et la présentation de séminaires d'apprentissage
financier et de préparation au marché du travail à Vancouver au cours
de 2009. Cette annonce fait suite à la réussite du projet pilote du
programme en deux temps lancé à Toronto en 2008. En outre, les
séminaires d'apprentissage financier seront présentés dans cinq
établissements de la région du Grand Toronto cette année.
- la Banque CIBC a reçu le prix Edmonton Mayor's Celebration of the
Arts Award for Innovative Support de 2009 pour son programme "CIBC
Theatre for All". Le programme permet aux entreprises et aux
particuliers de donner un pourcentage de leurs billets du Citadel
Theatre à Kids Up Front, un organisme de bienfaisance qui redistribue
les billets à des organismes qui travaillent auprès de jeunes
défavorisés.
-------------------------------------
(1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
Les investisseurs et les analystes peuvent obtenir de plus amples
renseignements auprès de John Ferren, vice-président, Relations avec les
investisseurs, au 416 980-2088. Les médias sont priés de s'adresser à
Rob McLeod, premier directeur, Communications et affaires publiques, au
416 980-3714, ou à Mary Lou Frazer, première directrice, Communications
financières et Communications avec les investisseurs, au 416 980-4111.
-------------------------------------L'information figurant dans les pages qui suivent fait partie du présent
communiqué de presse.
(Le conseil d'administration de la Banque CIBC a passé en revue le
présent communiqué de presse avant sa publication. Le président et chef de la
direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC s'appuient sur
les procédures et contrôles de la Banque CIBC pour leur attestation du rapport
financier du deuxième trimestre et des procédures et contrôles. Le chef de la
direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC présenteront
volontairement une attestation à la Securities and Exchange Commission quant à
l'information financière du deuxième trimestre de la Banque CIBC, y compris
les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ci-joints. Ils
présenteront les mêmes attestations aux Autorités canadiennes en valeurs
mobilières.)RAPPORT DE GESTIONLe rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés figurant dans le présent rapport trimestriel et
avec le rapport de gestion de notre Reddition de comptes annuelle 2008. Les
états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été dressés selon
les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada et sont
libellés en dollars canadiens. Le rapport de gestion est en date du 28 mai
2009. D'autres renseignements concernant la Banque CIBC peuvent être obtenus
sur le site SEDAR, à l'adresse www.sedar.com et sur le site de la Securities
and Exchange Commission des Etats-Unis à l'adresse www.sec.gov. Aucune
information du site Web de la CIBC (www.cibc.com/francais) ne doit être
considérée comme intégrée par renvoi aux présentes. Certains chiffres
correspondants ont été reclassés afin de rendre leur présentation conforme à
celle adoptée pour la période considérée. Un glossaire des termes utilisés
dans le présent rapport trimestriel figure aux pages 167 à 169 de notre
Reddition de comptes annuelle 2008.Modifications à la présentation de l'information financière
Deuxième trimestre
- Nous avons changé le nom du secteur des services bancaires de gros de
la Banque CIBC, Marchés mondiaux CIBC, par services bancaires de gros
CIBC.
- L'effectif permanent est désormais calculé en équivalents temps-plein
plutôt que selon le nombre d'employés.
Premier trimestre
- Au premier trimestre de 2009, nous avons remanié les activités de
Marchés de détail CIBC et les services bancaires de gros.
L'information des périodes précédentes a été retraitée pour tenir
compte de ces changements. La nouvelle présentation des activités est
la suivante:
Marchés de détail CIBC :
- Services bancaires personnels - comprenant les dépôts personnels
et le crédit personnel, les cartes de crédit, les prêts
hypothécaires à l'habitation et l'assurance
- Services bancaires aux entreprises - comprenant les dépôts
commerciaux et le crédit commercial, les prêts hypothécaires
commerciaux et le Groupe Entreprises
- Gestion des avoirs - comprenant les segments Courtage de détail
et Gestion d'actifs
- FirstCaribbean
- Divers
Services bancaires de gros :
- Marchés financiers - comprenant les titres de participation, les
dérivés mondiaux et le risque stratégique, les titres à revenu
fixe, les monnaies et les activités de distribution
- Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement
- comprenant les produits de crédit aux entreprises, les services
bancaires d'investissement, le financement immobilier américain
et les services de base de Banque d'affaires
- Divers - comprenant les services inactifs de Banque d'affaires,
les activités de crédit structuré et les autres activités en voie
de liquidation, les activités abandonnées et les programmes de
couverture des prêts aux entreprises
- Nous avons transféré l'incidence de la titrisation du poste Divers de
Marchés de détail CIBC vers Siège social et autres. L'information des
périodes antérieures a été retraitée.
- Nous avons transféré le revenu tiré du contrat de sous-location et
les coûts d'exploitation connexes de nos installations de New York de
services bancaires de gros vers Siège social et autres. L'information
des périodes antérieures n'a pas été retraitée.
- Nous avons reclassé rétroactivement les actifs incorporels liés aux
logiciels d'application du poste Terrains, bâtiments et matériel au
poste Logiciels et autres actifs incorporels de notre bilan
consolidé.
Table des matières
6 Un mot sur les énoncés prospectifs
7 Points saillants financiers du deuxième trimestre
8 Vue d'ensemble
9 Evénements importants
10 Perspectives
11 Activités en voie de liquidation et autres activités choisies
11 Activités en voie de liquidation
20 Autres activités choisies
22 Rétrospective du rendement financier
22 Revenu net d'intérêts
22 Revenu autre que d'intérêts
23 Dotation à la provision pour pertes sur créances
23 Frais autres que d'intérêts
23 Impôts sur les bénéfices
24 Change
25 Revue de l'information financière trimestrielle
26 Mesures non conformes aux PCGR
27 Vue d'ensemble des secteurs d'activité
27 Marchés de détail CIBC
29 Services bancaires de gros
32 Siège social et autres
34 Situation financière
34 Revue du bilan consolidé
34 Sources de financement
36 Arrangements hors bilan
37 Gestion du risque
37 Vue d'ensemble
37 Risque de crédit
39 Risque de marché
41 Risque d'illiquidité
42 Risque opérationnel
42 Autres risques
43 Questions relatives à la comptabilité et au contrôleUN MOT SUR LES ENONCES PROSPECTIFS : De temps à autre, nous faisons des
énoncés prospectifs écrits ou oraux au sens de certaines lois en matière de
valeurs mobilières, y compris le présent rapport, dans d'autres documents
déposés auprès d'organismes de réglementation canadiens ou de la Securities
and Exchange Commission des Etats-Unis, et dans d'autres communications. Ces
énoncés comprennent, sans toutefois s'y limiter, des déclarations faites aux
sections "Sommaire des résultats du deuxième trimestre", "Le point sur les
priorités d'entreprise", "Vue d'ensemble - Perspectives pour 2009", "Activités
en voie de liquidation", "Autres activités choisies", "Rétrospective du
rendement financier - Impôts sur les bénéfices" et "Questions relatives à la
comptabilité et au contrôle" du présent rapport de gestion et d'autres
déclarations concernant nos activités, nos secteurs d'activité, notre
situation financière, notre gestion des risques, nos priorités, nos cibles,
nos objectifs permanents ainsi que nos stratégies et perspectives pour 2009 et
les exercices subséquents. Ces énoncés se reconnaissent habituellement à
l'emploi de termes comme "croire", "prévoir", "compter", "s'attendre à",
"estimer" et d'autres expressions de même nature et de verbes au futur et au
conditionnel. De par leur nature, ces énoncés prospectifs nous obligent à
faire des hypothèses, notamment des hypothèses économiques qui sont présentées
dans la section "Vue d'ensemble - Perspectives pour 2009" du présent rapport
de gestion, et sont assujettis aux risques inhérents et aux incertitudes qui
peuvent être de nature générale ou spécifique. Divers facteurs, dont nombre
sont indépendants de notre volonté, influent sur nos activités, notre
rendement et nos résultats et pourraient faire en sorte que les résultats
réels diffèrent considérablement des résultats attendus dans les énoncés
prospectifs. Ces facteurs comprennent : le risque de crédit, le risque de
marché, le risque d'illiquidité, le risque stratégique, le risque
opérationnel, les risques juridiques et de réputation, le risque de
réglementation et le risque environnemental expliqués dans la section Gestion
du risque du présent rapport de gestion; des changements d'ordre législatif ou
réglementaire dans les territoires où nous exerçons nos activités; les
changements apportés aux lignes directrices relatives au capital fondé sur les
risques et aux directives d'information, et leur interprétation; l'issue de
poursuites et des questions connexes; l'incidence de modifications des normes
comptables et des règles et leur interprétation; les changements apportés au
montant estimé des réserves et provisions; l'évolution des lois fiscales; les
changements à nos cotes de crédit, la possibilité que le taux d'imposition
réel normal que nous avons estimé ne se réalise pas; la situation ou les
changements politiques; l'incidence possible de conflits internationaux et de
la guerre au terrorisme, des catastrophes naturelles, des urgences en matière
de santé publique, des perturbations occasionnées aux infrastructures des
services publics et toute autre catastrophe sur nos activités; la fiabilité de
tiers de fournir les infrastructures nécessaires à nos activités; l'exactitude
et l'exhaustivité de l'information qui nous est fournie par nos clients et
contreparties; le défaut de tiers de remplir leurs obligations envers nous ou
nos sociétés affiliées; l'intensification de la concurrence livrée par des
concurrents existants ou de nouveaux venus dans le secteur des services
financiers; l'évolution des technologies; la tenue des marchés financiers
mondiaux; les fluctuations des taux d'intérêt et de change; la conjoncture
économique mondiale et celle du Canada, des Etats-Unis et d'autres pays où
nous menons nos activités; les changements de prix et de taux du marché qui
pourraient réduire la valeur des produits financiers; notre capacité à
élaborer et à lancer des produits et services, à élargir nos canaux de
distribution existants et à en créer de nouveaux, et à accroître les revenus
que nous en tirons; les changements des habitudes des clients en matière de
consommation et d'économie; notre capacité d'attirer et de retenir des
employés et des cadres clés et notre capacité à anticiper et à gérer les
risques associés à ces facteurs. Cette énumération ne couvre pas tous les
facteurs susceptibles d'influer sur nos énoncés prospectifs. Aussi ces
facteurs et d'autres doivent-ils éclairer la lecture des énoncés prospectifs
sans toutefois que les lecteurs ne s'y fient indûment. Nous ne nous engageons
à mettre à jour aucun énoncé prospectif du présent rapport ou d'autres
communications, sauf si la loi l'exige.POINTS SAILLANTS FINANCIERS DU DEUXIEME TRIMESTRE
-------------------------------------------------------------------------
Aux dates indiquées ou pour
les trois mois terminés le
--------------------------------------
30 avr. 31 janv. 30 avr.
Non vérifié 2009 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Données relatives aux actions
ordinaires
Par action
- (perte) bénéfice de base (0,24)$ 0,29 $ (3,00)$
- (perte) bénéfice de base
(comptabilité de caisse)(1) (0,21) 0,32 (2,98)
- (perte) bénéfice dilué(e) (0,24) 0,29 (3,00)
- (perte) bénéfice dilué(e)
(comptabilité de caisse)(1) (0,21) 0,31 (2,98)
- dividendes 0,87 0,87 0,87
- valeur comptable 27,95 28,98 29,01
Cours de l'action - haut 54,90 57,43 74,17
- bas 37,10 41,65 56,94
- clôture 53,57 46,63 74,17
Nombre d'actions en circulation
(en milliers)
- moyen de base 381 410 380 911 380 754
- moyen dilué 381 779 381 424 382 377
- fin de la période 381 478 381 070 380 770
Capitalisation boursière
(en millions de dollars) 20 436 $ 17 769 $ 28 242
-------------------------------------------------------------------------
Mesures de valeur
Ratio cours/bénéfice (sur 12 mois) 43,7 négl. négl.
Rendement des actions (selon le
cours de clôture de l'action) 6,7 % 7,4 % 4,8 %
Ratio dividendes/bénéfice négl. négl. négl.
Cours/valeur comptable 1,92 1,61 2,56
-------------------------------------------------------------------------
Résultats financiers (en millions
de dollars)
Total des revenus 2 161 $ 2 022 $ 126 $
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 394 284 176
Frais autres que d'intérêts 1 639 1 653 1 788
(Perte nette) bénéfice net (51) 147 (1 111)
-------------------------------------------------------------------------
Mesures financières
Coefficient d'efficacité 75,9 % 81,8 % négl.
Coefficient d'efficacité
(comptabilité de caisse),
base d'imposition
équivalente (BIE)(1) 74,9 % 80,6 % négl.
Rendement des capitaux propres (3,5)% 4,0 % (37,6)%
Marge d'intérêts nette 1,48 % 1,43 % 1,57 %
Marge d'intérêts nette sur l'actif
productif d'intérêts moyen 1,85 % 1,77 % 1,85 %
Rendement de l'actif moyen (0,06)% 0,16 % (1,29)%
Rendement de l'actif productif
d'intérêts moyen (0,07)% 0,19 % (1,52)%
Rendement total des actionnaires 17,00 % (13,1)% 2,6 %
-------------------------------------------------------------------------
Données du bilan et hors bilan
(en millions de dollars)
Encaisse, dépôts auprès d'autres
banques et valeurs mobilières 94 523 $ 90 589 $ 92 189 $
Prêts et acceptations 162 962 174 499 174 580
Total de l'actif 347 363 353 815 343 063
Dépôts 221 912 226 383 238 203
Capitaux propres des porteurs
d'actions ordinaires 10 661 11 041 11 046
Actif moyen 353 819 369 249 349 005
Actif productif d'intérêts moyen 282 414 299 136 296 427
Capitaux propres moyens des
porteurs d'actions ordinaires 10 644 10 960 12 328
Biens administrés 1 096 028 1 038 958 1 147 887
-------------------------------------------------------------------------
Mesures de qualité du bilan
Actions ordinaires/actif pondéré
en fonction du risque 8,9 % 9,0 % 9,6 %
Actif pondéré en fonction du
risque (en milliards de dollars) 119,6 $ 122,4 $ 114,8 $
Ratio des fonds propres
de première catégorie 11,5 % 9,8 % 10,5 %
Ratio du total des fonds propres 15,9 % 14,8 % 14,4 %
-------------------------------------------------------------------------
Autres renseignements
Ratio détail/gros(2) 64 %/36 % 63 %/37 % 68 %/32 %
Equivalents à temps plein 42 305 42 320 44 124
-------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Aux dates indiquées ou pour
les six mois terminés le
------------------------------
30 avr. 30 avr.
Non vérifié 2009 2008
------------------------------------------------------------
Données relatives aux actions
ordinaires
Par action
- (perte) bénéfice de base 0,05 $ (7,31)$
- (perte) bénéfice de base
(comptabilité de caisse)(1) 0,10 (7,26)
- (perte) bénéfice dilué(e) 0,05 (7,31)
- (perte) bénéfice dilué(e)
(comptabilité de caisse)(1) 0,10 (7,26)
- dividendes 1,74 1,74
- valeur comptable 27,95 29,01
Cours de l'action - haut 57,43 99,81
- bas 37,10 56,94
- clôture 53,57 74,17
Nombre d'actions en circulation
(en milliers)
- moyen de base 381 156 359 512
- moyen dilué 381 599 361 366
- fin de la période 381 478 380 770
Capitalisation boursière
(en millions de dollars) 20 436 $ 28 242 $
------------------------------------------------------------
Mesures de valeur
Ratio cours/bénéfice (sur 12 mois) 43,7 négl.
Rendement des actions (selon le
cours de clôture de l'action) 6,6 % 4,7 %
Ratio dividendes/bénéfice négl. négl.
Cours/valeur comptable 1,92 2,56
------------------------------------------------------------
Résultats financiers (en millions
de dollars)
Total des revenus 4 183 $ (395)$
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 678 348
Frais autres que d'intérêts 3 292 3 549
(Perte nette) bénéfice net 96 (2 567)
------------------------------------------------------------
Mesures financières
Coefficient d'efficacité 78,7 % négl.
Coefficient d'efficacité
(comptabilité de caisse),
base d'imposition
équivalente (BIE)(1) 77,6 % négl.
Rendement des capitaux propres 0,4 % (45,0)%
Marge d'intérêts nette 1,45 % 1,45 %
Marge d'intérêts nette sur l'actif
productif d'intérêts moyen 1,81 % 1,71 %
Rendement de l'actif moyen 0,05 % (1,49)%
Rendement de l'actif productif
d'intérêts moyen 0,07 % (1,75)%
Rendement total des actionnaires 1,7 % (25,4)%
------------------------------------------------------------
Données du bilan et hors bilan
(en millions de dollars)
Encaisse, dépôts auprès d'autres
banques et valeurs mobilières 94 523 $ 92 189 $
Prêts et acceptations 162 962 174 580
Total de l'actif 347 363 343 063
Dépôts 221 912 238 203
Capitaux propres des porteurs
d'actions ordinaires 10 661 11 046
Actif moyen 361 662 346 742
Actif productif d'intérêts moyen 290 914 294 778
Capitaux propres moyens des
porteurs d'actions ordinaires 10 804 11 748
Biens administrés 1 096 028 1 147 887
------------------------------------------------------------
Mesures de qualité du bilan
Actions ordinaires/actif pondéré
en fonction du risque 8,9 % 9,6 %
Actif pondéré en fonction du
risque (en milliards de dollars) 119,6 $ 114,8 $
Ratio des fonds propres
de première catégorie 11,5 % 10,5 %
Ratio du total des fonds propres 15,9 % 14,4 %
------------------------------------------------------------
Autres renseignements
Ratio détail/gros(2) 64 %/36 % 68 %/32 %
Equivalents à temps plein 42 305 44 124
------------------------------------------------------------
(1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
(2) Le ratio représente le capital attribué aux secteurs d'activité à la
fin de la période.
Négl. Négligeable en raison de la perte nette.
VUE D'ENSEMBLE
La perte nette pour le trimestre s'est établie à 51 M$, en regard d'une
perte nette de 1 111 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice
précédent et d'un bénéfice net de 147 M$ au trimestre précédent.
Nos résultats pour le trimestre considéré ont été touchés par les facteurs
suivants:
- une perte de 475 M$ (324 M$ après impôts) liée aux activités de
crédit structuré en voie de liquidation;
- une incidence négative de 168 M$ (115 M$ après impôts) de la
variation des écarts de taux sur l'évaluation à la valeur du marché
du portefeuille de dérivés de crédit de nos programmes de couverture
des prêts aux entreprises;
- un gain de change de 159 M$ (3 M$ après impôts) sur les activités de
rapatriement;
- des baisses de valeur de 100 M$ (65 M$ après impôts) relativement à
certaines positions détenues à des fins de négociation et disponibles
à la vente dans des activités abandonnées et des activités en voie de
liquidation;
- une provision pour pertes sur créances de 65 M$ (44 M$ après impôts)
inscrite à la provision générale;
- des radiations d'actifs d'impôts futurs de 57 M$;
- des pertes ou des baisses de valeur nettes de 49 M$ (29 M$ après
impôts) du portefeuille inactif de Banque d'affaires.Comparaison avec le deuxième trimestre de 2008
Les revenus ont progressé par rapport au trimestre correspondant de
l'exercice précédent, principalement en raison de l'augmentation de la perte
sur les activités de crédit structuré subie au même trimestre il y a un an. Le
trimestre considéré a également profité du gain de change sur les activités de
rapatriement comparativement à une perte de change au trimestre correspondant
de l'exercice précédent. Les revenus ont également été plus élevés en raison
de la croissance des volumes des produits de détail, de la hausse du revenu
fixe et des revenus tirés de la négociation de titres de participation et de
la hausse des revenus tirés du financement immobilier aux Etats-Unis. Ces
facteurs ont été en partie contrebalancés par l'incidence négative de
l'évaluation à la valeur du marché du portefeuille de dérivés de crédit de nos
programmes de couverture des prêts aux entreprises, comme il a été précisé
précédemment, comparativement à une incidence positive au trimestre
correspondant de l'exercice précédent, un rétrécissement des marges sur les
produits de prêts de détail, des baisses de valeur de certaines positions
détenues à des fins de négociation et disponibles à la vente et une diminution
des revenus tirés des frais de gestion des avoirs.
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté surtout en
raison de l'accentuation des pertes dans les portefeuilles de cartes de crédit
et de crédit personnel, attribuable à la hausse des comptes en souffrance et à
l'augmentation du nombre de faillites, et à la hausse des provisions, ces
facteurs découlant de la détérioration du contexte économique.
La régression des frais autres que d'intérêts est principalement
attribuable à la baisse des avantages sociaux, des salaires et des honoraires,
en partie contrebalancée par la rémunération liée au rendement. Les résultats
du trimestre correspondant de l'exercice précédent comprenaient des frais
juridiques plus élevés.
Les résultats du trimestre considéré comprennent une charge d'impôts
relativement au gain de change réalisé sur les activités de rapatriement et à
la radiation des actifs d'impôts futurs mentionnés plus haut. Les pertes liées
aux activités de crédit structuré au cours du trimestre correspondant de
l'exercice précédent ont donné lieu à une hausse de l'économie d'impôts au
cours de ce trimestre.
Comparaison avec le premier trimestre de 2009
Les revenus ont été marginalement plus élevés par rapport au trimestre
précédent essentiellement en raison de la diminution des pertes sur les
activités de crédit structuré. Les résultats du trimestre considéré
comprenaient un gain de change, contre une perte au trimestre précédent sur
les activités de rapatriement et des baisses de valeur liées à l'évaluation à
la valeur du marché sur les baux adossés non admissibles à la comptabilité de
couverture. Ces facteurs ont été en partie contrebalancés par l'incidence
négative de l'évaluation à la valeur du marché du portefeuille de dérivés de
crédit, comparativement à une incidence positive au trimestre précédent, les
baisses de valeur mentionnées ci dessus, le rétrécissement des marges sur les
produits de prêts de détail, l'incidence du fait que le trimestre comptait
trois jours de moins et la diminution des revenus de trésorerie.
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté surtout en
raison de l'accentuation des pertes dans le portefeuille de cartes de crédit,
attribuable à la hausse des comptes en souffrance et à l'augmentation du
nombre de faillites, et à la hausse des provisions, ces facteurs découlant de
la détérioration du contexte économique.
Les frais autres que d'intérêts ont été marginalement inférieurs en
raison de la baisse de la rémunération liée au rendement. Les résultats du
trimestre considéré comprennent une charge d'impôts relativement aux activités
de rapatriement comparativement à un recouvrement d'impôts pour le trimestre
précédent.
Comparaison avec le semestre terminé le 30 avril 2008
Les revenus pour la période considérée ont progressé par rapport à la
période correspondante de l'exercice précédent, principalement parce que les
pertes sur les activités de crédit structuré subies à la même période il y a
un an étaient plus élevées. La croissance des volumes dans les produits de
détail a été plus que contrebalancée par le rétrécissement des marges sur les
produits de prêts de détail, la diminution des revenus tirés des frais de
gestion des avoirs, les pertes ou les baisses de valeur nettes du portefeuille
inactif de Banque d'affaires, et les baisses de valeur mentionnés ci-dessus.
Les résultats de la période considérée ont également été influencés par les
baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché des baux adossés
non admissibles à la comptabilité de couverture et par l'incidence négative
sur l'évaluation à la valeur du marché du portefeuille des dérivés de crédit,
comparativement à une incidence positive pour la période correspondante de
l'exercice précédent.
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté surtout en
raison de l'accentuation des pertes dans les portefeuilles de cartes de crédit
et de crédit personnel, attribuable à la hausse des comptes en souffrance et à
l'augmentation du nombre de faillites, et à la hausse des provisions, ces
facteurs découlant de la détérioration du contexte économique.
Les frais autres que d'intérêts ont été marginalement inférieurs en
raison de la baisse des avantages sociaux, des salaires et des honoraires, en
partie contrebalancée par la hausse de la rémunération liée au rendement. Les
résultats du trimestre correspondant de l'exercice précédent comprenaient des
frais juridiques plus élevés. Les pertes sur les activités de crédit structuré
au cours de la période correspondante de l'exercice précédent ont entraîné une
hausse de l'économie d'impôts pour cette période. Les résultats de la période
considérée comprennent une charge d'impôts relativement aux activités de
rapatriement comparativement à un recouvrement d'impôts pour la période
correspondante il y a un an.
Nos résultats pour les périodes précédentes ont été touchés par les
éléments suivants:-------------------------------------------------------------------------
Premier trimestre de 2009
-------------------------
- une perte de 708 M$ (483 M$ après impôts) liée aux activités de
crédit structuré en voie de liquidation;
- une incidence positive de 94 M$ (64 M$ après impôts) de la variation
des écarts de taux sur les dérivés de crédit adossés à des prêts aux
entreprises;
- des baisses de valeur de 92 M$ (51 M$ après impôts) liées à
l'évaluation à la valeur du marché, sur les couvertures de taux
d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés qui n'était pas
admissible à la comptabilité de couverture;
- des pertes ou des baisses de valeur de 87 M$ (52 M$ après impôts) du
portefeuille de Banque d'affaires;
- des pertes de change de 48 M$ (gain de 4 M$ après impôts) sur les
activités de rapatriement.
Deuxième trimestre de 2008
--------------------------
- une perte de 2,5 G$ (1,7 G$ après impôts) liée aux activités de
crédit structuré en voie de liquidation;
- des baisses de valeur de 50 M$ (34 M$ après impôts) découlant de
l'exposition au risque de crédit des contreparties aux produits
dérivés, autres que les garants financiers;
- des indemnités de départ à payer de 26 M$ (18 M$ après impôts);
- une perte de 22 M$ (19 M$ après impôts et participation minoritaire)
sur le rajustement au titre du premier appel public à l'épargne
(PAPE) de Visa Inc.;
- une perte de change de 65 M$ (21 M$ après impôts) sur les activités
de rapatriement;
- un montant de 14 M$ (9 M$ après impôts) représentant l'incidence
positive de la variation des écarts de taux les dérivés de crédit
adossés à des prêts aux entreprises.
Premier trimestre de 2008
-------------------------
- un montant de 171 M$ (115 M$ après impôts) représentant l'incidence
positive de la variation des écarts de taux sur notre portefeuille de
dérivés de crédit adossés aux prêts aux entreprises (128 M$, 86 M$
après impôts) et aux couvertures du risque de crédit lié aux garants
financiers (43 M$, 29 M$ après impôts);
- un montant de 56 M$ au titre de l'incidence positive d'éléments
fiscaux favorables;
- une perte de 2,8 G$ (1,9 G$ après impôts) liée aux positions de
crédit structuré connexes;
- une perte combinée de 108 M$ (64 M$ après impôts) liée à la vente de
certaines de nos activités américaines à Oppenheimer Holdings Inc.
(Oppenheimer), aux changements apportés à l'équipe de direction et à
notre retrait de certaines autres activités et à leur
restructuration.
-------------------------------------------------------------------------Evénements importants
Problématique du marché mondial du crédit
Nos activités de crédit structuré, au sein des services bancaires de gros
ont entraîné des pertes avant impôts de 475 M$ pour le trimestre (1 183 M$
pour les six mois terminés le 30 avril 2009). Nous poursuivons la réduction de
notre exposition au risque en mettant fin aux dérivés de crédit vendus et
souscrits. Ces activités sont traitées plus en détail à la section Activités
en voie de liquidation.
Billets de catégorie 1 novateurs
Le 13 mars 2009, CIBC Capital Trust, fiducie en propriété exclusive de la
CIBC, a émis des billets de catégorie 1 de la CIBC, série A à 9,976 % d'un
capital de 1,3 G$ échéant le 30 juin 2108 et des billets de catégorie 1 de la
CIBC, série B à 10,25 % d'un capital de 300 M$ échéant le 30 juin 2108
(ensemble, les billets). Les billets sont admissibles au titre des fonds
propres réglementaires de première catégorie.
Baux adossés
Depuis le 1er novembre 2007, nous avons adopté l'abrégé 46 modifié
intitulé Baux adossés du Comité sur les problèmes nouveaux (CPN) de l'Institut
Canadien des comptables Agréés (ICCA) qui exige qu'un changement de
l'échéancier estimatif des flux de trésorerie liés aux impôts sur les
bénéfices entraîne l'établissement d'un nouvel échéancier de constatation du
revenu découlant du bail adossé.
Les ententes finales relatives aux baux adossés ont été réglées avec
l'Internal Revenue Service (IRS) au cours du trimestre. La CIBC a entamé le
processus visant à finaliser les montants auprès des autorités fiscales
américaines relativement aux années d'imposition concernées. Il est prévu que
ce processus sera terminé (ou presque entièrement terminé) en 2009. La CIBC
croit que ses provisions et imputations jusqu'à maintenant reflètent de façon
précise les modalités de l'offre de règlement de l'IRS et les éclaircissements
fournis subséquemment par l'IRS, mais il est possible que des imputations
supplémentaires soient effectuées au cours du processus de conclusion des
montants réels auprès des autorités fiscales américaines.
Perspectives pour 2009
Le ralentissement accru à l'échelle mondiale a entraîné l'économie
canadienne en récession au cours du premier trimestre de l'exercice, récession
dont les deux premiers trimestres ont été les pires de tout autre creux de
l'après-guerre. Dans l'ensemble, le PIB réel devrait reculer de plus de 2 1/2
% au cours de l'année 2009. Nous prévoyons le retour de la croissance au
dernier trimestre de l'année civile, par suite de la baisse des taux d'intérêt
et des stimuli fiscaux au Canada et à l'étranger.
Marchés de détail CIBC devrait assister à un ralentissement de la demande
de prêts hypothécaires et d'autres produits de crédit, traduisant une baisse
du taux d'activité et un fléchissement des prix dans le secteur de
l'habitation, une croissance des dépenses de consommation moindre et des taux
de chômage en hausse. Nous prévoyons une augmentation des faillites
personnelles et des faillites de PME découlant de l'affaiblissement du
contexte économique.
La reprise de nouvelles émissions d'actions et d'obligations de sociétés
pourrait soutenir les activités de financement de sociétés de services
bancaires de gros améliorées. Les taux de défaillance des entreprises
augmenteront, selon toute vraisemblance, mais les évaluations de titres
d'emprunt d'entreprises et le marché des nouvelles émissions de titres
d'emprunt et de participation pourraient continuer de s'améliorer. La demande
de prêts pourrait être soutenue par la diminution de la concurrence provenant
des banques étrangères.ACTIVITES EN VOIE DE LIQUIDATION
Etant donné la conjoncture de marché incertaine et afin de nous concentrer
sur les activités essentielles de service bancaires de gros, nous avons réduit
nos activités de crédit structuré et nos activités de financement à effet de
levier autres que canadiennes et avons mis sur pied une équipe spécialisée
dont le mandat consiste à gérer les positions résiduelles et à les réduire.
-------------------------------------------------------------------------
Renseignements généraux sur les structures d'accueil
Les activités de crédit structuré sont généralement associées aux
structures d'accueil. Les structures d'accueil sont des entités
juridiques, prenant le plus souvent la forme d'une fiducie, et conçues
pour répondre à des besoins précis et limités. Les structures d'accueil
sont utilisées pour procurer une certaine liquidité du marché aux clients
et créer des produits de placement, en regroupant des blocs d'actifs
homogènes ou une variété d'actifs distincts et en émettant une tranche
unique de titres de créance à court terme, appelés papier commercial
adossé à des créances (PCAC), ou des titres de créance multi-tranches à
plus long terme, notamment des tranches super prioritaires, prioritaires,
subordonnées, mezzanines ou de capitaux propres. Les structures d'accueil
sont souvent désignées en fonction du type d'actifs qu'elles regroupent,
comme les titres adossés à des créances hypothécaires à l'habitation (TAC
hypothécaires à l'habitation), lesquels englobent des prêts hypothécaires
ou des titres adossés à des prêts avec flux groupés (TAP flux groupés)
qui, à leur tour, regroupent des créances d'entreprises. En outre, les
structures d'accueil peuvent regrouper des titres d'emprunt émis par
d'autres structures d'accueil, notamment des titres adossés à des
créances hypothécaires à l'habitation; et sont alors appelées titres
adossés à des créances avec flux groupés (TAC flux groupés). Au sein de
structures plus complexes, les structures d'accueil qui sont composées de
titres émis par d'autres structures de TAC flux groupés, qui émettent à
leur tour une tranche supplémentaire de titres d'emprunt, sont appelées
des TAC flux groupés de TAC flux groupés. Notre participation dans les
structures d'accueil est présentée dans la section Arrangements hors
bilan du rapport de gestion.
-------------------------------------------------------------------------Activités de crédit structuré en voie de liquidation
Vue d'ensemble et résultats
Les activités de crédit structuré de services bancaires de gros
englobaient nos activités exercées à titre de contrepartiste et aux fins des
activités de facilitation pour le compte de clients. Comme ces activités
incluent des prêts sur créance hypothécaire et la structuration de structures
d'accueil, il est possible que certaines des positions que nous détenons
soient non couvertes. Nos autres activités comprenaient l'intermédiation, la
corrélation et la négociation, laquelle permet de dégager une marge sur les
positions appariées.Positions
Nos positions sont principalement réparties entre les catégories
suivantes:
Non couvertes :
- titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation;
- titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation.
Couvertes :
- par des garants financiers (titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et titres autres que du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation);
- par d'autres contreparties (titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation et titres autres que du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation).
Résultats avant impôts
------------------------------------------------------------- -----------
Pour les
six mois
Pour les trois mois terminés
terminés le le
----------------------- -----------
30 avril 31 janv. 30 avril
En millions de dollars 2009 2009 2009
------------------------------------------------------------- -----------
Compte de négociation 514 $ 758 $ 1 272 $
Détenues jusqu'à l'échéance (28) (69) (97)
Disponibles à la vente (11) 19 8
------------------------------------------------------------- -----------
Total 475 $ 708 $ 1 183 $
------------------------------------------------------------- -----------
------------------------------------------------------------- -----------Ces pertes s'expliquent surtout par le fait que la qualité du crédit des
garants financiers s'est détériorée et par les baisses de valeurs liées à
l'évaluation à la valeur du marché de certains actifs sous-jacents, ces
facteurs ayant donné lieu à des rajustements plus importants liés à
l'évaluation du crédit. Les pertes constatées sont présentées déduction faite
du gain réalisé à la protection de Cerberus, décrite ci-dessous.
Reclassement de certaines positions
En raison de la détérioration sans précédent de la conjoncture à
l'échelle mondiale et du manque d'activité sur le marché de négociation au
cours du quatrième trimestre de 2008, nous avons changé d'intention sur
certaines positions pour faire passer des valeurs détenues à des fins de
négociation à des valeurs détenues jusqu'à leur échéance. Par conséquent, nous
avons reclassé un montant nominal de 5 973 M$ (5 833 M$ US) de TAP flux
groupés et 455 M$ (444 M$ US) de TAC flux groupés adossés à des titres
privilégiés de fiducies de nos activités de crédit structuré en voie de
liquidation pour les faire passer du portefeuille de négociation au
portefeuille autre que de négociation de valeurs détenues jusqu'à l'échéance
en date du 1er août 2008. En date du 30 avril 2009, les durées de vie
restantes moyennes pondérées estimatives des TAP flux groupés et des titres
privilégiés de fiducies étaient de respectivement 4,8 et 15 ans. L'incidence
de ces reclassements est résumée à la note 4 afférente aux états financiers
consolidés annuels de 2008.
Si le reclassement n'avait pas été effectué, le bénéfice avant impôts
aurait été réduit de 77 M$ (65 M$ US) et de 399 M$ (318 M$ US) respectivement
pour le trimestre considéré et le semestre terminé le 30 avril 2009.Changements apportés aux positions
Voici un sommaire de nos positions dans les activités de crédit structuré
en voie de liquidation :
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars US, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Montant nominal de référence
Placements et prêts 10 728 $ 10 304 $
Dérivés de crédit vendus(1) 25 889 30 931
-------------------------------------------------------------------------
Total des positions, montant brut 36 617 $ 41 235 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés de crédit souscrits 34 381 $ 37 039 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Incluent le montant nominal de référence des dérivés de crédit vendus
ainsi que les facilités de trésorerie et de crédit.Opération conclue avec Cerberus
Au cours du quatrième trimestre de 2008, nous avons conclu une entente
avec Cerberus afin d'obtenir une protection contre le risque de perte à
l'égard de notre exposition aux TAC flux groupés liés au marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation tout en conservant le potentiel
d'appréciation lié à la reprise de valeur des titres sous-jacents. Au 30 avril
2009, le solde du capital et la juste valeur du billet à recours limité émis
au cours de l'opération conclue avec Cerberus s'établissaient respectivement à
667 M$ (559 M$ US) et à 330 M$ (276 M$ US). La juste valeur des positions dans
des titres adossés à des créances avec flux groupés sous-jacents était de 416
M$ (357 M$ US) au 30 avril 2009. Nous avons constaté un gain de 117 M$ (96 M$
US) et de 153 M$ (125 M$ US) sur le billet à recours limité respectivement au
cours du trimestre considéré et du premier trimestre.
Autres changements dans les positions
Outre la résiliation de 2,2 G$ (1,8 G$ US) de dérivés de crédit vendus et
l'amortissement normal de 155 M$ (126 M$ US) de nos dérivés de crédit
souscrits au cours du premier trimestre, nous avons conclu un certain nombre
d'opérations au cours du trimestre considéré afin de réduire davantage nos
positions, comme il est précisé ci-dessous :- Nous avons résilié des contrats de dérivés de crédit d'un montant de
2,1 G$ (1,7 G$ US) souscrits auprès de garants non financiers (MAV I
et MAV II) et avons dénoué la protection de crédit vendue pour un
montant équivalent. Par suite de la résiliation des dérivés de crédit
souscrits, nous avons reçu 252 M$ (202 M$ US) d'actifs auparavant
détenus en garantie. Ces opérations ont donné lieu à un gain avant
impôts de 8 M$ (7 M$ US).
- Nous avons résilié des contrats de dérivés de crédit vendus d'un
montant de 396 M$ (323 M$ US) ayant une exposition à des titres
adossés à des créances hypothécaires commerciales, ce qui a eu une
incidence négligeable sur nos résultats. Par suite de cette
opération, des dérivés de crédit souscrits de 323 M$ US qui
couvraient ces positions sont devenus non appariés.
- Nous avons pris en charge des titres privilégiés de fiducies d'un
montant de 389 M$ (326 M$ US) (inclus dans le tableau sur le total
des positions sous Titres autres que du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation - Autres titres détenus jusqu'à
l'échéance à la page 13) et avons dénoué les positions connexes dans
les dérivés de crédit vendus d'un montant équivalent; cette opération
a eu un effet négligeable sur nos résultats.
- Nous avons résilié des contrats de dérivés de crédit vendus d'un
montant de 181 M$ (143 M$ US) dans les titres autres que du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation et avons dénoué la
totalité des contrats de dérivés souscrits auprès d'un garant
financier (auparavant nommé contrepartie X) sans incidence sur nos
résultats.
- L'amortissement normal a réduit de 119 M$ (100 M$ US) le montant
nominal de référence de nos dérivés de crédit souscrits auprès de
garants financiers.Total des positions
Le tableau qui suit présente le sommaire des positions détenues dans les
activités de crédit structuré en voie de liquidation de services bancaires de
gros. Notre filiale, FirstCaribbean, qui fait partie de Marché de détail CIBC,
détenait des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
qui ont tous été vendus au cours du trimestre considéré. Ce tableau n'inclut
pas la protection de Cerberus contre le risque de perte à l'égard de notre
exposition aux titres du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation.En millions de dollars US, au 30 avril 2009
-------------------------------------------------------------------------
Positions(1)
-----------------------------------------------------------
Placements et prêts Dérivés de crédit
vendus et facilités
de trésorerie et de
crédit(2)
----------------------------------- -----------------------
Montant Montant
nominal nominal
de Juste Valeur de Juste
référence valeur comptable référence valeur(4)
-----------------------------------------------------------
Titres du
marché
américain des
prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts(6)
---------------
TAC flux
groupés super
prioritaires
de TAC
hypothécaires
à l'habitation
mezzanines 550 $ 1 $ 1 $ 814 $ 809 $
TAC
hypothécaires
à l'habitation
entreposés 310 1 1 - -
Divers(7) 323 1 1 321 312
-------------------------------------------------------------------------
1 183 3 3 1 135 1 121
Couverts
--------
Autres TAC flux
groupés 1 265 114 114 2 342 2 036
-------------------------------------------------------------------------
Total des titres
du marché
américain des
prêts
hypothécaires à
l'habitation 2 448 $ 117 $ 117 $ 3 477 $ 3 157 $
-------------------------------------------------------------------------
Titres autres
que du marché
américain des
prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts
------------
TAP flux
groupés(2) 67 $ 4 $ 4 $ 85 $ 6 $
TAP flux
groupés
détenus
jusqu'à
l'échéance 195 $ 164 $ 186 $ - $ - $
Titres d'emprunt
d'entreprises 171 109 109 - -
Billets liés à
la Proposition
de Montréal(7) 376 152 152 251 s.o.
Fonds
multicédants de
PCAC soutenus
par des
tiers(2) 141 141 141 110 s.o.
Titres
entreposés,
autres que des
TAC
hypothécaires
à l'habitation 155 1 1 - -
Divers(2) 219 212 219 263 21
Autres titres
détenus jusqu'à
l'échéance 164 138 138 - -
-------------------------------------------------------------------------
1 488 921 950 709 27
Couverts
--------
TAP flux
groupés 220 160 161 7 695 648
TAP flux
groupés
détenus jusqu'à
l'échéance(8) 5 619 4 425 5 057 - -
Titres d'emprunt
d'entreprises - - - 11 895 898
TACHC - - - 454 364
Divers 240 71 70 1 659 680
Autres titres
détenus jusqu'à
l'échéance(9) 713 231 444 - -
Dérivés de
crédit
souscrits non
appariés - - - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total des titres
autres que du
marché américain
des prêts
hypothécaires à
l'habitation 8 280 $ 5 808 $ 6 682 $ 22 412 $ 2 617 $
-------------------------------------------------------------------------
Total 10 728 $ 5 925 $ 6 799 $ 25 889 $ 5 774 $
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 10 304 $ 6 430 $ 6 952 $ 30 931 $ 5 924 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
Couvertures Titres du
----------------------------------------------- marché
Dérivés de crédit et couvertures américain
indicielles souscrits des prêts
hypothécaires
à l'habitation
non couverts
-----------------------------------------------------------
Garants financiers Divers Positions,
----------------------- ----------------------- montant
Montant Montant net(5)
nominal nominal
de Juste de Juste
référence valeur(3,4) référence valeur(3,4)
----------------------------------------------------------
Titres du
marché
américain des
prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts(6)
---------------
TAC flux
groupés super
prioritaires
de TAC
hypothécaires
à l'habitation
mezzanines - $ - $ - $ - $ 6 $
TAC
hypothécaires
à l'habitation
entreposés - - - - 1
Divers(7) - - - - 10
-------------------------------------------------------------------------
- - - - 17 $
Couverts
---------
Autres TAC flux
groupés 3 139 2 748 468 424
--------------------------------------------------------------
Total des titres
du marché
américain des
prêts
hypothécaires à
l'habitation 3 139 $ 2 748 $ 468 $ 424 $
--------------------------------------------------------------
Titres autres
que du marché
américain des
prêts
hypothécaires à
l'habitation
Non couverts
------------
TAP flux
groupés(2) - $ - $ - $ - $
TAP flux
groupés
détenus
jusqu'à
l'échéance - $ - $ - $ - $
Titres d'emprunt
d'entreprises - - - -
Billets liés à
la Proposition
de Montréal(7) - - - -
Fonds
multicédants de
PCAC soutenus
par des
tiers(2) - - - -
Titres
entreposés,
autres que des
TAC
hypothécaires
à l'habitation - - - -
Divers(2) - - - -
Autres titres
détenus jusqu'à
l'échéance - - - -
--------------------------------------------------------------
- - - -
Couverts
--------
TAP flux
groupés 7 679 634 237 32
TAP flux
groupés
détenus jusqu'à
l'échéance(8) 5 437 457 212 29
Titres d'emprunt
d'entreprises 5 159 495 6 740 416
TACHC 454 363 - -
Divers 1 492 778 456 77
Autres titres
détenus jusqu'à
l'échéance(9) 716 495 - -
Dérivés de
crédit
souscrits non
appariés 2 123 393 69 -
--------------------------------------------------------------
Total des titres
autres que du
marché américain
des prêts
hypothécaires à
l'habitation 23 060 $ 3 615 $ 7 714 $ 554 $
--------------------------------------------------------------
Total 26 199 $ 6 363 $ 8 182 $ 978 $
--------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 27 108 $ 5 711 $ 9 931 $ 1 195 $
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------
(1) Nous avons exclu la totalité de nos placements, y compris ceux liés à
nos activités de trésorerie, dont le montant nominal de référence est
de 3 779 M$ US et la juste valeur, de 3 768 M$ US. Ces placements
comprennent des titres d'emprunt émis par la Federal National
Mortgage Association (Fannie Mae), dont le montant nominal de
référence s'élevait à 1 634 M$ US et la juste valeur, à 1 629 M$ US;
par la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), d'un
montant nominal de référence de 1 140 M$ US et d'une juste valeur de
1 134 M$ US; par la Government National Mortgage Association (Ginnie
Mae), d'un montant nominal de référence de 155 M$ US et d'une juste
valeur de 155 M$ US; par la Federal Home Loan Banks, d'un montant
nominal de référence de 850 M$ US et d'une juste valeur de 850 M$ US.
(2) Nous avons fourni des facilités de trésorerie et de crédit à des
fonds multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques
(110 M$ US) et à des contreparties à des TAP flux groupés non
couverts non liés au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation (33 M$ US).
(3) Compte tenu des rajustements de l'évaluation du crédit des dérivés de
crédit souscrits de 4,3 G$ US.
(4) Juste valeur brute des contrats, qui était généralement nulle, ou
presque nulle, au moment où ils ont été conclus.
(5) Après les réductions de valeur.
(6) Au 30 avril 2009, les TAC flux groupés super prioritaires de TAC
hypothécaires à l'habitation mezzanines avaient une cote de crédit
qui allait de CCC+ à CC. Quant aux titres adossés à des créances
hypothécaires à l'habitation entreposés, environ 21 % avaient une
cote de première qualité, et 79 % une cote de qualité inférieure (en
fonction de la valeur du marché).
(7) Incluaient une position estimative dans des titres du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation de 126 M$ au
30 avril 2009.
(8) Les placements et les prêts comprennent des engagements de placement
non capitalisés d'un montant nominal de référence de 255 M$ US.
(9) Représentent les titres privilégiés de fiducies
s.o. Sans objet.
Positions non couvertes dans des titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation
Notre position résiduelle non couverte dans des titres du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitation, compte tenu des réductions de valeur,
atteignait 20 M$ (17 M$ US) au 30 avril 2009.
Positions non couvertes dans des titres autres que du marché américain
des prêts hypothécaires à l'habitationNos positions non couvertes dans des titres autres que du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation sont principalement réparties
entre les catégories suivantes : des TAP flux groupés, des titres d'emprunt
d'entreprises, des billets liés à la Proposition de Montréal, des fonds
multicédants de PCAC de tiers non soutenus par les banques, des titres
entreposés autres que des TAC hypothécaires à l'habitation, et d'autres
titres.
TAP flux groupés
Nos TAP flux groupés non couverts, y compris les titres détenus jusqu'à
l'échéance, d'un montant nominal de référence de 414 M$ (347 M$ US), étaient
pour la plupart cotés AAA au 30 avril 2009 et étaient adossés à des blocs
diversifiés de prêts européens à effet de levier garantis prioritaires.
Titres d'emprunt d'entreprises
Les positions non couvertes dans des titres d'emprunt d'entreprises, dont
le montant nominal de référence s'établit à 204 M$ (171 M$ US), sont
constituées environ à 19 % de titres européens, à 55 % de titres canadiens et
à 26 % de titres d'autres pays.
Billets liés à la Proposition de Montréal
Le plan de restructuration approuvé par la Cour et le moratoire proposés
par les signataires de la Proposition de Montréal ont été ratifiés le 21
janvier 2009. Par conséquent, nous avons reçu des billets prioritaires de
catégorie A-1 d'un montant de 141 M$, des billets prioritaires de catégorie A-
2 d'un montant de 152 M$ et divers billets subordonnés et billets reflet
totalisant 178 M$, en échange de notre PCAC de tiers non soutenus par des
banques d'une valeur nominale de 471 M$. A l'instar des instruments en titres
de PCAC originaux, les nouveaux billets sont adossés à des titres à revenu
fixe, à des créances titrisées traditionnelles, à des titres adossés à des
créances avec flux groupés et à des swaps sur défaillance super prioritaires
dans des entreprises de qualité supérieure. Les actifs sous-jacents exposés au
marché américain des prêts hypothécaires à risque ont été isolés et sont liés
particulièrement à des billets reflet d'un montant nominal de 126 M$ au 30
avril 2009. Au cours du trimestre considéré, des billets reflet d'un montant
de 11 M$ ont été payés à la valeur nominale. Au 30 avril 2009, le montant
nominal de référence restant sur tous les billets était de 449 M$ (376 M$ US).
Les billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2 portent intérêt à un
taux variable inférieur à celui du marché. Les intérêts et le capital des
billets subordonnés, sous forme de billets à coupon zéro, ne seront versés que
lorsque les billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2 auront été acquittés
en totalité. Les billets reflet seront remboursés à même les flux de
trésorerie des actifs sous-jacents. Tous les billets restructurés devraient
venir à échéance en décembre 2016.
Sur la base de la valeur estimative combinée de ces effets, qui s'élève à
181 M$ au 30 avril 2009, nous avons constaté une perte de 22 M$ pour le
trimestre considéré (44 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2009).
Par ailleurs, conformément au plan de restructuration, nous participons à
une facilité de financement sur marge afin de satisfaire aux exigences en
matière de garantie des fonds multicédants restructurés. Selon les modalités
de la facilité de financement sur marge proposée, nous avons fourni une
facilité de prêt intacte de 300 M$ qui sera utilisée si les conditions
modifiées relatives aux déclencheurs d'appel de garantie des dérivés de crédit
connexes n'étaient pas respectées et que les nouvelles fiducies qui seront
créées conformément au plan de restructuration ne disposaient pas de
suffisamment d'actifs pour satisfaire aux demandes de garantie. Dans le cas où
la facilité de prêt était entièrement utilisée et que d'autres garanties
étaient exigées, en raison du non respect des conditions relatives aux
déclencheurs d'appel de garantie, nous ne serions pas tenus de financer
d'autres garanties, bien que cela pourrait se traduire éventuellement par la
perte de notre prêt de 300 M$.
Fonds multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques
Nous avons fourni des facilités de trésorerie et de crédit à des fonds
multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques. Au 30 avril 2009,
un montant de 299 M$ (251 M$ US) sur ces facilités était engagé. De ce
montant, une tranche de 75 M$ (63 M$ US), encore inutilisée au 30 avril 2009,
a été fournie à un fonds multicédants, comprenant des actifs de prêts
automobiles américains, soutenus par un fabricant automobile américain.
La tranche restante de 224 M$ (188 M$ US) se rapporte principalement à
des fonds multicédants de TAC flux groupés américains, dont 168 M$ (141 M$ US)
avaient été utilisés au 30 avril 2009. Une tranche de 45 M$ (38 M$ US) des
facilités inutilisées est assujettie aux ententes sur les facilités de
trésorerie en vertu desquelles les fonds multicédants conservent leur droit de
rendre leurs actifs à la CIBC à la valeur nominale. Les actifs sous-jacents de
ces fonds multicédants sont assortis d'échéances allant de trois à sept ans.
Titres entreposés autres que des TAC hypothécaires à l'habitation
Une tranche de 75 % des actifs entreposés non couverts autres que des TAC
hypothécaires à l'habitation d'un montant nominal de référence de 185 M$ (155
M$ US) représente des placements dans des TAP flux groupés adossés à des blocs
diversifiés de prêts américains à effet de levier garantis prioritaires. Une
tranche d'environ 12 % de ces actifs représente des placements dans des TAC
flux groupés adossés à des titres privilégiés de fiducies exposées au marché
américain des fiducies de placement immobilier. Une tranche de 8 % est exposée
au marché immobilier commercial américain.
Divers
Nos autres positions non couvertes, dont le montant nominal de référence
s'établit à 575 M$ (482 M$ US), consistent en des facilités de crédit de 283
M$ (237 M$ US) (dont 204 M$ US utilisés et 33 M$ US inutilisés) fournies à des
structures d'accueil avec des droits cinématographiques à recevoir (32 %), des
gains de loterie à recevoir (20 %) et des prêts hypothécaires américains
assortis d'une clause d'extinction (42 %).
La tranche restante de 274 M$ (230 M$ US) représente surtout la
protection vendue pour la plupart des portefeuilles de titres d'emprunt
d'entreprises à rendement élevé assortis d'une cote AAA. Nous sommes tenus de
payer pour les pertes seulement en cas de défaut de paiement relativement aux
titres d'emprunts d'entreprises sous-jacents ou de la part du principal garant
financier, qui a fait l'objet d'une restructuration en février 2009.
Les autres titres détenus jusqu'à l'échéance non couverts dont le montant
nominal s'établit à 196 M$ (164 M$ US) ont trait à la garantie reçue par suite
du dénouement des instruments MAV II et représente principalement le papier
commercial de première qualité.Protection souscrite auprès de garants financiers (titres du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres autres que du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation)Une charge totale de 657 M$ (508 M$ US) au titre des rajustements de
l'évaluation du crédit à l'égard des garants financiers a été constatée pour
le trimestre considéré (1 293 M$ (1 020 M$ US) pour le semestre terminé le 30
avril 2009). Au 30 avril 2009, les rajustements de l'évaluation du crédit à
l'égard des contrats de dérivés de crédit avec des garants financiers ont
atteint 5,1 G$ (4,3 G$ US) (4,6 G$ au 31 octobre 2008 (3,8 G$ US)), et la
juste valeur des contrats de dérivés de crédit avec des garants financiers,
déduction faite des rajustements de valeur, a atteint 2,5 G$ (2,1 G$ US) (2,3
G$ au 31 octobre 2008 (1,9 G$ US)). D'autres pertes importantes pourraient
être comptabilisées en fonction du rendement des actifs sous-jacents et de
celui des garants financiers.
Outre les titres des activités de crédit en voie de liquidation, nous
détenons également des prêts et des titres décomposés par tranche qui sont en
partie directement garantis par les garants financiers ou par des obligations
garanties par les garants financiers. Au 30 avril 2009, ces positions étaient
performantes et la garantie fournie par les garants financiers totalisait
environ 183 M$ (154 M$ US).Le tableau suivant présente les montants nominaux de référence et les
justes valeurs de la protection souscrite auprès des garants financiers, par
contrepartie. La juste valeur, déduction faite des rajustements de valeur, est
incluse dans les instruments dérivés présentés dans les autres actifs du bilan
consolidé.
-------------------------------------------------------------------------
Liés aux titres du marché
En millions de dollars US, américain des prêts
au 30 avril 2009 hypothécaires à l'habitation
--------------------------------------- ---------------------------------
Rajust-
ement
de
Standard Moody's Montant l'éval-
Contre- and Investors Fitch nominal de Juste uation
partie Poor's Services Ratings référence valeur(1) du crédit
-------------------------------------------------------------------------
I(5) BBB+(2) B3 -(4) 70 $ 35 $ (23) $
II A(2) Ba3(3) -(4) 530 489 (304)
III BB(3) Ba3(3) -(4) - - -
IV -(4) Caa3(2) -(4) - - -
V -(4) Ca(3) -(4) 2,539 2,224 (1,972)
VI AA(2) Ba1 AA(2) - - -
VII AAA Aa2 AA(3) - - -
VIII AAA(2) Aa3(3) AA+(2) - - -
IX BBB-(2) Ba1 -(4) - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total,
garants
finan-
ciers 3 139 $ 2 748 $ (2 299) $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct.
2008 3 786 $ 3 086 $ (2 260) $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Liés aux titres autres que
du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation Total
-------------------------------- ----------
Rajust-
ement
de
Montant l'éval- Montant Juste
Contre- nominal de Juste uation nominal de valeur
partie référence valeur(1) du crédit référence nette
---------------------------------------------------------------
I(5) 1 614 $ 838 $ (557) $ 1 684 $ 293 $
II 1 699 512 (318) 2 229 379
III 1 430 198 (66) 1 430 132
IV 2 106 228 (196) 2 106 32
V 2 628 205 (182) 5 167 275
VI 5 200 485 (153) 5 200 332
VII 4 707 585 (263) 4 707 322
VIII 1 450 234 (105) 1 450 129
IX 2 226 330 (172) 2 226 158
---------------------------------------------------------------
Total,
garants
finan-
ciers 23 060 $ 3 615 $ (2 012) $ 26 199 $ 2 052 $
---------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------
31 oct.
2008 23 322 $ 2 625 $ (1 520) $ 27 108 $ 1 931 $
---------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------
(1) Compte non tenu des rajustements de l'évaluation du crédit.
(2) Fait l'objet d'une surveillance de crédit assortie d'une perspective
négative.
(3) Sous surveillance évolutive.
(4) Cote retirée.
(5) La contrepartie a fait l'objet d'une restructuration en février 2009
qui a donné lieu à la cession d'une partie de ces activités vers une
autre entité.Les actifs sous-jacents de la protection souscrite auprès des garants
financiers déjà mentionnés figurent dans le tableau ci-dessous :-------------------------------------------------------------------------
Liés aux
titres du
marché
américain
des prêts
hypothé- Liés aux titres autres que du
caires à marché américain des prêts
l'habita- hypothécaires à
tion l'habitation
------------ --------------------------------------------
En millions Montant
de dollars US, nominal
au 30 avril de
2009 référence Montant nominal de référence
---------------------------- --------------------------------------------
Titres
TAC TAP d'emprunt
flux flux d'entre-
Contrepartie groupés groupés prises TACHC Divers Total
-------------------------------------------------------------------------
I 70 $ 609 $ - $ 777 $(1) 228 $ 1 614 $
II 530 878 - - 821 1 699
III - 1 305 - - 125 1 430
IV - 1 850 - - 256 2 106
V 2 539 2 628 - - - 2 628
VI - - 5 200(1) - - 5 200
VII - 4 457 - - 250 4 707
VIII - 1 314 - - 136 1 450
IX - 75 1 759 - 392 2 226
-------------------------------------------------------------------------
Total, garants
financiers 3 139 $ 13 116 $ 6 959 $ 777 $ 2 208 $ 23 060 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 3 786 $ 13 125 $ 6 959 $ 777 $ 2 461 $ 23 322 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend des protections non appariées souscrites de 1,8 G$ US et
323 M$ US respectivement pour les titres de créances d'entreprise et
les TACHC.Titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
Les positions liées aux titres du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation, d'un montant nominal de référence de 3,7 G$ (3,1
G$ US) couvert par les garants financiers, comprennent des TAC flux groupés
super prioritaires dont les actifs sous-jacents sont composés à environ 15 %
de TAC hypothécaires à l'habitation à risque élevé, à environ 48 % de TAC
hypothécaires à l'habitation assortis d'une cote Alt-A, à environ 13 % de
titres adossés à des créances mobilières (TACM) et à environ 24 % de titres
autres que du marché des prêts hypothécaires à l'habitation. Environ 9 % des
actifs sous-jacents à risque élevé et des actifs assortis d'une cote Alt-A ont
été émis avant 2006, et 91 %, en 2006 et en 2007. Les positions à risque élevé
sont celles qui ont obtenu un résultat inférieur à 660 de la Fair Isaac
Corporation (FICO), et les actifs sous-jacents cotés Alt-A sont ceux dont le
résultat de la FICO se situe entre 660 et 720.Titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation
Le tableau suivant présente des données et une description supplémentaires
des actifs sous-jacents à notre exposition aux titres autres que du marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation sous-jacents à la protection
souscrite auprès de garants financiers.
-------------------------------------------------------------------
Montant nominal
de référence/
En millions de Montant Tranche
dollars US, nominal Total des ----------------
au 30 avril de Juste tranches
2009 référence valeur (1) Haute Faible
-------------------------------------------------------------------
TAP flux groupés 13 116 $ 1 091 $ 82 375 $ 25 $
Titres d'emprunt
d'entreprises 5 159 495 9 800 259
Titres d'emprunt
d'entreprises
(non appariés) 1 800 105 2 800 200
TACHC américains 454 364 1 453 1
TACHC américains
(non appariés) 323 287 1 323 323
Divers
Titres
privilégiés
de fiducie 814 564 12 128 24
Autres que des
TAC hypothécaires
à l'habitation
américains 196 114 3 107 28
Divers 1 198 595 9 263 7
-------------------------------------------------------------------
Total 23 060 $ 3 615 $ 119 3 249 $ 867 $
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Actifs
Durée sous- Subordination/
Juste valeur/ moyenne jacents rattachement(5)
En millions de Tranche pondérée de -----------------
de dollars US, --------------- (2),(3) première
au 30 avril (en (4) Four-
2009 Haute Faible années) qualité Moyenne chette
-------------------------------------------------------------------------
TAP flux groupés 44 $ 1 $ 4,8 1 % 31 % 6-67 %
Titres d'emprunt
d'entreprises 191 21 3,6 67 % 20 % 15-30 %
Titres d'emprunt
d'entreprises
(non appariés) 81 18 3,0 - 16 % 15-18 %
TACHC américains 364 1 5,3 35 % 43 % 43-46 %
TACHC américains
(non appariés) 287 287 6,3 - 46 % 46 %
Divers
Titres
privilégiés
de fiducie 91 16 15,0 n.d. 49 % 45-57 %
Autres que des
TAC hypothécaires
à l'habitation
américains 63 16 3,0 n.d. 53 % 53 %
Divers 236 - 6,8 n.d. 20 % 0-53 %
-------------------------------------
Total 1 357 $ 360 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Une tranche constitue une partie des titres offerts dans le cadre
d'une même opération dont l'actif sous-jacent peut être un seul
actif, un groupe d'actifs, un indice ou une autre tranche. La valeur
de la tranche dépend de la valeur de l'actif sous-jacent, de la
subordination et de la structure propre à la transaction, notamment
les tests et les déclencheurs.
(2) La durée moyenne pondérée des positions est influencée par les
hypothèses formulées sur les garanties, sur les reports d'intérêt et
les défaillances de paiement d'intérêt, et sur les paiements
anticipés, et pour les TAC flux groupés de titres de fiducie,
également par les possibilités de succès d'enchères futures. Ces
hypothèses et la durée moyenne pondérée qui en découle,
particulièrement dans le cas des TAC flux groupés de titres de
fiducie, peuvent varier considérablement d'un trimestre à l'autre.
(3) La durée moyenne pondérée de notre tranche sera généralement plus
courte que celle des actifs sous-jacents donnés en garantie pour un
ou plusieurs motifs de l'utilisation des flux de trésorerie
découlant des remboursements et des recouvrements des défaillances
pour rembourser notre tranche.
(4) Ou l'équivalent en fonction des cotes de crédit internes.
(5) Les points de rattachement et de subordination correspondent au
niveau de pertes qui peuvent être subies par les actifs sous-jacents
sans que ces pertes influent sur les tranches garanties appariées et
non appariées.
n.d. Non disponible.TAP flux groupés
Une tranche d'environ 99 % du total du montant nominal de référence des
titres de TAP flux groupés de 13,1 G$ US (y compris les TAP flux groupés
détenus jusqu'à l'échéance) au 30 avril 2009 continue d'être cotée AAA, et la
tranche restante est cotée AA. Les cotes de la majorité des actifs
sous-jacents donnés en garantie se situent encore entre B- et B+. Les actifs
donnés en garantie comprennent des actifs d'un large éventail de secteurs, et
sont surtout concentrés dans le secteur des services (personnels et
alimentaires) (28 %), le secteur de la diffusion, de l'édition et des
télécommunications (19 %) et le secteur manufacturier (15 %). Seulement 3 %
des actifs se trouvent dans le secteur de l'immobilier. L'exposition aux
titres américains et aux titres européens représente respectivement 68 % et 27
% des actifs.
Titres d'emprunt d'entreprises
Les actifs sous-jacents des titres d'emprunt d'entreprises comprennent 11
tranches de TAC flux groupés synthétiques super prioritaires qui se reportent
à des portefeuilles de titres d'emprunt d'entreprises américains (56 %) et
européens (29 %) de divers secteurs, notamment le secteur manufacturier (28
%), le secteur des institutions financières (13 %), le secteur des
télécommunications et de la câblodiffusion (10 %) et le secteur de la vente au
détail et de la vente en gros (9 %). Les points de détachement moyens (pertes
maximales qui peuvent avoir une incidence sur les tranches garanties appariées
et non appariées) s'établissent à 44 % et à 38 %, dans des fourchettes de 30 %
à 60 % et de 30 % à 45 % pour les titres d'emprunts d'entreprises
respectivement appariés et non appariés.
TACHC
Les deux tranches des portefeuilles de TACHC de référence synthétiques
adossés à des blocs de prêts hypothécaires immobiliers commerciaux sont
situées surtout aux Etats-Unis.
Divers
Les titres divers comprennent les TAC flux groupés adossés à des titres
privilégiés de fiducies, qui sont des instruments de fonds propres de deuxième
catégorie novateurs émis par les banques régionales américaines et les
assureurs américains, les titres adossés à des créances hypothécaires à
l'habitation non américains (notamment des prêts hypothécaires à l'habitation
européens) et d'autre actifs, y compris les tranches de TAC flux groupés, les
contrats de location d'aéronefs, les contrats de location de wagons et les
créances afférentes au domaine du cinéma. Tous les autres titres détenus
jusqu'à l'échéance sont des titres privilégiés de fiducie.
Protection souscrite auprès d'autres contreparties
Le tableau suivant présente les montants nominaux de référence et les
justes valeurs (avant le rajustement de valeur du crédit de 42 M$ US (21 M$ US
au 31 octobre 2008)) des dérivés de crédit souscrits auprès de contreparties
autres que les garants financiers, à l'exclusion des dérivés de crédit
souscrits non appariés :-------------------------------------------------------------------------
Liés aux titres Liés aux titres
du marché américain autres du marché
des prêts américain des prêts
hypothécaires hypothécaires à
à l'habitation l'habitation
---------------------- -----------------------
Montant Montant
En millions de dollars US, nominal de Juste nominal de Juste
au référence valeur référence valeur
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières
non bancaires 468 $ 424 $ 93 $ 17 $
Banques - - 810 121
Fonds multicédants canadiens - - 6 740 416
Divers - - 2 -
-------------------------------------------------------------------------
Total 468 $ 424 $ 7 645 $ 554 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total
-------------------------------------------------------------------------
Montant nominal
de référence Juste valeur
---------------------- -----------------------
En millions de dollars US, 30 avril 31 janv. 30 avril 31 janv.
au 2009 2009 2009 2009
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières
non bancaires 561 $ 592 $ 441 $ 451 $
Banques 810 793 121 74
Fonds multicédants canadiens 6 740 8 379 416 505
Divers 2 2 - -
-------------------------------------------------------------------------
Total 8 113 $ 9 766 $ 978 $ 1 030 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------La contrepartie autre qu'un garant financier couvrant nos positions dans
des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation est une
importante société américaine de services financiers et d'assurance
multinationale diversifiée avec laquelle la CIBC a conclu des ententes de
garantie standard. Parmi les autres contreparties qui couvrent le risque lié
aux titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation, environ 99 % ont une cote de crédit interne correspondant à une
cote de première qualité.
Les actifs sous-jacents de la position couverte par des contreparties
autres que les garants financiers figurent dans le tableau ci-dessous :-------------------------------------------------------------------------
Liés aux titres Liés aux titres
du marché américain autres que du marché
des prêts américain des prêts
hypothécaires hypothécaires à
à l'habitation l'habitation
------------------- ------------------------------
Montant nominal Montant nominal de
de référence référence
------------------- ------------------------------
Titres
En millions de d'emprunt
dollars US, TAC flux TAP flux d'entre-
au 30 avril 2009 groupés(1) groupés(2) prises Divers(3)
-------------------------------------------------------------------------
Institutions financières
non bancaires 468 $ - $ - $ 93 $
Banques - 449 - 361
Fonds multicédants canadiens - - 6 740 -
Divers - - - 2
-------------------------------------------------------------------------
Total 468 $ 449 $ 6 740 $ 456 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le montant de 468 M$ US représente les TAC flux groupés super
prioritaires dont environ 74 % sont des TAC hypothécaires à
l'habitation à risque, 3 %, des TAC hypothécaires à l'habitation
assortis d'une cote Alt-A, 11 %, des TAC flux groupés de TACM et
12 %, des titres autres que du marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation. Les TAC hypothécaires à l'habitation à
risque et les TAC hypothécaires à l'habitation assortis d'une cote
Alt-A ont tous été émis avant 2006.
(2) Tous les actifs sous-jacents sont de qualité inférieure. Les
positions nord-américaines représentent 5 % des actifs et les
positions européennes, 95 %. Les principales concentrations
sectorielles se trouvent dans le secteur des services (33 %), le
secteur manufacturier (19 %) et les secteurs de la diffusion et des
communications (14 %), alors que seulement 3 % des actifs
appartiennent au secteur de l'immobilier.
(3) Les actifs sous-jacents sont composés à environ 56 % d'actifs de
première qualité ou sont assortis d'une cote équivalente, la majorité
des positions étant aux Etats-Unis et en Europe. Les principales
concentrations sectorielles se trouvent dans le secteur des services
financiers et des banques, les secteurs de la fabrication, de la
diffusion, de l'édition et des télécommunications et les secteurs
minier, pétrolier et gazier, alors que moins de 3 % des actifs sont
du secteur de l'immobilier.Fonds multicédants canadiens
Nous avons souscrit une protection de dérivés de crédit auprès de fonds
multicédants canadiens et généré des revenus en cédant cette protection à des
tiers. Les portefeuilles de référence sont constitués d'indices diversifiés de
créances d'entreprises et d'obligations de sociétés. Ces fonds multicédants
respectent leurs ententes quant aux garanties données et ont consenti des
garanties d'un montant supérieur au risque de marché courant. Great North
Trust, est soutenue par la CIBC et l'autre contrepartie aux fonds
multicédants, soit MAV I, est partie à la Proposition de Montréal.
Au cours du trimestre, nous avons résilié des contrats de dérivés de
crédit souscrits d'un montant de 2,1 G$ (1,7 G$ US), représentant une partie
de la protection de l'instrument MAV I et la totalité de la protection de
l'instrument MAV II, et avons dénoué la protection de crédit vendue pour un
montant équivalent.-------------------------------------------------------------------------
Montant
nominal de
En millions de Montant Evaluation référence des
dollars US, au Actifs nominal de à la valeur biens donnés
30 avril 2009 sous-jacents référence(1) du marché en garantie(2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants
------------------
Great North Trust Indice de
crédit des
entreprises,
qualité
supérieure(3) 4 142 $ 235 $ 348 $(4)
MAV I 160 entreprises
de qualité
supérieure(5) 2 598 181 307
-------------------------------------------------------------------------
Total 6 740 $ 416 $ 655 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 8 453 $ 660 $ 944 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Ces positions ont une échéance allant de 4 à 8 ans.
(2) Comprend les billets de première qualité émis par des fonds
multicédants soutenus par des tiers, les billets à taux variables des
sociétés, les acceptations bancaires et les engagements en matière de
financement. La juste valeur des garanties au 30 avril 2009
s'établissait à 608 M$ US (921 M$ US au 31 octobre 2008).
(3) Portefeuille statique de 126 sociétés nord-américaines de référence,
qui ont obtenu une cote de première qualité à la date de création de
l'indice. Parmi ces sociétés, 81 % ont une cote d'au moins BBB-.
Parmi ces entités, 99 % sont des entités américaines. Les garants
financiers constituent environ 1,6 % du portefeuille. Une tranche de
2,4 % du portefeuille a connu des incidents de crédit. Le point de
rattachement se situe à 30 % et il n'existe aucune exposition directe
aux titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
ou au marché immobilier commercial américain.
(4) Comprend les engagements financiers (avec indemnités) de 98 M$ US
(219 M$ US au 31 octobre 2008) de certains investisseurs tiers dans
Great North Trust.
(5) Le portefeuille sous-jacent est constitué d'un portefeuille statique
de 160 sociétés de référence, dont 91,3 % étaient des sociétés de
qualité supérieure à la date de l'opération. Parmi ces sociétés,
84,4 % ont actuellement une cote d'au moins BBB- (première qualité).
Parmi ces entités, 48 % sont des entités américaines. Les garants
financiers constituent environ 2,5 % du portefeuille. Une tranche de
1,25 % du portefeuille a connu des incidents de crédit. Le point de
rattachement se situe à 20 % et il n'existe aucune exposition directe
aux titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
ou au marché immobilier commercial américain.Activités de financement à effet de levier
Nous fournissons du financement à effet de levier à des clients
présentant un risque élevé afin de faciliter leurs activités d'acquisition,
d'acquisition par emprunt et de restructuration. Nous montons généralement le
crédit financier à effet de levier et syndiquons la majorité des prêts,
activités pour lesquelles nous touchons des honoraires tout au long du
processus.
Nous avons vendu nos activités américaines de financement à effet de
levier, au titre de la vente de certaines de nos activités américaines à
Oppenheimer et nous sommes en voie de liquider nos activités de financement à
effet de levier en Europe.
De même que pour les activités de crédit structuré en voie de
liquidation, le risque inhérent à nos activités de financement à effet de
levier en Europe en voie d'être liquidées est également géré par une équipe
spécialisée qui a pour mandat de réduire le portefeuille résiduel. Au 30 avril
2009, nous avons financé des prêts à effet de levier de 943 M$ (935 M$ au 31
octobre 2008), ainsi que des lettres de crédit et des engagements non
capitalisés de 194 M$ (210 M$ au 31 octobre 2008).
Nos positions par secteurs dans des prêts à effet de levier européens
(dont aucun n'a fait l'objet d'une dépréciation) sont présentées ci-dessous :-------------------------------------------------------------------------
Montants
Montants non
En millions de dollars, au 30 avril 2009 utilisés utilisés
-------------------------------------------------------------------------
Edition 99 $ 31 $
Télécommunications 15 15
Secteur manufacturier 300 53
Services 270 41
Transports et services publics 17 9
Négociation en gros 242 45
-------------------------------------------------------------------------
Total 943 $ 194 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 935 $ 210 $
-------------------------------------------------------------------------Portefeuille américain de swaps sur rendement total
Notre portefeuille américain de swaps sur rendement total est composé de
swaps sur rendement total principalement liés à des prêts de qualité
inférieure et à des parts de fonds de couverture. Les prêts sous-jacents
consistent en six prêts à terme accordés aux grandes entreprises. Les actifs
sous-jacents ont une cote de Baa2 ou inférieure. Les échéances moyennes du
portefeuille sont de 340 jours. Le montant nominal de référence total des
swaps sur rendement total est d'environ 212 M$ (178 M$ US). De ce total, un
montant de 33 M$ (28 M$ US) est lié à des prêts et est adossé à des garanties
au comptant de 20 M$ (17 M$ US). Les positions dans les fonds de couverture
qui restent sont soumises à des tests de valeur de l'actif net qui établissent
les exigences en matière de dépôt de garantie, ce qui permet de conserver un
actif total disponible équivalent à 133 % du montant nominal de référence. Le
tableau ci-après résume la valeur nominale de nos positions.-------------------------------------------------------------------------
Montant nominal
En millions de dollars US, au 30 avril 2009 de référence
-------------------------------------------------------------------------
Prêts 28 $
Fonds de couverture 150
-------------------------------------------------------------------------
Total 178 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 1 458 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Au cours du trimestre, nous avons continué à réduire le portefeuille en
résiliant une partie des swaps sur rendement total et en cédant les actifs
sous-jacents connexes. La perte nette du portefeuille de swaps sur rendement
total a atteint 6 M$ pour le trimestre (13 M$ pour le semestre terminé le 30
avril 2009).
AUTRES ACTIVITES CHOISIESConformément aux recommandations du Financial Stability Forum, cette
section donne des précisions sur d'autres activités choisies.
Activités de titrisation
Nos activités de titrisation offrent à nos clients un accès à du
financement sur le marché des titres de créance. Nous soutenons plusieurs
fonds multicédants au Canada qui acquièrent des blocs d'actifs financiers de
nos clients, puis émettent du PCAC aux investisseurs pour financer ces
acquisitions. Nous fournissons généralement aux fonds multicédants des
facilités de garantie de liquidité pour papier commercial et des services de
distribution de titres, de comptabilité, de gestion des liquidités et d'autres
services financiers.
Au 30 avril 2009, nous détenions des titres de PCAC émis par les fonds
multicédants que nous soutenons qui offrent des titres de PCAC à des
investisseurs externes totalisant 8 M$ (729 M$ au 31 octobre 2008), et les
facilités de garantie de liquidité consenties à ces fonds multicédants
s'élevaient à 5,7 G$ (8,7 G$ au 31 octobre 2008). Nous avions également
procuré des facilités de crédit de 50 M$ (70 M$ au 31 octobre 2008) à ces
fonds multicédants au 30 avril 2009.
Le tableau suivant présente les actifs sous-jacents donnés en garantie et
l'échéance moyenne de chaque type d'actif détenu dans ces fonds multicédants.-------------------------------------------------------------------------
Durée
estimative
moyenne
pondérée
En millions de dollars, au 30 avril 2009 Montant(2) (en années)
-------------------------------------------------------------------------
Catégorie d'actif
Prêts hypothécaires à l'habitation canadiens 2 165 $ 1,8
Location de véhicules 1 129 1,0
Prêts aux franchises 722 1,0
Prêts automobiles 285 0,9
Cartes de crédit 975 3,9(1)
Locations de matériel et prêts pour le matériel 203 1,2
Divers 9 0,9
-------------------------------------------------------------------------
Total 5 488 $ 1,8
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 8 440 $ 1,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Sur la base de la période de rechargement et de la période
d'amortissement considérées pour l'opération.
(2) La facilité de garantie engagée au titre de ces actifs correspond aux
montants présentés dans le tableau, à l'exclusion des prêts aux
franchises pour lesquels la facilité atteignait 900 M$.Les billets à court terme émis par les fonds multicédants sont adossés
aux actifs susmentionnés. Ces actifs ont dégagé une performance conforme aux
critères qu'ils sont tenus de remplir pour conserver la cote de crédit des
billets émis par les fonds multicédants.
Une tranche de 198 M$ des 2 165 M$ liés aux prêts hypothécaires à
l'habitation canadiens a trait au montant titrisé par la filiale de la
division du financement d'un fabricant automobile américain.
Une tranche de 360 M$ des 1 129 M$ liés aux contrats de crédit-bail
automobile a trait aux soldes découlant d'entreprises canadiennes spécialisées
dans la location de flottes de véhicules, et le reste se rapporte à des
fabricants automobiles autres que nord-américains.
Des 285 M$ liés aux contrats de location de voitures, une tranche de 68
M$ a trait aux soldes découlant de la division du financement de deux
fabricants automobiles américains, une tranche de 18 M$, aux soldes découlant
d'une institution financière réglementée canadienne et le reste, à des
fabricants automobiles autres que nord-américains.
En outre, au cours des premier et deuxième trimestres, nous avons acquis
la totalité du papier commercial émis par MACRO Trust, un fonds multicédants
soutenu par la CIBC. Au cours du trimestre considéré, MACRO Trust a acquis des
contrats de crédit-bail automobile à recevoir de l'un de nos fonds
multicédants. La consolidation du fonds multicédants a entraîné la
constatation de 508 M$ de créances liées au financement de stocks des
concessionnaires, de 481 M$ de contrats de crédit-bail automobile et de 16 M$
de billets à moyen terme soutenus par des prêts hypothécaires à l'habitation
canadiens au bilan consolidé au 30 avril 2009. Les créances liées au
financement de stocks des concessionnaires et les créances sur contrats de
crédit-bail automobile sont issues de la division de financement d'un
fabricant automobile américain et ont une durée de vie moyenne pondérée
estimative de moins d'un an. La durée d'engagement des créances liées au
financement de stocks de concessionnaires arrive à échéance le 1er juin 2009.
Nous avons également conclu une facilité consortiale pour un engagement
de 364 jours de 475 M$ avec un fonds monocédant soutenu par la CIBC qui
fournit du financement à des franchisés d'un important détaillant canadien. La
tranche de notre engagement s'élève à 95 M$. Au 30 avril 2009, nous avons
financé 70 M$ (76 M$ au 31 octobre 2008) au moyen de l'émission d'acceptations
bancaires.
Nous avons également titrisé nos prêts hypothécaires et nos créances sur
cartes de crédit. D'autres renseignements sur les opérations consolidées liées
à la titrisation et aux entités à détenteurs de droits variables effectuées au
cours du trimestre figurent à la note 5 afférente aux états financiers
consolidés intermédiaires.
Financement immobilier aux Etats-Unis
Dans notre segment de financement immobilier aux Etats-Unis, nous
exploitons une plateforme de services complets qui assure le montage des prêts
hypothécaires commerciaux à des clients du marché intermédiaire, et ce, en
vertu de trois programmes. Le programme de prêts à la construction offre un
taux de financement variable sur les propriétés en construction. Le programme
de crédit-relais offre des taux de financement fixes et variables sur les
propriétés qui sont entièrement louées ou dont une partie reste encore à louer
ou à rénover. Ces programmes fournissent la matière pour le programme de prêts
à taux fixe permanent du groupe et sont généralement assortis d'une échéance
moyenne de 1 an à 3 ans.
Après la phase de construction et la phase de crédit-relais et une fois
que les biens sont productifs, nous offrons aux emprunteurs du financement à
taux fixe dans le cadre du programme permanent (généralement assorti d'une
échéance de 10 ans). Le segment a aussi des capacités de négociation et de
distribution de TACHC. Au 30 avril 2009, nous détenions des TACHC d'une valeur
marchande de moins de 1 M$ US (2 M$ US au 31 octobre 2008). Au cours du
trimestre, nous avons prévu une provision pour pertes sur créances de 7 M$ (6
M$ US).
Le tableau ci-dessous présente un sommaire de nos positions dans ce
segment au 30 avril 2009.-------------------------------------------------------------------------
Engagements
non Prêts
En millions de dollars US, au 30 avril 2009 capitalisés financés
-------------------------------------------------------------------------
Programme de prêt à la construction 111 $ 521 $
Programme de crédit-relais 230 1 519
Prêts hypothécaires commerciaux à taux fixe - 91
-------------------------------------------------------------------------
Total 341 $ 2 131 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 416 $ 2 018 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Risque lié à l'industrie de l'automobile américaine
Nous sommes exposés au risque lié à l'industrie de l'automobile
américaine par nos activités de titrisation et au risque lié à nos activités
en voie de liquidation relativement au fonds multicédants de PCAC de tiers non
soutenus par des banques, comme il a été mentionné précédemment. Le tableau
ci-dessous présente les prêts et les engagements de crédit inutilisés que nous
détenions auprès de l'industrie automobile en Amérique du Nord au 30 avril
2009. En outre, nous avons des créances évaluées à la valeur du marché
d'environ 11 M$ découlant d'opérations de dérivés avec ces contreparties.-------------------------------------------------------------------------
Engagements
de crédit
En millions de dollars, au 30 avril 2009 Prêts(2) inutilisés
-------------------------------------------------------------------------
Divisions du financement lié aux
fabricants automobiles américains(1) 163 $ 9 $
Fournisseurs et grossistes de pièces d'automobiles 100 344
Détaillants d'automobiles canadiens 524 493
-------------------------------------------------------------------------
Total 787 $ 846 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 oct. 2008 819 $ 865 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Une tranche de 113 M$ du risque lié à la division du financement est
couverte sur le plan économique au moyen de dérivés de crédit dans
nos programmes de couverture de prêts aux entreprises.
(2) Comprennent les prêts douteux de 5 M$, 1 M$ déduction faite des
provisions, au 30 avril 2009 (prêts douteux de 9 M$, 6 M$ déduction
faite des provisions, au 31 octobre 2008).
RETROSPECTIVE DU RENDEMENT FINANCIER
---------------------------------------------------- -------------------
Pour les trois Pour les six
mois terminés le mois terminés le
---------------------------- -------------------
30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
En millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- -------------------
Revenu net d'intérêts 1 273 $ 1 333 $ 1 349 $ 2 606 $ 2 503 $
Revenu autre (frais
autres) que d'intérêts 888 689 (1 223) 1 577 (2 898)
---------------------------------------------------- -------------------
Total des revenus 2 161 2 022 126 4 183 (395)
Dotation à la provision
pour pertes sur créances 394 284 176 678 348
Frais autres que
d'intérêts 1 639 1 653 1 788 3 292 3 549
---------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice (perte) avant
impôts sur les
bénéfices et
participations sans
contrôle 128 85 (1 838) 213 (4 292)
Charge (économie)
d'impôts 174 (67) (731) 107 (1 733)
Participations sans
contrôle 5 5 4 10 8
---------------------------------------------------- -------------------
(Perte nette) bénéfice
net (51)$ 147 $ (1 111)$ 96 $ (2 567)$
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------Revenu net d'intérêts
Le revenu net d'intérêt a reculé de 76 M$, ou 6 %, par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
baisse des revenus de la trésorerie et du rétrécissement des marges sur les
produits de prêts de détail. Ces facteurs ont été en partie contrebalancés par
la croissance des volumes dans la plupart des produits de détail et la hausse
des revenus d'intérêts du financement immobilier aux Etats-Unis et des
produits de crédit aux entreprises.
Le revenu net d'intérêts a reculé de 60 M$, ou 5 %, par rapport au
trimestre précédent, surtout en raison de l'incidence du fait que le trimestre
comptait trois jours de moins, du rétrécissement des marges sur les produits
de prêts de détail, et de la baisse des revenus de la trésorerie. Ces facteurs
ont été en partie contrebalancés par la hausse des revenus d'intérêts du
financement immobilier aux Etats-Unis et des produits de crédit aux
entreprises.
Le revenu net d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2009 a
augmenté de 103 M$, ou 4 %, par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent, surtout en raison de la croissance des volumes de la
plupart des produits de détail, de la hausse du revenu d'intérêts du
financement immobilier aux Etats-Unis et des produits de crédit aux
entreprises. Ces majorations ont été en partie réduites par les revenus de la
trésorerie moindres et le rétrécissement des marges sur les produits de prêts
de détail.
Revenu autre que d'intérêts
Le revenu autre que d'intérêts s'est accru de 2 111 M$ par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de la
diminution des pertes sur les activités de crédit structuré, du gain de change
sur les activités de rapatriement, comparativement à une perte de change
durant le trimestre correspondant de l'exercice précédent, et de la hausse des
gains sur les valeurs disponibles à la vente. Ces facteurs ont été en partie
contrebalancés par les pertes subies par les programmes de couverture des
prêts aux entreprises, comparativement à des gains réalisés durant le
trimestre correspondant de l'exercice précédent, les baisses de valeur
relativement à certaines positions détenues à des fins de négociation et
disponibles à la vente dans des activités abandonnées et des activités en voie
de liquidation, la diminution des revenus tirés des frais de gestion des
avoirs et les baisses de valeurs du portefeuille de Banque d'affaires.
Le revenu autre que d'intérêts s'est accru de 199 M$, ou 29 %, par
rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison
de la diminution des pertes sur les activités de crédit structuré et des gains
de change sur les activités de rapatriement, comparativement à une perte de
change durant le trimestre précédent. Les pertes liées à l'évaluation à la
valeur du marché relativement aux couvertures de taux d'intérêt pour le
portefeuille de baux adossés qui n'étaient pas admissibles à la comptabilité
de couverture au trimestre précédent et les plus faibles baisses de valeurs du
portefeuille de Banque d'affaires ont également contribué à la hausse. Ces
facteurs ont été en partie atténués par les pertes subies par les programmes
de couverture des prêts aux entreprises, comparativement à des gains pour le
trimestre précédent, des baisses de valeurs décrites ci-dessus et la baisse
des gains sur les valeurs disponibles à la vente.
Pour le semestre terminé le 30 avril 2009, les frais autres que
d'intérêts ont augmenté de 4 475 M$ en comparaison avec la même période de
2008, essentiellement en raison de la baisse des pertes sur les activités de
crédit structuré et de la hausse des gains sur les valeurs disponibles à la
vente. Le gain de change sur les activités de rapatriement, comparativement à
une perte de change au cours de la période correspondante de l'exercice
précédent, et la perte de l'exercice précédent subie à la vente de certaines
de nos activités aux Etats-Unis ont également contribué à la hausse. Ces
facteurs ont été en partie contrebalancés par les pertes subies par les
programmes de couverture des prêts aux entreprises, comparativement à des
gains réalisés durant la période correspondante de l'exercice précédent, la
diminution des revenus tirés des frais de gestion des avoirs, les baisses de
valeurs du portefeuille de Banque d'affaires, les baisses de valeurs décrites
ci-dessus, les pertes liées à l'évaluation à la valeur du marché relativement
aux couvertures de taux d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés qui
n'étaient pas admissibles à la comptabilité de couverture et la diminution des
honoraires de consultation.
Dotation à la provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 218 M$
par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, de 110 M$, ou
39 %, par rapport au trimestre précédent et de 330 M$, ou 95 % au cours du
semestre terminé le 30 avril 2009 par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent.
La dotation à la provision pour pertes sur créances dans le portefeuille
de prêts à la consommation a augmenté de 123 M$ par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent, et de 49 M$ par rapport au trimestre
précédent, alors que la dotation à la provision pour le semestre jusqu'à
maintenant est en hausse de 209 M$ par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent. Cette hausse découle de l'accentuation des comptes en
souffrance et à l'augmentation du nombre de faillites dans les portefeuilles
de cartes de crédit et de crédit personnel.
La dotation à la provision pour pertes sur créances dans le portefeuille
de prêts aux entreprises et aux gouvernements a augmenté de 33 M$ par rapport
au trimestre précédent, et de 32 M$ par rapport au trimestre correspondant de
l'exercice précédent, alors que la dotation à la provision pour le semestre
est en hausse de 22 M$ par rapport à la période correspondante de l'exercice
précédent. L'augmentation découle surtout des recouvrements moindres et d'une
hausse des prêts douteux, principalement aux Etats-Unis.
En outre la provision générale a connu une hausse de 65 M$ au cours du
trimestre considéré du fait principalement de l'augmentation des prêts aux
entreprises et des cartes de crédit, reflet de la détérioration du contexte
économique.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont connu une baisse de 149 M$, ou 8 %,
par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en
raison de la diminution des avantages sociaux, des salaires, des commissions,
des honoraires et des frais liés au matériel informatique et matériel de
bureau, en partie neutralisée par la hausse de la rémunération liée au
rendement. Le trimestre correspondant de l'exercice précédent comprenait des
frais juridiques plus élevés.
Les frais autres que d'intérêts ont connu une baisse de 14 M$, ou 1 %,
par rapport au trimestre précédent, surtout en raison de la diminution des
dépenses relatives à la rémunération liée au rendement, aux avantages sociaux
et aux salaires, en partie neutralisée par la hausse des frais d'occupation et
de communication.
Les frais autres que d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2009
ont diminué de 257 M$, ou 7 %, par rapport à la période correspondante de
2008, surtout en raison de la diminution des charges relatives aux salaires,
aux avantages, aux commissions et au matériel informatique et matériel de
bureau, contrebalancée en partie par la hausse de la rémunération liée au
rendement. La période correspondante de l'exercice précédent comprenait des
frais juridiques plus élevés.
Impôts sur les bénéfices
La charge d'impôts sur les bénéfices s'est établie à 174 M$ par rapport à
une économie d'impôts de 731 M$ au même trimestre de l'exercice précédent. Ce
changement découle principalement de l'incidence fiscale de la perte subie au
cours du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les résultats du
trimestre considéré comprennent une charge d'impôts de 156 M$ relativement aux
gains de change réalisés sur les activités de rapatriement et une charge
d'impôts de 57 M$ surtout liée à la radiation des actifs d'impôts futurs en
raison des taux d'imposition futurs moins élevés prévus par la loi.
La charge d'impôts sur les bénéfices s'est établie à 174 M$ par rapport à
une économie d'impôts de 67 M$ au trimestre précédent. Les résultats du
trimestre considéré comprennent les éléments mentionnés précédemment. Les
résultats du trimestre précédent comprenaient une économie d'impôts de 52 M$
relativement aux pertes de change liées aux activités de rapatriement.
La charge d'impôts sur les bénéfices pour le semestre terminé le 30 avril
2009 s'est fixée à 107 M$, comparativement à une économie d'impôts sur les
bénéfices de 1 733 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Ce changement découle principalement de l'incidence fiscale de la perte subie
au cours de la période correspondante de l'exercice précédent. Les résultats
de la période considérée comprennent aussi une charge d'impôts relativement
aux activités de rapatriement, comparativement à un recouvrement d'impôts pour
la période correspondante de l'exercice précédent.
A la fin du trimestre, notre actif d'impôts futurs atteignait 1 989 M$,
déduction faite d'une provision pour moins-value de 52 M$ US (62 M$). L'actif
d'impôts futurs comprend des reports sur les exercices suivants de pertes
fiscales canadiennes autres qu'en capital totalisant 1 226 M$ qui viennent à
échéance dans 20 ans, un montant de 75 M$ lié aux reports sur les exercices
suivants de pertes fiscales canadiennes en capital n'ayant pas de date
d'échéance, et un montant de 477 M$ lié à nos activités américaines. Les
normes comptables exigent qu'une provision pour moins-value soit établie
lorsqu'il est plus probable qu'improbable que la totalité ou qu'une partie de
l'actif d'impôts futurs ne sera pas réalisée avant son échéance. Bien que la
réalisation ne soit pas assurée, nous sommes d'avis, d'après toutes les
informations dont nous disposons, qu'il est plus probable qu'improbable que
tous les actifs d'impôts futurs, déduction faite de la provision pour
moins-value, seront réalisés.
Dans son budget de 2009, le Gouvernement de l'Ontario a proposé de
réduire le taux d'imposition des sociétés de 14 % à 10 % d'ici 2013. Ces
réductions n'étaient pas pratiquement en vigueur aux fins comptables en date
du 30 avril 2009. Si ces réductions entrent en vigueur, nous devrons réduire
la valeur de nos actifs d'impôts futurs d'un montant pouvant aller jusqu'à 45
M$.
Change
Nos résultats libellés en dollars américains ont subi l'incidence des
fluctuations des taux de change du dollar américain par rapport au dollar
canadien. Le dollar canadien a reculé de 23 % en moyenne par rapport au dollar
américain, en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce
qui a donné lieu à une hausse de 23 M$ de la valeur convertie des bénéfices
libellés en dollars américains.
Le dollar canadien s'est déprécié de 1 % en moyenne par rapport au dollar
américain en regard du trimestre précédent, qui a entraîné une augmentation de
1 M$ de la valeur convertie des bénéfices libellés en dollars américains.
Le dollar canadien s'est déprécié de 23 % en moyenne par rapport au
dollar américain pour le semestre terminé le 30 avril 2009 en regard de la
période correspondante de 2008, ce qui a donné lieu à une hausse de 33 M$ de
la valeur convertie des bénéfices libellés en dollars américains.Revue de l'information financière trimestrielle
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
En millions
de dollars,
sauf les
données par
action
Pour les
trois mois
terminés le 30 avril 31 janv. 31 oct. 31 juill. 30 avril 31 janv.
-------------------------------------------------------------------------
Revenus
Marchés de
détail CIBC 2 252 $ 2 416 $ 2 367 $ 2 377 $ 2 284 $ 2 410 $
Services
bancaires
de gros (241) (368) (318) (598) (2 166) (2 957)
Siège social
et autres 150 (26) 155 126 8 26
-------------------------------------------------------------------------
Total des
revenus 2 161 2 022 2 204 1 905 126 (521)
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 394 284 222 203 176 172
Frais autres
que d'intérêts 1 639 1 653 1 927 1 725 1 788 1 761
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts
sur les
bénéfices et
participations
sans contrôle 128 85 55 (23) (1 838) (2 454)
(Economie)
charge
d'impôts 174 (67) (384) (101) (731) (1 002)
Participations
sans contrôle 5 5 3 7 4 4
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte nette) (51)$ 147 $ 436 $ 71 $ (1 111)$ (1 456)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
par action
- de base (0,24)$ 0,29 $ 1,07 $ 0,11 $ (3,00)$ (4,39)$
- dilué(e)(1) (0,24)$ 0,29 $ 1,06 $ 0,11 $ (3,00)$ (4,39)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
2007
-----------------------------------
En millions
de dollars,
sauf les
données par
action
Pour les
trois mois
terminés le 31 oct. 31 juill.
-----------------------------------
Revenus
Marchés de
détail CIBC 2 855 $ 2 393 $
Services
bancaires
de gros 5 455
Siège social
et autres 86 131
-----------------------------------
Total des
revenus 2 946 2 979
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 132 162
Frais autres
que d'intérêts 1 874 1 819
-----------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts
sur les
bénéfices et
participations
sans contrôle 940 998
(Economie)
charge
d'impôts 45 157
Participations
sans contrôle 11 6
-----------------------------------
Bénéfice net
(perte nette) 884 $ 835 $
-----------------------------------
-----------------------------------
Bénéfice (perte)
par action
- de base 2,55 $ 2,33 $
- dilué(e)(1) 2,53 $ 2,31 $
-----------------------------------
-----------------------------------
(1) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
identiques.Les facteurs saisonniers ont eu une incidence modérée sur nos résultats
trimestriels. Le premier trimestre est généralement caractérisé par une hausse
des achats par carte de crédit pendant la période des Fêtes. Le deuxième
trimestre compte moins de jours comparativement aux autres trimestres, ce qui
en général engendre une diminution du bénéfice. Pendant les mois d'été
(juillet - troisième trimestre et août - quatrième trimestre), les niveaux
d'activité sur les marchés financiers sont généralement à la baisse, ce qui a
une incidence sur nos activités de courtage, de gestion de placements et de
services bancaires de gros.
Les revenus ont été plus élevés au quatrième trimestre de 2007 en raison
principalement du gain lié à la restructuration de Visa. Les revenus de
services bancaires de gros ont été touchés négativement depuis le troisième
trimestre de 2007 par les baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur
du marché des TAC flux groupés et des titres adossés à des créances
hypothécaires à l'habitation, tout particulièrement pendant l'exercice 2008 en
raison des charges pour la protection de crédit souscrite auprès de garants
financiers et des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché
des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation. Les
résultats du premier trimestre de 2009 et du deuxième trimestre de 2008
comprenaient des pertes de change sur les activités de rapatriement, alors que
les résultats du deuxième trimestre de 2009 et des quatrième trimestres de
2008 et de 2007 comprenaient des gains de change sur les activités de
rapatriement.
Les provisions liées au crédit de détail ont augmenté au début du second
semestre de 2008, surtout en raison de la hausse des pertes du portefeuille de
cartes de crédit. Cette situation découle de la croissance des volumes de même
que de la détérioration de l'économie dans le secteur des biens de
consommation. Les recouvrements et les reprises dans les services bancaires de
gros ont reculé, comparativement aux niveaux élevés atteints dans le passé.
Les deux trimestres de 2009 comprenaient une augmentation de la provision
générale.
La rémunération liée au rendement a diminué depuis le troisième trimestre
de 2007. La reprise nette sur les provisions pour les questions judiciaires a
également entraîné des frais inférieurs au troisième et au quatrième
trimestres de 2007. Les résultats du quatrième trimestre de 2008 comprennent
les charges liées aux indemnités de départ.
Une économie d'impôts sur les bénéfices a été réalisée au cours des trois
premiers trimestres de 2008, du fait de la perte subie au cours de la période.
Une réduction d'impôts de 486 M$ découlant de la hausse des économies d'impôts
attendues par suite du règlement de poursuites judiciaires liées à Enron a été
constatée au quatrième trimestre de 2008. Des recouvrements d'impôts sur les
bénéfices liés au règlement favorable de diverses vérifications fiscales et
aux éventualités d'ordre fiscal moindres ont été constatés dans les résultats
du deuxième et du quatrième trimestres de 2008 et des deux derniers trimestres
de 2007. En règle générale, le revenu exonéré d'impôts a progressé tout au
long de la période, jusqu'au troisième trimestre de 2008. Depuis, le revenu
exonéré d'impôts accuse une baisse constante. Les dividendes exonérés d'impôts
reçus au quatrième trimestre de 2007 ont été plus élevés. Les résultats du
dernier trimestre de 2007 ont bénéficié d'un taux d'imposition moindre sur le
gain lié à la restructuration de Visa, et les résultats des deux derniers
trimestres de 2007 ont été favorisés par un taux d'imposition plus faible sur
la reprise nette sur les provisions liées aux questions judiciaires. Les
économies d'impôts sur les pertes de change découlant de nos activités de
rapatriement ont été incluses dans les résultats du premier trimestre de 2009
et du deuxième trimestre de 2008. Le deuxième trimestre de 2009 et les
quatrième trimestres de 2008 et de 2007 comprenaient des charges d'impôts
relatives aux activités de rapatriement. Le deuxième trimestre de 2009
comprenait une radiation des actifs d'impôts futurs.
Mesures non conformes aux PCGR
Nous recourons à différentes mesures financières pour évaluer le
rendement de nos secteurs d'activité. Certaines mesures sont calculées
conformément aux PCGR, tandis que d'autres n'ont pas de signification
normalisée en vertu des PCGR et ne peuvent donc pas être comparées à des
mesures similaires utilisées par d'autres sociétés. Ces mesures non conformes
aux PCGR peuvent être utiles aux investisseurs pour l'analyse du rendement
financier. Pour plus de renseignements sur nos mesures non conformes aux PCGR,
se reporter à la page 54 de la Reddition de comptes annuelle 2008.
Le tableau suivant présente un rapprochement entre les mesures non
conformes aux PCGR et les mesures conformes aux PCGR se rapportant à la CIBC
consolidée. Les rapprochements des mesures non conformes aux PCGR par secteurs
d'activité sont présentés dans leur section respective.Mesure des résultats
---------------------------------------------------- --------------------
Pour les trois Pour les six
mois terminés le mois terminés le
En millions de ---------------------------- --------------------
dollars, sauf les 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
données par action 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- --------------------
Revenu net d'intérêts 1 273 $ 1 333 $ 1 349 $ 2 606 $ 2 503 $
Revenu autre que
d'intérêts 888 689 (1 223) 1 577 (2 898)
---------------------------------------------------- --------------------
Total des revenus
présentés selon
les états
financiers A 2 161 2 022 126 4 183 (395)
Rajustement selon
la BIE B 14 15 60 29 121
---------------------------------------------------- --------------------
Total des revenus
(BIE)(1) C 2 175 $ 2 037 $ 186 $ 4 212 $ (274)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Frais autres que
d'intérêts
présentés selon
les états
financiers D 1 639 $ 1 653 $ 1 788 $ 3 292 $ 3 549 $
Moins :
amortissement
des autres actifs
incorporels 12 11 10 23 20
---------------------------------------------------- --------------------
Frais autres que
d'intérêts -
comptabilité
de caisse(1) E 1 627 $ 1 642 $ 1 778 $ 3 269 $ 3 529 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle
présenté(e) selon
les états
financiers F 128 $ 85 $ (1 838)$ 213 $ (4 292)$
Rajustement selon
la BIE B 14 15 60 29 121
---------------------------------------------------- --------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle
(BIE)(1) G 142 $ 100 $ (1 778)$ 242 $ (4 171)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
(Perte nette)
bénéfice net
applicable aux
actions
ordinaires K (90)$ 111 $ (1 141)$ 21 $ (2 627)$
Ajouter : effet
après impôts de
l'amortissement
des autres actifs
incorporels 9 9 8 18 16
---------------------------------------------------- --------------------
Bénéfice net
(perte nette)
attribuable aux
actions ordinaires
- comptabilité de
caisse(1) L (81)$ 120 $ (1 133)$ 39 $ (2 611)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Nombre moyen
pondéré d'actions
ordinaires de base
(en milliers) M 381 410 380 911 380 754 381 156 359 512
Nombre moyen
pondéré d'actions
ordinaires diluées
(en milliers) N 381 779 381 424 382 377 381 599 361 366
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Coefficient
d'efficacité -
comptabilité de
caisse (BIE)(1) E/C 74,9 % 80,6 % négl. 77,6 % négl.
Bénéfice (perte)
de base par
action -
comptabilité de
caisse(1) L/M (0,21)$ 0,32 $ (2,98)$ 0,10 $ (7,26)$
Bénéfice (perte)
dilué(e) par
action -
comptabilité de
caisse(1),(2) L/N (0,21)$ 0,31 $ (2,98)$ 0,10 $ (7,26)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
(1) Mesures non conformes aux PCGR.
(2) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
identiques.
négl. Négligeable en raison de la perte nette.
MARCHES DE DETAIL CIBC
Marchés de détail CIBC offrent une gamme complète de produits et services
financiers à des particuliers et à des clients de services bancaires
d'entreprise, ainsi que des services de gestion de placements à des clients de
détail et à des clients institutionnels partout dans le monde.
Résultats(1)
---------------------------------------------------- -------------------
Pour les trois Pour les six
mois terminés le mois terminés le
---------------------------- -------------------
30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
En millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- -------------------
Revenus
Services bancaires
personnels 1 399 $ 1 457 $ 1 409 $ 2 856 $ 2 824 $
Services bancaires
aux entreprises 312 330 328 642 680
Gestion des avoirs 297 323 380 620 776
FirstCaribbean 204 180 122 384 248
Divers 40 126 45 166 166
---------------------------------------------------- -------------------
Total des revenus(a) 2 252 2 416 2 284 4 668 4 694
Dotation à la
provision pour
pertes sur créances 403 327 209 730 398
Frais autres que
d'intérêts(b) 1 304 1 305 1 380 2 609 2 733
---------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices
et participations
sans contrôle 545 784 695 1 329 1 563
Charge d'impôts 150 217 177 367 381
Participations
sans contrôle 5 5 2 10 6
---------------------------------------------------- -------------------
Bénéfice net(c) 390 $ 562 $ 516 $ 952 $ 1 176 $
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
Coefficient
d'efficacité(b/a) 57,9 % 54,0 % 60,4 % 55,9 % 58,2 %
Amortissement des
autres actifs
incorporels(d) 9 $ 8 $ 8 $ 17 $ 16 $
Coefficient
d'efficacité
(comptabilité de
caisse)(2)((b-d)/a) 57,5 % 53,7 % 60,1 % 55,5 % 57,9 %
RCP(2) 32,0 % 45,5 % 42,6 % 38,4 % 48,5 %
Montant au titre du
capital
économique(2)(e) (165)$ (168)$ (154)$ (333)$ (310)$
Bénéfice
économique(2)(c+e) 225 $ 394 $ 362 $ 619 $ 866 $
Equivalents temps
plein 29 241 29 102 29 654 29 241 29 654
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
(2) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
Aperçu financier
Au premier trimestre de 2009, nous avons remanié nos secteurs d'activité
afin de mieux refléter la gestion de nos activités. Par suite du remaniement,
les secteurs d'activité se présentent comme suit :
- Services bancaires personnels - comprenant les dépôts personnels et
le crédit personnel, les cartes de crédit, les prêts hypothécaires à
l'habitation et l'assurance
- Services bancaires aux entreprises - comprenant les dépôts
commerciaux et le crédit commercial, les prêts hypothécaires
commerciaux et le Groupe Entreprises
- Gestion des avoirs - comprenant les segments Courtage de détail et
Gestion d'actifs
- FirstCaribbean
- DiversDe plus, nous avons transféré l'incidence de la titrisation de Marchés de
détail vers Siège social et autres, ce qui a eu des répercussions sur le total
des revenus, la dotation à la provision pour pertes sur créances et le
bénéfice net.
L'information des périodes précédentes a été retraitée pour tenir compte
de ces changements.
Le bénéfice net du trimestre s'est établi à 390 M$, en baisse de 126 M$,
ou 24 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Ces
résultats continuent de refléter la conjoncture économique qui a donné lieu à
une augmentation de la dotation à la provision pour pertes sur créances et à
une diminution des revenus tirés de la gestion des avoirs. Les baisses ont été
en partie contrebalancées par une croissance vigoureuse des volumes dans la
plupart des produits et par des activités de gestion des coûts.
Le bénéfice net a reculé de 172 M$, ou 31 % en regard du trimestre
précédent en raison d'une baisse des revenus et d'une hausse de la dotation à
la provision pour pertes sur créances.
Le bénéfice net pour le semestre terminé le 30 avril 2009 s'est fixé à
952 M$, en baisse de 224 M$, ou 19 % par rapport à la période correspondante
de 2008. La hausse de la dotation à la provision pour pertes sur créances a
été en partie contrebalancée par des dépenses moindres.
Revenus
Les revenus ont diminué de 32 M$, ou 1 % par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent.
Les revenus de Services bancaires personnels ont chuté de 10 M$ en raison
du rétrécissement des marges qui ont été en partie contrebalancées par la
croissance des volumes dans tous les produits, particulièrement les dépôts et
les prêts garantis. Les marges se sont rétrécies dans l'ensemble en raison
d'une baisse des taux d'intérêt touchant les marges sur les dépôts et d'une
diminution des honoraires liés à la pénalité de remboursement anticipé, en
partie contrebalancées par l'élargissement des écarts entre le taux d'intérêt
préférentiel et le taux des acceptations bancaires.
Les revenus de Services bancaires aux entreprises ont régressé de 16 M$
surtout en raison du rétrécissement des marges découlant de la baisse des taux
d'intérêt.
Le repli de 83 M$ des revenus de Gestion des avoirs est essentiellement
attribuable à la diminution des revenus tirés des honoraires découlant du
déclin de la valeur des actifs engendré par les conditions du marché.
Les revenus de FirstCaribbean ont bondi de 82 M$ principalement à cause
de la faiblesse du dollar canadien, des gains liés au remboursement de
créances subordonnées et des pertes moins élevées sur les valeurs.
Les revenus ont fléchi de 164 M$, ou 7 % comparativement au trimestre
précédent.
Les revenus de Services bancaires personnels ont diminué de 58 M$
principalement à cause des trois jours de moins au trimestre et du
rétrécissement des marges, découlant surtout d'une diminution des honoraires
liés à la pénalité de remboursement anticipé, en partie contrebalancés par une
croissance vigoureuse des volumes des dépôts et des prêts garantis.
Les revenus des Services bancaires aux entreprises ont décliné de 18 M$
essentiellement en raison des trois jours de moins au trimestre et d'une
diminution des volumes des dépôts.
La baisse de 26 M$ des revenus de Gestion des avoirs est surtout
imputable au rétrécissement des marges et à la diminution des revenus tirés
des honoraires découlant du déclin de la valeur des actifs.
Les revenus de FirstCaribbean se sont accrus de 24 M$ surtout en raison
de gains liés au remboursement de créances subordonnées et de pertes moins
élevées sur les valeurs.
Les revenus du segment Divers ont chuté de 86 M$ principalement à cause
de la diminution des revenus de trésorerie répartis.
Pour le semestre terminé le 30 avril 2009, les revenus ont diminué de 26
M$, ou 1 % en regard de la même période en 2008.
Les revenus de Services bancaires personnels ont augmenté de 32 M$
principalement en raison de la croissance des volumes dans la plupart des
produits, en partie contrebalancée par le rétrécissement des marges découlant
surtout de la diminution des frais liés aux pénalités de remboursement
anticipé et de l'incidence des taux d'intérêt sur les dépôts.
La baisse de 38 M$ des revenus de Services bancaires aux entreprises
reflète surtout le rétrécissement des marges, en partie contrebalancé par la
croissance des volumes.
Les revenus de Gestion des avoirs ont chuté de 156 M$ essentiellement à
cause de la baisse des revenus tirés des honoraires découlant du déclin de la
valeur des actifs, entraîné par les conditions du marché.
Les revenus de FirstCaribbean ont bondi de 136 M$ principalement en
raison de la faiblesse du dollar canadien, de pertes moins élevées sur les
valeurs et de gains liés au remboursement de créances subordonnées.
Dotation à la provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances a bondi de 194 M$, ou
93 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent et fait
état d'une augmentation nette de 90 M$ de la provision pour pertes sur
créances. L'augmentation est surtout attribuable aux portefeuilles de cartes
de crédit et de crédit personnel découlant de la hausse des comptes en
souffrance et d'un plus grand nombre de faillites liés à la détérioration du
contexte économique.
La dotation à la provision pour pertes sur créances s'est accrue de 76
M$, ou 23 % par rapport à la période correspondante principalement en raison
de l'augmentation nette de 45 M$ de la provision pour pertes sur créances.
La dotation à la provision pour pertes sur créances pour le semestre
terminé le 30 avril 2009 a progressé de 332 M$, ou 83 % en regard de la même
période en 2008 et fait état d'une augmentation nette de 154 M$ de la
provision pour pertes sur créances. L'augmentation est surtout attribuable aux
portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel découlant de la
hausse des comptes en souffrance et d'un plus grand nombre de faillites liés
la détérioration du contexte économique.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 76 M$, ou 6 % par rapport
au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les frais autres que
d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2009 ont chuté de 124 M$, ou 5
% comparativement à la période correspondante de 2008. Les diminutions
s'expliquent surtout par la baisse de la rémunération liée au rendement et des
activités de gestion des coûts, en partie contrebalancée par la faiblesse du
dollar canadien ayant une incidence sur FirstCaribbean.
Impôts sur les bénéfices
Les impôts sur les bénéfices ont régressé de 27 M$, ou 15 % par rapport
au trimestre correspondant de l'exercice précédent et de 14 M$, ou 4 % pour le
semestre terminé le 30 avril 2009 par rapport à la même période en 2008,
surtout en raison d'une diminution des bénéfices, en grande partie
contrebalancée par la hausse du taux d'imposition réel.
Les impôts sur les bénéfices ont diminué de 67 M$, ou 31 % par rapport au
trimestre précédent compte tenu surtout d'une diminution des bénéfices.SERVICES BANCAIRES DE GROSLes services bancaires de gros offrent un large éventail des produits des
marchés financiers, de produits de crédit, des services bancaires
d'investissement, des Services de banque d'affaires et des services de
recherche aux gouvernements, aux clients institutionnels, aux grandes
entreprises et aux particuliers au Canada et sur les principaux marchés dans
le monde. Au cours du trimestre, le nom du secteur des services bancaires de
gros de la Banque CIBC, soit Marchés mondiaux CIBC, est devenu services
bancaires de gros CIBC.Résultats(1)
---------------------------------------------------- -------------------
Pour les trois Pour les six
mois terminés le mois terminés le
---------------------------- -------------------
30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
En millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- -------------------
Revenus (BIE)(2)
Marchés financiers 318 $ 307 $ 194 $ 625 $ 418 $
Services financiers
aux entreprises et
de Banque
d'investissement 200 156 109 356 290
Divers (745) (816) (2 409) (1 561) (5 710)
---------------------------------------------------- -------------------
Total des revenus
(BIE)(2) (227) (353) (2 106) (580) (5 002)
Rajustement selon
la BIE 14 15 60 29 121
---------------------------------------------------- -------------------
Total des revenus (241) (368) (2 166) (609) (5 123)
Dotation à la
provision pour
pertes sur créances 46 19 2 65 19
Frais autres que
d'intérêts 247 267 358 514 709
---------------------------------------------------- -------------------
Perte avant impôts
sur les bénéfices
et participations
sans contrôle (534) (654) (2 526) (1 188) (5 851)
Economie d'impôts (161) (241) (891) (402) (2 057)
Participations sans
contrôle - - 2 - 2
---------------------------------------------------- -------------------
Perte nette(a) (373)$ (413)$ (1 637)$ (786)$ (3 796)$
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
RCP(2) (59,0)% (63,4)% (293,9)% (60,4)% (342,4)%
Montant au titre
du capital
économique(2)(b) (92)$ (94)$ (73)$ (186)$ (145)$
Perte
économique(2)(a+b) (465)$ (507)$ (1 710)$ (972)$ (3 941)$
Equivalents temps
plein 1 084 1 092 1 255 1 084 1 255
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
(2) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
Aperçu financier
Au premier trimestre de 2009, nous avons remanié nos secteurs d'activité
afin de mieux refléter le nouveau positionnement de nos activités. Par suite
du remaniement, les secteurs d'activité se présentent comme suit :
- Marchés financiers - comprenant les titres de participation, les
dérivés mondiaux et le risque stratégique, les titres à revenu fixe,
les monnaies et les activités de distribution
- Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement -
comprenant les produits de crédit aux entreprises, les services
bancaires d'investissement, le financement immobilier américain et
les services de base de Banque d'affaires
- Divers - comprenant les services inactifs de Banque d'affaires, les
activités de crédit structuré et les autres activités en voie de
liquidation, les activités abandonnées et les programmes de
couverture des prêts aux entreprisesL'information des périodes précédentes a été retraitée pour tenir compte
de ces changements.
La perte nette du trimestre considéré s'est établie à 373 M$, contre une
perte nette de 1 637 M$ au trimestre correspondant de l'exercice précédent,
compte tenu de la diminution des pertes sur les activités de crédit structuré.
La perte nette a diminué de 40 M$ en regard du trimestre précédent
essentiellement à cause de la diminution des pertes sur les activités de
crédit structuré et des autres activités en voie de liquidation, ainsi que de
l'augmentation des revenus tirés des services financiers aux entreprises et
des services bancaires d'investissement, en partie contrebalancées par des
baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché de couvertures de
prêts aux entreprises et des baisses de valeur relativement à certaines
positions détenues à des fins de négociation et disponibles à la vente dans
des activités abandonnées et des activités en voie de liquidation. Au
trimestre précédent, nous avons comptabilisé des baisses de valeur liées à
l'évaluation à la valeur du marché relativement aux couvertures de taux
d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés qui n'étaient pas admissibles à
la comptabilité de couverture.
La perte nette pour le semestre terminé le 30 avril 2009 a chuté de 3 010
M$ en regard de la même période en 2008, en raison surtout d'une diminution
des pertes sur les activités de crédit structuré, en partie contrebalancée par
des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché de
couvertures de prêts aux entreprises.
Revenus
Les revenus ont progressé de 1 925 M$ par rapport au trimestre
correspondant de l'exercice précédent.
Les revenus des Marchés financiers se sont accrus de 124 M$,
principalement en raison de l'augmentation des revenus tirés des titres à
revenu fixe et des revenus tirés de la négociation de titres de participation
ainsi que de la hausse des revenus tirés des émissions d'actions.
L'accroissement de 91 M$ des revenus de Services financiers aux
entreprises et de Banque d'investissement résulte surtout de l'augmentation
des revenus tirés des activités de financement immobilier aux Etats-Unis et
des produits de crédit aux entreprises.
Les revenus du segment Divers ont bondi de 1 664 M$ surtout en raison de
la diminution des pertes sur les activités de crédit structuré. L'augmentation
a été en partie contrebalancée par des baisses de valeur liées à l'évaluation
à la valeur du marché de couvertures de prêts aux entreprises.
Les revenus se sont raffermis de 127 M$ en regard du trimestre précédent.
Les revenus de Marchés financiers ont augmenté de 11 M$ en raison surtout
de la hausse des revenus tirés de titres à revenu fixe et des revenus tirés de
nouvelles émissions d'actions, en partie contrebalancée par la baisse des
revenus tirés des opérations de change et des revenus tirés de la négociation
de titres de participation.
L'accroissement de 44 M$ des revenus de Services financiers aux
entreprises et de Banque d'investissement résulte surtout de l'augmentation
des revenus tirés des activités de financement immobilier aux Etats-Unis et
des revenus tirés de notre portefeuille des services de base de Banque
d'affaires.
Les revenus du segment Divers se sont accrus de 71 M$ compte tenu que la
diminution des pertes sur les activités de crédit structuré a été en partie
contrebalancée par des baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du
marché de couvertures de prêts aux entreprises et des autres baisses de valeur
susmentionnées. Au trimestre précédent, nous avons également comptabilisé des
baisses de valeur liées à l'évaluation à la valeur du marché relativement aux
couvertures de taux d'intérêt pour le portefeuille de baux adossés qui
n'étaient pas admissibles à la comptabilité de couverture.
Pour le semestre terminé le 30 avril 2009, les revenus ont augmenté de 4
514 M$ en regard de la même période en 2008.
Les revenus des Marchés financiers se sont accrus de 207 M$, en raison
surtout d'une augmentation des revenus tirés de la négociation d'actions et
des titres à revenu fixe et des revenus tirés des opérations de change.
Les revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque
d'investissement se sont améliorés de 66 M$ surtout à cause de l'augmentation
des revenus tirés des activités de financement immobilier aux Etats-Unis et
des produits de crédit aux entreprises, en partie contrebalancée par la
diminution des honoraires de consultation.
Le bond de 4 149 M$ des revenus du segment Divers traduit principalement
la diminution des pertes sur les activités de crédit structuré, en partie
contrebalancée par une augmentation des baisses de valeur liées à l'évaluation
à la valeur du marché de couvertures de prêts aux entreprises et des baisses
de valeur plus élevées dans le portefeuille inactif de Banque d'affaires.
Dotation à la provision pour pertes sur créances
La dotation à la provision pour pertes sur créances a été de 44 M$ de
plus qu'au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison
de l'augmentation de la provision générale pour pertes sur créances, de la
diminution des recouvrements et de pertes plus importantes subies aux
Etats-Unis.
La dotation à la provision pour pertes sur créances a été de 27 M$
supérieure au montant du trimestre précédent, principalement à cause de
l'augmentation des pertes et de la diminution des recouvrements.
La dotation à la provision pour pertes sur créances pour le semestre
terminé le 30 avril 2009 a augmenté de 46 M$ par rapport à la période
correspondante en 2008, surtout en raison de l'augmentation de la provision
générale pour pertes sur créances et de pertes plus importantes subies aux
Etats-Unis.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 111 M$, ou 31 % par
rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison
principalement d'une baisse des frais liés à des questions judiciaires et des
indemnités de départ.
Les frais autres que d'intérêts ont fléchi de 20 M$, ou 7 %
comparativement au trimestre précédent, surtout en raison de la baisse des
charges liées aux employés.
Les frais autres que d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2009
ont chuté de 195 M$, ou 28 % par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent, essentiellement à cause de la baisse des frais liés à
des questions judiciaires et des indemnités de départs et de l'incidence de la
vente de certaines de nos activités américaines.
Impôts sur les bénéfices
Le recouvrement d'impôts sur les bénéfices s'est établi respectivement à
161 M$ et à 402 M$ pour le trimestre considéré et pour le semestre terminé le
30 avril 2009, contre un recouvrement de 891 M$ au trimestre correspondant de
l'exercice précédent et de 2 057 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2008.
La diminution du recouvrement d'impôts sur les bénéfices s'explique surtout
par la diminution des pertes sur les activités de crédit structuré. De plus,
le revenu tiré de dividendes exonéré d'impôts était moins important pour les
périodes considérées.
Le recouvrement d'impôts sur les bénéfices a diminué de 80 M$ en regard
du trimestre précédent, surtout en raison de la diminution des pertes sur les
activités de crédit structuré et des autres activités en voie de liquidation,
ainsi que de la radiation de 21 M$ d'actifs d'impôts futurs.
Equivalents temps plein
Il y avait 171 équivalents temps plein de moins comparativement au
trimestre correspondant de l'exercice précédent principalement en raison des
compressions continues des coûts.SIEGE SOCIAL ET AUTRESLe groupe Siège social et autres comprend les cinq groupes fonctionnels,
soit Technologie et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance (y compris
la Trésorerie), Administration ainsi que Gestion du risque, qui soutiennent
les secteurs d'activité de la CIBC, en plus des coentreprises CIBC Mellon, et
d'autres postes de l'état des résultats et du bilan, non directement
attribuables aux secteurs d'activité. L'incidence de la titrisation revient au
groupe Siège social et autres. La portion restante des revenus et des frais
est généralement répartie entre les secteurs d'activité.Résultats(1)
---------------------------------------------------- -------------------
Pour les trois Pour les six
mois terminés le mois terminés le
---------------------------- -------------------
30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
En millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- -------------------
Total des revenus 150 $ (26)$ 8 $ 124 $ 34 $
Recouvrement de pertes
sur créances (55) (62) (35) (117) (69)
Frais autres que
d'intérêts 88 81 50 169 107
---------------------------------------------------- -------------------
(Perte) bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices et
participations sans
contrôle 117 (45) (7) 72 (4)
Charge (économie)
d'impôts 185 (43) (17) 142 (57)
---------------------------------------------------- -------------------
(Perte nette)
bénéfice net (68)$ (2)$ 10 $ (70)$ 53 $
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------- -------------------
Equivalents temps
plein 11 980 12 126 13 215 11 980 13 215
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
(1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.Aperçu financier
Au premier trimestre de 2009, nous avons transféré l'incidence de la
titrisation de Marchés de détail vers Siège social et autres, ce qui a eu des
répercussions sur le total des revenus, la reprise sur provision pour pertes
sur créances et le bénéfice net. L'information des périodes précédentes a été
retraitée pour tenir compte de ce changement.
La perte nette du trimestre considéré s'est établie à 68 M$ par rapport à
un bénéfice net de 10 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice
précédent, en raison surtout de la diminution des revenus de trésorerie et de
la progression des coûts de soutien du siège social non répartis, en partie
contrebalancées par le gain net réalisé sur les activités de rapatriement.
La hausse de 66 M$ de la perte nette par rapport au trimestre précédent
découle surtout du rajustement des actifs d'impôts futurs selon les taux
d'imposition futurs prévus par la loi, lesquels sont moins élevés, de même que
de la diminution des revenus de trésorerie, en partie contrebalancés par des
pertes moins importantes liées aux activités de titrisation.
La perte nette s'est fixée à 70 M$ pour le semestre terminé le 30 avril
2009, contre un bénéfice net de 53 M$ pour la période correspondante de
l'exercice précédent, en raison surtout du rajustement des actifs d'impôts
futurs selon les taux d'imposition futurs prévus par la loi, lesquels sont
moins élevés, de la diminution des revenus de trésorerie, de l'augmentation
des coûts de soutien du siège social non répartis et de la hausse des pertes
liées aux activités de titrisation. Ces pertes ont été en partie
contrebalancées par le gain net réalisé sur les activités de rapatriement.
Revenus
Les revenus ont bondi de 142 M$ par rapport au trimestre correspondant de
l'exercice précédent, essentiellement à cause d'un gain de change de 159 M$
sur les activités de rapatriement, contre une perte de change de 65 M$ au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, contrebalancé par la
diminution des revenus de trésorerie et l'augmentation des pertes liées aux
activités de titrisation.
Les revenus ont progressé de 176 M$ par rapport au trimestre précédent,
principalement en raison du gain de change sur les activités de rapatriement
susmentionné, comparativement à une perte de change de 48 M$ au trimestre
précédent, et de la baisse des pertes liées aux activités de titrisation,
contrebalancés par la diminution des revenus de trésorerie.
Pour le semestre terminé le 30 avril 2009, les revenus ont augmenté de 90
M$ en regard de la même période en 2008, surtout en raison d'un gain de change
net de 111 M$ sur les activités de rapatriement, par rapport à une perte de
change de 65 M$ à la période correspondante l'an dernier, en partie
contrebalancé par la diminution des revenus de trésorerie et par
l'augmentation des pertes liées aux activités de titrisation. La période
correspondante de l'exercice précédent a été marquée par des pertes liées aux
opérations de couverture portant sur les attributions de droits à la plus-
value des actions (DPVA).
Recouvrement de pertes sur créances
Le recouvrement de pertes sur créances s'explique essentiellement par la
titrisation de créances découlant de la réduction des prêts et créances
imputable à ces activités.
Frais autres que d'intérêts
Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 38 M$, ou 76 % par
rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison
des indemnités de départ et de la progression des coûts de soutien du siège
social non répartis.
Les frais autres que d'intérêts se sont accrus de 7 M$, ou 9 % par
rapport au trimestre précédent, surtout en raison des indemnités de départ, en
partie contrebalancés par la régression des coûts de soutien du siège social
non répartis.
Les frais autres que d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2009
ont augmenté de 62 M$, ou 58 % comparativement à la même période en 2008,
essentiellement à cause des indemnités de départ et de la progression des
coûts de soutien du siège social non répartis. La période correspondante de
l'exercice précédent comprenait des recouvrements plus élevés liés aux DPVA.
Impôts sur les bénéfices
La charge d'impôts a été de 185 M$, contre une économie d'impôts de 17 M$
pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison surtout de
la charge d'impôts de 156 M$ se rapportant au gain de change sur les activités
de rapatriement susmentionné et de la radiation de 36 M$ des actifs d'impôts
futurs découlant des taux d'imposition futurs moins élevés prévus par la loi.
Les résultats du trimestre de l'exercice précédent comprenaient une économie
d'impôts de 44 M$ relativement à la perte de change liée aux activités de
rapatriement.
La charge d'impôts sur les bénéfices s'est établie respectivement à 185
M$ et à 142 M$ pour le trimestre considéré et pour le semestre terminé le 30
avril 2009, en regard d'une économie d'impôts respectivement de 43 M$ et de 57
M$ pour le trimestre précédent et le semestre terminé le 30 avril 2008. La
variation est principalement attribuable aux incidences fiscales des éléments
susmentionnés et à la constatation d'une économie d'impôts de 52 M$ liée à une
perte de change sur les activités de rapatriement au trimestre précédent.
Equivalents temps plein
Les équivalents temps plein comptaient 1 235 employés de moins qu'au
trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison des
compressions continues des coûts et de la réduction du soutien à
l'infrastructure découlant de la vente de certaines de nos activités
américaines.
Il y avait 146 équivalents temps plein de moins comparativement au
trimestre précédent principalement en raison des compressions continues des
coûts.SITUATION FINANCIERE
Revue du bilan consolidé
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Encaisse et dépôts auprès d'autres banques 8 301 $ 8 959 $
Valeurs mobilières 86 222 79 171
Valeurs empruntées ou acquises en vertu
de prises en pension de titres 32 674 35 596
Prêts 153 512 171 475
Instruments dérivés 34 048 28 644
Autres actifs 32 606 30 085
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif 347 363 $ 353 930 $
-------------------------------------------------------------------------
Passif et capitaux propres
Dépôts 221 912 $ 232 952 $
Instruments dérivés 38 094 32 742
Engagements liés à des valeurs prêtées ou
vendues à découvert ou en vertu de mises
en pension de titres 42 057 44 947
Autres passifs 24 096 22 015
Titres secondaires 6 612 6 658
Passif au titre des actions privilégiées 600 600
Participations sans contrôle 175 185
Capitaux propres 13 817 13 831
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif et des capitaux propres 347 363 $ 353 930 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Actif
Le total de l'actif a diminué de 6,6 G$, ou 2 %, pour la période de six
mois par rapport au total du 31 octobre 2008.
Les valeurs mobilières ont augmenté de 7,1 G$, ou 9 %, et comprennent les
valeurs disponibles à la vente, les valeurs du compte de négociation, les
valeurs désignées à la juste valeur et les valeurs détenues jusqu'à
l'échéance. Au cours de la période de six mois, les valeurs du compte de
négociation venues à échéance ont été réinvesties dans des titres d'emprunt et
des titres du gouvernement, lesquels sont classés à titre de valeurs
disponibles à la vente. Les valeurs désignées à la juste valeur se sont
accrues compte tenu de la poursuite des opérations de titrisation des prêts
hypothécaires à l'habitation.
La diminution des valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises en
pension de titres s'explique en grande partie par des décisions d'entreprise
visant à réduire certains risques sous-jacents.
Les prêts ont diminué d'environ 18,0 G$, ou 10 %, principalement en
raison de la titrisation de prêts hypothécaires susmentionnée et des
remboursements, contrebalancée en partie par la croissance des volumes pour la
plupart des produits de détail.
Les instruments dérivés ont augmenté surtout à cause de la valeur
marchande des dérivés de taux d'intérêt découlant de la variation des taux
d'intérêt, neutralisée en partie par la réduction de la valeur marchande des
dérivés de change.
La hausse des autres actifs est principalement attribuable à
l'augmentation des garanties sur dérivés à recevoir et des engagements de
clients en vertu d'acceptations.
Passif
Le total du passif a diminué de 6,6 G$, ou 2 %, pour la période de six
mois par rapport au total du 31 octobre 2008.
La baisse des dépôts de 11,0 G$, ou 5 %, s'explique en majeure partie par
une réduction des dépôts d'entreprises et gouvernements et des dépôts de
banques découlant de nos exigences de financement, contrebalancée en partie
par la croissance des dépôts de particuliers.
Les instruments dérivés classés comme passif ont augmenté pour les mêmes
raisons abordées ci-dessus dans la section des instruments dérivés classés
comme actif.
Les engagements liés à des valeurs prêtées ou vendues à découvert ou en
vertu de prises en pension de titres ont diminué principalement en raison des
exigences de financement.
Les autres passifs ont progressé essentiellement à cause de
l'augmentation des garanties sur dérivés à payer et des acceptations
bancaires.
Capitaux propres
Les capitaux propres incluent les bénéfices de l'exercice considéré et le
produit de l'émission d'actions privilégiées de la série 35 et de la série 37,
contrebalancés par le versement de dividendes.
Sources de financement
Nous gérons notre capital de façon à maintenir des sources de capitaux
solides et efficaces, à augmenter le plus possible le rendement en fonction du
risque pour les actionnaires, et à satisfaire aux exigences réglementaires.
Pour plus de précisions, se reporter aux pages 63 à 66 de la Reddition de
comptes annuelle 2008.
Activités importantes de gestion du capital
Le 13 mars 2009, CIBC Capital Trust, fiducie en propriété exclusive de la
CIBC, a émis des billets de catégorie 1, série A à 9,976 % d'un capital de 1,3
G$ échéant le 30 juin 2108 et des billets de catégorie 1, série B à 10,25 %
d'un capital de 300 M$ échéant le 30 juin 2108 (ensemble, les billets). Les
billets sont admissibles au titre des fonds propres réglementaires de première
catégorie.
Au cours du trimestre, nous avons conclu une émission de 13 millions
d'actions privilégiées de catégorie A, à dividende non cumulatif, à taux
rajusté, série 35 pour un produit net de 319 M$ ainsi qu'une émission de 8
millions d'actions privilégiées de catégorie A, à dividende non cumulatif, à
taux rajusté, série 37 pour un produit net de 196 M$. Nous avons également
annoncé notre intention de racheter nos débentures (créances subordonnées) à
4,25 %, soit 750 M$, venant à échéance le 1er juin 2014, pour leur principal
impayé, plus les intérêts courus et impayés à la date de rachat, conformément
à leurs modalités.
Le tableau suivant offre un sommaire des principales activités de gestion
de capital :-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois Pour les six
mois terminés le mois terminés le
En millions de dollars 30 avril 2009 30 avril 2009
-------------------------------------------------------------------------
Emission d'actions ordinaires 16 $ 28 $
Emission d'actions privilégiées 525 525
Dividendes
Actions privilégiées - classées
à titre de capitaux propres (39) (75)
Actions privilégiées - classées
à titre de passif (8) (16)
Actions ordinaires (331) (663)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Pour plus de précisions, se reporter aux notes 6 et 7 afférentes aux
états financiers consolidés intermédiaires.
Fonds propres réglementaires
Le calcul des fonds propres réglementaires est assujetti aux lignes
directrices du Bureau du surintendant des institutions financières Canada
(BSIF).
Les changements dans les éléments constitutifs de nos fonds propres
réglementaires sont présentés dans le tableau qui suit :-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Fonds propres de première catégorie 13 732 $ 12 365 $
Fonds propres de deuxième catégorie 5 299 5 764
Total des fonds propres réglementaires 19 031 18 129
Actif pondéré en fonction du risque 119 561 117 946
Ratio des fonds propres de première catégorie 11,5 % 10,5 %
Ratio du total des fonds propres 15,9 % 15,4 %
Ratio actif/fonds propres 16,6 x 17,9 x
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------Le ratio des fonds propres de première catégorie a augmenté de 1 % et le
ratio du total des fonds propres, de 0,5 % depuis la fin de l'exercice,
principalement en raison des billets émis par CIBC Capital Trust et de
l'émission d'actions privilégiées susmentionnée. Les ratios ont également
profité de la baisse des actifs pondérés en fonction du risque liés aux prêts
hypothécaires à l'habitation en raison de la hausse des prêts hypothécaires
garantis. Les ratios ont subi l'incidence négative des charges liées aux
activités de crédit structuré au premier semestre et de la croissance des
actifs pondérés en fonction du risque de crédit dans le portefeuille de
négociation, imputables surtout à la baisse des cotes des garants financiers.
Par ailleurs, le ratio des fonds propres de première catégorie a été
durement touché par la fin des dispositions transitoires du BSIF visant les
droits acquis au titre des investissements importants avant le 31 décembre
2006, lesquels ont été entièrement déduits des fonds propres de deuxième
catégorie à la fin de l'exercice. De plus, comme l'exige le BSIF, le rachat
prévu de 750 M$ de nos débentures à 4,25 %, venant à échéance le 1er juin
2009, est reflété dans le ratio du total des fonds propres au 30 avril 2009.
Arrangements hors bilan
Nous concluons plusieurs types d'arrangements hors bilan dans le cours
normal de nos affaires. Ces arrangements hors bilan comprennent des
titrisations, des dérivés, des ententes relatives au crédit et des garanties.
Les précisions sur nos arrangements hors bilan figurent aux pages 67 à 69 de
la Reddition de comptes annuelle 2008.
Les risques associés aux entités non consolidées prenant part à la
titrisation de créances de tiers (entités soutenues ou structurées par la CIBC
et structurées par des tiers) sont résumés dans le tableau suivant. Les
placements, généralement des valeurs mobilières, sont présentés à la juste
valeur. Les prêts, dont aucun n'est douteux, sont comptabilisés à la valeur
nominale. Les facilités de liquidité et de crédit inutilisées ainsi que les
dérivés de crédit vendus sont présentés selon les montants nominaux de
référence.-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, au 30 avril 2009
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés
de crédit
Facilités de vendus
liquidité (montant
et de nominal de
Placements crédit référence)
et prêts(1) inutilisées (2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants soutenus par la
CIBC 78 $ 5 707 $(3) - $
Entités émettrices de TAC flux
groupés structurées par la CIBC 725 61 722
Entités structurées par des tiers 6 926 857 15 497
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, au 31 oct. 2008
-------------------------------------------------------------------------
Dérivés
de crédit
Facilités de vendus
liquidité (montant
et de nominal de
Placements crédit référence)
et prêts(1) inutilisées (2)
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants soutenus par la
CIBC 805 $ 7 984 $(3) - $
Entités émettrices de TAC flux
groupés structurées par la CIBC 772 69 766
Entités structurées par des tiers 8 167 1 091 17 174
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Compte non tenu des valeurs émises par les entités créées par la
Société canadienne d'hypothèques et de logement (SCHL), la Federal
National Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal Home Loan
Mortgage Corporation (Freddie Mac), la Government National Mortgage
Association (Ginnie Mae), la Federal Home Loan Banks, la Federal Farm
Credit Banks et la Student Loan Marketing Association (Sallie Mae).
Le risque a été couvert par des dérivés de crédit avec des tiers pour
un montant de 6,0 G$ (6,7 G$ au 31 octobre 2008).
(2) Comprennent les options vendues à titre de dérivés de crédit et les
swaps sur rendement total en vertu desquels nous assumons le risque.
La juste valeur négative comptabilisée dans le bilan consolidé a été
de 5,8 G$ ((5,6) G$ au 31 octobre 2008). Un montant nominal
totalisant 14,5 G$ (16,0 G$ au 31 octobre 2008) a été couvert par une
protection de dérivés de crédit obtenue de tiers. La juste valeur de
ces couvertures, déduction faite du rajustement lié à l'évaluation du
crédit, s'est établie à 1,1 G$ (1,2 G$ au 31 octobre 2008). Le
cumul des pertes liées à la juste valeur pour les dérivés de crédit
vendus non couverts s'est fixé à 1,4 G$ (1,3 G$ au 31 octobre 2008).
(3) Déduction faite d'un investissement et de prêts de 78 M$ (805 M$ au
31 octobre 2008) dans les fonds multicédants soutenus par la CIBC.Au cours du trimestre, MACRO Trust, un fonds multicédants soutenu par la
CIBC, a acquis des créances sur contrats de location de voitures de l'un de
nos fonds multicédants. Au cours des premier et deuxième trimestres, nous
avons fait l'acquisition de la totalité du papier commercial émis par MACRO
Trust. Cette acquisition a entraîné la consolidation du fonds multicédants et
la constatation au bilan consolidé de 508 M$ au titre des créances liées au
financement de stocks des concessionnaires, de 481 M$ au titre des créances
sur contrats de location de voitures et de 16 M$ au titre des billets à moyen
terme soutenus par des prêts hypothécaires à l'habitation canadiens au 30
avril 2009. Les créances liées au financement de stocks des concessionnaires
et les créances sur contrat de location de voitures de concessionnaires sont
issues de la division de financement d'un fabricant automobile américain et
ont une durée de vie moyenne pondérée estimative de moins d'un an. La durée
d'engagement des créances liées au financement de stocks de concessionnaires
arrive à échéance le 1er juin 2009.
Par ailleurs, au cours du trimestre, CIBC Capital Trust, fiducie en
propriété exclusive de la CIBC, a émis des billets de catégorie 1 de la CIBC
de 1,6 G$.
Pour plus de précisions, se reporter aux notes 5 et 7 afférentes aux
états financiers consolidés intermédiaires.GESTION DU RISQUENotre approche à l'égard de la gestion du risque est sensiblement la même
que celle décrite aux pages 70 à 83 de la Reddition de comptes annuelle 2008.
Vue d'ensemble
Nous gérons le risque et les ressources connexes au bilan en fonction de
niveaux de tolérance établis par nos comités de gestion et approuvés par le
conseil d'administration et ses comités. Les principales politiques de gestion
du risque sont approuvées ou renouvelées chaque année par les comités du
conseil et les comités de gestion applicables. Des renseignements additionnels
sur la gestion du risque par les comités du conseil et les comités de gestion
sont donnés à la section Gouvernance de la Reddition de comptes annuelle 2008.
Plusieurs divisions au sein du groupe Gestion du risque, indépendamment
de leurs activités d'origine, contribuent à la gestion du risque. Par suite de
la restructuration de la gestion du risque au cours du premier trimestre, ce
groupe est maintenant constitué des quatre divisions suivantes :- La division Gestion des risques liés aux marchés financiers qui
offre une surveillance indépendante des politiques, procédures et
normes liées à la mesure, à la surveillance et au contrôle du risque
de marché (activités de négociation et autres que de négociation),
du risque de crédit dans nos activités de négociation et du risque
opérationnel de négociation à l'échelle des portefeuilles de la CIBC.
- La division Gestion du risque des produits, Produits de cartes,
Crédit de détail et Prêts hypothécaires qui surveille la gestion du
risque de crédit et de fraude dans les portefeuilles de cartes de
crédit, de prêts hypothécaires à l'habitation et de prêts de détail,
notamment l'optimisation de la rentabilité des prêts.
- La division Crédit sur stock et Gestion du risque de placement qui
est responsable de la qualité des portefeuilles de la CIBC pondérés
en fonction du risque au moyen de la gestion générale de
l'approbation du risque de crédit relatif aux PME, aux grandes
entreprises et au crédit sur stock, ainsi que la gestion des
portefeuilles de créances spéciales et des portefeuilles de
placement.
- La division Services liés au risque qui est responsable
d'une gamme d'activités, dont l'analyse stratégique des risques; la
gestion du portefeuille de crédit; la présentation de l'information
financière aux termes de l'Accord de Bâle II; le capital économique;
l'analyse du risque de crédit; la méthode de notation du risque; la
gestion du risque opérationnel et des risques d'entreprise;
l'approbation et la validation des modèles et des paramètres.Risque de crédit
Le risque de crédit découle essentiellement de nos activités directes de
prêt et de nos activités de négociation, d'investissement et de couverture. Le
risque de crédit est le risque de perte financière résultant du manquement
d'un emprunteur ou d'une contrepartie à ses obligations conformément aux
dispositions contractuelles.
Processus et contrôle
Le contrôle du processus d'approbation du crédit est centralisé, toutes
les demandes de crédit importantes étant envoyées à une unité de gestion du
risque de crédit, qui n'a aucun lien avec les activités de montage de prêts.
Les pouvoirs d'approbation dépendent du niveau de risque et du montant
demandé. Dans certains cas, les demandes de crédit doivent être soumises au
Comité de gestion du risque (CGR) pour approbation.
Après l'approbation initiale, chaque risque de crédit continue d'être
surveillé et, au moins chaque année, une évaluation complète du risque, y
compris la révision des notes, est consignée en dossier. Les comptes très
risqués sont surveillés de près et sont revus au moins chaque trimestre. De
plus, des groupes de recouvrement et des groupes spécialisés de
restructuration gèrent au quotidien les prêts très risqués pour maximiser les
recouvrements.
Limites de risque de crédit
Des limites de crédit sont établies pour les prêts aux entreprises et aux
gouvernements afin de diversifier le portefeuille et de gérer la concentration
du risque. Il s'agit par exemple de limites fixées pour des emprunteurs, des
groupes d'emprunteurs liés, des secteurs, des pays ou des régions
géographiques, et des produits ou des portefeuilles. La vente directe de
prêts, les opérations de couverture de dérivés de crédit ou d'opérations
structurées servent à réduire les concentrations de risque.
Atténuation du risque de crédit
Nos politiques en matière de gestion du risque de crédit comprennent des
exigences liées à l'évaluation et à la gestion des garanties, notamment des
exigences sur le plan de la vérification et de la certitude juridique. Les
évaluations sont mises à jour périodiquement selon la nature des garanties.
Les principaux types de garanties sont les suivants : des liquidités ou des
valeurs s'il s'agit de prêts de valeurs et d'opérations de prise en pension de
titres; des droits grevant les stocks, les débiteurs et les immeubles pour les
prêts accordés aux emprunteurs commerciaux; des prêts hypothécaires sur des
biens immeubles résidentiels dans le cas de prêts de détail et des actifs
d'exploitation pour ce qui est des emprunts de grandes entreprises et de PME.
Nous obtenons des cautionnements et des assurances de tiers afin de
réduire le risque associé à nos portefeuilles de prêts. La plus importante de
ces garanties est liée à la tranche de notre portefeuille de prêts
hypothécaires à l'habitation garantie par la SCHL, société détenue par le
gouvernement du Canada ou par d'autres contreparties de qualité supérieure.
Nous utilisons les dérivés de crédit pour atténuer les concentrations de
prêts dans des secteurs d'activité et le risque lié aux prêts relatifs à un
débiteur particulier, ou aux fins de techniques de diversification du
portefeuille.
Nous limitons le risque de crédit des dérivés négociés hors Bourse par
l'utilisation d'accords généraux de compensation de dérivés multiproduits et
de garanties.
Exposition au risque de crédit
Notre exposition brute au risque de crédit évaluée à titre d'exposition
en cas de défaillance (ECD) pour les instruments financiers au bilan et hors
bilan était de 474,6 G$ au 30 avril 2009 (458,7 G$ au 31 octobre 2008). Une
augmentation des montants utilisés dans la catégorie des entités souveraines
est surtout attribuable aux titres des gouvernements du Canada et des Etats-
Unis ainsi que de leurs organismes respectifs. Cette augmentation a été
contrebalancée en partie par la diminution des montants utilisés dans le
secteur du crédit personnel garanti - immobilier compte tenu des montants
titrisés au titre des programmes de titrisation des prêts hypothécaires au
cours de la période.Exposition brute en cas de défaillance, compte non tenu de l'atténuation
du risque de crédit
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Portefeuille de prêts aux entreprises et aux
gouvernements - approche NI avancée(1)
Montants utilisés 117 542 $ 83 686 $
Engagements non utilisés 21 466 21 309
Transactions assimilées à des mises en pension 82 776 82 975
Divers - hors bilan 39 408 41 163
Produits dérivés de gré à gré 17 982 18 763
-------------------------------------------------------------------------
279 174 $ 247 896 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Portefeuille de détail - approche NI avancée(1)
Montants utilisés 114 495 $ 128 648 $
Engagements non utilisés 45 328 44 003
Divers - hors bilan 302 105
-------------------------------------------------------------------------
160 125 $ 172 756 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Portefeuilles standardisés 14 582 $ 14 714 $
Expositions liées à la titrisation 20 740 23 356
-------------------------------------------------------------------------
474 621 $ 458 722 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Approche fondée sur les notations internes avancée (NI avancée).Au 30 avril 2009, le portefeuille de prêts aux entreprises et aux
gouvernements - approche NI avancée comportait un montant de 2,1 G$ (1,7 G$ au
31 octobre 2008) comptabilisé au titre de l'exposition en cas de défaillance
incluse dans la fourchette devant être inscrite sur la liste de surveillance.
L'augmentation des expositions à inscrire sur la liste de surveillance
s'explique principalement par des hausses liées au secteur des services
financiers. La majeure partie des expositions à inscrire sur la liste de
surveillance découle du secteur des services financiers, notamment les
expositions ayant trait aux garants financiers, lesquelles sont expliquées
plus en détails à la section Activités en voie de liquidation.
Risque de crédit de contrepartie
Nous nous exposons à un risque de crédit de contrepartie qui découle de
nos activités de gestion de portefeuilles et de couverture et négociation de
risques de crédit sur marchandises, sur actions, sur devises et sur taux
d'intérêt au moyen de dérivés, comme il est précisé à la note 14 des états
financiers consolidés de 2008. Nous établissons un rajustement de valeur du
crédit pour les pertes sur créances futures prévues pour chacune des
contreparties avec lesquelles nous avons conclu des contrats de dérivés. Au 30
avril 2009, le rajustement de valeur du crédit pour toutes les contreparties
avec lesquelles nous avons conclu des contrats de dérivés s'élevait à 5,3 G$
(4,7 G$ au 31 octobre 2008).Notation des créances évaluées à la valeur du marché liées à des
dérivés(1)
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En milliards de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Equivalent de Standard & Poor's
AAA à BBB- 7,3 $ 67,3 % 8,3 $ 80,9 %
BB+ à B- 2,6 23,2 1,2 11,5
CCC+ à CCC- 0,9 8,2 0,7 6,6
Inférieure à CCC- 0,1 1,1 - 0,2
Sans cote - 0,2 0,1 0,8
-------------------------------------------------------------------------
Total 10,9 $ 100,0 % 10,3 $ 100,0 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Evaluation à la valeur du marché des contrats de dérivés, compte
tenu des rajustements de l'évaluation du crédit et des accords
généraux de compensation de dérivés, mais compte non tenu des
garanties.
Prêts douteux, provision et dotation à la provision pour pertes sur
créances
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Prêts douteux bruts Prêts à la consommation 721 $ 584 $
Prêts aux entreprises et aux gouvernements(1) 542 399
-------------------------------------------------------------------------
Total des prêts douteux bruts 1 263 $ 983 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Provision pour pertes sur créances
Prêts à la consommation 1 021 $ 888 $
Prêts aux entreprises et aux gouvernements(1) 672 558
-------------------------------------------------------------------------
Total de la provision pour pertes sur créances 1 693 $ 1 446 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Se composent de ce qui suit :
Provision spécifique pour prêts 780 $ 631 $
Provision générale pour prêts(2) 913 815
-------------------------------------------------------------------------
Total de la provision pour pertes sur créances 1 693 $ 1 446 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprennent des portefeuilles de cotation du risque PME qui sont
gérés en groupes en vertu de l'Accord de Bâle II.
(2) Exclut la provision générale au titre des facilités de crédit
inutilisées de 75 M$ (77 M$ au 31 octobre 2008).Les prêts douteux bruts se sont accrus de 280 M$, ou 28 %, en regard du
31 octobre 2008. Les prêts douteux bruts à la consommation ont augmenté de 137
M$, ou 23 %, surtout en raison de l'augmentation de nouvelles classifications
de prêts hypothécaires résidentiels et de prêts personnels au Canada. Les
prêts aux entreprises et aux gouvernements ont augmenté de 143 M$, ou 36 %, le
secteur des services aux entreprises ayant compté pour 73 M$ de cette
augmentation. Les prêts douteux bruts immobiliers se sont accrus de 28 M$ en
raison de deux nouveaux comptes de prêts douteux aux Etats-Unis.
Depuis le 31 octobre 2008, la provision pour pertes sur créances a
augmenté de 247 M$, ou 17 %. La provision spécifique s'est accrue de 149 M$,
ou 24 %, principalement en raison des cartes de crédit, des prêts personnels
et des services aux entreprises. La provision générale a connu une hausse de
98 M$, ou 12 %, du fait de l'augmentation des prêts aux entreprises et des
cartes de crédit.
Pour plus de précisions sur la dotation à la provision pour pertes sur
créances, se reporter à la section Rétrospective du rendement financier.
Risque de marché
Activités de négociation
Le tableau suivant montre la valeur à risque (VAR) par catégorie de
risque pour l'ensemble des activités de négociation de la CIBC.
La VAR pour les trois mois terminés le 30 avril 2009 présentée dans le
tableau et dans le graphique sur les essais à rebours ci-dessous ne tient pas
compte du risque lié aux activités en voie de liquidation, comme il est
précisé aux pages 11 à 19 du présent rapport de gestion. En raison de la
volatilité et du manque de liquidités sur les marchés, le degré d'incertitude
à l'égard de l'évaluation quantitative du risque pour ces positions est très
élevé. Ces positions sont gérées de façon indépendante de nos activités de
négociation.
Le risque moyen total a diminué de 19 % par rapport au dernier trimestre,
surtout en raison de la réduction proactive de notre risque de marché des
portefeuilles de négociation.
La perte du marché réalisée réelle peut différer de la perte supposée par
la mesure de la VAR pour diverses raisons. Les fluctuations des taux et des
cours du marché peuvent différer de celles du passé qui sont utilisées pour
calculer la mesure de la VAR. Par ailleurs, la mesure de la VAR ne tient pas
compte des pertes qui pourraient se produire au-delà du degré de confiance de
99 %.VAR par catégorie de risque - portefeuille de négociation
Aux dates indiquées ou
pour les trois mois
terminés le
-------------------------------------------------------
30 avril 2009 31 janv. 2009
---------------------------------------------------
En millions de A cette A cette
dollars Haute Faible date Moyenne date Moyenne
-------------------------------------------------------------------------
Risque de taux
d'intérêt 5,6 $ 1,8 $ 2,8 $ 3,3 $ 4,5 $ 4,8 $
Risque d'écart
de taux 1,8 0,9 1,2 1,3 1,6 2,1
Risque lié aux actions 6,1 1,7 1,8 3,3 4,0 4,8
Risque de change 1,1 0,2 0,4 0,6 0,5 1,3
Risque lié aux
marchandises 2,7 0,5 0,6 0,8 0,8 0,6
Risque spécifique de la
dette 6,1 2,2 5,1 3,9 2,4 2,3
Effet de
diversification(1) négl. négl. (5,4) (6,6) (7,1) (7,8)
-----------------------------------
Risque total 8,2 $ 5,7 $ 6,5 $ 6,6 $ 6,7 $ 8,1 $
-------------------------------------------------------------------------
Aux dates indiquées ou
pour les trois mois Pour les six
terminés le mois terminés le
--------------------- -------------------
30 avril 30 avril
30 avril 2008 2009 2008
----------------- -------------------
A cette
date Moyenne Moyenne Moyenne
--------------------------------------- -------------------
Risque de taux
d'intérêt 7,5 $ 7,6 $ 4,0 $ 7,5 $
Risque d'écart de taux 3,6 5,0 1,7 8,9
Risque lié aux actions 5,0 5,3 4,1 5,2
Risque de change 0,5 0,6 0,9 0,7
Risque lié aux
marchandises 0,6 0,8 0,7 0,8
Risque spécifique de la
dette 7,8 8,0 3,1 9,2
Effet de
diversification(1) (13,0) (13,3) (7,1) (16,0)
----------------- -------------------
Risque total 12,0 $ 14,0 $ 7,4 $ 16,3 $
--------------------------------------- -------------------
(1) La VAR globale est inférieure à la somme des VAR des différents
risques de marché, en raison de la réduction du risque découlant de
l'effet de diversification du portefeuille.
négl. Négligeable. Comme la valeur maximale (haut) et la valeur minimale
(bas) peuvent se présenter pendant des jours différents pour divers
types de risque, le calcul de l'effet de diversification est
négligeable.Revenus de négociation
Le graphique d'essais à rebours des revenus de négociation (BIE)(1) et de
la VAR ci-après compare les revenus quotidiens réels de négociation (BIE)(1)
du trimestre considéré et des trois trimestres précédents et les mesures de la
VAR du jour précédent.
Les revenus de négociation (BIE)(1) ont été positifs pendant 98 % des
jours du trimestre. Les pertes découlant des activités de négociation n'ont
pas dépassé la VAR au cours du trimestre. Les revenus quotidiens moyens de
négociation (BIE)(1) se sont élevés à 4,1 M$ au cours du trimestre.
Les revenus de négociation (BIE)(1) pour le trimestre considéré ne
tiennent pas compte de la perte de 34,6 M$ ayant trait à la consolidation
d'entités à détenteurs de droits variables ainsi qu'aux pertes découlant des
activités de négociation subies dans les secteurs en voie de liquidation,
notamment 558 M$ ayant trait à la diminution de la juste valeur du crédit
structuré et aux rajustements de valeur à l'égard du risque de crédit
effectués par la contrepartie et 50 M$ ayant trait aux pertes subies des
autres positions dans les portefeuilles en voie de liquidation.Essais à rebours des revenus de négociation (BlE)(1) c. la VAR
--------------------------------------------------------------
(image appears here)
(1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
PCGR.
Activités autres que de négociation
Risque de taux d'intérêtLe risque de taux d'intérêt à l'égard du portefeuille autre que de
négociation s'entend essentiellement du risque inhérent à la gestion de
l'actif et du passif (GAP) et aux activités des filiales au Canada et à
l'étranger. Le risque de taux d'intérêt résulte des différences entre les
échéances ou les dates de réévaluation des actifs et passifs au bilan et hors
bilan, ainsi que des options intégrées des produits de détail. Divers
instruments de trésorerie et instruments dérivés, principalement des swaps de
taux d'intérêt, des contrats à terme standardisés et des options, sont
employés pour gérer et contrôler ces risques.
Le tableau ci-après fait état de l'incidence possible sur les douze
prochains mois d'une hausse ou d'une baisse immédiate de 100 points de base
des taux d'intérêt, rajustée pour tenir compte des remboursements anticipés
estimatifs ainsi que pour tenir compte de la chute soudaine des taux
d'intérêts dans le contexte actuel.Sensibilité aux taux d'intérêt - activités autres que de négociation
(après impôts)
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 janv.
2009 2009
En millions de -----------------------------------------------------
dollars, au $ $ US Divers $ $ US Divers
-------------------------------------------------------------------------
Hausse de 100 points
de base des taux
d'intérêt
Bénéfice net 158 $ (17)$ 6 $ 115 $ (21)$ 8 $
Variation de la
valeur actuelle des
capitaux propres 203 (47) 3 203 (48) (3)
Baisse de 100 points
de base des taux
d'intérêt
Bénéfice net (11)$ 2 $ (5)$ (53)$ 20 $ (9)$
Variation de la
valeur actuelle des
capitaux propres (160) 26 1 (226) 47 1
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------
30 avril
2008
En millions de ---------------------------
dollars, au $ $ US Divers
----------------------------------------------
Hausse de 100 points
de base des taux
d'intérêt
Bénéfice net 51 $ (6)$ (1)$
Variation de la
valeur actuelle des
capitaux propres 171 16 33
Baisse de 100 points
de base des taux
d'intérêt
Bénéfice net (62)$ 6 $ 1 $
Variation de la
valeur actuelle des
capitaux propres (264) (16) (35)
----------------------------------------------
----------------------------------------------Risque d'illiquidité
Le risque d'illiquidité lié à la gestion de nos actifs et de nos passifs
découle de nos activités générales de financement. Il s'agit du risque de ne
pas dégager les fonds nécessaires pour faire face à des engagements financiers
courants sans la mobilisation de fonds à des taux défavorables ou la vente
forcée d'actifs.
Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité visent à maintenir des
ressources financières suffisamment liquides pour financer continuellement
notre bilan, que les conditions du marché soient normales ou difficiles.
Nous obtenons du financement auprès de sources de détail et de gros. Les
dépôts personnels de base demeurent une source principale de financement de
détail. Au 30 avril 2009, les dépôts de particuliers en dollars canadiens
totalisaient 95,5 G$ (90,5 G$ au 31 octobre 2008).
Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité incluent la
diversification des sources du financement de gros à terme, à l'intérieur de
limites imposées par la prudence, parmi une gamme d'échéances à l'aide de
divers moyens de financement, de la titrisation des créances, d'une
capitalisation adéquate et de blocs distincts d'actifs liquides de grande
qualité pouvant être vendus ou donnés en garantie pour nous assurer une source
immédiate de fonds. Ensemble, ces stratégies diminuent la dépendance envers le
financement de gros à court terme.
De nouvelles facilités mises en oeuvre en 2008 par divers gouvernements
et des banques centrales du monde entier, y compris la Banque du Canada et la
Federal Reserve Bank, approvisionnent en liquidités les systèmes financiers.
Ces mesures exceptionnelles d'approvisionnement en liquidités comprennent
l'élargissement des types admissibles de garanties, et la disponibilité de
liquidités à terme au moyen de prises en pension de titres et la vente à la
SCHL de blocs de titres hypothécaires à l'habitation couverts par la Loi
nationale sur l'habitation. De temps à autre, nous utilisons ces facilités de
financement à terme, donnant en garantie de ces obligations une combinaison
d'actifs des secteurs public et privé.
Le sommaire des actifs liquides au bilan est présenté dans le tableau qui
suit :-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En milliards de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse 1,0 $ 1,1 $
Dépôts auprès d'autres banques 7,1 7,9
Valeurs émises par le gouvernemement du Canada(1) 18,0 5,5
Titres adossés à des créances hypothécaires(1) 27,1 20,7
Autres valeurs(2) 28,0 39,6
Valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises
en pension de titres 32,7 35,6
-------------------------------------------------------------------------
113,9 $ 110,4 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Représentent des valeurs dont la durée résiduelle du contrat est de
plus d'un an.
(2) Comprennent les valeurs disponibles à la vente et les titres
désignés à leur juste valeur dont la durée résiduelle du contrat
est d'un an ou moins et les valeurs du compte de négociation.Dans le cours normal des affaires, la gestion des garanties prévoit la
cession en garantie de certains actifs, y compris ceux nécessaires aux
activités quotidiennes de compensation et de règlement de paiements et de
valeurs. Au 30 avril 2009, les actifs cédés en garantie, y compris à l'égard
des obligations couvertes et des valeurs empruntées ou financées au moyen de
mises en pension de titres, atteignaient 45,2 G$ (44,6 G$ au 31 octobre 2008).
L'accès aux sources de financement de gros et le coût de financement
dépendent de divers facteurs, dont les cotes de crédit. En raison d'un
changement à la méthode de notation, DBRS a accordé aux actions privilégiées
et aux instruments novateurs de première catégorie de toutes les banques
canadiennes, y compris la CIBC, la cote sous surveillance assortie
d'incidences négatives. Dans un revirement positif, après le 30 avril 2009,
Fitch a confirmé et revu nos cotes, les faisant passer de surveillance
négative à perspective négative. Il n'y a pas eu de changements importants à
nos autres cotes.
Nos niveaux de financement et de liquidité sont demeurés stables et
solides au cours de la période et nous ne prévoyons pas d'événements,
d'engagements ou de demandes qui pourraient avoir une incidence notable sur
notre position en matière de risque d'illiquidité.
Obligations contractuelles
Les obligations contractuelles donnent lieu à des engagements de
paiements futurs ayant une incidence sur nos besoins en matière de liquidité
et de capital à court et à long terme. Ces obligations comprennent des passifs
financiers, des engagements au titre du crédit et des liquidités et d'autres
obligations contractuelles.
Les précisions sur nos obligations contractuelles figurent aux pages 81 à
82 de la Reddition de comptes annuelle 2008. Il n'y pas eu de changements
importants aux obligations contractuelles dans le cours normal des affaires.
Risque opérationnel
En décembre 2008, nous avons reçu l'approbation formelle du BSIF pour
l'application de l'approche des mesures avancées (AMA) visant le risque
opérationnel.
Autres risques
Nous avons également des politiques et des procédés pour mesurer,
surveiller et contrôler les autres risques, notamment les risques juridiques
et de réputation, le risque de réglementation, le risque stratégique et le
risque environnemental.
Pour plus de précisions, se reporter aux pages 82 à 83 de la Reddition de
comptes annuelle 2008.QUESTIONS RELATIVES A LA COMPTABILITE ET AU CONTROLEConventions comptables critiques et estimations
Un sommaire des principales conventions comptables est présenté à la note
1 afférente aux états financiers consolidés de 2008.
Certaines conventions comptables de la CIBC sont essentielles à la
compréhension des résultats d'exploitation et de la situation financière de la
CIBC. Ces conventions comptables critiques exigent de la direction qu'elle
pose des jugements et fasse des estimations, dont certains pourraient avoir
trait à des questions encore incertaines. Pour une description des jugements
et estimations sur lesquels repose l'application des conventions et
estimations comptables critiques dans le cas des régimes de retraite et autres
régimes d'avantages sociaux, se reporter aux pages 83 à 88 de la Reddition de
comptes annuelle 2008.
Evaluation des instruments financiers
Les techniques d'évaluation utilisées pour déterminer les sources
d'établissement de la juste valeur des instruments financiers devant être
détenus à la juste valeur dans le bilan consolidé et le pourcentage des
instruments financiers, classés par catégorie, qui font l'objet d'une
évaluation à la juste valeur au moyen de ces techniques figurent dans le
tableau ci-après :-------------------------------------------------------------------------
Technique
Technique d'évaluation -
d'évaluation - données
données observables
Cours du observables du autres que du
Au 30 avril 2009 marché marché marché
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Valeurs du compte de
négociation 76 % 17 % 7 %
Valeurs disponibles à la
vente 86 10 4
Instruments financiers
désignés à la juste valeur 6 93 1
Instruments dérivés 3 86 11
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Engagements liés à des
valeurs vendues à
découvert 86 % 14 % - %
Instruments financiers
désignés à la juste valeur - 97 3
Instruments dérivés 2 77 21
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Technique
Technique d'évaluation -
d'évaluation - données
données observables
Cours du observables du autres que du
Au 31 octobre 2008 marché marché marché
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Valeurs du compte de
négociation 87 % 10 % 3 %
Valeurs disponibles à la
vente 54 39 7
Instruments financiers
désignés à la juste valeur 3 96 1
Instruments dérivés 4 82 14
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Engagements liés à des
valeurs vendues à découvert 74 % 26 % - %
Instruments financiers
désignés à la juste valeur - 88 12
Instruments dérivés 4 73 23
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Le tableau qui suit présente les montants des instruments financiers,
classés par catégorie, qui font l'objet d'une évaluation à la juste valeur au
moyen d'une technique d'évaluation basée sur les données observables autres
que du marché en ce qui a trait à l'ensemble de la CIBC et aux activités de
crédit structuré en voie de liquidation.
-----------------------------------------------
Activités
de crédit
structuré
En millions de dollars, en voie de Total Total
au 30 avril 2009 liquidation CIBC CIBC
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Valeurs du compte de
négociation 524 $ 1 007 $ 7 %
Valeurs disponibles à
la vente 14 1 415 4
Instruments financiers
désignés à la juste
valeur 191 200 1
Instruments dérivés 3 626 3 784 11
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Instruments financiers
désignés à la juste
valeur 334 334 3
Instruments dérivés 6 965 7 932 21
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Nous faisons preuve de jugement pour établir les rajustements de la valeur
compte tenu de divers facteurs touchant l'évaluation. Ces facteurs
comprennent, entre autres, sans s'y limiter, l'écart entre le cours acheteur
et le cours vendeur, l'illiquidité découlant des problèmes d'absorption du
marché, l'incertitude des paramètres et d'autres risques de marché, le risque
lié aux modèles, le risque de crédit et les frais d'administration futurs.
Le tableau suivant résume nos rajustements de valeur.
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Valeurs du compte de négociation
Risque de marché 14 $ 43 $
Dérivés
Risque de marché 128 223
Risque de crédit 5 297 4 672
Frais d'administration 38 30
Divers 3 6
-------------------------------------------------------------------------
5 480 $ 4 974 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------La plupart de nos activités de crédit structuré en cours de liquidation
nécessitent l'application de techniques d'évaluation faisant appel à des
données autres que du marché observable. Dans un marché inactif, les cours
indicatifs des courtiers, les évaluations de remplacement pour des instruments
financiers comparables et d'autres modèles internes utilisant nos propres
hypothèses sur la façon dont les participants traitant au sein d'un marché
fixeraient le prix d'une opération sur le marché à la date d'évaluation
(éléments que nous considérons tous comme des données observables autres que
du marché), servent principalement à l'évaluation de ces positions.
Nous jugeons si un rajustement de valeur du crédit est nécessaire pour
comptabiliser le risque qu'une de nos contreparties ne soit pas ultimement en
mesure de respecter ses engagements.
Nos rajustements de valeur du crédit reposent sur les écarts de taux
observables sur le marché pour chacune des contreparties, ou des données de
remplacement d'une qualité de crédit comparable lorsque des écarts de taux
observables n'existent pas, où lorsque les écarts de taux observables sont
considérés ne pas être représentatifs d'un marché actif. Ces écarts sont
appliqués en relation à la durée moyenne pondérée des instruments sous-jacents
protégés par ces contreparties, et les probabilités de défaillance liées à ces
écarts sont prises en compte. Par ailleurs, notre méthode tient en compte la
corrélation entre le rendement des actifs sous-jacents et les contreparties.
Le cas échéant, pour certains garants financiers, nous calculons le
rajustement de l'évaluation du crédit en nous fondant sur les montants
recouvrables estimatifs.
Nos expositions au risque de crédit structuré non couvert (titres du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres autres que
du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont sensibles aux
variations de l'évaluation à la valeur du marché, généralement en fonction des
cours indicatifs des courtiers ou des modèles internes, tel qu'il est décrit
précédemment. Un changement défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur
du marché de nos positions sous-jacentes entraînerait une perte d'environ 3 M$
dans notre portefeuille de positions non couvertes sur le marché américain des
prêts hypothécaires à l'habitation et de 66 M$ dans notre portefeuille de
titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation,
à l'exclusion de nos positions non couvertes détenues jusqu'à l'échéance et
compte non tenu de notre accord avec Cerberus.
Une diminution de 10 % dans l'évaluation à la valeur du marché de nos
positions de crédit structuré couvertes au bilan autres que celles classées
comme détenues jusqu'à l'échéance et une augmentation de 10 % dans 'évaluation
à la juste valeur (avant les rajustements de l'évaluation du crédit) de tous
les dérivés de crédit dans nos positions de crédit structuré couvertes
entraîneraient une perte nette d'environ 252 M$, compte non tenu de la
protection de Cerberus. La juste valeur de la protection de Cerberus devrait
raisonnablement contrebalancer toute variation de la juste valeur des
positions couvertes sur le marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation.
Une réduction de 10 % des débiteurs, déduction faite des rajustements de
l'évaluation du crédit, des garants financiers entraînerait une perte nette
d'environ 247 M$.
La perte totale nette constatée dans les états des résultats consolidés
liés aux instruments financiers, dont la juste valeur est évaluée à l'aide
d'une technique d'évaluation exigeant des paramètres du marché non
observables, s'est élevée à 338 M$ pour le trimestre terminé le 30 avril 2009
(1 148 M$ pour les six mois terminés le 30 avril 2009).
Facteurs de risque liés aux rajustements de la juste valeur
A notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement et effectué
les baisses de valeur appropriées jusqu'à maintenant. Le calcul des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur exige que nous
fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement de la
direction. Nous évaluons de façon continue le caractère adéquat des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur. Les montants des
rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur pourraient être
modifiés si des événements le justifient.
Nos politiques établissent des normes exigeant que la vérification
indépendante du prix des instruments négociés se fasse au moins chaque mois.
Si aucun prix adéquat n'est disponible sur le marché et que cette situation
engendre la non-conformité pour une position particulière, la direction doit
évaluer le besoin d'établir un rajustement de valeur pour faire face aux
incertitudes à l'égard de l'évaluation.
Reclassement des actifs financiers
En octobre 2008, certains actifs financiers détenus à des fins de
négociation, pour lesquels il n'existait pas de marché actif et que la
direction a l'intention de conserver jusqu'à leur échéance ou de conserver
pour un avenir prévisible, ont été reclassés en date du 1er août 2008, à la
juste valeur à cette date respectivement comme détenus jusqu'à l'échéance et
disponibles à la vente. Au cours du premier trimestre, nous avons également
reclassé 144 M$ d'actifs financiers détenus à des fins de négociation comme
valeurs disponibles à la vente.
Si le reclassement susmentionné n'avait pas été effectué, les résultats
au cours du trimestre liés aux valeurs reclassées dans les catégories valeurs
détenues jusqu'à l'échéance et valeurs disponibles à la vente auraient été
respectivement inférieurs de 77 M$ et supérieurs de 37 M$ (respectivement
inférieurs de 399 M$ et supérieurs de 11 M$ pour les valeurs détenues jusqu'à
l'échéance et pour les valeurs disponibles à la vente pour les six mois
terminés le 30 avril 2009).
Faits nouveaux en matière de comptabilité
Actifs incorporels
En date du 1er novembre 2008, nous avons adopté le chapitre 3064 du
Manuel de l'ICCA, "Ecarts d'acquisition et actifs incorporels", en
remplacement du chapitre 3062 du Manuel de l'ICCA, "Ecarts d'acquisition et
autres actifs incorporels" et du chapitre 3450 du Manuel de l'ICCA, "Frais de
recherche et de développement". Le nouveau chapitre établit des normes de
comptabilisation, d'évaluation, de présentation et d'information applicables
aux écarts d'acquisition et aux actifs incorporels.
L'adoption de cette norme n'a entraîné aucune modification dans la
constatation de nos écarts d'acquisition et de nos actifs incorporels.
Toutefois, nous avons reclassé rétroactivement les actifs incorporels liés aux
logiciels d'application d'une valeur comptable nette de 374 M$ au 31 janvier
2009 (385 M$ au 31 octobre 2008) du poste Terrains, bâtiments et matériel au
poste Logiciels et autres actifs incorporels de notre bilan consolidé.
Transition aux Normes internationales d'information financière (IFRS)
En février 2008, le Conseil des normes comptables de l'ICCA a confirmé
son intention de remplacer les PCGR du Canada par les normes IFRS. La CIBC
adoptera la présentation selon les IFRS à compter du 1er novembre 2011 et
présentera les données à des fins de comparaison pour l'exercice ouvert le 1er
novembre 2010.
Le projet de transition aux IFRS de la CIBC se poursuit avec la mise en
place d'une infrastructure formelle de gouvernance et d'un plan de transition.
A ce stade ci, il est encore trop tôt pour nous prononcer sur l'incidence
financière prévue qu'aura la transition aux IFRS sur le bilan et sur les
résultats d'exploitation courants puisque des modifications aux normes
comptables sont prévues avant la transition aux IFRS.
Contrôles et procédures
Contrôles et procédures de communication de l'information
La direction de la CIBC, en collaboration avec le chef de la direction et
le chef des services financiers, a évalué, au 30 avril 2009, l'efficacité des
contrôles et procédures de communication de l'information de la CIBC
(conformément aux règles de la Securities and Exchange Commission (SEC) et des
Autorités canadiennes en valeurs mobilières). Ces contrôles et procédures ont
été jugés efficaces.
Modification du contrôle interne à l'égard de l'information financière
Pendant le trimestre terminé le 30 avril 2009, le contrôle interne de la
CIBC à l'égard de l'information financière n'a fait l'objet d'aucun changement
qui a modifié de façon importante son contrôle interne à l'égard de
l'information financière, ou qui aurait raisonnablement pu le faire.ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES
(non vérifié)
BILAN CONSOLIDE
30 avril 31 oct.
Non vérifié, en millions de dollars, au 2009 2008
------------------------------------------------------------ ------------
ACTIF
Encaisse et dépôts non productifs
d'intérêts auprès d'autres banques 2 068 $ 1 558 $
------------------------------------------------------------ ------------
Dépôts productifs d'intérêts auprès d'autres
banques 6 233 7 401
------------------------------------------------------------ ------------
Valeurs mobilières (note 3)
Compte de négociation 13 477 37 244
Disponibles à la vente 36 446 13 302
Désignées à la juste valeur 29 352 21 861
Détenues jusqu'à l'échéance 6 947 6 764
------------------------------------------------------------ ------------
86 222 79 171
------------------------------------------------------------ ------------
Valeurs empruntées ou acquises en vertu de
prises en pension de titres 32 674 35 596
------------------------------------------------------------ ------------
Prêts
Prêts hypothécaires à l'habitation 75 926 90 695
Particuliers 33 211 32 124
Cartes de crédit 10 618 10 829
Entreprises et gouvernements 35 450 39 273
Provision pour pertes sur créances (note 4) (1 693) (1 446)
------------------------------------------------------------ ------------
153 512 171 475
------------------------------------------------------------ ------------
Divers
Instruments dérivés 34 048 28 644
Engagements de clients en vertu d'acceptations 9 450 8 848
Terrains, bâtiments et matériel 1 653 1 623
Ecart d'acquisition 2 099 2 100
Logiciels et autres actifs incorporels 695 812
Autres actifs (note 9) 18 709 16 702
------------------------------------------------------------ ------------
66 654 58 729
------------------------------------------------------------ ------------
347 363 $ 353 930 $
------------------------------------------------------------ ------------
------------------------------------------------------------ ------------
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Dépôts
Particuliers 103 788 $ 99 477 $
Entreprises et gouvernements (note 7) 109 080 117 772
Banques 9 044 15 703
------------------------------------------------------------ ------------
221 912 232 952
------------------------------------------------------------ ------------
Divers
Instruments dérivés 38 094 32 742
Acceptations 9 529 8 848
Engagements liés à des valeurs vendues à
découvert 7 368 6 924
Engagements liés à des valeurs prêtées ou
vendues en vertu de mises en pension de titres 34 689 38 023
Autres passifs 14 567 13 167
------------------------------------------------------------ ------------
104 247 99 704
------------------------------------------------------------ ------------
Titres secondaires 6 612 6 658
------------------------------------------------------------ ------------
Passif au titre des actions privilégiées 600 600
------------------------------------------------------------ ------------
Participations sans contrôle 175 185
------------------------------------------------------------ ------------
Capitaux propres
Actions privilégiées (note 6) 3 156 2 631
Actions ordinaires (note 6) 6 090 6 062
Actions autodétenues 1 1
Surplus d'apport 104 96
Bénéfices non répartis 4 826 5 483
Cumul des autres éléments du résultat étendu (360) (442)
------------------------------------------------------------ ------------
13 817 13 831
------------------------------------------------------------ ------------
347 363 $ 353 930 $
------------------------------------------------------------ ------------
------------------------------------------------------------ ------------
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DES RESULTATS CONSOLIDE
Pour les six
Pour les trois mois terminés le mois terminés le
----------------------------------- --------------------
Non vérifié, en 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- --------------------
Revenu d'intérêts
Prêts 1 637 $ 1 908 $ 2 310 $ 3 545 $ 4 892 $
Valeurs empruntées
ou acquises en
vertu de prises
en pension de titres 86 171 419 257 948
Valeurs mobilières 480 662 697 1 142 1 361
Dépôts auprès
d'autres banques 18 54 192 72 422
---------------------------------------------------- --------------------
2 221 2 795 3 618 5 016 7 623
---------------------------------------------------- --------------------
Frais d'intérêts
Dépôts 694 1 040 1 747 1 734 3 955
Autres passifs 194 350 452 544 1,015
Titres secondaires 52 64 62 116 134
Passif au titre des
actions
privilégiées 8 8 8 16 16
---------------------------------------------------- --------------------
948 1 462 2 269 2 410 5 120
---------------------------------------------------- --------------------
Revenu net
d'intérêts 1 273 1 333 1 349 2 606 2 503
---------------------------------------------------- --------------------
Revenu autre que
d'intérêts
Rémunération de
prise ferme et
honoraires de
consultation 112 102 88 214 264
Honoraires sur
les dépôts et
les paiements 188 193 191 381 386
Commissions
sur crédit 72 60 56 132 116
Honoraires
d'administration
de cartes 85 95 67 180 144
Honoraires de
gestion de
placements et
de garde 96 108 131 204 267
Revenu tiré des
fonds communs
de placement 158 159 204 317 416
Revenu tiré des
assurances,
déduction faite
des réclamations 60 66 63 126 121
Commissions liées
aux opérations sur
valeurs mobilières 106 120 133 226 303
Revenu de
négociation
(note 8) (440) (720) (2 401) (1 160) (5 528)
Gains (pertes)
sur valeurs
disponibles à
la vente,
montant net 60 148 12 208 (37)
Revenu tiré des
valeurs mobilières
désignées à la
juste valeur 53 44 (18) 97 (47)
Revenu tiré des
créances titrisées 137 119 146 256 290
Revenu tiré des
opérations de
change autres
que de négociation 243 117 3 360 135
Divers (42) 78 102 36 272
---------------------------------------------------- --------------------
888 689 (1 223) 1 577 (2 898)
---------------------------------------------------- --------------------
Total des revenus 2 161 2 022 126 4 183 (395)
---------------------------------------------------- --------------------
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances (note 4) 394 284 176 678 348
---------------------------------------------------- --------------------
Frais autres que
d'intérêts
Salaires et
avantages sociaux
(note 10) 891 932 933 1 823 1 927
Frais d'occupation 155 134 142 289 287
Matériel
informatique,
logiciels et
matériel de bureau 251 245 265 496 527
Communications 76 68 72 144 146
Publicité et
expansion des
affaires 45 47 58 92 111
Honoraires 42 40 61 82 112
Taxes d'affaires et
impôts et taxe sur
le capital 30 30 35 60 60
Divers 149 157 222 306 379
---------------------------------------------------- --------------------
1 639 1 653 1 788 3 292 3 549
---------------------------------------------------- --------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 128 85 (1 838) 213 (4 292)
Charge (économie)
d'impôts 174 (67) (731) 107 (1 733)
---------------------------------------------------- --------------------
(46) 152 (1 107) 106 (2 559)
Participations
sans contrôle 5 5 4 10 8
---------------------------------------------------- --------------------
(Perte nette)
bénéfice net (51)$ 147 $ (1 111)$ 96 $ (2 567)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
(Perte) bénéfice
par action
(en dollars)
(note 11)
- de base (0,24)$ 0,29 $ (3,00)$ 0,05 $ (7,31)$
- dilué(e) (0,24)$ 0,29 $ (3,00)$ 0,05 $ (7,31)$
Dividendes par
action ordinaire
(en dollars) 0,87 $ 0,87 $ 0,87 $ 1,74 $ 1,74 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DE L'EVOLUTION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDE
Pour les six
Pour les trois mois terminés le mois terminés le
----------------------------------- --------------------
Non vérifié, en 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- --------------------
Actions
privilégiées
Solde au début
de la période 2 631 $ 2 631 $ 2 331 $ 2 631 $ 2 331 $
Emission d'actions
privilégiées 525 - - 525 -
---------------------------------------------------- --------------------
Solde à la fin
de la période 3 156 $ 2 631 $ 2 331 $ 3 156 $ 2 331 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Actions ordinaires
Solde au début
de la période 6 074 $ 6 062 $ 6 049 $ 6 062 $ 3 133 $
Emission d'actions
ordinaires 16 12 8 28 2 956
Frais d'émission,
déduction faite
des impôts sur les
bénéfices connexes - - (1) - (33)
---------------------------------------------------- --------------------
Solde à la fin
de la période 6 090 $ 6 074 $ 6 056 $ 6 090 $ 6 056 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Actions autodétenues
Solde au début
de la période - $ 1 $ 12 $ 1 $ 4 $
Achats (2 059) (1 955) (2 147) (4 014) (5 106)
Ventes 2 060 1 954 2 143 4 014 5 110
---------------------------------------------------- --------------------
Solde à la fin de
la période 1 $ - $ 8 $ 1 $ 8 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Surplus d'apport
Solde au début
de la période 100 $ 96 $ 86 $ 96 $ 96 $
Charge au titre
des options
sur actions 3 4 2 7 5
Options sur
actions exercées - - - - (1)
Prime nette (escompte
net) sur les actions
autodétenues 1 1 3 2 (11)
Divers - (1) (1) (1) 1
---------------------------------------------------- --------------------
Solde à la fin
de la période 104 $ 100 $ 90 $ 104 $ 90 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Bénéfices non
répartis
Solde au début de
la période, montant
établi
antérieurement 5 257 $ 5 483 $ 7 174 $ 5 483 $ 9 017 $
Rajustement pour
modification de
conventions
comptables - (6)(1) - (6)(1) (66)(2)
---------------------------------------------------- --------------------
Solde au début de
la période, après
retraitement 5 257 5 477 7 174 5 477 8 951
Bénéfice net
(perte nette) (51) 147 (1 111) 96 (2 567)
Dividendes
Actions
privilégiées (39) (36) (30) (75) (60)
Actions
ordinaires (331) (332) (332) (663) (623)
Divers (10) 1 (2) (9) (2)
---------------------------------------------------- --------------------
Solde à la fin
de la période 4 826 $ 5 257 $ 5 699 $ 4 826 $ 5 699 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Cumul des autres
éléments du
résultat étendu,
déduction faite
des impôts et taxes
Solde au début
de la période (390)$ (442)$ (849)$ (442)$ (1 092)$
Autres éléments du
résultat étendu 30 52 42 82 285
---------------------------------------------------- --------------------
Solde à la fin
de la période (360)$ (390)$ (807)$ (360)$ (807)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Bénéfices non
répartis et cumul
des autres éléments
du résultat étendu 4 466 $ 4 867 $ 4 892 $ 4 466 $ 4 892 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Capitaux propres à
la fin de la
période 13 817 $ 13 672 $ 13 377 $ 13 817 $ 13 377 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
(1) Représente l'incidence de la modification de la date de mesure au
titre des avantages sociaux futurs. Pour plus de précisions, se
reporter à la note 10.
(2) Représente l'incidence de l'adoption de l'abrégé modifié du Comité
sur les problèmes nouveaux 46 de l'Institut Canadien des Comptables
Agréés, Baux adossés.
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DU RESULTAT ETENDU CONSOLIDE
Pour les six
Pour les trois mois terminés le mois terminés le
----------------------------------- --------------------
Non vérifié, en 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- --------------------
Bénéfice net
(perte nette) (51)$ 147 $ (1 111)$ 96 $ (2 567)$
---------------------------------------------------- --------------------
Autres éléments du
résultat étendu,
déduction faite des
impôts et taxes
Ecart de conversion
Gains nets (pertes
nettes) sur
investissements
dans des
établissements
étrangers autonomes 109 26 2 135 975
(Pertes nettes) gains
nets sur opérations
de couverture de
risque de change (128) 3 25 (125) (721)
---------------------------------------------------- --------------------
(19) 29 27 10 254
---------------------------------------------------- --------------------
Variation nette
des valeurs
disponibles à
la vente
Gains latents
(pertes latentes)
sur les valeurs
disponibles à
la vente,
montant net 168 87 83 255 62
Reclassement de
(gains nets)
pertes nettes
en résultat
net (119) (62) (65) (181) 41
---------------------------------------------------- --------------------
49 25 18 74 103
---------------------------------------------------- --------------------
Variation nette
des couvertures
de flux de trésorerie
(Pertes nettes) gains
nets sur dérivés
désignés comme
couvertures de
flux de trésorerie (1) (4) (5) (5) (41)
Pertes nettes (gains
nets) sur dérivés
désignés comme
couvertures de flux
de trésorerie
reclassés en
résultat net 1 2 2 3 (31)
---------------------------------------------------- --------------------
- (2) (3) (2) (72)
---------------------------------------------------- --------------------
Total des autres
éléments du résultat
étendu 30 52 42 82 285
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Résultat étendu (21)$ 199 $ (1 069)$ 178 $ (2 282)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
-------------------------------------------------------------------------
(CHARGE D'IMPOTS) ECONOMIE D'IMPOTS ATTRIBUEE A CHACUNE
DES COMPOSANTES DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU
Pour les six
Pour les trois mois terminés le mois terminés le
----------------------------------- --------------------
Non vérifié, en 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- --------------------
Ecart de conversion
Variations des
investissements
dans des
établissements
étrangers
autonomes 10 $ (7)$ - $ 3 $ (3)$
Variations des
opérations de
couverture de
risque de change 117 (15) (41) 102 333
Variation nette des
valeurs disponibles
à la vente
(Gains latents)
pertes latentes
sur valeurs
disponibles
à la vente,
montant net (102) (56) (50) (158) (35)
Reclassement de
gains nets
(pertes nettes)
en résultat net 55 30 41 85 (48)
Variation nette
des couvertures
de flux de trésorerie
Variations des dérivés
désignés comme
couvertures de
flux de trésorerie 1 3 1 4 21
Variations des
dérivés désignés
comme couvertures
de flux de
trésorerie reclassés
en résultat
net (1) (1) (2) (2) 16
---------------------------------------------------- --------------------
80 $ (46)$ (51)$ 34 $ 284 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
-------------------------------------------------------------------------
ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE
Pour les six
Pour les trois mois terminés le mois terminés le
----------------------------------- --------------------
Non vérifié, en 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
millions de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- --------------------
Flux de trésorerie
d'exploitation
Bénéfice net
(perte nette) (51)$ 147 $ (1 111)$ 96 $ (2 567)$
Rajustements pour
rapprocher le
bénéfice net (la
perte nette) des
flux de trésorerie
d'exploitation :
Dotation à
la provision
pour pertes
sur créances 394 284 176 678 348
Amortissement(1) 100 103 61 203 123
Rémunération à
base d'actions - (3) 2 (3) (17)
Impôts futurs (98) (130) (765) (228) (818)
(Gains) pertes sur
valeurs disponibles
à la vente,
montant net (60) (148) (12) (208) 37
(Gains) pertes à
la cession de
terrains, de
bâtiments et
de matériel 3 (1) (1) 2 (1)
Autres éléments
hors caisse,
montant net (131) (8) (13) (139) 53
Variations des
actifs et des
passifs
d'exploitation
Intérêts courus
à recevoir 95 134 32 229 136
Intérêts courus
à payer (40) (92) (93) (132) (117)
Montants à
recevoir
sur contrats
de dérivés 136 (5 196) (79) (5 060) 584
Montants à
payer sur
contrats
de dérivés (1 062) 5 345 (82) 4 283 (1 036)
Variation
nette des
valeurs du
compte de
négociation 2 880 21 031(2) 3 469 23 911 3 883
Variation
nette des
valeurs
désignées
à la juste
valeur (7 554) 63 (1 321) (7 491) (5 294)
Variation
nette des
autres
instruments
financiers
désignés
à la juste
valeur 3 263 4 083 (83) 7 346 (664)
Impôts exigibles 1 499 87 (74) 1 586 (1 868)
Divers,
montant net (3 029) (236) 218 (3 265) (3 561)
---------------------------------------------------- --------------------
(3 655) 25 463 324 21 808 (10 779)
---------------------------------------------------- --------------------
Flux de trésorerie
de financement
Dépôts, déduction
faite des retraits (7 151) (9 304) (1 643) (16 455) 7 201
Engagements liés à
des valeurs vendues
à découvert 818 (1 054) 648 (236) (2 428)
Engagements liés à
des valeurs prêtées
ou vendues en vertu
de mises en pension
de titres,
montant net (3 452) 118 (2 825) (3 334) (2 414)
Remboursement/
rachat de titres
secondaires (77) - (89) (77) (339)
Emission d'actions
privilégiées 525 - - 525 -
Emission d'actions
ordinaires,
montant net 16 12 7 28 2 923
Produit net tiré des
actions autodétenues
(achetées) vendues 1 (1) (4) - 4
Dividendes (370) (368) (362) (738) (683)
Divers, montant net 617 87 223 704 (222)
---------------------------------------------------- --------------------
(9 073) (10 510) (4 045) (19 583) 4 042
---------------------------------------------------- --------------------
Flux de trésorerie
d'investissement
Dépôts productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques 2 076 (908) 4 570 1 168 340
Prêts, déduction
faite des
remboursements 4 661 (1 787) (4 694) 2 874 (6 741)
Produit des
titrisations 6 525 7 610 933 14 135 3 183
Achat de valeurs
disponibles à
la vente/valeurs
détenues jusqu'à
l'échéance (22 849) (28 725) (3 286) (51 574) (5 210)
Produit de la vente
de valeurs
disponibles
à la vente/valeurs
détenues jusqu'à
l'échéance 8 215 5 161 1 944 13 376 7 814
Produit à l'échéance
de valeurs
disponibles
à la vente/valeurs
détenues jusqu'à
l'échéance 14 376 1 155 1 288 15 531 6 229
Valeurs empruntées
ou acquises en
vertu de prises
en pension de titres,
montant net 579 2 343 2 455 2 922 850
Achat de terrains,
de bâtiments et
de matériel (108) (35) (21) (143) (64)
---------------------------------------------------- --------------------
13 475 (15 186) 3 189 (1 711) 6 401
---------------------------------------------------- --------------------
Incidence de la
fluctuation des taux
de change sur
l'encaisse et les
dépôts non productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques (12) 8 1 (4) 21
---------------------------------------------------- --------------------
Augmentation
(diminution)
nette de l'encaisse
et des dépôts non
productifs d'intérêts
auprès d'autres
banques au cours
de la période 735 (225) (531) 510 (315)
Encaisse et
dépôts non
productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques
au début de la
période 1 333 1 558 1 673 1 558 1 457
---------------------------------------------------- --------------------
Encaisse et
dépôts non
productifs
d'intérêts auprès
d'autres banques
à la fin de la
période 2 068 $ 1 333 $ 1 142 $ 2 068 $ 1 142 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Intérêts versés
au comptant 988 $ 1 554 $ 2 362 $ 2 542 $ 5 237 $
Impôts sur les
bénéfices
(recouvrés)
payés au comptant (1 227)$ (25)$ 107 $ (1 252)$ 953 $
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
(1) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
améliorations locatives, des logiciels et d'autres actifs
incorporels.
(2) Comprend les valeurs mobilières d'abord acquises à titre de valeurs
du compte de négociation puis reclassées à titre de valeurs détenues
jusqu'à l'échéance et de valeurs disponibles à la vente.
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
consolidés.
NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
INTERMEDIAIRES (non vérifié)
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la Banque
Canadienne Impériale de Commerce et de ses filiales (la CIBC) ont été
dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du
Canada. Les présents états financiers sont dressés selon les mêmes
méthodes et conventions comptables que celles utilisées pour dresser les
états financiers consolidés de la CIBC de l'exercice terminé le 31
octobre 2008, sauf dans les cas décrits ci-après. Les états financiers
consolidés intermédiaires de la CIBC ne comprennent pas toutes les
informations à fournir exigées en vertu des PCGR du Canada pour les états
financiers annuels et, par conséquent, doivent être lus à la lumière des
états financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 octobre 2008,
figurant aux pages 94 à 155 de la Reddition de comptes annuelle 2008.
1. Modification des conventions comptables
Actifs incorporels
En date du 1er novembre 2008, nous avons adopté le chapitre 3064 du
Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA), "Ecarts
d'acquisition et actifs incorporels", en remplacement du chapitre 3062
du Manuel de l'ICCA, "Ecarts d'acquisition et autres actifs incorporels"
et du chapitre 3450, "Frais de recherche et de développement". Le
nouveau chapitre établit des normes de comptabilisation, d'évaluation, de
présentation et d'information applicables aux écarts d'acquisition et aux
actifs incorporels.
L'adoption de cette norme n'a entraîné aucune modification dans la
constatation de nos écarts d'acquisition et de nos actifs incorporels.
Toutefois, nous avons reclassé rétroactivement les actifs incorporels
liés aux logiciels d'application d'une valeur comptable nette de 374 M$
au 31 janvier 2009 (385 M$ au 31 octobre 2008) du poste Terrains,
bâtiments et matériel au poste Logiciels et autres actifs incorporels de
notre bilan consolidé.
2. Juste valeur des instruments financiers
L'approche que nous utilisons pour évaluer les instruments financiers à
la juste valeur figure à la note 2 des états financiers consolidés de
2008.
Méthode et sensibilité
Les techniques d'évaluation qui utilisent des données observables autres
que du marché servent à certains instruments financiers, y compris nos
positions sur le marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation
et certaines positions non liées au marché américain des prêts
hypothécaires à l'habitation. Dans un marché inactif, les cours
indicatifs des courtiers, les évaluations de remplacement pour des
instruments financiers comparables et d'autres modèles internes utilisant
nos propres hypothèses sur la façon dont les participants traitant au
sein d'un marché fixeraient le prix d'une opération sur le marché à la
date d'évaluation (éléments que nous considérons tous comme des données
observables autres que du marché), servent principalement à l'évaluation
de ces positions.
Nous examinons aussi la nécessité d'un rajustement de valeur du crédit
pour comptabiliser le risque qu'une de nos contreparties ne soit pas
ultimement en mesure de respecter ses engagements.
Nos rajustements de valeur du crédit reposent sur les écarts de taux
observables sur le marché pour chacune des contreparties, ou des données
de remplacement d'une qualité de crédit comparable lorsque des écarts de
taux observables n'existent pas, ou lorsque les écarts de taux
observables sont considérés comme n'étant pas représentatifs d'un marché
actif.
Le cas échéant, pour certains garants financiers, nous calculons le
rajustement de l'évaluation du crédit en nous fondant sur les montants
recouvrables estimatifs.
Nos expositions au risque de crédit structuré non couvert (titres du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres autres
que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont
sensibles aux variations de l'évaluation à la valeur du marché,
généralement en fonction des cours indicatifs des courtiers ou des
modèles internes, tel qu'il est décrit précédemment. Un changement
défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur du marché de nos
positions sous-jacentes entraînerait, pour le trimestre terminé le 30
avril 2009, une perte d'environ 3 M$ dans notre portefeuille de positions
non couvertes sur le marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation et 66 M$ dans notre portefeuille de titres autres que du
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, à l'exclusion de
nos positions non couvertes détenues jusqu'à l'échéance et compte non
tenu de notre accord avec Cerberus Capital Management LP (Cerberus).
Une réduction de 10 % de l'évaluation à la valeur du marché de nos
positions de crédit structuré couvertes au bilan autres que celles
classées comme détenues jusqu'à l'échéance et une augmentation de 10 %
dans l'évaluation à la juste valeur (avant les rajustements de
l'évaluation du crédit) de tous les dérivés de crédit dans nos positions
de crédit structuré couvertes entraîneraient une perte nette d'environ
252 M$ pour le trimestre terminé le 30 avril 2009, compte non tenu de la
protection de Cerberus. La juste valeur de la protection de Cerberus
devrait raisonnablement atténuer toute modification de la juste valeur
des positions couvertes sur le marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation.
Une réduction de 10 % des débiteurs, déduction faite des rajustements de
l'évaluation du crédit, des garants financiers entraînerait une perte
nette d'environ 247 M$ pour le trimestre terminé le 30 avril 2009.
Pour le trimestre terminé le 30 avril 2009, la perte totale nette
constatée dans l'état des résultats consolidé liée aux instruments
financiers, dont la juste valeur est évaluée à l'aide d'une technique
d'évaluation exigeant des paramètres du marché non observables, s'est
élevée à 338 M$ (1 148 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2009).
Option de la juste valeur
Les instruments financiers désignés à la juste valeur comprennent les
instruments qui i) auraient autrement été comptabilisés aux résultats au
coût après amortissement, entraînant ainsi des écarts d'évaluation
importants au sein des dérivés de couverture et des valeurs vendues à
découvert comptabilisées à la juste valeur, ou ii) sont gérés selon leur
juste valeur suivant une stratégie de négociation documentée, et
communiqués au personnel de la direction clé.
La juste valeur des actifs désignés à la juste valeur et celle des
passifs désignés à la juste valeur (à l'exclusion des couvertures)
étaient de respectivement 29 575 M$ et 11 763 M$ au 30 avril 2009
(22 867 M$ et 6 388 M$ au 31 octobre 2008). Les éléments désignés à la
juste valeur et les couvertures connexes ont entraîné un bénéfice net de
120 M $ pour le trimestre terminé le 30 avril 2009 (216 M$ pour le
semestre terminé le 30 avril 2009).
L'incidence des changements dans les écarts de taux des prêts désignés à
la juste valeur correspondait à une perte brute de 20 M$ au cours du
trimestre terminé le 30 avril 2009 (68 M$ pour le semestre terminé le
30 avril 2009) et à une perte de 0,4 M$ au cours du trimestre terminé le
30 avril 2009 (16 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2009),
déduction faite des couvertures de risque de crédit.
L'incidence du risque de crédit de la CIBC sur les passifs en cours
désignés à la juste valeur a pris la forme d'une perte de 12 M$ au cours
du trimestre terminé le 30 avril 2009 (14 M$ pour le semestre terminé le
30 avril 2009).
3. Valeurs mobilières
Reclassement des instruments financiers
En vertu des changements apportés en octobre 2008 aux chapitres 3855,
"Instruments financiers - comptabilisation et évaluation", et 3862,
"Instruments financiers - informations à fournir", il est permis, dans de
rares circonstances, que certains actifs financiers du compte de
négociation soient reclassés comme détenus jusqu'à l'échéance et
disponibles à la vente. Nous n'avons pas reclassé de titres au cours du
trimestre considéré.
Les tableaux suivants présentent les valeurs comptables, les justes
valeurs ainsi que les bénéfices et les pertes propres aux actifs
reclassés jusqu'à ce jour.
-------------------------------------------------------------------------
En millions de dollars, au 30 avril 2009 31 octobre 2008
-------------------------------------------------------------------------
Reclassements
antérieurs
Juste Valeur Juste Valeur
valeur comptable valeur comptable
----------------- -----------------
Actifs détenus à
des fins de
négociation
reclassés comme
valeurs détenues
jusqu'à l'échéance 5 631 $ 6 659 $ 6 135 $ 6 764 $
Actifs détenus à
des fins de
négociation
reclassés comme
valeurs
disponibles à la
vente 1 122 1 122 1 078 1 078
-------------------------------------------------------------------------
Total des actifs
financiers
reclassés 6 753 $ 7 781 $ 7 213 $ 7 842 $
------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour les
Pour les six mois
trois mois terminés le terminés le
---------------------- -----------
En millions 30 avril 31 janv. 30 avril
de dollars 2009 2009 2009
------------------------------------------------------------ -----------
Bénéfice (perte) constaté(e) sur
valeurs mobilières reclassées
--------------------------------
Bénéfice brut constaté
dans l'état des résultats 71 $ 124 $ 195 $
Réductions de valeur (55) - (55)
Frais d'intérêts liés au financement (36) (44) (80)
------------------------------------------------------------ -----------
------------------------------------------------------------ -----------
(Perte nette) bénéfice net constaté(e),
avant impôts sur les bénéfices (20) 80 60
------------------------------------------------------------ -----------
------------------------------------------------------------ -----------
Incidence si le reclassement
n'avait pas eu lieu
----------------------------
Sur les actifs détenus à des fins de
négociation reclassés comme
valeurs détenues jusqu'à l'échéance 77 322 399
Sur les actifs détenus à des fins de
négociation reclassés comme
valeurs disponibles à la vente (37) 26 (11)
------------------------------------------------------------ -----------
Diminution (augmentation) des bénéfices,
avant impôts sur les bénéfices 40 $ 348 $ 388 $
------------------------------------------------------------ -----------
------------------------------------------------------------ -----------
4. Provision pour pertes sur créances
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés le
---------------------------------
30 avril 31 janv. 30 avril
2009 2009 2008
---------------------------------
En millions Provision Provision Provision Provision Provision
de dollars spécifique générale totale totale totale
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début de
la période 701 $ 926 $ 1 627 $ 1 523 $ 1 469 $
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 329 65 394 284 176
Radiations (269) - (269) (228) (202)
Recouvrements 22 - 22 44 26
Transfert de la
provision générale
vers la provision
spécifique(1) 3 (3) - - -
Divers (6) - (6) 4 (1)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 780 $ 988 $ 1 768 $ 1 627 $ 1 468 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Se composent de ce
qui suit :
Prêts 780 $ 913 $ 1 693 $ 1 551 $ 1 384 $
Facilités de
crédit
inutilisées - 75 75 76 84
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------
Pour les
six mois terminés le
-----------------------
30 avril 30 avril
2009 2008
-----------------------
En millions Provision Provision
de dollars totale totale
-----------------------------------------
Solde au début de
la période 1 523 $ 1 443 $
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 678 348
Radiations (497) (389)
Recouvrements 66 57
Transfert de la
provision générale
vers la provision
spécifique(1) - -
Divers (2) 9
-----------------------------------------
Solde à la fin de la
période 1 768 $ 1 468 $
-----------------------------------------
-----------------------------------------
Se composent de ce
qui suit :
Prêts 1 693 $ 1 384 $
Facilités de
crédit
inutilisées 75 84
-----------------------------------------
-----------------------------------------
(1) Se rapporte au portefeuille des prêts étudiants.
5. Titrisations et entités à détenteurs de droits variables
Titrisations (prêts hypothécaires à l'habitation)
Nous titrisons des prêts hypothécaires à l'habitation à taux fixe et à
taux variable garantis par la création de titres adossés à des créances
hypothécaires en vertu du programme d'Obligations hypothécaires du Canada
et du processus plus récent d'adjudication de titres adossés à des
créances hypothécaires assurées en vertu de la Loi nationale sur
l'habitation. Nous titrisons également des actifs hypothécaires pour une
structure d'accueil admissible qui détient des prêts hypothécaires
canadiens. Le total des actifs de la structure d'accueil admissible au
30 avril 2009 s'établissait à 757 M$ (634 M$ au 31 octobre 2008), dont
321 M$ (171 M$ au 31 octobre 2008) représentent les prêts hypothécaires
de premier ordre garantis et les 436 M$ restants (463 M$ au 31 octobre
2008) constituent les prêts hypothécaires de quasi premier ordre ou
assortis d'une cote Alt A non garantis. Nous détenons également un
montant additionnel de 63 M$ (15 M$ au 31 octobre 2008) dans les stocks
aux fins de titrisation. Les prêts hypothécaires de quasi premier ordre
ou assortis d'une cote Alt A ne respectent pas les critères de prêt
traditionnels pour être admissibles aux taux préférentiel en raison de
leur historique limité de crédit ou de problèmes de crédit découlant
d'événements isolés précis, mais qui ont un profil de crédit solide et un
taux moyen de perte de 20 points de base au cours des cinq dernières
années et un ratio prêt-garantie moyen de 75 %.
A la vente de ces créances titrisées, un gain net ou une perte nette est
constaté au revenu tiré des créances titrisées. Nous demeurons
responsables de l'administration des prêts hypothécaires et constatons
les revenus de ces services à mesure qu'ils sont rendus.
---------------------------------------------------- --------------------
Pour les six
Pour les trois mois terminés le mois terminés le
----------------------------------- --------------------
En millions 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
de dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- --------------------
Titrisés 14 405 $ 7 864 $ 2 663 $ 22 269 $ 8 971 $
Vendus 6 567 7 601 937 14 168 3 209
Produit net
au comptant 6 525 7 610 933 14 135 3 183
Droits conservés 350 386 20 736 68
Gain à la vente,
déduction faite
des frais d'opération 47 (6) 9 41 23
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Hypothèses sur
les droits
conservés (en %)
Durée résiduelle
moyenne pondérée
(en années) 3,6 3,4 4,0 3,5 3,8
Taux de remboursement
anticipé/taux de
remboursement 12,0 - 13,0 - 11,0 - 12,0 - 11,0 -
20,0 24,0 35,0 24,0 36,0
Taux d'actualisation 1,7 - 1,4 - 2,9 - 1,4 - 2,9 -
8,8 7,5 3,6 8,8 4,6
Pertes sur créances
prévues 0,0 - 0,0 - 0,0 - 0,0 - 0,0 -
0,2 0,2 0,1 0,2 0,1
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Entités à détenteurs de droits variables (EDDV)
EDDV consolidées
Comme il est mentionné à la note 6 afférente aux états financiers
consolidés de 2008, nous étions considérés comme le principal
bénéficiaire de certaines EDDV, et avons consolidé des actifs et des
passifs totalisant environ 1 200 M$ en date du 30 avril 2009 (109 M$ au
31 octobre 2008).
Au cours des premier et deuxième trimestres, nous avons fait
l'acquisition de la totalité du papier commercial émis par MACRO Trust,
un fonds multicédants soutenu par la CIBC. Cette acquisition a entraîné
la consolidation du fonds multicédants et la constatation au bilan
consolidé de 508 M$ au titre des créances liées au financement de stocks
des détaillants, de 481 M$ au titre des contrats de location de voitures
et d'autres actifs au 30 avril 2009.
Le tableau ci-dessous présente plus de précisions sur les actifs sur
lesquels s'appuient les obligations des EDDV consolidées.
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse 65 $ - $
Valeurs du compte de négociation - 34
Valeurs disponibles à la vente 80 60
Prêts hypothécaires à l'habitation 63 15
Autres actifs 992 -
-------------------------------------------------------------------------
1 200 $ 109 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
EDDV dans lesquelles nous détenons des droits importants qui ne sont pas
consolidées
Nous détenons des droits importants dans des EDDV pour lesquelles nous ne
sommes pas considérés comme le principal bénéficiaire et, par conséquent,
nous ne les consolidons pas. Nous pouvons fournir à ces EDDV des
facilités de liquidité, détenir leurs effets ou agir comme contrepartie à
des contrats de dérivés. Ces EDDV comprennent plusieurs fonds
multicédants au Canada que nous gérons et des titres adossés à des
créances avec flux groupés pour lesquels nous sommes les agents de
structuration et de placement et pour lesquels nous pouvons gérer les
biens donnés en garantie au nom des investisseurs.
Les valeurs émises par les entités incorporées par la Société canadienne
d'hypothèques et de logement, la Federal National Mortgage Association
(Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), la
Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) et la Student Loan
Marketing Association (Sally Mae) font partie des participations qui ne
sont pas jugées importantes dans les entités.
De temps à autre, nous continuons de soutenir nos fonds multicédants au
moyen de l'achat de papier commercial émis par ces fonds multicédants. Au
30 avril 2009, les investissements directs dans du papier commercial émis
par les fonds multicédants que nous soutenons se sont élevés à 8 M$
(729 M$ au 31 octobre 2008). Nous ne sommes pas considérés comme le
principal bénéficiaire de ces fonds multicédants. Au 30 avril 2009, notre
risque maximal de perte lié aux fonds multicédants soutenus par la CIBC
s'élevait à 5,6 G$ (8,7 G$ au 31 octobre 2008).
Le risque maximal de perte, soit des montants présentés déduction faite
des couvertures, comprend la juste valeur des investissements, le montant
nominal de référence des facilités de liquidité et des facilités de
crédit, les montants nominaux de référence déduction faite du cumul des
pertes liées à la juste valeur pour les dérivés de crédit vendus sur les
actifs de référence d'EDDV, et la juste valeur positive liée à tous les
autres contrats de dérivés avec des EDDV. Les positions couvertes exclues
totalisent 24,1 G$ (25,8 G$ au 31 octobre 2008).
30 avril 31 octobre
En milliards de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Risque Risque
Total maximal de Total maximal de
de l'actif perte de l'actif perte
-------------------------------------------------------------------------
Fonds multicédants
soutenus par la CIBC 6,0 $ 5,6 $ 10,1 $ 8,7 $
Entités émettrices de
TAC avec flux groupés
structurées par la CIBC 1,1 - 1,1 -
Entités structurées
par des tiers 6,1 0,9 7,2 1,5
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Au cours du trimestre, CIBC Capital Trust, fiducie en propriété exclusive
de la CIBC, a émis des billets de catégorie 1 de la CIBC, série A d'un
capital de 1,3 G$ arrivant à échéance le 30 juin 2108 et des billets de
catégorie 1 de la CIBC, série B d'un capital de 300 M$ arrivant à
échéance le 30 juin 2108, qui sont admissibles au titre des fonds propres
réglementaires de première catégorie. La fiducie est une EDDV qui n'est
pas consolidée puisque nous ne somme pas considérés comme le principal
bénéficiaire.
6. Capital-actions
Actions ordinaires
Au cours du premier trimestre, nous avons émis 0,3 million de nouvelles
actions ordinaires pour une contrepartie totale de 12 M$ en vertu de
régimes d'options sur actions.
Au cours du deuxième trimestre, nous avons émis 0,4 million de nouvelles
actions ordinaires pour une contrepartie totale de 16 M$ en vertu de
régimes d'options sur actions.
Actions privilégiées
Le 4 février 2009, nous avons émis 13 millions d'actions privilégiées de
catégorie A à dividende non cumulatif, à taux rajusté à 6,5 %, série 35,
d'une valeur nominale de 25,00 $ l'action, pour un produit net de 319 M$.
Le 6 mars 2009, nous avons émis 8 millions d'actions privilégiées de
catégorie A à dividende non cumulatif, à taux rajusté à 6,5 %, série 37,
d'une valeur nominale de 25,00 $ l'action, pour un produit net de 196 M$.
Ratios et fonds propres réglementaires
Nos ratios de fonds propres et notre ratio actif/fonds propres sont
présentés dans le tableau suivant.
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Fonds propres de première catégorie 13 732 $ 12 365 $
Total des fonds propres réglementaires 19 031 18 129
Actif pondéré en fonction du risque 119 561 117 946
Ratio des fonds propres de première catégorie 11,5 % 10,5 %
Ratio du total des fonds propres 15,9 % 15,4 %
Ratio actif/fonds propres 16,6x 17,9x
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
7. Titres de Capital Trust
Le 13 mars 2009, CIBC Capital Trust (la fiducie), filiale en propriété
exclusive de la CIBC créée sous le régime des lois de la province
d'Ontario, a émis des billets de catégorie 1 de la CIBC, série A d'un
capital de 1 300 M$ arrivant à échéance le 30 juin 2108 et des billets de
catégorie 1 de la CIBC, série B d'un capital de 300 M$ arrivant à
échéance le 30 juin 2108 (collectivement, les billets). La fiducie a
utilisé le produit pour acheter des billets de dépôt de premier rang de
la CIBC. La fiducie est une EDDV qui n'est pas consolidée par la CIBC;
les billets émis par la fiducie ne sont donc pas comptabilisés au bilan
consolidé. Les billets de dépôt de premier rang émis à la fiducie sont
constatés comme des dépôts aux entreprises et aux gouvernements au bilan
consolidé.
Les billets sont structurés de façon à être admissibles au traitement en
tant que fonds propres réglementaires de première catégorie et, à ce
titre, comportent des caractéristiques analogues à celles des titres de
participation, y compris le report de l'intérêt en espèces dans certaines
circonstances (les cas de report). Si un cas de report survient, les
porteurs de billets seront tenus d'investir l'intérêt payé sur ceux-ci
dans des actions privilégiées perpétuelles de la CIBC. Si la fiducie ne
verse pas les paiements d'intérêts semestriels sur les billets en entier,
nous ne déclarerons aucun dividende sur nos actions privilégiées ou
ordinaires pendant une période précise.
De plus, les billets seront automatiquement échangés contre des actions
privilégiées perpétuelles de la CIBC si l'un des événements suivants se
produit : i) les procédures sont amorcées pour notre liquidation; ii) le
Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF) a pris le
contrôle de la CIBC ou de ses actifs; iii) nous sommes d'avis ou le BSIF
est d'avis que notre ratio de fonds propres de première catégorie est
inférieur à 5 % ou que notre ratio du total des fonds propres est
inférieur à 8 %; ou iv) le BSIF nous enjoint, aux termes de la Loi sur
les banques, d'augmenter nos fonds propres ou d'obtenir des liquidités
supplémentaires et nous choisissons de procéder à l'échange automatique,
ou nous ne nous conformons pas à cette directive. Après l'échange
automatique, les porteurs de billets cesseront d'avoir quelque droit ou
réclamation à l'égard de l'intérêt ou du capital contre la fiducie.
Les billets de catégorie 1 de la CIBC, série A porteront intérêt à un
taux de 9,976 %, versé semestriellement, jusqu'au 30 juin 2019. Le 30
juin 2019 et à chaque cinquième anniversaire de cette date par la suite,
le taux d'intérêt sur les billets de catégorie 1 de la CIBC, série A sera
rajusté au taux correspondant au rendement des obligations du Canada de
cinq ans, majoré de 10,425 %. Les billets de catégorie 1 de la CIBC,
série B porteront intérêt à un taux de 10,25 %, versé semestriellement,
jusqu'au 30 juin 2039. Le 30 juin 2039 et à chaque cinquième anniversaire
de cette date par la suite, le taux d'intérêt sur les billets de
catégorie 1 de la CIBC, série B sera rajusté au taux correspondant au
rendement des obligations du Canada de cinq ans, majoré de 9,878 %.
Selon les lignes directrices du BSIF, les instruments de fonds propres
novateurs peuvent comprendre jusqu'à 15 % de fonds propres de première
catégorie nets et 5 % additionnel admissible au titre des fonds propres
de deuxième catégorie. Au 30 avril 2009, une tranche de 1 589 M$
représente les fonds propres de première catégorie et est présentée
déduction faite d'une tranche de 7 M$ de billets de catégorie 1, série A
et de 4 M$ de billets de catégorie 1, série B détenus à des fins de
négociation.
Le tableau ci-dessous présente les principales modalités des billets au
30 avril 2009 :
-------------------------------------------------------------------------
30 avril
En millions de dollars 2009
-------------------------------------------------------------------------
Date de remboursement
la plus proche
---------------------
Le plus
élevé
entre le
rendement
des
obligations
Date de du Canada(1)
versement et la A la
Date des Rendement valeur valeur
Emission d'émission intérêts annuel nominale nominale Capital
-------------------------------------------------------------------------
CIBC Capital
Trust
1 300 $ de
billets de
catégorie 1,
série A 13 mars 30 juin, 9,976 % 30 juin 30 juin 1 300 $
2009 31 décem- 2014 2019
bre
300 $ de
billets de
catégorie 1,
série B 13 mars 30 juin, 10,25 % 30 juin 30 juin 300 $
2009 31 décem- 2014 2039
bre
-------------------------------------------------------------------------
(1) Rendement des obligations du Canada : prix calculé au moment du
rachat (autre que la date d'ajustement du taux d'intérêt prévue pour
les séries) visant à offrir un rendement à l'échéance équivalant au
rendement d'une obligation du gouvernement du Canada d'une échéance
équivalente, majoré i) dans le cas des billets de catégorie 1 de la
CIBC, série A, a) de 1,735 % si la date de rachat précède le 30 juin
2019, ou b) de 3,475 % si la date de rachat est le 30 juin 2019 ou
après cette date, et ii) dans le cas des billets de catégorie 1 de la
CIBC, série B, a) de 1,645 % si la date de rachat précède le 30 juin
2039, ou b) de 3,29 % si la date de rachat est le 30 juin 2039 ou
après cette date.
Sous réserve de l'approbation du BSIF, la fiducie peut, en tout ou en
partie, aux dates de rachat précisées ci-dessus, et à toute date par la
suite, racheter les billets de catégorie 1 de la CIBC, série A ou série B
sans le consentement des porteurs. De plus, sous réserve de l'approbation
du BSIF, la fiducie peut racheter la totalité, mais non une partie, des
billets de catégorie 1 de la CIBC, série A ou série B avant la date de
rachat la plus rapprochée précisée ci-dessus sans le consentement des
porteurs, à la survenance d'un cas réglementaire ou d'un cas fiscal.
8. Garants financiers
Nous avons souscrit des contrats de dérivés auprès de garants financiers
afin de nous couvrir contre le risque à l'égard de divers actifs de
référence, y compris les titres adossés à des créances avec flux groupés
et d'autres titres liés au marché américain des prêts hypothécaires à
l'habitation. Au cours du trimestre, nous avons constaté un montant de
657 M$ (1 293 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2009) à l'égard des
contrats de couverture des garants financiers dans le revenu tiré des
activités de négociation. Les rajustements de valeur de ces contrats ont
atteint 5,1 G$ au 30 avril 2009 (4,6 G$ au 31 octobre 2008). La juste
valeur des contrats de dérivés conclus auprès de garants financiers s'est
établie à 2,5 G$ au 30 avril 2009 (2,3 G$ au 31 octobre 2008), déduction
faite des rajustements de valeur.
Au cours du trimestre, nous avons résilié nos positions non liées au
marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation d'une valeur
nominale de 181 M$ et avons dénoué les positions connexes dans les
dérivés de crédit souscrits d'un montant équivalent auprès d'un garant
financier, sans incidence sur nos résultats pour le trimestre. Au cours
du premier trimestre, nous avons racheté des contrats liés au marché
américain des prêts hypothécaires à l'habitation auprès d'un garant
financier pour une contrepartie de 120 M$ sans incidence notable sur nos
résultats.
A notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement jusqu'à
maintenant. Le calcul des rajustements de la juste valeur exige que nous
fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement
de la direction. Nous évaluons de façon continue le caractère adéquat des
rajustements de juste valeur. La conjoncture et les conditions du marché
qui sont liées à ces contreparties pourraient changer dans l'avenir, ce
qui pourrait donner lieu à des pertes futures importantes.
9. Impôts sur les bénéfices
Au 30 avril 2009, notre actif d'impôts futurs était de 1 989 M$
(1 822 M$ au 31 octobre 2008), déduction faite de la provision pour
moins-value de 62 M$ (62 M$ au 31 octobre 2008). L'actif d'impôts futurs
comprend des reports en avant de pertes fiscales canadiennes autres qu'en
capital totalisant 1 226 M$ au 30 avril 2009 (1 260 M$ au 31 octobre
2008) qui viennent à échéance dans 20 ans, un montant de 75 M$ au
30 avril 2009 (75 M$ au 31 octobre 2008) lié aux reports en avant de
pertes fiscales canadiennes en capital n'ayant pas de date d'échéance, et
un montant de 477 M$ au 30 avril 2009 (296 M$ au 31 octobre 2008) lié à
nos activités américaines. Les normes comptables exigent qu'une provision
pour moins-value soit établie lorsqu'il est plus probable qu'improbable
que la totalité ou qu'une partie de l'actif d'impôts futurs ne sera pas
réalisée avant son échéance. Bien que la réalisation ne soit pas assurée,
nous sommes d'avis, d'après toutes les informations dont nous disposons,
qu'il est plus probable qu'improbable que tous les actifs d'impôts
futurs, déduction faite de la provision pour moins-value, seront
réalisés.
10. Salaires et avantages sociaux
Rémunération à base d'actions
L'incidence de la variation du cours de l'action de la CIBC sur la
rémunération à base d'actions réglée au comptant en vertu du programme
d'octroi d'actions subalternes et du programme d'unités d'actions au
rendement est couverte au moyen de dérivés. Les gains et pertes sur ces
dérivés sont constatés au poste Salaires et avantages sociaux de l'état
des résultats consolidé. Au cours du trimestre, nous avons constaté des
gains de 20 M$ (pertes de 1 M$ pour le trimestre terminé le 31 janvier
2009 et gains de 19 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2009) à
l'état des résultats consolidé et des gains de 10 M$ (pertes de 4 M$ pour
le trimestre terminé le 31 janvier 2009 et gains de 6 M$ pour le semestre
terminé le 30 avril 2009) dans le résultat étendu.
Charges au titre des avantages sociaux futurs
---------------------------------------------------- -------------------
Pour les trois mois Pour les six mois
terminés le terminés le
---------------------------- -------------------
En millions de 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
dollars 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- -------------------
Régimes de retraite
à prestations
déterminées(1)
Régimes de retraite 20 $ 20 $ 38 $ 40 $ 76 $
Régimes d'avantages
complémentaires de
retraite 9 10 13 19 21
---------------------------------------------------- -------------------
29 $ 30 $ 51 $ 59 $ 97 $
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
Régimes à cotisations
déterminées
Régimes de retraite
de la CIBC 3 $ 3 $ 4 $ 6 $ 8 $
Régimes de retraite
d'Etat(2) 18 20 23 38 44
---------------------------------------------------- -------------------
21 $ 23 $ 27 $ 44 $ 52 $
---------------------------------------------------- -------------------
---------------------------------------------------- -------------------
(1) A compter du 1er novembre 2008, nous avons choisi de modifier la date
d'évaluation de nos obligations au titre des prestations constituées
et de la juste valeur des actifs des régimes de retraite à
prestations déterminés des employés pour la faire passer du
30 septembre au 31 octobre. Ce changement fait coincider la date
d'évaluation avec la fin de notre exercice et n'a eu aucune incidence
sur l'état des résultats consolidé du trimestre.
(2) Régime de pensions du Canada / Régime des rentes du Québec et Federal
Insurance Contributions Act des E.-U.
11. Résultat par action
---------------------------------------------------- --------------------
Pour les trois mois Pour les six mois
terminés le terminés le
--------------------------- --------------------
En millions de dollars
sauf les données par 30 avril 31 janv. 30 avril 30 avril 30 avril
action 2009 2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------- --------------------
Résultat de base par
action
(Perte nette) bénéfice
net (51)$ 147 $ (1 111)$ 96 $ (2 567)$
Dividendes et primes
sur actions
privilégiées (39) (36) (30) (75) (60)
---------------------------------------------------- --------------------
(Perte nette) bénéfice
net applicable aux
actions ordinaires (90)$ 111 $ (1,141)$ 21 $ (2 627)$
---------------------------------------------------- --------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation (en
milliers) 381 410 380 911 380 754 381 156 359 512
---------------------------------------------------- --------------------
Résultat de base par
action (0,24)$ 0,29 $ (3,00)$ 0,05 $ (7,31)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
Résultat dilué par
action
(Perte nette) bénéfice
net applicable aux
actions ordinaires (90)$ 111 $ (1 141)$ 21 $ (2 627)$
---------------------------------------------------- --------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation (en
milliers) 381 410 380 911 380 754 381 156 359 512
Ajouter : le nombre
d'options sur
actions pouvant
être exercées(1)
(en milliers) 369 513 1 623 443 1 854
---------------------------------------------------- --------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
diluées en
circulation(2)
(en milliers) 381 779 381 424 382 377 381 599 361 366
---------------------------------------------------- --------------------
Résultat dilué par
action(3) (0,24)$ 0,29 $ (3,00)$ 0,05 $ (7,31)$
---------------------------------------------------- --------------------
---------------------------------------------------- --------------------
(1) Ne tient pas compte du nombre moyen de 4 845 876 options en cours à
un prix d'exercice moyen pondéré de 64,67 $, du nombre moyen de
4 506 016 options en cours à un prix d'exercice moyen pondéré de
65,94 $ et du nombre moyen de 2 128 531 options en cours à un prix
d'exercice moyen pondéré de 79,50 $, respectivement pour les trois
mois terminés le 30 avril 2009, le 31 janvier 2009 et le 30 avril
2008, le prix d'exercice des options étant supérieur au cours moyen
des actions ordinaires de la CIBC.
(2) Les actions privilégiées convertibles et le passif au titre des
actions privilégiées ne sont pas compris dans le calcul, étant donné
que nous avons le droit de les racheter au comptant avant la date de
conversion.
(3) En cas de perte, l'incidence des options sur actions pouvant être
exercées sur le bénéfice dilué (la perte diluée) par action sera
antidilutive; c'est pourquoi le bénéfice (la perte) de base par
action et le bénéfice dilué (la perte diluée) par action seront
identiques.
12. Cautionnements
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 31 oct.
En millions de dollars, au 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Paiement Paiement
maximal maximal
futur Valeur futur Valeur
éventuel(1) comptable éventuel(1) comptable
-------------------------------------------------------------------------
Prêts de valeurs avec
indemnisation(2) 35 241 $ - $ 36 152 $ - $
Lettres de crédit de
soutien et de bonne
fin 5 879 16 6 249 14
Dérivés de crédit
Options vendues 26 535 6,073 32 717 6,877
Protection vendue
relativement aux
swaps 3 906 269 3 892 256
Autres options vendues
sur contrats de
dérivés - (3) 4 560 - (3) 4 334
Autres contrats
d'indemnisation - (3) - - (3) -
-------------------------------------------------------------------------
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(1) Le montant total des sûretés disponibles relativement à ces garanties
s'élevait à 38,3 G$ (39,3 G$ au 31 octobre 2008).
(2) Comprennent le plein montant contractuel des valeurs des clients dont
nous avons la garde et prêtées par la Société de services de titres
mondiaux CIBC Mellon, coentreprise à parts égales entre la CIBC et
The Bank of New York Mellon.
(3) Pour plus de précisions, consulter la description, à la page 143 des
états financiers consolidés de 2008.
13. Informations sectorielles
La CIBC compte deux secteurs d'activité stratégiques : Marchés de détail
CIBC et services bancaires de gros CIBC. Ces secteurs d'activité
bénéficient du soutien de cinq groupes fonctionnels, à savoir Technologie
et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance (y compris la
Trésorerie), Administration et Gestion du risque. Les activités de ces
groupes fonctionnels sont intégrées au groupe Siège social et autres, et
leurs revenus, leurs frais et leurs ressources au bilan sont
habituellement ventilés entre les secteurs d'activité.
Au cours du trimestre, nous avons transféré l'incidence de la titrisation
de Marchés de détail CIBC vers Siège social et autres. L'information des
périodes antérieures a été retraitée. En outre, nous avons transféré le
revenu tiré du contrat de sous-location de nos installations de New York
et les coûts d'exploitation connexes de services bancaires de gros vers
Siège social et autres. L'information des périodes antérieures n'a pas
été retraitée.
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Siège
Marchés Services social
En millions de dollars, pour de détail bancaires et Total
les trois mois terminés le CIBC de gros autres CIBC
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30 avril 2009 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 1 233 $ 124 $ (84)$ 1 273 $
Revenu autre
(frais autres)
que d'intérêts 1 018 (365) 235 888
Revenu
intersectoriel(1) 1 - (1) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 252 (241) 150 2 161
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 403 46 (55) 394
Amortissement(2) 31 1 68 100
Frais autres que
d'intérêts 1 273 246 20 1 539
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Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 545 (534) 117 128
Charge (économie)
d'impôts 150 (161) 185 174
Participations sans
contrôle 5 - - 5
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 390 $ (373)$ (68)$ (51)$
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 285 986 $ 89 971 $ (22 138)$ 353 819 $
-------------------------------------------------------------------------
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31 janv. 2009 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 1 291 $ 78 $ (36)$ 1 333 $
Revenu autre
(frais autres)
que d'intérêts 1 124 (446) 11 689
Revenu
intersectoriel(1) 1 - (1) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 416 (368) (26) 2 022
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 327 19 (62) 284
Amortissement(2) 35 2 66 103
Frais autres que
d'intérêts 1 270 265 15 1 550
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 784 (654) (45) 85
Charge (économie)
d'impôts 217 (241) (43) (67)
Participations sans
contrôle 5 - - 5
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 562 $ (413)$ (2)$ 147 $
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 292 724 $ 97 316 $ (20 791)$ 369 249 $
-------------------------------------------------------------------------
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30 avril 2008 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 1 397 $ 17 $ (65)$ 1 349 $
Revenu autre
(frais autres)
que d'intérêts 885 (2 183) 75 (1 223)
Revenu
intersectoriel(1) 2 - (2) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 2 284 (2 166) 8 126
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 209 2 (35) 176
Amortissement(2) 28 3 30 61
Frais autres que
d'intérêts 1 352 355 20 1 727
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 695 (2 526) (7) (1 838)
Charge (économie)
d'impôts 177 (891) (17) (731)
Participations sans
contrôle 2 2 - 4
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 516 $ (1 637)$ 10 $ (1 111)$
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 261 369 $ 104 210 $ (16 574)$ 349 005 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Siège
Marchés Services social
En millions de dollars, de détail bancaires et Total
semestre terminé le CIBC de gros autres CIBC
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2009 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 2 524 $ 202 $ (120)$ 2 606 $
Revenu autre
(frais autres)
que d'intérêts 2 142 (811) 246 1 577
Revenu
intersectoriel(1) 2 - (2) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 4 668 (609) 124 4 183
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 730 65 (117) 678
Amortissement(2) 66 3 134 203
Frais autres que
d'intérêts 2 543 511 35 3 089
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 1 329 (1 188) 72 213
Charge (économie)
d'impôts 367 (402) 142 107
Participations sans
contrôle 10 - - 10
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 952 $ (786)$ (70)$ 96 $
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 289 411 $ 93 705 $ (21 454)$ 361 662 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
30 avril 2008 Revenu net (frais
nets) d'intérêts 2 781 $ (147)$ (131)$ 2 503 $
Revenu autre
(frais autres)
que d'intérêts 1 910 (4 976) 168 (2 898)
Revenu
intersectoriel(1) 3 - (3) -
-------------------------------------------------------------------------
Total des revenus 4 694 (5 123) 34 (395)
Dotation à la
provision pour
pertes sur
créances 398 19 (69) 348
Amortissement(2) 56 8 59 123
Frais autres que
d'intérêts 2 677 701 48 3 426
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices et
participations
sans contrôle 1 563 (5 851) (4) (4 292)
Charge (économie)
d'impôts 381 (2 057) (57) (1 733)
Participations sans
contrôle 6 2 - 8
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette) 1 176 $ (3 796)$ 53 $ (2 567)$
-------------------------------------------------------------------------
Actif moyen(3) 258 280 $ 106 167 $ (17 705)$ 346 742 $
-------------------------------------------------------------------------
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(1) Le revenu intersectoriel représente les commissions de vente internes
et la répartition des revenus selon le modèle de gestion
fabricant-secteur client-distributeur.
(2) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
améliorations locatives, des logiciels et des actifs incorporels à
durée de vie limitée.
(3) Les actifs sont présentés en fonction de moyennes, car il s'agit de
la mesure la plus pertinente pour une institution financière et c'est
la mesure examinée par la direction.%SEDAR: 00002543EF C5917
Pour plus de renseignements:
Renseignements: Les investisseurs et les analystes peuvent obtenir de plus amples renseignements auprès de John Ferren, vice-président, Relations avec les investisseurs, au (416) 980-2088. Les médias sont priés de s'adresser à Rob McLeod, premier directeur, Communications et affaires publiques, au (416) 980-3714, ou à Mary Lou Frazer, première directrice, Communications financières et Communications avec les investisseurs, au (416) 980-4111
